Децентрализованные финансы и мобильные устройства: следующее поколение потребительских приложений уже в пути

Автор: Max @IOSG

Ключевые идеи TL;DR

• Розничные инвестиции в традиционных финансах (tradfi) уже стали мобильными (нулевые комиссии + пользовательский опыт приложения), и эта тенденция распространяется на сферу криптовалют — розничные пользователи стремятся к быстрому, знакомому, малозатратному торговому опыту на мобильных устройствах.
• Технологический стек Hyperliquid (HyperEVM + CoreWriter + код строителя) значительно снизил порог разработки мобильного фронтенда, при этом сочетая эффективность исполнения, подобную CEX, и преимущества DEX (самостоятельное управление, быстрая листинг, меньше ограничений по региону/KYC).
• Пошел тренд на нативные мобильные приложения на базе HL: BasedApp, Mass.Money, Dexari, Supercexy. Эти приложения имеют средний ежедневный объем торгов в 50 000 долларов (ежемесячный повторяющийся доход 1,5 миллиона долларов), что составляет примерно 3-6% от объема торгов по бессрочным контрактам HL, при этом целевая аудитория различна (крипто-нативные пользователи, розничные пользователи Web2, профессиональные трейдеры).
• Почему сейчас? “Сверхспекуляция” + контент создателей поднимает рискованность retail пользователей; мобильные приложения сокращают время входа пользователей, упрощают сложность криптовалюты и добавляют функции удержания (копирование торговли, фиатные депозиты, карточные платежи, валютный рынок, инструменты доходности).
• Основной аргумент:
• Крипто-мобильная торговая платформа выигрывает от сильного попутного ветра со стороны широкой аудитории Web2 и розничного поведения.
• Для достижения роста масштабов и объемов торгов на рынке криптовалют необходимо предоставить больше крипто-ориентированных мобильных приложений для основного Web2 потребителя.
• По сравнению с бизнес-моделями Web3, эта область обладает истинными характеристиками устойчивого масштабируемого дохода, а предельные затраты на расширение крайне низки.

В последние несколько месяцев значительно увеличилось количество мобильных торговых и DeFi приложений, ориентированных на розничных потребителей, большинство из которых построены на инфраструктуре Hyperliquid. Эта статья направлена на глубокое изучение этой вертикальной области, анализ текущих доминирующих на рынке приложений и выдвижение соответствующих мнений.

1. Фон

В целом, участие розничных инвесторов в традиционных инвестициях за последние десять лет значительно возросло. Эта тенденция началась в 2019 году, когда несколько крупных брокеров в США снизили комиссии за торговлю акциями до нуля, чтобы конкурировать с Robinhood, что значительно снизило торговые издержки для мелких счетов. Пандемия 2020 года еще больше ускорила этот процесс: блокировочные меры, стимулы и постоянно улучшающийся мобильный опыт привели к тому, что миллионы новичков вышли на рынок. По состоянию на 2022 год, данные опроса Федеральной резервной системы о потребительских финансах показали значительное увеличение участия в фондовом рынке — 58% американских домохозяйств имеют прямое или косвенное владение акциями, при этом процент прямого владения акциями вырос с 15% до 21%, что является историческим максимумом.

Доля розничной торговли в повседневной рыночной активности продолжает расти: в настоящее время она составляет 20-30% от объема торгов на американском фондовом рынке, что значительно выше уровня до пандемии. Это явление наблюдается не только в США, но и по всему миру: количество инвестиционных счетов в Индии увеличилось с десятков миллионов до более чем 200 миллионов к 2025 году. Инвестиционные каналы также продолжают расширяться — в 2024-2025 годах приток средств в ETF достигает рекорда, а также распространение торговли дробными акциями и мобильных брокерских услуг предоставляет розничным инвесторам более удобные инструменты для инвестирования. Удар по затратам, вызванный нулевой комиссией, удар по каналам, вызванный мобильными торговыми приложениями, и удар по ликвидности, вызванный ETF, вместе способствовали массовому выходу розничных инвесторов на открытый рынок, сделав потребительские инвестиционные приложения важной структурной силой на рынке.

