7 ключевых тренда и уроков в криптовалюте, которые необходимо знать к 2026 году

作者：0xJeff；编译：深潮TechFlow

2025 год наполнен беспрецедентными потрясениями и переменами. Мы встречаем нового президента США, который якобы поддерживает криптовалюты и искусственный интеллект. Однако рынок 2025 года не принес ожидающегося бычьего тренда, а стал годом «массовых распродаж» для всей индустрии.

• Большинство альткоинов в 2025 году пережили падение на 80%-99%
• Доля биткоина в рыночной капитализации вернулась к уровням 2019-2020 годов (более 60%), показывая лучшие результаты, чем большинство монет
• Цена Ethereum (ETH) почти не отличается от 2022 года
• Рынок альткоинов сильно фрагментирован (на рынке насчитывается от 40 до 50 миллионов различных токенов)
• Несмотря на постоянные хорошие новости внутри индустрии (более четкие регуляторные рамки, одобрение ETF, внедрение блокчейн-технологий в бизнес, институциональные инвестиции в BTC, ETH и альткоины), в 2025 году фондовый рынок полностью затмил криптовалюты

Несмотря на боль и потрясения, 2025 год многие считают «зрелым» годом индустрии, однако он также стал годом ухода многих профессионалов и инвесторов.

Итак, для тех, кто все еще держится в криптосфере, ниже — ключевые моменты, которые необходимо знать перед наступлением 2026 года:

Давайте углубимся ↓

Прогнозирование рынка: многофункциональный торговый инструмент

Прогнозирующие рынки в 2025 году стали одним из самых быстрорастущих сегментов — недельной номинальной торговлей впервые достигли 3,8 млрд долларов, а платформы Polymarket, Kalshi и Opinion стали лидерами этого направления.

Несмотря на продолжающиеся споры о том, «являются ли прогнозирующие рынки азартными играми», Комиссия по товарным фьючерсам США (CFTC) рассматривает их как контрактные соглашения или бинарные опционы, основанные на результатах реальных событий. Инновационная и дружественная к рынкам позиция CFTC, а также растущий спрос на ставки/прогнозы способствовали быстрому росту объема торгов прогнозирующих рынков в 2025 году.

С точки зрения торговых инструментов, прогнозирующие рынки демонстрируют большую гибкость. Их можно рассматривать как улучшенные по UX опционы (хотя и с недостаточной ликвидностью).

На любом рынке можно использовать кредитное плечо, делать ставки «да/нет», использовать их как хеджинг-инструмент (держать спотовые позиции в других местах) или зарабатывать, реализуя дельта-нейтральные стратегии (равномерное распределение «да/нет» долей), а также получать потенциальные аирдропы.

Кэш-обеспеченные пут-опционы и покрытые коллы

Эти стратегии отлично подходят инвесторам, желающим управлять инвестициями более консервативно.

Вместо того чтобы напрямую покупать или быстро продавать альткоины при падении цены, можно получать кэш-флоу, продавая коллы или путы. Если цена достигнет определенной цели, можно купить или продать свои активы по более выгодной цене; если нет — вернуть основной капитал.

Эта стратегия — один из лучших способов получать высокую годовую доходность (APR) на ваши альткоины или стейблкоины.

Единственное — ваш капитал будет заблокирован на некоторое время (обычно 3-5 недель), но при продаже опционов вы сразу получаете премию (спред).

Нарративная усталость + акции vs токены = возвращение к базовым ценностям

Скорость смены рыночных нарративов значительно ускорилась: те темы, которые раньше могли держаться неделями или месяцами, теперь живут всего несколько дней.

Крипт-сообщество (CT) переходит от погонь за нарративами к фокусировке на реальные фундаментальные показатели (например, число пользователей, доходы, метрики роста). Рынок все больше ориентируется на оценку реальных бизнесов и четкое понимание передачи стоимости между бизнесом и токеном.

