недействительный
Авторы: zhou, ChainCatcher
Событие MMT с короткими позициями прошло четыре дня, и волны на рынке еще не утихли. KOL, которые когда-то громко рекламировали потенциал MMT, также не смогли избежать судьбы быть наказанными рынком. На сегодняшний день полная картина события постепенно проясняется: от создания ажиотажа и привлечения новых инвесторов, предупреждений о падении цен перед открытием рынка, до резкого роста коротких позиций и обрушения длинных позиций. Этот обвал не только разорвал спекулятивный пузырь, но и выявил глубокие проблемы манипуляций и кризиса доверия внутри отрасли.
Источник изображения: пользователь X @cloakmk
По имеющимся данным, Momentum, являясь ведущим централизованным маркет-мейкером (CLMM) DEX в сети Sui, привлек широкое внимание благодаря своей архитектуре, основанной на Uniswap v3, и высокоэффективному механизму торговли. Согласно информации от Rootdata, Momentum последовательно привлек инвестиции от таких организаций, как OKX Ventures, Jump Crypto, Varys Capital, Coinbase Ventures, Amber Group и Sui, и в этом году в августе участвовал в стратегическом финансировании DeAgentAI (AIA) на сумму 500 тысяч долларов.
С момента запуска тестовой версии Momentum в марте 2025 года, платформа накопила более 2 миллионов независимых торговых пользователей, общий объем торгов превышает 18 миллиардов долларов, а общая заблокированная стоимость (TVL) составляет более 500 миллионов долларов. Эти впечатляющие достижения когда-то вселяли надежду на рынке, но также заложили основу для последующих бурь.
В октябре 2025 года Momentum Finance запускает сообщество для подписки на токены MMT через платформу Buidlpad, с запланированным общим объемом募资 в 4,5 миллиона долларов. Первоначальная оценка составляет 250 миллионов долларов, что выгодно для пользователей, которые прошли квалификацию через HODL или Wagmi мероприятия на Buidlpad; вторичная оценка составляет 350 миллионов долларов и предназначена для других квалифицированных участников. Сумма подписки варьируется от 50 до 2000 долларов, некоторые пользователи, соответствующие требованиям по ставкам или мероприятиям, могут получить до 20 000 долларов.
Кроме того, пользователи, которые внесут более 3000 долларов в квалифицированный LP-пул через мероприятие Buidlpad HODL до 25 октября, смогут получить первичную цену и увеличить лимит взноса до 3000-20000 долларов; долгосрочные участники сообщества Wagmi 1 и Wagmi 2 смогут получить первичную оценку без необходимости внесения депозита; создатели контента, представившие оригинальный контент экосистемы Momentum, также смогут получить приоритетную квоту на сумму более 150 долларов. Эта схема подписки с низким порогом и высокими стимулами быстро разжгла энтузиазм как розничных инвесторов, так и KOL.
4 ноября, в день TGE, на платформе Bybit в преддневной торговле цена MMT открылась низко на уровне 0,3 доллара, что ниже стоимости ICO для большинства розничных инвесторов в 0,35 доллара. Эта тенденция явно демонстрировала тенденцию к падению, что побудило множество инвесторов выбирать открытие коротких позиций для попытки зафиксировать прибыль от продаж. После официального открытия цена на MMT на спотовом и фьючерсном рынках на мгновение поднялась до 0,8 доллара, что соответствует обычной модели недавних листингов новых токенов, когда они обычно сначала поднимаются, а затем откатываются. Поэтому последующее снижение после роста считалось разумной операцией, что привлекло больше людей к коротким позициям.
Однако ситуация начала меняться на следующий день. Цена MMT резко возросла с 0 до 5 часов утра 5 ноября, стремительно поднявшись с низкого уровня до 6,47 долларов (фьючерсы Binance), а на Bybit даже достигла 10,5 долларов. Этот резкий рост точно спровоцировал ликвидацию коротких позиций, и за короткое время объем ликвидаций коротких позиций превысил 100 миллионов долларов.
