Ações coreanas: BNK e Kiwoom reduzem objetivos para Samsung, SK Hynix devido à desaceleração da IA

A BNK Investment Securities e a Kiwoom Securities reduziram os preços-alvo das ações de semicondutores coreanos SK Hynix e Samsung Electronics entre 8 e 10 de julho, citando preocupações com a desaceleração do investimento em infraestrutura de IA e o abrandamento do crescimento dos preços da memória. A BNK fixou o preço-alvo da SK Hynix em 1,85 milhões de won a 10 de julho, abaixo do preço de fecho de 2,186 milhões de won a 9 de julho, enquanto a Kiwoom reduziu o objetivo da Samsung Electronics de 430 mil para 390 mil won a 8 de julho. Os analistas apontaram para o enfraquecimento do impulso na procura por servidores de IA e para a previsão de desaceleração do lucro por ação (EPS) na segunda metade do ano como fatores principais. As reduções refletem opiniões divergentes entre as firmas de valores coreanas sobre a sustentabilidade do superciclo de memória impulsionado por IA, com as previsões de preço-alvo cada vez mais ligadas às avaliações de trajetória de investimento em IA a longo prazo, em vez de aos lucros de curto prazo.

BNK Investment Securities define o objetivo da SK Hynix em 1,85M de won

A BNK Investment Securities fixou o preço-alvo da SK Hynix em 1,85 milhões de won a 10 de julho, de acordo com um relatório divulgado nesse dia. O preço de referência do relatório era de 2,076 milhões de won, enquanto a SK Hynix fechou a 2,186 milhões de won a 9 de julho, com uma subida de 5,30% face ao dia anterior. O analista Lee Min-hee afirmou que, embora a procura por DRAM de servidores de IA e unidades de estado sólido empresariais (eSSD) continue em escassez, o investimento competitivo em infraestrutura por parte dos hyperscalers já não é tão eficaz como antes. Lee observou que, considerando os aumentos previstos nos preços da memória e da CPU no próximo ano, bem como as atualizações nas especificações dos modelos de IA de agentes, será necessário expandir o investimento de capital em pelo menos 30-40% no próximo ano. No entanto, Lee avaliou que a possibilidade de ajuste no ritmo de investimento futuro está a crescer, criando uma divergência com as previsões atuais de lucros das empresas de semicondutores. O analista interpretou a recente queda no preço das ações da SK Hynix como um reflexo do abrandamento da procura, afirmando que o impulso nos lucros enfraquecerá após o final do ano e que a avaliação a partir de 2024 não está a um nível barato. Quanto à emissão de recibos de depósito americanos (ADR), Lee comentou que, embora aumente a conveniência de negociação no estrangeiro, não alterará a avaliação original da ação.

Kiwoom Securities reduz objetivo da Samsung Electronics para 390 mil won

A Kiwoom Securities baixou o preço-alvo da Samsung Electronics de 430 mil para 390 mil won a 8 de julho, refletindo o abrandamento do crescimento dos preços da memória e a potencial desaceleração do crescimento do lucro na segunda metade do ano. O analista Park Yu-ak afirmou que, à medida que as taxas de crescimento dos preços da memória desaceleram gradualmente e as fabricantes de PCs e smartphones limitam as compras adicionais de memória, o crescimento do lucro por ação (EPS) deverá diminuir a partir da segunda metade. Park avaliou que a competitividade do HBM4 e do eSSD se fortalece positivamente, mas manteve em mente a busca dos fabricantes chineses de memória e possíveis alterações nas condições do setor. A análise de Park incorporou preocupações sobre a sustentabilidade do aumento dos preços da memória, que tem impulsionado o crescimento recente dos lucros.

Empresas de valores coreanas divergem sobre a duração do ciclo de memória impulsionado por IA

Segundo fontes do setor, a indústria de valores coreana mostra consenso quanto aos lucros de curto prazo da Samsung Electronics, mas diverge nas previsões sobre quanto tempo durará o superciclo de memória impulsionado por investimentos em IA. As diferenças de avaliação derivam de como os analistas veem as condições do setor de memória a médio e longo prazo, mais do que os lucros de curto prazo. Um responsável do setor de investimentos afirmou que, atualmente, a variável principal que determina os preços-alvo não são os lucros em si, mas a duração do ciclo de memória de IA. O responsável explicou que as firmas de valores que esperam uma expansão prolongada dos investimentos em IA aumentaram os preços-alvo, enquanto as mais preocupadas com o abrandamento da taxa de crescimento adotaram abordagens conservadoras. A divergência reflete a incerteza sobre se o investimento de capital dos hyperscalers manterá os níveis atuais ou se moderará em resposta ao aumento da capacidade de infraestrutura.

FAQ

Por que a BNK Investment Securities fixou o preço-alvo da SK Hynix abaixo do preço atual da ação?

A BNK Investment Securities fixou o objetivo em 1,85 milhões de won a 10 de julho, abaixo do preço de fecho de 2,186 milhões de won a 9 de julho. O analista Lee Min-hee referiu que, apesar da escassez de oferta de DRAM de servidores de IA e de eSSD, a eficácia do investimento competitivo em infraestrutura por parte dos hyperscalers está a enfraquecer, e que a possibilidade de ajuste no ritmo de investimento futuro está a crescer, criando uma divergência com as previsões atuais de lucros.

Quais fatores levaram a Kiwoom Securities a reduzir o objetivo da Samsung Electronics a 8 de julho?

A Kiwoom Securities reduziu o objetivo de 430 mil para 390 mil won a 8 de julho, refletindo o abrandamento do crescimento dos preços da memória e a previsão de desaceleração do EPS na segunda metade do ano. O analista Park Yu-ak afirmou que as taxas de crescimento dos preços da memória estão a diminuir gradualmente e que as compras adicionais de memória por fabricantes de PCs e smartphones são limitadas, levando a uma desaceleração prevista no crescimento do lucro por ação a partir da segunda metade.