Однако в 2025 году в борьбе между акциями и токенами мы наблюдаем много хаоса, особенно в сфере M&A:

• Pumpfun приобрела Padre (инструмент для трейдинга), но полностью оставила держателей токенов Padre в неведении. После объявления о покупке цена PADRE рухнула на 50%-80%, вызвав резкую реакцию сообщества. Pumpfun пообещала в будущем раздавать PUMP в эквиваленте стоимости PADRE до объявления о покупке, чтобы утихомирить недовольство.
• Circle приобрела Axelar, но также проигнорировала держателей AXEL. После покупки цена AXEL резко упала. Что будет дальше — неизвестно, но сообщество уже в ярости (и это вполне оправдано).

Дискуссии между держателями акций и токенов усиливаются, и это подводит нас к более глубокому вопросу…

Организации с управлением рынком и собственнические токены

MetaDAO запустила честную, прозрачную и неконтролируемую платформу для ICO, отличающуюся высоким оборотом, относительно низкой полностью разводненной оценки (FDV) и отсутствием распределений для венчурных фондов или приватных инвесторов. Также внедрены механизмы, например, разблокировка команд по результатам эффективности и потенциальное выкупление средств.

Эта структура дает держателям токенов реальное право собственности, контроль и выгоду, решая проблемы ухода проекта, слива токенов, скрытых махинаций и недобросовестных поглощений.

Colosseum — независимая организация, ускоряющая развитие экосистемы Solana, — недавно запустила «STAMP» (простой протокол токенов, механизм защиты рынка), — новый инвестиционный контракт, созданный для объединения частных венчурных инвестиций и публичных ICO MetaDAO, обеспечивая защиту инвесторов и согласованность с ончейн-управлением MetaDAO.

Модель MetaDAO породила новый класс — «собственнические токены», которые запускаются через ICO MetaDAO. Многие уже запущенные проекты показывают хорошие результаты — например, Umbra, Omnipair и Avici — в период финансирования их спрос был высоким, и их токены значительно превзошли рынок в 2025 году.

Благодаря модели MetaDAO владельцы токенов получили реальную власть, они по-настоящему владеют проектом. Доходы и сборы проекта больше не идут в карманы акционеров, а напрямую идут держателям токенов.

Тенденция к управляемым сообществом организациям и собственническим токенам, скорее всего, продолжится и в 2026 году, переплетаясь с будущими трендами…

Взлет токенизации ценных бумаг

On-chain ликвидность ограничена, и участники рынка все больше сосредотачиваются на фундаментальных показателях, доходах, обратных выкупах и реальной ценности. В то же время компании начинают использовать стейблкоины, все больше институциональных инвесторов вкладывают капитал в крипто, а недавно токенизация ценных бумаг стала проще и реализуемее, особенно для регулируемых институтов.

11 декабря 2025 года в сфере токенизации ценных бумаг произошло важное регуляторное событие. SEC выпустила письмо о «непринятии мер» (No-Action Letter), в котором ясно указано, что она не будет предпринимать действия против пилотных программ по токенизации ценных бумаг дочерней компании DTCC — DTC. В пилоте участвуют токенизация индекса Russell 1000, государственных облигаций США и основных ETF.

Эта схема, реализуемая через DTC в рамках пилотного проекта (начинающегося во второй половине 2026 года и рассчитанного на три года), предполагает централизованную легальную токенизацию с соблюдением нормативных требований, а не полностью децентрализованный альтернативный подход.

Это означает, что с 2026 года мы увидим больше проектов по токенизации ценных бумаг, что повысит спрос на токенизированные акции и ускорит интеграцию традиционных финансов (TradFi) и децентрализованных финансов (DeFi).

Потребительские крипто-продукты и бессрочные контракты — ядро криптоиндустрии

2025 год — год, когда потребительские крипто-продукты и бессрочные контракты (Perps) стали ключевыми трендами:

• Pumpfun достигла пика в 2024-2025 годах
• Virtuals использовали похожую модель, добавив новые AI-агенты и нарративы
• Zora экспериментировала с токенизацией контента и получила поддержку Jesse
• Коллекционные предметы, фэнтези-футбол и прогнозирующие рынки стали очень популярны в 2025 году

Это продукты, ориентированные на потребителя, позволяющие крипто-нативам получать удовольствие и привлекать не-крипто аудиторию (например, участников прогнозных рынков), зарабатывая при этом.

Криптовалюта сама по себе — это игра, а торговля — развлечение. Поэтому новые и хорошо сочетающиеся с этим продукты для потребителей часто выделяются.

