Анализ: дезглобализация и переосмысление макроокружения ИИ, криптоактивы как высокобетающие активы роста подвергаются распродаже

PANews 24 февраля: Согласно обновленному отчету Wintermute, текущая макроэкономическая ситуация переживает двойное структурное преобразование — дезглобализацию и искусственный интеллект, что вызывает медленное корректирование рынка и затрудняет торговлю. Биткойн колеблется в диапазоне 64000–67000 долларов, неоднократно не удерживая уровень 70000 долларов, слабая реакция на отскок отражает отсутствие доверия у участников рынка. Эфириум опустился ниже психологической отметки 1900 долларов, следующая важная поддержка — 1600 долларов. В отчете отмечается, что Федеральная резервная система уже не является единственным доминирующим фактором на рынке; структурные изменения тарифов, постоянное внедрение ИИ, сдержанный рост и стойкая инфляция снижают эффективность монетарной политики. Рынок одновременно оценивает два ключевых структурных тренда: переоценку ИИ — пересмотр конкурентных преимуществ программного обеспечения, сжатие мультипликаторов роста, сомнения в капитальных затратах на аппаратное обеспечение; дезглобализацию — продолжающаяся фрагментация цепочек поставок, рост затрат, геополитические риски расчетов становятся постоянной характеристикой активов. Эти два фактора совместно оказывают давление на глобализацию и переоценку стоимости программных компаний с рычагом роста.

Капитал переходит из акций роста в сектор стоимости: золото, сырьевые товары, промышленность, оборона показывают лучшие результаты по сравнению с технологическим сектором. Рынок крипто-деривативов демонстрирует отсутствие направленности спроса, ставки по финансированию находятся на многомесячных минимумах, премия по пут-опционам продолжает расти, а открытые позиции с октября снижаются. Институциональный спрос не восстановился после стабилизации цены биткойна, торговые платформы в основном продают. Сигналы о выборочном покупательском интересе высоко доходных клиентов к альткоинам, появившиеся на неделе, быстро исчезли; рынок по-прежнему ориентирован на защиту, не готов к поощрению ранних инвестиций. В отчете считают, что текущий нарратив трансформируется в макроэкономическую смену системы, криптоактивы продаются как активы с высоким бета-коэффициентом. Продолжительность этого изменения станет ключевым вопросом крипторынка до 2026 года.