За последние два года стабильные монеты оставались в центре внимания глобальных регуляторных обсуждений.
Теперь они одновременно внедряются в ключевые системы двух мировых финансовых центров: Гонконг продвигает их внедрение, США четко регулирует правила. Это означает, что развитие стабильных монет переходит от стадии рыночных экспериментов к официальной институционализации — они уже не просто продукты криптоиндустрии, а признанные регулируемой системой соответствующие активы.
Гонконг: наступление «эры лицензирования»
Развитие стабильных монет в Гонконге входит в важную точку.
Недавно депутат законодательного совета Гонконга У Джи Чжуан сообщил, что ожидается выдача первых лицензий на выпуск стабильных монет уже в марте этого года. Это означает, что выпуск стабильных монет в Гонконге официально войдет в «эру лицензирования».
Но более важным является следующий шаг, который рассматривает регуляторная власть.
У Джи Чжуан ясно предложил — правительство может выдавать гражданам квалифицированным гражданам купоны в форме стабильных монет для использования в местных малых и средних предприятиях, чтобы стимулировать практическое использование стабильных монет.
Логика этого предложения очень проста: не ждать, пока рынок сам начнет использовать стабильные монеты, а создавать для этого реальные сценарии использования напрямую через правительство.
Это не ново.
С 2021 по 2023 год правительство Гонконга неоднократно выпускало электронные купоны, активно продвигая распространение электронных платежей. Эта политика ускорила проникновение электронных платежей в Гонконге, сделав их основной формой оплаты.
Теперь Гонконг пытается повторить этот опыт — преобразовать электронные купоны в стабильные монеты для покупок. Посыл очень ясный: роль стабильных монет в Гонконге перестает быть просто «разрешенными цифровыми активами», а становится «активно продвигаемой платежной инфраструктурой».
Более того, сама система регулирования стабильных монет в Гонконге уже готова.
За последний год Гонконг завершил разработку нормативной базы для регулирования стабильных монет, включающую:
- Требование лицензирования эмитентов
- Обязательное наличие достаточных резервных активов
- Независимое хранение резервов
- Обеспечение возможности выкупа по номиналу
Эти правила по сути копируют доверительную структуру традиционной банковской системы. Эмитенты стабильных монет перестают быть просто криптографическими компаниями и становятся «квази-финансовыми институтами». Это означает, что в Гонконге стабильные монеты уже не эксперимент, а часть системы.
США: новые тенденции в контексте игры
В отличие от продвижения выпуска в Гонконге, в США завершается еще одно важное дело: ясное определение роли платежных стабильных монет в системе финансового регулирования.
Ранее между банковским сектором США и криптоиндустрией возникли разногласия по поводу того, должны ли платежные стабильные монеты позволять держателям получать доход, что в свою очередь влиял на законодательные процессы. 20 февраля Белый дом созвал представителей обеих сторон на третий специальный совет по вопросам доходности стабильных монет, пытаясь сформировать регуляторный консенсус.
На следующий день комиссар SEC Хестер Пирс заявила, что SEC работает над пересмотром правила 15c3-1, чтобы более четко включить платежные стабильные монеты в систему регулирования капитала брокерских дилеров.
Конкретно, платежные стабильные монеты, удерживаемые брокерскими дилерами, могут применяться с 2% вычетом капитала (haircut), и регуляторы не возражают против этого.
Это не просто изменение правил, а первый в истории четкий сигнал: платежные стабильные монеты — это соответствующие активы внутри финансовой системы.
Одновременно SEC уточнила, что только те стабильные монеты, которые соответствуют следующим критериям, считаются соответствующими требованиям:
- Валюта — доллар США
- Выпускаются регулируемыми органами
- Полностью обеспечены резервами
- Предоставляют ежемесячные аудиторские отчеты
- Поддерживают возможность выкупа
По сути, это первый официальный в США шаг по признанию платежных стабильных монет как финансовых активов и их включению в систему риск-менеджмента и капитальных ограничений традиционных финансовых институтов. Этот шаг означает, что платежные стабильные монеты выходят из серой зоны регулирования и становятся стандартной, регулируемой и измеримой частью финансовой системы.
Новые входы
Лицензии на выпуск стабильных монет в Гонконге скоро будут выданы, а регуляторная структура в США становится ясной.
Две линии развития пересекаются: стабильные монеты тихо переходят из серой зоны регулирования в стандартную, регулируемую и измеримую финансовую систему.
