Автор: Лю Ци Чао, Ван Мэн, Шэнь Тао; Источник: Первые финансовые новости
С момента своей инаугурации 20 января Трамп активно отстаивал золотое правило Золотого века США, рассматривал товары «как привилегию, а не право» на вход на рынок США и утверждал, что «тарифы могут быть эффективным инструментом для снижения или устранения угроз национальной безопасности США и достижения экономических и стратегических целей», ссылаясь на Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) или раздел 232, бездумно злоупотребляя серией тарифов в попытке навязать так называемые «взаимные тарифы» глобальным торговым партнерам Китая. Он вызвал сильное недовольство в США и международном сообществе, спровоцировал резкие потрясения на финансовом рынке и, наконец, приостановил реализацию некоторых политик на 90 дней и даже добился «изъятия» из «взаимных тарифов» на смартфоны, компьютеры, чипы и другие товары.
Торговая политика Трампа чисто произвольна, это односторонний “беспорядочный удар” с крайним давлением
Во-первых, это злоупотребление налогами под предлогом обеспечения пограничной безопасности и контроля за фентанилом. США уже ясно заявили о введении дополнительных 20% пошлины на все товары, экспортируемые из Китая. Товары, экспортируемые из Канады и Мексики, которые соответствуют условиям соглашения «США-Мексика-Канада» (USMCA), временно наслаждаются нулевой ставкой пошлины, в то время как на товары, не соответствующие условиям USMCA, вводится 25% пошлина, а на энергию и калийные удобрения, экспортируемые из Канады и не соответствующие условиям USMCA, вводится 10% пошлина.
Во-вторых, введение пошлин на определенные отрасли или товары. США уже ясно объявили о введении 25% пошлины на сталь, алюминий и производные от них, а также о введении 25% пошлины на импорт легковых автомобилей и легких грузовиков (разрешено импортировать соответствующие автомобили из Канады и Мексики, соответствующие условиям USMCA, за вычетом американских компонентов) и с 3 мая введение 25% пошлины на некоторые автомобильные запчасти. В то же время было объявлено о начале расследования по секции 232 в отношении “меди, лом меди и производных от них”, “дерева, пиломатериалов и производных от них”, “полупроводников и полупроводникового оборудования”, “лекарств, готовых лекарств и производных от них”, “обработанных ключевых минералов и производных от них”, и в дальнейшем возможно введение пошлин на сельскохозяйственную продукцию.
Третье – масштабное внедрение мер «взаимного тарифа». Соединенные Штаты объявили 2 апреля, что 57 стран (регионов), включая Китай (34%) и Европейский союз (20%), введут дополнительные специальные «взаимные тарифы» в размере 11%~50% (вступят в силу с 9 апреля), а также введут дополнительный «взаимный тариф» в размере 10% для всех остальных торговых партнеров (вступает в силу с 5 апреля); 8 апреля было объявлено, что «взаимный тариф», введенный в отношении Китая, будет увеличен до 84% (с 9 апреля); 9 апреля было объявлено, что с 10 апреля дополнительный «взаимный тариф», наложенный на Китай, будет вновь увеличен до 125%, а другие страны (регионы), кроме Китая, которые вводят специальные «взаимные тарифы», будут временно введены в размере 10% в течение 90 дней (до 9 июля).
Четвертое – это использование вторичных тарифов как средства борьбы и изоляции стран-соперников. 24 марта США объявили о введении вторичного тарифа в 25% на импортные товары из всех стран (регионов), импортирующих венесуэльскую нефть и газ, этот законопроект должен был вступить в силу с 2 апреля, но к 20 апреля он все еще не был реализован.
Политика тарифов Трампа является чистым синтетическим заблуждением, наполненным дырами предположений и ложными видениями
Во-первых, абсурдная мера «взаимных тарифов» не является ни логичной, ни «взаимной». Офис торгового представителя Соединенных Штатов Америки (USTR) в своем пояснительном документе по расчету «взаимных тарифов» разъяснил, что дополнительная тарифная ставка, налагаемая на страну i, составляет △τi = (xi-mi)/(ε×φ×mi), а ставка «взаимного тарифа» равна половине дополнительной тарифной ставки и 10%. Среди них параметры ε и φ, представляющие собой перенос тарифов на внутренние цены и эластичность импортного спроса соответственно, установлены американской стороной равными 4 и 0,25 соответственно, которые по совпадению компенсируют друг друга. Это делает ставку так называемого «взаимного тарифа» полностью зависимой от торгового дефицита США с конкретной страной в процентах от общего объема импорта США из этой страны и на самом деле не отражает «тарифные или нетарифные факторы, способствующие торговому дефициту», которые администрация Трампа призвана компенсировать неоднократным акцентом на «взаимных тарифах».
