A SK Hynix vai listar as suas American Depositary Receipts (ADR) na Nasdaq a 10 de maio, marcando uma comparação direta de mercado com ações de semicondutores de memória dos EUA, incluindo a Micron. Segundo a indústria de investimento financeiro no dia 4, a SK Hynix decidiu a emissão de DR no dia 24 do mês passado, com uma escala total de emissão de aproximadamente 45,5 biliões de won. A listagem permite que os investidores dos EUA avaliem diretamente a SK Hynix ao lado de concorrentes locais de semicondutores de memória no mesmo mercado, expandindo as expectativas de reavaliação para a ação-mãe nacional. A Hanwha Investment & Securities afirmou num relatório recente que as ações ordinárias recém-emitidas para a ADR serão adicionalmente listadas no mercado nacional no dia 29.
SK Hynix Emite 17,79 Milhões de Novas Ações para Estrutura ADR
A SK Hynix não está a transferir ações coreanas existentes para o mercado dos EUA. A empresa emite novas ações ordinárias e deposita-as numa instituição custodiante, enquanto os investidores dos EUA negociam ADRs criadas com base nessas ações. A ADR conecta-se às ações ordinárias nacionais a uma taxa fixa, com preços a moverem-se de acordo com os preços das ações nacionais e as flutuações cambiais.
Segundo a indústria, a escala de emissão de ADR da SK Hynix atinge um máximo de 45,4 biliões de won através de 17,79 milhões de novas ações, representando aproximadamente 2,5% das ações existentes. A indústria de valores mobiliários salienta que, juntamente com as preocupações de diluição da emissão de novas ações, os investidores devem também considerar a nova avaliação e os efeitos de oferta e procura a serem formados no mercado dos EUA.
Analistas Citam Avaliação Mais Baixa em Comparação com Pares de Semicondutores dos EUA
Park Jun-young, investigador da Hanwha Investment & Securities, afirmou: "A listagem de ADR é uma oportunidade para ser avaliado no mesmo mercado que o grupo de pares da empresa listado no mercado de ações dos EUA", acrescentando: "considerando a esmagadora atratividade de avaliação, a escala de lucros e a superioridade tecnológica, será uma excelente oportunidade de reavaliação."
Park identificou a avaliação preço-lucro mais baixa da SK Hynix em comparação com as ações de semicondutores dos EUA como a base central de reavaliação para a listagem de ADR. Ele observou que "os concorrentes estão a receber avaliações superiores a 10 vezes, tanto no rácio preço-lucro (PER) esperado deste ano como no PER forward de 12 meses, mas a SK Hynix está atualmente a receber um nível de avaliação muito mais baixo." Park apresentou o PER estimado da SK Hynix para o ano corrente em 7,9 vezes e o PER esperado para o próximo ano em 5,1 vezes.
Prémio ADR Sinaliza Força da Procura dos Investidores dos EUA
Para os investidores em geral, o fator crítico é se a SK Hynix negocia a um preço mais alto no mercado dos EUA em comparação com a ação-mãe. Se a ADR negociar acima do preço de conversão da ação ordinária nacional, sinaliza uma procura mais forte dos investidores dos EUA do que a nacional. Inversamente, se a negociação com desconto continuar, sinaliza que as expectativas de listagem foram refletidas antecipadamente ou que a procura do mercado dos EUA é mais fraca do que o esperado.
O volume de negociação também requer atenção. Os preços formados em volumes de negociação pequenos podem ter um impacto limitado nos preços das ações nacionais. Inversamente, se os prémios forem mantidos com volume de negociação suficiente, confirma a procura real dos investidores dos EUA. Para os investidores de ações ordinárias nacionais, os preços das ADR e os volumes de negociação podem servir como indicadores de referência para avaliar o sentimento de investimento no início da sessão do dia seguinte.
Inclusão em ETF Pode Gerar Procura de 340 Milhões de Dólares em Fundos de Semicondutores
Yoon Jae-hong, investigador da Mirae Asset Securities, afirmou: "o significado da listagem de ADR reside na possibilidade de oferta e procura subsequentes através da inclusão em índices dos EUA e ETFs, em vez de simples expansão do mercado de negociação", analisando que "com base na escala máxima possível de listagem da ADR da SK Hynix, pode ocorrer procura de aproximadamente 340 milhões de dólares e 450 milhões de dólares em ETFs de índices de semicondutores e ETFs que acompanham o índice Nasdaq, respetivamente."
Yoon acrescentou: "considerando a inclusão em ETFs ativos e emergentes dos EUA, espera-se também uma procura adicional superior a 700 milhões de dólares", afirmando que "é necessário prestar atenção aos efeitos faseados de oferta e procura que ocorrem durante a revisão regular do índice e o processo de inclusão em ETF após a listagem, em vez da procura inicial de listagem."
FAQ
P: Quando será listada a ADR da SK Hynix na Nasdaq?
R: A ADR da SK Hynix está agendada para ser listada na Nasdaq a 10 de maio, segundo a indústria de investimento financeiro no dia 4.
P: Quantas novas ações está a SK Hynix a emitir para a listagem de ADR?
R: A SK Hynix está a emitir 17,79 milhões de novas ações ordinárias para a ADR, representando aproximadamente 2,5% das ações existentes, com uma escala total de emissão de aproximadamente 45,5 biliões de won.
P: Qual é a avaliação atual da SK Hynix em comparação com os concorrentes de semicondutores dos EUA?
R: A Hanwha Investment & Securities apresentou o PER estimado da SK Hynix para o ano corrente em 7,9 vezes e o PER esperado para o próximo ano em 5,1 vezes, enquanto os concorrentes dos EUA recebem avaliações superiores a 10 vezes, tanto no PER esperado deste ano como no PER forward de 12 meses.