На этапе институционализации будущее стабильных монет уже не зависит только от технологических инноваций или рыночного принятия, а официально включается в систему финансового регулирования, становясь устойчивым и отслеживаемым активом в глобальной экосистеме цифровых валют.
Стабильные монеты перестают быть просто крипто-продуктами и становятся новой дверью в глобальную финансовую систему.
**Настоящий материал предназначен только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок рискован, инвестируйте с осторожностью.*
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Министр финансов США яростно осудил FT за «изготовление выдуманных фактов», опровергнув, что ранее поддерживал копирование модели Банка Англии
Американский министр финансов Скотт Бессент раскритиковал статью Financial Times о том, что он поддерживает учетную систему, аналогичную системе ответственности Банка Англии, назвав ее "полным вымыслом". Он подчеркнул, что не выдвигал соответствующих предложений и выразил презрение к коммуникационным механизмам Банка Англии. Этот инцидент отражает чувствительность США к независимости денежно-кредитной политики и может повлиять на криптовалютный рынок.
GateNews6ч назад
David Sacks назначен сопредседателем PCAST: меняется ли направление политики США в области криптовалют и ИИ?
Дэвид Сакс завершил свой 130-дневный срок в качестве главы по делам криптовалют и искусственного интеллекта в Белом доме и стал сопредседателем Президентского совета по технологиям, продолжая влиять на технологическую политику США. Он сосредоточится на продвижении единой системы регулирования искусственного интеллекта и будет участвовать в исследовании политики в нескольких ключевых областях. Это изменение может повлиять на координацию регулирования криптовалют и ИИ в будущем.
GateNews6ч назад
Дэвид Сакс покинул пост криптовалютного царя, что повлияло на направление политики, судьба закона «CLARITY» остается неопределенной.
Изменения в регулировании криптовалют в США: Дэвид Сакс завершил свои полномочия в администрации Трампа и стал сопредседателем Консультативного совета по технологиям, что вызвало опасения по поводу сохранения последовательности политики в области цифровых активов. Перспективы закона CLARITY стали неопределенными, и рынок сосредоточен на будущих законодательных инициативах и появлении новых лидеров политики.
GateNews8ч назад
Банк Японии: прогнозируемая естественная ставка процента составляет от -0,9% до +0,5%, необходимо всесторонне оценить степень денежной политики.
Gate News сообщает, что 27 марта Банк Японии заявил, что согласно последним данным, предполагаемая нейтральная ставка процента в Японии (уровень, при котором экономика не стимулируется и не тормозится) составляет от -0,9% до +0,5%. Банк Японии отметил, что учитывая неопределенность в оценке нейтральной ставки, необходимо всесторонне оценить степень денежной политики и осторожно анализировать экономическую активность, ценовые показатели и развитие финансового сектора.
GateNews9ч назад
Bitunix аналитик: Отсрочка войны и сжатие ликвидности резонируют, BTC застрял в диапазоне ликвидации 65K–72K
Глобальные рыночные показатели на поверхности стабильны, но внутри сохраняется дисбаланс, при этом геополитические риски по-прежнему присутствуют. В разных странах посредством различных мер проводится откачка ликвидности и стабилизируются собственные валюты; логика инфляции несколько изменилась, а укрепление доллара отражает сокращение ликвидности. На рынке криптовалют BTC консолидируется в пределах торгового диапазона, колебания цен ограничены; в краткосрочной перспективе необходимо следить за изменениями в макроэкономической обстановке, чтобы найти условия для прорыва тренда.
BlockBeatNews10ч назад
Биткойн ETF завершил семидневный рост, давление на цену биткойна вновь проявилось.
Недавно американский биткойн-ETF после семи последовательных дней чистого притока испытал значительный отток, 18 числа чистый отток составил 163,5 миллиона долларов, а 19 числа еще 51,9 миллиона долларов, что указывает на одновременное ослабление рыночных средств и цен. Цена биткойна на некоторое время упала ниже 70 000 долларов, что подчеркивает, что поток средств в ETF больше не может поддерживать его восстановление, и ухудшающаяся макроэкономическая ситуация создает давление на рискованные активы, что приводит к явному сокращению предпочтений инвесторов. Тестирование уровня в 70 000 долларов стало индикатором краткосрочного рыночного настроения.
区块客10ч назад