Например, взвешенная средняя ставка тарифов в Маврикии составляет всего 1,3%, но она сталкивается с «ответными тарифами» в размере до 40%; Бразилия всегда рассматривалась Белым домом как страна с относительно высокими торговыми барьерами, но из-за торгового профицита с США на нее был введен базовый «ответный тариф» в размере 10%. Эта серия противоречивых заявлений, безусловно, указывает на то, что политика «ответных тарифов» США была создана исключительно для достижения политических целей и является вымышленной «экономической магией".
Во-вторых, логика эквивалентности, основанная на сильных утверждениях, нарушает основные принципы Всемирной торговой организации и основные принципы налогообложения потребления. “Эквивалентные тарифы” серьезно нарушают основные и ключевые правила, такие как режим наибольшего благоприятствования (НБП), недискриминация и ограничение тарифов, и каждый член ВТО имеет законное право самостоятельно регулировать применяемые тарифные ставки в рамках уже взятых на себя обязательств по ограничению тарифов на основе принципа взаимности.
США односторонне подчеркивают, что согласно статистическим данным ВТО, простая средняя ставка МФН-тарифов в Бразилии (11,2%), Европейском Союзе (5%), Индии (17%) и Вьетнаме (9,4%) выше, чем в США (3,3%). Стремление к так называемому количественному эквиваленту в рамках двусторонней торговли является чисто логикой гегемонии. Согласно расчетам ВТО, реализация схемы “эквивалентных тарифов” приведет к снижению доли торговли в рамках МФН-режима ВТО с 80% в начале 2025 года до 74%, что серьезно повлияет на международный экономический порядок и подорвет основы многосторонней торговой системы.
При этом НДС никогда не был нетарифным барьером, на который претендуют США. По данным Международного бюро фискальной документации, 175 стран и территорий по всему миру ввели налог на добавленную стоимость (НДС) или налог на товары и услуги (GST). С точки зрения принципа налоговой системы, эти страны (регионы), как правило, будут взимать НДС на импортном звене и возмещать НДС на экспортном звене, НДС может быть вычтен в последующей цепочке транзакций импортируемых товаров, а налоговое бремя перекладывается на нижестоящий слой за слоем, и, в конечном счете, ложится на потребителя, импортер является только агентом по удержанию (сбору) налога, а не фактическим носителем налогового бремени, и экспортер не несет налоговое бремя НДС в связи с возвратом налога. Из-за различий в налоговых системах в США также взимается налог с продаж на уровне штатов и городов и округов, который взимается непосредственно с потребителей в конце транзакционной цепочки, и импортерам не нужно его платить, а экспортеры также не несут налогового бремени. В соответствии с системой налога на потребление, объем и применимые налоговые ставки НДС, налога на товары и услуги и налога с продаж на импортируемые товары и товары отечественного производства в любой стране (регионе) абсолютно одинаковы, и нет никакой «дискриминации».
Третий метод, которым политика стремится сократить торговый дефицит, не является научным и не в состоянии изменить существующий торговый дефицит. С реальной точки зрения, двусторонний торговый дисбаланс является неизбежным результатом структурных проблем экономики США и определяется сравнительными преимуществами стран и международной системой разделения труда; введение тарифов не только не может исправить ошибки статистического учета, но и не в состоянии в корне решить проблему торгового дефицита.
В целом, импортируемые товары в США в основном составляют промышленные изделия, такие как компьютерные электронные продукты, транспортное оборудование, химическая продукция, машины и оборудование, а также товары повседневного спроса, в то время как экспортируемые товары в основном включают высокотехнологичные продукты, промежуточные промышленные товары и товары ресурсного типа. В настоящее время статистический метод учета товарной торговли основан на общей стоимости торговли (полной стоимости товаров, экспортируемых в США из других стран); если использовать метод добавленной стоимости торговли, данные о дефиците внешней торговли США значительно снизятся.
