Почему Tether покупает больше золота, чем многие центральные банки, и что это означает

Ключевые выводы

• Tether приобрела 26 тонн золота в 3 квартале 2025 года — это крупнейшая ежеквартальная покупка среди всех отчитывающихся центральных банков. Совокупные запасы достигли 116 тонн, что выводит компанию в топ-30 держателей золота в мире.
• Эмитенты стейблкоинов, суверенные инвестиционные фонды, корпорации и технологические компании становятся все более активными на рынке золота. Эта тенденция свидетельствует о структурном сдвиге в глобальном спросе, который ранее доминировал за центральными банками.
• Центральные банки добавили 220 тонн золота в 3 квартале 2025 года, что на 28% больше, чем во 2 квартале. Такие страны, как Казахстан, Бразилия, Турция и Гватемала, существенно увеличили свои запасы, несмотря на рекордные цены.
• В то время как центральные банки покупают золото в рамках национальной денежной политики, приобретения Tether происходят за счет прибыли и поддерживают диверсификацию, устойчивость и обеспечение USDT.

Глобальная финансовая система наблюдает период, когда негосударственные структуры конкурируют с центральными банками в наращивании золотых резервов. Tether, эмитент Tether USDt (USDT) — крупнейшего стейблкоина в мире — теперь входит в число крупнейших покупателей золота. За один квартал компания приобрела больше золота, чем большинство центральных банков за тот же период.

В этой статье рассматривается, как одна компания опередила центральные банки по покупке золота в свои резервы, обсуждаются независимые подтверждения этих приобретений, а также анализируется рост негосударственных покупателей золота и то, чего не означает покупка золота Tether.

Частная компания, опережающая центральные банки по покупке золота

В третьем квартале 2025 года Tether добавила к своим активам 26 метрических тонн золота. По данным аналитиков Jefferies, это сделало Tether крупнейшим покупателем золота за квартал, обогнав совокупные покупки всех отчитывающихся центральных банков.

К концу сентября 2025 года суммарные заявленные золотые резервы Tether достигли примерно 116 тонн. Если бы компанию включили в официальный список золотых резервов МВФ (IMF) наряду с государствами, Tether заняла бы место в топ-30 держателей золота в мире, опередив такие страны, как Греция, Катар и Австралия.

По анализу инвестиционного банка Jefferies, покупка Tether в объеме 26 тонн в 3 квартале 2025 года превысила официальные покупки золота многими центральными банками среднего размера за тот же период. Это отражает более широкую тенденцию.

Крупные частные игроки, включая эмитентов стейблкоинов, суверенные фонды и транснациональные корпорации, становятся значимыми участниками рынков, ранее доминируемых государствами. Исследования Всемирного совета по золоту также указывают на рост спроса на золото со стороны негосударственных структур.

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино написал в X: «Пока в мире становится темнее, Tether продолжит инвестировать часть своей прибыли в безопасные активы, такие как биткоин, золото и земля». Компания подчеркивает, что эти покупки золота осуществляются за счет прибыли, а не клиентских резервов, обеспечивающих USDT. Считается, что диверсификация в реальные активы укрепляет долгосрочную устойчивость.

## Независимые подтверждения: проверенная структура золотых активов

Tether публикует ежеквартальные независимые отчеты, подготовленные ведущими аудиторскими компаниями. Эти отчеты дают представление о резервах компании:

• На 30 сентября 2025 года золото и драгоценные металлы составляли около 7% от совокупных консолидированных резервов Tether.
• Эта цифра включает как обеспеченные золотом USDT, так и золото, выделенное под Tether Gold (XAUT), токенизированный золотой продукт компании.
• Рыночная стоимость XAUT составляет примерно $1,6 млрд, что соответствует менее чем 12 тоннам золота.
• Более 100 тонн заявленного золота не связано с XAUT и входит в состав корпоративных резервов и инвестиций Tether.

Знаете ли вы? USDT от Tether стал первым стейблкоином, превысившим капитализацию в $100 млрд — важное событие для цифровых финансов. Масштаб позволяет ему служить ключевым слоем ликвидности на криптобиржах*, платформах DeFi и международных маршрутах денежных переводов.*

Как Tether сравнивается с центральными банками

В отчете WGC “Gold Demand Trends – Q3 2025” указано, что центральные банки по всему миру добавили чисто 220 тонн золота в 3 квартале 2025 года. Для сравнения: это на 28% выше показателя за 2 квартал и на 6% больше среднеквартального значения за последние пять лет.