Сразу после этого цена MMT резко упала с максимума до менее 1 доллара, что составило более 80% снижения. Согласно данным Suiscan, связанный адрес команды Momentum 0xe7cd…7a88a4 перевел на Binance 38 миллионов токенов MMT, стоимость которых составляет примерно 45,6 миллиона долларов. Эта партия токенов поступила от второго по величине адреса держателя 0x1b4d2…7355c8, который владеет 18,57% от общего объема предложения MMT, и этот акт распродажи вызвал панику на рынке.
Схема этой операции кажется знакомой, в сообществе предполагают, что за этим событием может скрываться сговор между инсайдером биржи и маркет-мейкерами. Известный крипто-KOL Крипто Без Страха анализирует, что в этот раз MMT было «сжато» не только по причине того, что команда проекта сотрудничала с маркет-мейкерами, откладывая распределениеairdrop и резко поднимая цену в полночь, но и из-за более скрытого инсайда: внутренние сотрудники биржи поделились информацией о позициях крупных коротких позиций с маркет-мейкерами, что дало им возможность точно «взрывать» короткие позиции. Это аналогично похожему делу, раскрытому Spartan Group в 2023 году, что еще больше подрывает доверие к отрасли.
Для KOL и розничных инвесторов, участвующих в первичном размещении, они изначально получали токены аирдропов и приоритетные квоты за счет продвижения, но из-за высоких кредитных плеч и резких колебаний рынка потеряли свои средства. Типичный пример — трейдер @Elizabethofyou, который застраховал сумму 7000 долларов, в конечном итоге потеряв 130 тысяч долларов, ликвидационная цена составила 6,85 долларов. Она заявила, что ее хеджирование на Bybit было ликвидировано по целевой цене, и Bybit ответил, что в настоящее время проводит расследование.
Оглядываясь на это событие, активное продвижение KOL ранее заложило глубокие предпосылки для короткой продажи MMT. Они создали очень высокие рыночные ожидания через социальные медиа и создание контента, привлекая большое количество розничных инвесторов, и эффект прибыли от нескольких предыдущих проектов на платформе Buidlpad еще больше укрепил уверенность инвесторов. Стоит отметить, что Buidlpad ранее объявил о механизме защиты капитала, пообещав, что если MMT через 30 дней после TGE упадет ниже цены выпуска в сообществе, пользователи, не забравшие токены, смогут подать заявку на полный возврат средств.
В теории, если не делать шорт, новички могли бы избежать убытков. Однако, предторговая цена Bybit открылась низко, что сразу вызвало ожидания падения, побуждая инвесторов эмоционально открывать шорт для хеджирования. Команда проекта, задерживая разблокировку и резко поднимая цену в полночь, успешно превратила средства инвесторов в свою прибыль; продажа 38 миллионов токенов дополнительно раскрыла намерения команды проекта получить краткосрочную прибыль.
Текущая цена MMT колеблется около 0,6 долларов, что на 85% ниже пикового значения, и будущее движение все еще зависит от оставшихся активов команды. Стоит отметить, что вчера в полдень, начиная с 12:00, токен DeAgentAI AIA, в который инвестировала Momentum, внезапно продемонстрировал активность, за один день обеспечив удивительный десятикратный рост. Ранее AIA использовал аналогичные манипуляции, чтобы точно спровоцировать ликвидацию хеджирующих инвесторов, и признаки повторения истории вызывают тревогу.
Для инвесторов этот инцидент безусловно снова прозвучал как сигнал тревоги: даже если вы хеджируете короткие позиции, даже если вы смотрите на какой-то проект с пессимизмом, необходимо контролировать потенциальные риски в контрактной торговле, особенно в условиях аномальной торговли, следует использовать такие инструменты, как ордера на стоп-лосс и корректировать маржу, иначе рано или поздно вы столкнетесь с горьким уроком от рынка. В условиях рынка, где регулирование еще не完善, подобные события могут стать нормой.
Нажмите, чтобы узнать о вакансиях в ChainCatcher
