Почему теория «толстого протокола» больше не работает в текущей средешифрования?

Автор: Дэвид Фелпс Источник: X, @divine_economy Перевод: Шан Оуба, Golden Finance

Ущерб, нанесенный этой области «теорией толстого протокола», огромен, отбросив нас на несколько лет назад.

Фактически, мне очень нравится “толстый протокол”, если вы еще не читали, настоятельно рекомендую вам прочитать.

Упрощенной версией этой теории является то, что Протокол (например, блокчейн) захватывает большую часть ценности по сравнению с приложениями, построенными на его основе. Почему? Частично потому, что защитный барьер для приложений слабее (их легче скопировать). Но главная причина заключается в том, что успех приложения будет стимулировать накопление пользователем ПротоколТокенов для использования, тем самым создавая сетевой эффект для блокчейна, поскольку каждое приложение будет повышать цену своей цепочки Токенов.

В 2016 году это был очень дальновидный аргумент. Также хотелось бы добавить одну из своих точек зрения на то, почему Протокол может иметь большую ценность, чем приложение: ПротоколТокен похож на национальную валюту цифрового государства, которая не только служит средством обмена, но и представляет собой правовой порядок, гарантирующий действительность транзакций (Смарт-контракт) и одновременно собирающий «налоги» для этой экосистемы. С другой стороны, приложения, как правило, являются обычными бизнес-субъектами, приносящими доход.

Конечно, Рыночная капитализация валюты обычно сильно связана с ВВП, создаваемым всем, что построено на ней, поэтому она часто намного превосходит Рыночная капитализация компании. Вот почему я считаю, что Протокол обычно ценнее приложений.

Вот в чем проблема. За последние десять лет во многом подтвердилась теория ‘большого протокола’ и в прошлом году достигла своего пика. Всем известно, что рыночная капитализация цепи превышает рыночную капитализацию приложений. Протоколы часто оцениваются в сотни миллионов долларов, не имея при этом продукта, в то время как приложения с уникальными пользователями трудно получают финансирование.

Чтобы понять, насколько сильно рынок придерживается толстого протокола, даже до неразумных пределов, достаточно посмотреть на оценку недавно взаимозаменяемых, случайных цепочек Уровня 2 (L2).

Эти L2 не удовлетворяют никаким требованиям ‘теории о полных протоколах’, потому что их Токен вообще не нужен для торговли - на самом деле эти L2 даже не нуждаются в Токене. Однако в области шифрования рассказы часто более мощны, чем логика, и многие из этих L2 легко достигают оценки в девятизначном диапазоне, в то время как приложения буквально застряли на оценке.

Конечно, я считаю, что некоторые L2 будут действительно ценными, такие как @mega_eth и @movementlabsxyz, но это уже другая тема.

О проблеме ‘цепи превыше всего’ мы слышали много раз: Блокчейн имеет ценность только тогда, когда на нем есть ценные приложения. Сама цепочка также говорит это, подчеркивая свои значительные улучшения производительности. ‘Конечно, нам нужно расширить пространство блоков’, - говорят они, - ‘потому что следующее высококлассное приложение будет его требовать’. Но в мире, где приложение провалилось на протяжении целых десятилетий, только немногие все еще хотят строить или финансировать больше приложений.

Это интересно, но, к сожалению, логика ‘нам нужны средства для приложений, чтобы блокчейн преуспел’ никогда не будет достаточной для того, чтобы привлечь венчурные инвестиции во всю категорию, которую они считают неудачной. Мысль о том, что приложения помогут блокчейну стать ценным, привлекательна, но если никто не считает само приложение ценным, то эта мысль неубедительна.

Поэтому я хотел бы предложить «Тезис о толстом приложении». Я хотел бы отметить, что на протяжении всей истории Интернета был один момент, который был верен, настолько, что я думаю, что он даже немного утомителен: на самом деле, большая часть ценности в области шифрования сегодня заключается в приложениях. **

Есть три причины, упорядоченные по возрастанию важности:

Первая, и, пожалуй, самая спекулятивная причина заключается в историческом цикле. Приложения значительно недооценены, в то время как Протоколы значительно переоценены, по причинам, указанным выше. Интернет склонен переключаться между десятилетними циклами инфраструктуры и приложений, и мы находимся в завершающей стадии процветания масштабной инфраструктуры, в котором мы создали технологии, наконец, способные работать (что два года назад было невозможно). Сейчас настало время для расцвета приложений, которые никогда раньше не были так недооценены, как сейчас.

Вторая, более убедительная причина заключается в том, что с тех пор, как в 2016 году была выдвинута теория ‘Толстого Протокола’, приложения и Протокол поменялись местами. Тогда большинство приложений были взаимозаменяемыми форками, которые служили инструментами для взаимной торговли, а блокчейн был садом с огромными ликвидными рынками. Но ситуация изменилась. Теперь приложения не могут полностью копировать друг друга (например, Sushiswap), потому что их настоящим преимуществом являются пользователи.