Мобильное торговое приложение

С 2021 года вертикальная область мобильных торговых приложений на розничном торговом рынке продолжает расширяться, чему способствуют рост проникновения мобильных устройств и возникновение нового поколения инвесторов, принимающих решения самостоятельно. Ожидается, что объем рынка инвестиционных приложений в мире к 2033 году достигнет примерно 254,9 миллиарда долларов, а среднегодовой темп роста (CAGR) составит 19,1%.

!

Почему мобильные торговые приложения так популярны среди розничных инвесторов? Основные причины можно свести к двум аспектам:

# Социальный драйв (всё игровое, азартное)

Современная социальная культура определяется дофаминовыми циклами, игровыми механиками и чрезмерной спекуляцией. Появление экономики создателей и платформ коротких видео (таких как TikTok и YouTube Shorts) переопределило модели поведения пользователей, которые стремятся к мгновенному удовлетворению, в то время как мобильные торговые приложения идеально соответствуют этой потребности на нескольких уровнях.

На социальном уровне платформы, такие как Reddit, полны пользователей, демонстрирующих огромные прибыли и убытки в сообществах Wall Street Bets. Явление, при котором дневные прибыли и убытки превышают 100 000 долларов, стало нормой, и розничные пользователи постепенно теряют чувствительность к таким суммам. Многие пользователи отделяют средства на своих счетах Robinhood от реальных денег, рассматривая свои инвестиционные портфели как игровые фишки. Вдобавок к этому, рост стоимости жизни, расширение разрыва между бедными и богатыми, а также негативные эмоции по поводу “внутренней конкуренции” заставляют многих работников считать, что единственный способ достичь американской мечты - это “сверхспекуляция” - рискнуть высокими рисками ради получения сверхприбыли.

Мобильные торговые приложения успешно поймали этот социальный культурный бонус. Предоставляя краткосрочные опционы, продукты с плечом, мгновенное исполнение и игровое интерфейсное взаимодействие, эти приложения успешно привлекли пользователей из казино на фондовый рынок. Пользователю достаточно одного телефона, чтобы одновременно получить дофаминовое возбуждение, игровое удовольствие и спекулятивный опыт.

# Особенности приложения

В отношении функциональных особенностей мобильное приложение для торговли значительно оптимизировано по многим направлениям. На этапе ввода пользователя в систему процесс открытия счета был сокращен с длительных нескольких дней до почти мгновенной онлайн-операции. Все процессы пользователя от проверки личности до выполнения сделок интегрированы в едином интерфейсе, что позволяет пользователям полностью управлять своим инвестиционным портфелем.

На стороне торгового опыта, устраняя точки трения традиционной брокерской модели и внедряя новые ценностные предложения, такие как покупка дробных акций и регулярные инвестиции, эти платформы одновременно снижают финансовые и когнитивные барьеры. Заимствуя знакомый язык дизайна потребителей из основных приложений, они сокращают путь принятия торговых решений, в то время как персонализированные функции (такие как тщательно подобранные списки активов и анализ производительности портфеля) продолжают поддерживать вовлеченность пользователей.

Кроме того, такие функции, как отчет по производительности и автоматическая налоговая декларация после инвестирования, делают опыт более близким к полноправному финансовому приложению, где пользователь может выполнять все действия, а не просто использовать торговый терминал. В социальной сфере элементы контента дополнительно снижают барьеры использования, предоставляя удобный интерфейс для обмена, что способствует социальному участию и стимуляции (например, поведение пользователей, продвигаемое форумом WSB). Эти особенности в совокупности объясняют, почему мобильные платформы стали основным каналом инвестирования и постоянным двигателем участия на розничном рынке.

Два, как это повлияет на индустрию криптовалют?

Тенденция приложений, ориентированных на мобильные устройства, уже распространилась с традиционных финансовых/Web2 рынков на сферу Web3.

!

За последние пять лет использование приложений для криптовалютных кошельков резко возросло, что свидетельствует о спросе на мобильные нативные криптовалютные продукты. Поскольку транзакции и доходы являются врожденными характеристиками криптовалют, бессрочные контракты и DeFi естественным образом стали первыми областями, которые были преобразованы в процессе “мобилизации”.