В то же время, согласно статистике Бюро экономического анализа Министерства торговли США (BEA), тарифная война с 2018 года не снизила общий торговый дефицит США, а лишь способствовала перераспределению торгового дефицита между торговыми партнерами. Конечно, расчет “взаимных тарифов” сам по себе имеет недостатки, так как американская сторона сознательно игнорирует доходы от торговли услугами. Комиссар Европейского Союза по экономическим вопросам Пьер Московиси 11 апреля заявил: “США поддерживают с нами сбалансированные торговые отношения, но если мы детализируем категории, то увидим значительный дефицит в товарной торговле, в то время как в торговле услугами наблюдается значительный профицит.” По данным BEA, в 2024 году профицит международной торговли услугами США составит 2933,3 миллиарда долларов, что составит 24,2% от товарного торгового дефицита в 12117,47 миллиарда долларов в том же году; такая красноречивая речь еще больше подчеркивает суть тарифного шантажа.
Четвертое — это намерение собрать средства для внутреннего снижения налогов с помощью высоких пошлин, возведенных «высокими стенами маленького двора», или это «капля в море». В условиях надвигающегося экономического отторжения Республиканская партия США пытается представить разрабатываемую программу снижения налогов в размере до 5,3 триллионов долларов как «лекарство от экономического удара пошлинами». Однако с точки зрения современной системы налогов, функция сбора доходов от пошлин имеет явные недостатки и значительно уступает таким основным налогам, как подоходный налог и налог на добавленную стоимость.
В качестве примера, в 2024 финансовом году федеральные доходы США составят 4.92 трлн долларов, из которых налог на доходы физических лиц - 2.43 трлн долларов, налог на прибыль корпораций - 0.53 трлн долларов, что составляет 60.1% от общего федерального дохода, в то время как доходы от пошлин составляют лишь 1.6% (0.08 трлн долларов). Согласно американскому аналитическому центру Фонду налогообложения, при динамическом моделировании (без учета взаимных репрессий), полное введение 10%-ных пошлин может собрать 1.72 трлн долларов в период с 2025 по 2034 год, а полное введение 20%-ных пошлин может собрать 2.56 трлн долларов.
Согласно данным Службы таможенного и пограничного контроля США, с 5 апреля сумма собранных «паритетных тарифов» составила всего 500 миллионов долларов, а доход от тарифов, собранных в ходе 15 торговых действий с 20 января, составляет в среднем лишь 250 миллионов долларов в день, что далеко от заявленных советником по торговле президента Трампа Питером Наварро 2 миллиардов долларов в день. Учитывая значительное влияние высоких тарифов и неопределенность международной торговой ситуации, нехватку доходов от налоговых сокращений, вычисленную теоретически, возможно, придется искать в «других местах».
Торговая политика Трампа - это просто бесполезное проявление правительственной недобросовестности и экономического саморазрушения
Во-первых, разногласия между двумя партиями в США и внутрипартийная игра Республиканской партии оказали колоссальное политическое давление на долгосрочную реализацию тарифной политики. Демократы США раскритиковали тарифную политику Трампа, назвав ее «безрассудным шагом» по финансированию самопровозглашенного снижения налогов ценой возвращения страны в Великую депрессию. По мере того, как тарифная война набирает обороты, в Республиканской партии растет оппозиция. Сенатор-республиканец от штата Кентукки Рэнд Пол подверг резкой критике федеральное правительство США за введение тарифов на том основании, что торговый дефицит представляет собой «чрезвычайную ситуацию национального масштаба», и подчеркнул, что Конгресс должен подтвердить свои конституционные полномочия по контролю за тарифами и внешней торговлей. Сенатор-республиканец от штата Техас Тед Круз заявил, что тарифы, по сути, являются налогом на потребителей, и что он не поддерживает значительное повышение налогов для американских потребителей. 3 апреля временный спикер Сената Чак Грассли и сенатор-демократ Мария Кантуэлл совместно выступили соавторами Закона о пересмотре торговли 2025 года, который ограничит полномочия президента вводить тарифы в одностороннем порядке без одобрения Конгресса, который поддержали не менее семи сенаторов, что спровоцировало более сложные политические споры.
Во-вторых, тарифная политика приведет к увеличению инфляционного давления в США и в конечном итоге заставит американских потребителей «платить». Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл 16 апреля заявил, что тарифная политика Трампа «весьма вероятно» вызовет временный рост инфляции, который может длиться довольно долго, а замедление экономического роста может быть на подходе.
Многочисленные независимые исследования показывают, что фактические расходы от тарифов в первый срок президентства Трампа в значительной степени передались американским компаниям и домохозяйствам через цены на импортируемые товары. Американская розничная федерация заявила, что рекордно высокие тарифы угрожают “Американской мечте” малых предприятий, которые составляют 98% от общего числа розничных продавцов и обеспечивают более 13 миллионов рабочих мест.
