Compass Point снижает целевую цену Coinbase перед ожидаемым раскрытием акций и рынка прогнозов

Вкратце

• Аналитик Compass Point вновь подтвердил рейтинг “Продать” акций Coinbase, снизив ценовой таргет по COIN.
• Они прогнозируют, что токенизированные акции могут стать возможностью на $230 миллион для биржи.
• Это больше, чем $210 миллион, который аналитики предполагали для рынков предсказаний.

Decrypt — Центр искусств, моды и развлечений.

Откройте для себя SCENE

Токенизированные акции, скорее всего, представляют собой большую возможность для получения дохода для Coinbase, чем рынки предсказаний, написали аналитики Compass Point в отчёте в понедельник, снизив ценовой таргет для COIN.

Несмотря на то, что инвестиционный банк ожидает, что криптовалютная биржа представит несколько продуктов на мероприятии в среду, аналитики выделили токенизированные акции и рынки предсказаний как два направления, которые могут помочь бирже диверсифицировать продажи, отвлекаясь от комиссий за криптотрейдинг.

Могут потребоваться годы, чтобы доходы начали поступать, но Coinbase может получить $210 миллион от рынков предсказаний и $230 миллион от токенизированных акций, написали аналитики. Они также подтвердили рейтинг “Продать”, снизив ценовой таргет с $230 до $266 за акцию.

“Мы не считаем, что новые вертикали могут компенсировать доходы COIN, чувствительные к волатильности цен на криптовалюты,” — написал аналитик. “Мы считаем, что инвесторы уже платят премию за новые функции, которые могут не принести значимый доход в ближайшее время.”

Акции Coinbase упали более чем на 5%, достигнув $252 в понедельник, по данным Yahoo Finance. Их рост на 1.7% с начала года отстал от акций Robinhood, которые за тот же период выросли на 215%, после внедрения компанией аналогичных продуктов.

Аналитики ожидают, что Coinbase начнет предлагать токенизированные акции американским клиентам с самого начала. Между тем, так называемые акции-токены Robinhood были запущены для пользователей в Европе.

По мере выхода Coinbase на рынок “eБрокеров”, предложение компании, скорее всего, будет иметь схожую экономику с оплатой за поток заказов, написали аналитики Compass. Это означает, что Coinbase не будет взимать комиссию за сделки, а вместо этого будет получать возвраты от маркет-мейкеров.

“Если торговля акциями COIN не предложит таких же преимуществ, как у традиционных eБрокеров, нам сложно представить, что пользователи начнут переносить свои сделки с существующих платформ,” — добавили аналитики, отметив, что их оценка доходов основана на “достаточно оптимистичных показателях проникновения.”

Coinbase получит большую часть доходов от рынков предсказаний, или $118 миллион, взимая 1¢ за контракт, если его стратегия будет похожа на стратегию Robinhood и WeBull, написал аналитик. Такой шаг также может принести $200 миллион дохода в стейбкоинах, что повысит баланс USDC на платформе Coinbase.

Криптовалютная биржа зарабатывает 99% доходов от активов, поддерживающих продукт Circle на $10 миллиардов, когда стейбкоин находится на платформе Coinbase. Скриншоты, опубликованные в X за последние недели, предполагают, что продукт Coinbase может быть основан на платформе предсказаний Kalshi.

В прошлом месяце Kalshi привлекла Coinbase Custody для защиты USDC пользователей. А на прошлой неделе Coinbase, Robinhood и Kalshi вошли в состав участников Коалиции рынков предсказаний — организации, которая занимается установлением четких правил для этого сектора.