В то же время, сети даже не требуется много Ликвидность для поддержки будущих социальных приложений, если только они не нацелены на DeFi приложения, требующие Ликвидность (например, @berachain). Еще важнее то, что с появлением решений для Кросс-чейн взаимодействия и абстракций сетей пользователи могут без проблем использовать приложения и переходить между экосистемами разных сетей, даже не зная, на какой сети они работают; Ликвидность, которая является основным преимуществом большинства сетей, разрушается. Сегодня сети в значительной степени являются взаимозаменяемыми —— это не приложения.

Но это приводит к третьей, и самой важной причине: Когда Ликвидность не является барьером, пользователи становятся барьером.

Пользователи будут собираться в местах, где находятся другие пользователи. Вот почему в конечном итоге только немногие приложения будут побеждать - потому что пользователи в конечном итоге будут привлекать друг друга в несколько уникальных «городов» Интернета.

Это также объясняет, почему я подозреваю, что сегодня (внутри и снаружи шифрования) все так пессимистично относятся к приложениям: несколько приложений победили десять лет назад, и с тех пор им трудно конкурировать за внимание своих пользователей. Если говорить откровенно, из-за ограничений Web2, особенно из-за платы за магазины приложений, закрытых API и сложностей в расходах, трудно кому-либо предложить новые идеи для приложений.

Но технология Блокчейн делает возможным совершенно новый опыт использования приложений, открывая пространство для роста как в экономическом, так и в репутационном плане: они устраняют плату в магазинах приложений, открывают API публичных Блокчейнов и позволяют пользователям легко тратить и хранить деньги. Итак, это моя теория. Я верю, что некоторые из этих приложений также преуспеют. Как и всегда в истории Интернета, они станут «супер-приложениями», занимающими большую часть Блокчейн-пространства.

Я мог ошибаться, очень сильно. Эпоха может быть совсем иной. Мы можем увидеть бурное развитие миллионов мини-приложений, как все приложения на Telegram, и я буду очень счастлив этому свидетельствовать.

Но я сомневаюсь, что мы находимся в эпоху краткосрочного использования, потому что дизайн новых приложений только недавно открылся за последние два года, и те приложения, которые полностью основаны на ‘Токен ценапамп’, в конечном итоге развалились бы при ‘Токен ценападение’. Мы недостаточно говорим об этом, но все признаки указывают на то, что эпоха эта заканчивается. Настоящее волнение относительношифрование приложений сегодня заключается в том, что следующее поколениерынок прогнозов, соревнования, NFC-чипы, DePIN, даже электронные сигареты больше не зависят от Токен ценапамп в качестве примера использования. Это впервые, шифрование - это средство, а не цель.

Мой смысл в том, что приложения могут длительное время быть успешными и начать занимать все пространство Блок, которое мы создавали все эти годы. Что произойдет затем? Эти приложения могут проявить инновационный подход. Они могут вознаграждать пользователей вместо App Store Apple, чтобы стимулировать их рост. Они могут получать доход с каждого клика. В конечном итоге они могут генерировать огромный доход, из которого лишь небольшая часть пойдет в цепь.

Я уже говорил, что цепочке не нужен огромный доход, чтобы получить огромную оценку, потому что они должны оцениваться на основе чего-то подобного ВВП. Но когда большая часть ВВП генерируется небольшим количеством приложений, мы должны задать себе вопрос: кто на самом деле является «толстым»? Цепочка все еще? Или, скорее, приложения?

Наконец, я хочу сказать, что я не пессимист по отношению к блокчейну - совсем не пессимистичен. Многие блокчейны не являются взаимозаменяемыми из-за своих уникальных Виртуальная машина (VM) или операционных кодов (как @solana, @irys_xyz, @movementlabsxyz, @eclipsefnd), встроенных стимулов (как @berachain), высокой производительности в знакомой VM (@mega_eth, @monad_xyz) или специфической реализации с разрешением (@repyhlabs, @celestiaorg). Приложения, построенные на этих блокчейнах, могут быть реализованы только на этих в блокчейне. В конечном счете, даже если только некоторые приложения завоюют долю рынка, инвестирование в блокчейн все равно является лучшим способом инвестирования в эти приложения.

Мы любим думать, что между инфраструктурой и приложениями есть война, потому что они борются за деньги частных рынков. Но на самом деле между ними нет настоящей войны ценностей - они дополняют друг друга и не могут выжить независимо друг от друга. Кроме того, я сомневаюсь, что большинство приложений будут работать как Протокол, становясь основой, созданной другими людьми.

Однако, несмотря на это, мы не только ведем себя, как будто идет война, но и ведем себя, как будто инфраструктура уже победила. Мы осознаем, что это смертельно для инфраструктуры. Но мы должны понимать, что это также огромная упущенная возможность.

Основная стоимость следующей волны будет перенаправлена на приложения, и в этой экосистеме только немногие готовы рискнуть и попытаться схватить её.