С ростом Hyperliquid с конца 2024 года и запуском его модульной высокопроизводительной торговой инфраструктуры, множество мобильных DEX для бессрочных контрактов и фронтальных продуктов DeFi начали строиться на основе инфраструктуры HL и хлынули на рынок.

**Почему Hyperliquid против DEX? **

С точки зрения разработчика, инфраструктура HyperEVM чрезвычайно привлекательна благодаря мощным инструментам, которые она предлагает. CoreWriter и предкомпилированные контракты позволяют смарт-контрактам на HyperEVM напрямую взаимодействовать с позициями вечных контрактов HyperCore, что обеспечивает уникальные случаи использования и почти мгновенное выполнение. Код строителей предоставляет разработчикам четкий уровень стимулов, позволяя им получать долю от сборов, когда пользователи совершают сделки через их интерфейс. Эти особенности не только снижают порог для разработки, но и делают HyperEVM одной из самых выгодных для разработчиков платформ, привлекая лучшие команды и таланты. Вот почему 99% фронтов мобильной торговли криптовалютой выбирают построение на основе Hyperliquid.

Почему выбирают DEX? Трейдеров в целом привлекают структурные преимущества DEX: более широкие возможности доступа за счет устранения KYC и юрисдикционных ограничений, более быстрая листинг новых токенов и более разнообразный выбор токенов, а также автономия в управлении депозитами. Ранее CEX привлекали розничных пользователей, так как значительно снижали сложность участия на рынке: они предлагали многорыночное взаимодействие в одном зрелом сетевом приложении, обеспечивали мгновенное исполнение, низкий слippage и высокую ликвидность, а также интегрировали функции управления кошельком, стабильного дохода и фиатных каналов. Однако пользователи за это должны были нести огромный риск контрагента и отказываться от права на само-хранение активов.

Hyperliquid — это платформа, которая идеально сочетает в себе все эти элементы. Эта децентрализованная биржа на блокчейне обладает структурными преимуществами платформы DEX для бессрочных контрактов и одновременно обеспечивает ликвидность, эффективность исполнения и общий пользовательский опыт на уровне CEX. Поэтому она становится идеальным базовым слоем ликвидности для создания мобильных приложений для криптотрейдинга.

Так какое отношение всё это имеет к транзакциям с мобильным кошельком?

Благодаря доступности этой модульной высокопроизводительной архитектуры, затраты на разработку мобильного торгового фронтенда стали крайне низкими — именно поэтому на рынке начали появляться многочисленные соответствующие приложения.

В настоящее время большинство мобильных торговых интерфейсов предлагают аналогичные функции, сосредотачиваясь на торговле бессрочными контрактами, но некоторые приложения уже начали выходить за рамки бессрочных контрактов, предлагая пользователям больше вспомогательных продуктов. В общем, эти приложения, как правило, обладают следующими функциями:

• Фиатные депозитные каналы: поддержка различных способов пополнения, включая кредитные/дебетовые карты, банковский перевод, Apple Pay, Google Pay, Venmo и другие.
• Инструменты инвестиционной стратегии: предоставляют планы регулярных инвестиций, функции тейк-профита и стоп-лосса, а также ранний доступ к новым токенам.
• Интеграция денежного рынка: единый доступ к DeFi кредитным протоколам
• Получение дохода: получение прибыли через автоматизированный капитал
• Dapp-эксплорер: ищите и подключайтесь к новым децентрализованным приложениям
• Услуги дебетовых/кредитных карт: используйте средства, находящиеся под вашим управлением, для покупок.

Реализация этих функций стала возможной благодаря тому, что инфраструктура Hyperliquid значительно упростила сложность разработки основных продуктов бессрочных контрактов, что позволяет команде сосредоточиться на инновациях в других производных областях. Благодаря модульной природе всей экосистемы, большинство проектов на основе HL могут легко осуществлять параллельную разработку в нескольких областях. Многие приложения могут предложить богатый функционал, что в основном связано с: 1. Низким порогом разработки кода строителей Hypercore; 2. Высокой интеграционной готовностью других протоколов.

