Os dois partidos dos EUA estão a propor uma lei para conter o "negócio de informação privilegiada nos mercados de previsão", com multas que podem chegar ao dobro dos lucros obtidos.

Os legisladores de ambos os partidos nos Estados Unidos apresentaram, em 26 de março, a proposta da “Lei de Integridade Pública do Mercado de Previsões Financeiras de 2026”, que já foi submetida ao 119º Congresso na sua segunda sessão. A proposta visa proibir que os funcionários do governo utilizem informações privilegiadas não divulgadas para apostar em contratos do mercado de previsões, estabelecendo um mecanismo de multa que pode chegar ao dobro dos lucros obtidos, e exige que os funcionários declarem, no prazo de 30 dias, todas as apostas superiores a 250 dólares, abrangendo o Presidente, o Vice-Presidente, todos os membros do Congresso e funcionários políticos nomeados.

Âmbito amplo da proposta e nova definição de “informação privilegiada”

(Fonte: John Curtis)

A “Lei de Integridade Pública do Mercado de Previsões Financeiras de 2026” estabelece um amplo âmbito de aplicação:

Ramo Executivo: Presidente, Vice-Presidente dos Estados Unidos, bem como funcionários de agências executivas ou agências reguladoras independentes

Ramo Legislativo: Todos os membros do Senado e da Câmara dos Representantes

Funcionários políticos nomeados: Todos os funcionários ocupando cargos políticos nomeados pelo Presidente

A proposta também define claramente “informação privilegiada”: qualquer “informação não divulgada que um investidor razoável consideraria importante ao tomar decisões relacionadas a contratos do mercado de previsões” está sujeita a esta lei, com uma definição mais ampla do que os padrões de negociação de informações privilegiadas das leis tradicionais de valores mobiliários, o que significa que mesmo informações governamentais não típicas podem estar sujeitas a restrições.

Mecanismo de declaração e cláusulas de multa: limiar de 250 dólares e punição de lucro duplo

A proposta estabelece cláusulas específicas para declaração e punições. Qualquer funcionário do governo que aposte mais de 250 dólares em contratos no mercado de previsões deve apresentar uma declaração ao Escritório de Ética do Governo no prazo de 30 dias, incluindo informações sobre a quantidade de contratos adquiridos, preço do contrato, data e hora da transação, nome do contrato, posição do contrato, nome da plataforma de negociação utilizada e situação de lucro ou perda da transação.

Os infratores enfrentarão uma multa civil de 500 dólares ou o dobro do lucro obtido com os contratos do mercado de previsões — o que for maior. Esta punição de “lucro duplo” é projetada para eliminar fundamentalmente, do ponto de vista financeiro, o incentivo para lucrar com informações obtidas através do cargo público.

A senadora Slotkin afirmou na declaração da proposta: “Ninguém deve lucrar com informações e conhecimentos obtidos através do serviço público, isso é absolutamente inaceitável. Esta proposta é um importante primeiro passo para estabelecer regras de bom senso para o mercado de previsões, com um verdadeiro efeito dissuasor, garantindo que os que violarem as normas enfrentem consequências reais.”

Contexto legislativo: a alta densidade legislativa desta semana prevê uma tendência de aperto regulatório

Este projeto é a segunda proposta legislativa desta semana focada no problema de negociação de informações privilegiadas no mercado de previsões. Na terça-feira, os membros do Congresso Adrian Smith e Nikki Budzinski apresentaram a “Proposta PREDICT”, que se concentra principalmente em apostas relacionadas a eventos políticos, decisões políticas e ações governamentais; na quinta-feira, a “Lei de Integridade Pública” expande o âmbito regulatório com a sua definição ampla de “informação privilegiada” e estabelece um mecanismo de declaração mais específico e padrões de multa claros.

A rápida introdução dessas duas propostas é uma manifestação concreta do aumento da preocupação regulatória em relação aos mercados de previsões a nível federal e estadual nos Estados Unidos. Plataformas principais como Kalshi e Polymarket também já tomaram a iniciativa de apertar suas regras internas, limitando as apostas de candidatos políticos e atletas profissionais nas suas plataformas, demonstrando que a indústria está ativamente se ajustando às expectativas regulatórias.

Perguntas Frequentes

Qual é o conteúdo central proibido da “Lei de Integridade Pública do Mercado de Previsões Financeiras de 2026”?

A proposta proíbe o Presidente, o Vice-Presidente, membros do Congresso, funcionários políticos nomeados e funcionários de agências executivas de utilizar informações “não divulgadas e consideradas importantes por investidores razoáveis” para apostar em contratos do mercado de previsões. A definição de informações privilegiadas é mais ampla do que a das leis tradicionais de valores mobiliários, abrangendo informações não divulgadas no processo de tomada de decisões do governo.

Quais são as principais diferenças entre esta proposta e a “Proposta PREDICT” apresentada na terça-feira?

A “Proposta PREDICT” foca nas apostas do mercado de previsões relacionadas a eventos políticos, decisões políticas e ações governamentais; a “Lei de Integridade Pública” adota uma definição ampla de “informação privilegiada” e estabelece um mecanismo de declaração específico (declaração de apostas superiores a 250 dólares dentro de 30 dias) e padrões de multa claros (multas de até o dobro do lucro), com um quadro regulatório mais abrangente.

Quais informações os funcionários do governo devem declarar e quais são as consequências da violação?

As apostas no mercado de previsões superiores a 250 dólares devem ser declaradas ao Escritório de Ética do Governo dentro de 30 dias, incluindo informações sobre a quantidade de contratos, preços, nome da plataforma e situação de lucro ou perda. Aqueles que não declararem conforme exigido ou que fizerem apostas em violação das regras enfrentarão uma multa de 500 dólares ou o dobro do lucro obtido, o que for maior.