Прогноз, опубликованный Лабораторией бюджетных исследований Университета Йель 15 апреля, показывает, что к 2025 году все тарифные меры приведут к краткосрочному повышению уровня цен на товары на 3%. Цены на такие товары, как одежда, текстиль, продукты питания, свежие сельскохозяйственные продукты и автомобили, столкнутся с значительным давлением на повышение. Это приведет к увеличению среднегодовых затрат для домохозяйств с низким, средним и высоким доходом в США на 2200 долларов, 3800 долларов и 10500 долларов соответственно.
Третье - тарифный шантаж и непостоянство политики значительно превышают рыночные ожидания и вызывают сильные колебания на финансовых рынках. Финансовые учреждения, такие как Goldman Sachs, UBS и Citibank, снижают прогнозы экономического роста США и значительно повышают вероятность рецессии в США, что приводит к продолжающимся сильным колебаниям на глобальных финансовых рынках.
С момента объявления плана “взаимных тарифов” 2 апреля по восточному времени США, индекс Nasdaq и индекс S&P 500 соответственно 4 и 7 апреля вошли в технический медвежий рынок. 9 апреля США объявили о приостановке введения специальных “взаимных тарифов” на 90 дней, и три основных индекса американского рынка акций резко выросли, что вызвало резкие сомнения у демократов относительно использования тарифной политики Трампом и его членами Республиканской партии для манипуляции рынком и内幕ной торговли.
С начала тарифной войны США 4 февраля доллар США продолжил слабеть: индекс доллара США упал со 108,4 на открытии 108,4 4 февраля до 99,4 на закрытии торгов 18 апреля, а рынок облигаций США пережил распродажу, при этом доходность 10-летних казначейских облигаций, известных как «якорь глобального ценообразования активов», зафиксировала самый большой недельный рост более чем за 20 лет после введения «взаимных тарифов», поднявшись на 50 базисных пунктов до 4,49% за пять торговых дней до 11 апреля. Это редкое тройное убийство акций, иностранной валюты и облигаций является истинным проявлением кризиса доверия к долларовым активам среди глобальных инвесторов.
Четвертое, высокие тарифы будут искажать глобальное распределение ресурсов на рынке и дополнительно ослабят промышленную базу США. Тарифы как инструмент политического воздействия имеют широкий диапазон последствий, и зачастую они непредсказуемы. По расчетам ВТО, если США продолжат применять “взаимные тарифы”, в сочетании с неопределенностью в различных торговых политиках, в худшем случае это может привести к снижению объема глобальной товарной торговли на 1,5% к 2025 году.
С глубокой точки зрения, высокие тарифы затрудняют выполнение политических обещаний Трампа. Например, тарифы будут постепенно передаваться через производственные и цепочки поставок, расширяя импортируемые конкурентные отрасли и отводя ресурсы, такие как трудовые, капитальные и земельные, от других отраслей (включая экспортные), что усугубляет риски разрыва цепочки поставок и обескровливания промышленности, увеличивая сложности в развитии производственного сектора США.
Например, хотя тарифы имеют эффект производственных субсидий, их объектом воздействия являются внутренние производственные мощности, а не рабочие места. В качестве примера, инвестиции в новые полупроводниковые заводы могут достигать 20 миллиардов долларов, но количество созданных рабочих мест в основном сосредоточено в высококвалифицированной инженерной группе, в то время как потребность в обычных рабочих синих воротничков практически отсутствует, что резко контрастирует с политическим обязательством Трампа по “возрождению ржавого пояса”.
Исторически сложилось так, что тарифы Мак-Кинли (1890 г.), тарифы Тэнгли (1897 г.) и тарифы Смута-Хоули (1930 г.), введенные Соединенными Штатами с 1890 года, закончились неудачей. На этот раз США тщетно пытаются использовать пошлины в качестве оружия для оказания максимального давления и личной выгоды, подрыва существующего международного торгового порядка и служения принципу «Америка прежде всего» в ущерб законным интересам всех стран мира.
(Лю Цичжао является исследователем Исследовательского центра международного налогообложения Центрального экономического университета, Ван Мэн является младшим исследователем Центра исследований финансового и налогового права Китайского юридического университета, Шэнь Тао является аспирантом Института международного права Восточно-китайского университета политики и права)