Помимо этого, крупнейшие приложения в основном конкурируют в области пользовательского опыта/дизайна интерфейса и социального брендинга. В настоящее время наиболее перспективными представителями на рынке являются:

# Базовое приложение

На данный момент приложение Based является самым обсуждаемым и быстрорастущим мобильным торговым фронт-энд решением на рынке. Платформа, кроме предоставления бессрочных контрактов и спотовой торговли, также инновационно представила решения с дебетовыми/кредитными картами, напрямую связанными с торговым кошельком пользователей, поддерживающие потребности в оплате в повседневных сценариях. Его долгосрочная цель — трансформация в новую цифровую банк, подобную Etherfi.

!

!

# Массовые. Деньги

Следом за Mass.money в конкуренции на фронте мобильной торговли находится Based app. В отличие от Based app, эта платформа больше ориентирована на розничную аудиторию Web2, что в полной мере отражается в дизайне продукта: помимо стандартных бессрочных контрактов HL и спотовой торговли, она также интегрирует каналы пополнения через Apple Pay, функции социального копирования сделок, доступ к DeFi денежным рынкам и обмен спотовыми активами между цепями EVM. Дизайн интерфейса глубоко интегрирует элементы геймификации, заимствуя язык дизайна из приложений потребительского сегмента Web2.

Однако из-за более высокой модели тарифов и более широкого ассортимента продуктов их доход на одного пользователя и объем交易 значительно выше, чем у Basedapp.

!

!

# Дексари

Следующим после Mass.money является Dexari. Это мобильный торговый фронт, ориентированный на профессиональных трейдеров, который сосредоточен исключительно на торговых функциях. Поэтому его основные продуктовые характеристики включают в себя HL бессрочные контракты и спотовую торговлю, а пользовательский опыт и дизайн интерфейса акцентируют внимание на функциях обнаружения активов, аналитических инструментах и эффективности исполнения. Их цель — стать Axiom (эталоном профессиональной торговли) в области мобильных торговых фронтов.

!

!

# Суперсекси

В конце концов, но не менее важно, Supercexy. Платформа не выбрала чисто мобильный фронт, одновременно оптимизируя опыт торговли бессрочными контрактами DEX на веб-версии, стремясь предоставить впечатления, подобные CEX, но полностью основанные на инфраструктуре Hyperliquid. В ее набор продуктов интегрированы функции стейкинга DeFi и услуги доступа к денежным рынкам, поэтому это приложение в основном обслуживает нативных трейдеров Web3.

!

!

Комплексный взгляд

!

Общий обзор

В целом, средний ежедневный объединенный доход всех связанных фронтендов мобильной торговли (включая некоторые упомянутые приложения) составляет около 50 000 долларов США, что соответствует примерно 1,5 миллиона долларов США ежемесячного регулярного дохода (MRR). Эти приложения составляют примерно 3%-6% от общего объема торговых операций по бессрочным контрактам Hyperliquid. Для справки, доля страхового фонда HLP Hyperliquid составляет около 5%.

!

Доход от мобильного трейдинга Hyperliquid

Три, Итоги

Ключевая идея

1. Передний край мобильной торговли криптовалютами выигрывает от сильного попутного ветра со стороны сообщества Web2 и розничного поведения

Тенденция к “сверхспекуляции” в обществе кардинально изменила поведение розничных потребителей. Как показывает рост Polymarket и Kalshi, большинство пользователей в текущих условиях принимают стратегии с высокой степенью риска. На фоне исторического высокого спроса на рыночные спекуляции мобильные торговые приложения стали наиболее прямыми бенефициарами. Как упоминалось ранее, рост пользователей и уровень принятия традиционных финансовых мобильных приложений, таких как Robinhood, Wealthsimple и TD Ameritrade, значительно увеличились, что в основном связано с их низким порогом входа и готовностью продвигать пользователям краткосрочные высоколиквидные и азартные продукты. Очевидно, что розничным пользователям нужны простые пути для получения рискованного воздействия и распределения капитала, и мобильные торговые приложения становятся наиболее разумным решением.

