Entrada da Meta no setor cloud impulsiona perspetivas de valorização para a Naver e a Samsung SDS

A Meta está a considerar entrar no negócio de serviços cloud, vendendo externamente a sua infraestrutura de inteligência artificial construída internamente, de acordo com uma análise da Hanwha Investment & Securities. Esta mudança poderá transformar a forma como o mercado avalia os investimentos em infraestrutura de IA, alterando a perceção de custos puros para ativos geradores de receita. Kim So-hye, investigadora da Hanwha Investment & Securities, observou que as despesas de capital em IA da Meta cresceram demasiado para serem justificadas apenas através de receitas de publicidade e chatbots, criando uma oportunidade para converter estes investimentos em ativos de infraestrutura de IA comercializáveis externamente. Espera-se que este desenvolvimento destaque o valor dos fornecedores de serviços cloud existentes, incluindo as empresas coreanas Naver e Samsung SDS.

Meta Explora Dois Modelos de Serviços Cloud

A Meta está a analisar opções para alugar as suas unidades de processamento gráfico (GPUs) e centros de dados construídos internamente a clientes externos, convertendo a infraestrutura de IA de suporte à publicidade numa fonte direta de receita. Estão a ser consideradas duas abordagens: vender direitos de acesso a modelos de IA, semelhante ao Bedrock da Amazon Web Services, e alugar recursos de computação à maneira da CoreWeave e Nebius. Kim explicou que a melhoria da eficiência no treino de IA provavelmente criou capacidade de computação excedentária nos centros de dados, tornando a monetização da infraestrutura um passo lógico para defender o retorno sobre o capital investido (ROIC). Acrescentou que a competitividade dos preços da interface de programação de aplicações (API) da Meta está atrás da OpenAI, Anthropic e Google, tornando o aluguer de infraestrutura e a venda de computação opções mais práticas.

CSPs Globais Existentes Mantêm Vantagens Competitivas

Kim avaliou que a entrada da Meta irá enfatizar ainda mais os pontos fortes dos fornecedores de serviços cloud globais estabelecidos. Afirmou que a Meta não consegue substituir facilmente as posições dos principais CSPs, como AWS, Azure e Google Cloud Platform, a curto prazo. A prestação de serviços cloud vai além da mera posse de GPUs, observou, citando lacunas persistentes entre a Meta e os fornecedores estabelecidos em segurança, conformidade, governação de dados e ecossistemas de programadores.

Empresas Coreanas Naver e Samsung SDS Posicionadas para Crescimento de Valor

Embora a mesma lógica não possa ser aplicada diretamente aos CSPs coreanos domésticos, Kim diagnosticou que o seu apelo ao investimento pode aumentar. Explicou que a Naver e a Samsung SDS não possuem a escala de infraestrutura própria de GPU necessária para vendas de computação excedentária, exigindo uma lógica estrutural diferente. No entanto, enfatizou que a questão-chave passou a ser quais empresas conseguem recuperar os investimentos em infraestrutura de IA com elevado ROIC. Para a Naver, podem aumentar as expectativas de que os investimentos em infraestrutura de IA anteriormente vistos apenas como custos de publicidade e serviços gerem receitas de recuperação com base na procura business-to-business de IA soberana e cloud pública. A Samsung SDS pode antecipar receitas continuamente fortes de fornecedor de serviços geridos (MSP), à medida que a procura global de cloud dos CSPs se mantém sólida. Kim manteve a sua opinião anterior de que as avaliações das empresas CSP domésticas aumentarão.

FAQ

Que modelos de negócio cloud está a Meta a considerar? A Meta está a analisar duas abordagens: vender direitos de acesso a modelos de IA, semelhante ao AWS Bedrock, e alugar recursos de computação como a CoreWeave e Nebius.

Como poderá a entrada da Meta no cloud afetar as empresas coreanas Naver e Samsung SDS? De acordo com a análise da Hanwha Investment & Securities, a Naver poderá beneficiar da procura B2B de IA soberana e cloud pública, convertendo investimentos em IA em receitas, enquanto a Samsung SDS poderá ver um crescimento contínuo das receitas de MSP devido à procura global de cloud dos CSPs.