Бессрочные контракты (Perps) тоже привлекательны, так как позволяют делать точные ставки на рост или падение цен активов.

Если следить за ключевыми метриками прогнозных рынков и Perps, можно заметить, что в 2025 году они достигли исторических максимумов (ATH). Эти показатели словно кричат о том, что продуктовая рыночная пригодность (PMF) в криптоиндустрии уже проявилась: недельной номинальной торговлей прогнозных рынков достигает 3,8 млрд долларов, а объем торгов бессрочных контрактов — 340 млрд долларов в неделю (1,3 трлн долларов в месяц, что является рекордом).

Именно поэтому так популярны платформы Hyperliquid, Lighter, Aster, Polymarket и Opinion. Огромный объем активности, высокий спрос и большие капиталы приводят к более высоким оценкам и большим аирдропам.

Потребительские крипто-продукты также имеют потенциал, однако в 2025 году мы еще не увидели по-настоящему устойчивых решений в этой сфере. Sportsdotfun (SDF) показывает хорошие темпы роста на ранних этапах, сейчас идет краудфандинг на Legion и Kraken. Как будет развиваться эта сфера — неизвестно, но перспективы выглядят многообещающе.

Из этого можно сделать вывод: чтобы найти свою нишу на рынке, нужно либо инвестировать в платформы (прогнозные рынки, бессрочные контракты, потребительские крипто-продукты), либо активно участвовать в этих категориях:

• учиться торговать бессрочными контрактами
• делать прогнозы на прогнозных рынках
• использовать потребительские крипто-продукты

Практикуя это, вы лучше поймете рынок и найдете свои конкурентные преимущества. Иначе…

Вы можете стать «рассказчиком»

Да, сейчас «Уолл-стрит Джорнал» (WSJ), Кремниевая долина и технологические компании активно ищут «рассказчиков» (Storyteller). Многие стартапы открыли вакансии на эту должность.

В криптосфере это давно стало обычным делом. У нас есть «болтуны» (Yappers), ключевые мнения (KOL) и рассказчики, которые много лет обсуждают проекты, помогают формировать криптосообщество (даже раньше, чем Кайто предложил концепцию «болтунов»).

Но сейчас весь мир начал осознавать важность правильного нарратива, умелой передачи бренда, продукта и позиционирования.

Однако роль рассказчика — это гораздо больше, чем просто «болтун». В настоящее время многие «болтуны» просто копируют и вставляют контент, чтобы «поддерживать присутствие», а не пытаются по-настоящему учиться и понимать обсуждаемые темы.

Это создает шанс для тех, кто действительно разбирается в индустрии, обладает профессиональными знаниями или просто любит учиться — как в криптосообществе (CT), так и в более широком контексте.

Те, кто умеет рассказывать истории, могут расширить свой бренд и в конечном итоге получить свободу выбора: развиваться самостоятельно или быть «приобретенными» стартапами и проектами, которые разделяют их ценности (Acqui-hire).

В 2025 году мы уже видели успешные примеры таких стратегий. Например, Kalshi привлекла известных личностей из криптосообщества, а некоторые проекты через партнерские программы и амбассадорские кампании (например, обмен значками) успешно формируют бренд и привлекают новых пользователей.

Если вы умеете рассказывать истории — этот момент точно ваш!

Итоговые выводы

Рынок криптовалют 2024-2025 годов — это как игра «Монополия»;

А 2026 год скорее станет полем для корпораций, стартапов и деловых финансистов — без «игровых» элементов «Монополии», без легких денег и простых нарративов о «цифровом росте».

В будущем больше внимания уделяется фундаментальным показателям, выравниванию интересов, накоплению ценности и сложному эффекту сложных процентов. Если не развить реальное конкурентное преимущество, даже будучи OG (опытным игроком), в итоге можно оказаться «плохим парнем», которого используют другие.

Ваше конкурентное преимущество может быть любым из следующих:

• ясное мышление, не поддающееся иллюзиям;
• умение рассказывать хорошие истории;
• создание действительно нужных качественных продуктов;
• понимание трендов;
• рациональная торговля, не поддающаяся эмоциям.

Настойчиво развивайтесь, находите свои сильные стороны — и тогда вы обязательно получите отдачу.