В 2025 году цена золота выросла примерно на 50% с начала года. Рекордно высокие цены, вероятно, сдерживали масштаб начальных закупок. Однако возобновившийся рост спроса со стороны центральных банков в последнем квартале говорит о том, что эти институты продолжают стратегически накапливать золото — несмотря на существенно выросшие цены.

Для сравнения с покупкой золота Tether в 3 квартале 2025 года приведем аналогичную активность центральных банков:

• Национальный банк Казахстана стал крупнейшим покупателем квартала, увеличив свои золотые резервы на 18 тонн — до 324 тонн.
• Центральный банк Бразилии, впервые купивший золото с июля 2021 года, сообщил о росте резервов на 15 тонн в сентябре 2025 года, доведя общий объем до 145 тонн.
• Центральный банк Турции продолжил непрерывное накопление золота: официальные резервы банка и казначейства выросли за квартал на семь тонн — до 641 тонны.
• Банк Гватемалы увеличил свои золотые резервы на шесть тонн за квартал — рост на 91%. Теперь на счетах банка 13 тонн золота, что составляет 5% его совокупных резервов.

Проводя такие сравнения, важно помнить, что у центральных банков иные цели при покупке золота.

Центральные банки приобретают золото в рамках национальной денежной стратегии, тогда как Tether держит золото как часть корпоративных резервов. Приобретенное золото служит обеспечением для стейблкоина и инструментом диверсификации активов.

Знаете ли вы? USDT не привязан к одной сети. Он работает более чем на 15 блокчейнах, включая Ethereum*, Tron, Solana, Polygon и Avalanche.*

Рост негосударственных покупателей золота

До появления негосударственных покупателей вроде Tether спрос на золото формировали преимущественно центральные банки, ювелирная отрасль и товарные инвесторы. В последние годы все большую долю покупок золота обеспечивают частные организации, суверенные фонды, эмитенты стейблкоинов и корпоративные казначейства.

Этот сдвиг обусловлен геополитической неопределенностью и колебаниями валютных курсов. Эмитенты стейблкоинов особенно выделяются: они приобретают золото в объемах, ранее характерных для центральных банков среднего размера.

Крупные технологические компании и инвестиционные фонды также добавляют золото в свои портфели как часть широких стратегий.

Быстрое расширение круга негосударственных покупателей делает их заметной частью общего спроса на золото. Это становится устойчиво растущим сегментом, который меняет структуру мирового спроса на золото.

Знаете ли вы? Tether проходит независимые аудиторские подтверждения резервов каждый квартал у ведущей глобальной аудиторской компании. Эти отчеты проверяют активы, обязательства, структуру резервов и экспозиции.

Чего не означает покупка золота Tether

Во избежание недоразумений важно четко обозначить, что не означает наращивание золотых резервов:

• Это не свидетельствует о проблемах с ликвидностью или угрозе неплатежеспособности. Независимые аудиторские отчеты подтверждают соотношение активов и обязательств. Покупка золота частной структурой сама по себе не указывает на финансовые трудности, если компания сама об этом не заявляет.
• Это не сигнализирует о будущих изменениях цен на золото. Покупка золота негосударственным игроком не означает наличие рыночного прогноза или определенного взгляда на направление движения цен.
• Это не является денежно-кредитным решением в том смысле, как у центральных банков. Частные компании управляют своими резервами по иным целям и правилам, а их золотые активы служат корпоративным и операционным задачам, а не национальной политике.

Это помогает правильно интерпретировать действия Tether по покупке золота и способствует более взвешенному пониманию их значения.

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестирование и торговля связаны с риском, и читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений. Несмотря на стремление Cointelegraph предоставлять точную и актуальную информацию, мы не гарантируем точность, полноту или надежность сведений в этой статье. В тексте могут содержаться заявления прогнозного характера, связанные с рисками и неопределенностями. Cointelegraph не несет ответственности за любой ущерб, возникший вследствие использования данной информации.

• #Блокчейн
• #Криптовалюты
• #Альткоины
• #Центральный банк
• #Золото
• #Принятие
• #Tether
• #Стейблкоин
• #DeFi
• #Как это сделать Добавить реакцию