Приложения для мобильной торговли криптовалютой по своей сути не отличаются, и если удастся эффективно построить обнаружимость продукта, можно также извлечь выгоду из этих потребительских действий. Robinhood, Wealthsimple и Revolut являются ярким примером интеграции криптовалютных продуктов в свои приложения. Даже с взиманием крайне высоких сборов, криптовалютные продукты в этих традиционных финансовых приложениях по-прежнему пользуются большим спросом, что свидетельствует о сильном спросе розничных пользователей на удобный доступ к крипторынку с мобильных устройств. Если не создать специальные приложения для мобильной торговли криптовалютой, рынок Web3 упустит огромные возможности для захвата ценности в пользу конкурентов Web2. 2. Для достижения роста масштабов и объемов торговли на рынке криптовалют необходимо предоставить больше крипто-нативных мобильных приложений для основных пользователей Web2

С 2023 года на рынок практически не поступило новых розничных средств. В настоящее время общая рыночная капитализация стейблов составляет всего примерно на 25% больше, чем исторический максимум 2021 года; для любой отрасли такой четырехлетний темп роста можно считать удручающим — это произошло на фоне наиболее благоприятной регуляторной среды для стейблов и активной поддержки криптоиндустрии со стороны президента.

Рынок нуждается в решениях для привлечения новой розничной ликвидности, но до сих пор не решены основные препятствия для входа нового розничного капитала. Главные препятствия заключаются в следующем: во-первых, общество считает, что участие в крипторынке требует сложных процедур, во-вторых, отсутствуют доступные приложения, которые действительно понимают потребности пользователей Web2. Розничные пользователи Web2 не будут использовать сложные кошельки или перемещать средства между несколькими цепями. Им нужны продукты, упакованные в знакомом формате, которые предоставляют легкие способы ввода средств и дружелюбный опыт, как это делает Robinhood или Wealthsimple.

Крипто-мобильные приложения для торговли являются именно тем решением — они упаковывают продукты в традиционные финансовые форматы, знакомые пользователям Web2, что принципиально устраняет когнитивные барьеры криптовалютной сложности и снижает барьеры для участия. Это единственный эффективный способ, позволяющий криптовалютам выйти за пределы круга Web3 и получить массовое внимание. 3. Настоящая модель дохода, обладающая реальным устойчивым эффектом масштаба и очень низкими затратами на расширение, по сравнению с бизнес-моделями Web3

Криптовалютная мобильная торговля знаменует собой начало нового поколения приложений в рынке Web3 — более устойчивого и соответствующего пути развития. В отличие от традиционных крипто-продуктов (будь то инфраструктура или DApp), большинство проектов ранее не обращали внимания на масштабирование или генерацию дохода, так как это не было их основной мотивацией. Полярной звездой для большинства основателей было получение первоначальных пользователей любой ценой, независимо от того, насколько неэффективна или экстрактивна их воронка роста, а затем привлечение венчурного капитала, путем внебиржевых продаж замороженных токенов или ожидания окончания периода вестинга без улучшения продукта. Типичные примеры: Story Protocol ($IP), Blast, Sei Network ($SEI).

Крипто-мобильный фронт трейдинга использует противоположную стратегию: оптимизировать масштаб с использованием существующей инфраструктуры, сначала обеспечить генерацию дохода, а затем при необходимости привлечь финансирование. Став агрегатором различных продуктов и применяя базовую структуру тарифов, такой фронт имеет структурное преимущество в интеграции множества вертикальных областей с очень низкими затратами, одновременно сосредоточившись на пользовательском интерфейсе для повышения привлечения и удержания пользователей. Эта комбинация означает возможность генерации дохода с первого дня и достижения экспоненциального роста по мере продолжения операций. В конечном итоге это создает более устойчивый фактический коммерческий уровень и уровень ценности для Web3, заменяя прошлые экстрактивные модели. Это приведет к растущей степени доверия ко всему сектору Web3.