Открытая короткая стратегия, сможет ли капитал Citron выиграть в этот раз?

Заголовок оригинала: «Стратегия продажи, капитал Citron снова проигрывает?»

Автор оригинала: shaofaye123, Foresight News

21 ноября инвестиционный фонд Citron Capital опубликовал твит, заявив, что он открыл позиции в шорт на акции MicroStrategy, одновременно являясь легендой Уолл-стрит и самыми сильными американскими акциями 2024 года. Как же снова проиграет Citron Capital? Эта статья поможет вам понять историю за двумя легендарными компаниями.

Шорт巨头香橼一直是Рынок капитала神奇的存在，多轮周期都有它的身影。2012 Шорт奇虎搜狐声誉受损，2021 年Шорт游戏驿站（GameStop）被迫Закрытие позиции，2022 年还曾Шорт市值 1300 亿的Ethereum坊。

После того, как вчера капитал лимона объявил о короткой позиции в микростратегии, цена акций микростратегии резко упала и временно снизилась на 30% от дневного максимума.

Капитал Citron занимается краткосрочной арендой прошлого

Ханьюань Капитал, крупная американская шорт-организация, основанная в 2001 году, за 6 лет атаковала 20 китайских концептуальных акционерных компаний, что привело к более чем 80% падению цен акций у 15 компаний, а также к делистингу 7 компаний. В то время Ханьюань Капитал был весьма влиятелен и начал продавать акции Evergrande. В своем отчете он писал: «Судьба Evergrande уже предрешена, неизвестно только время». В конечном итоге Evergrande обанкротился, что также подтвердило предсказание Ханьюань.

Какое-то время цитрон был в центре внимания. В 2021 году игровая станция вошла в поле зрения крупных институций. Game Station, как крупнейший в мире бренд розничной сети игр, является поставщиком офлайн-игр. На тот момент ее бизнес был заброшен рынком и захвачен крупными компаниями, и казалось, что медведи снова выиграют эту битву. Но рождение «Рычащего кота» устроило замечательную битву за Уолл-стрит. Личность «Ревущего кота» — Кит Гилл, но в то время никто не знал, что «Ревущий кот» и WSB забродили, розничный инвестор бросился вверх по акциям с 19,95 до 39,91. В Citron Capital посмотрели на серьезно переоцененную цену акций и не могли усидеть на месте. 19 января был официально запущен отчет Шорта по GME, а розничного инвестора, купившего акции на высоком уровне, назвали дураком. розничный инвестор яростно отбивался, сопровождаемый твитом Маска «Gamestonk!». , и в какой-то момент цена акций взлетела до $483. В этой битве Citron Capital потерял 100% и вышел на уровне $90 Закрытие позициии, в то время как другой капитал, Melvin Capital, также потерял до 6,8 миллиарда.

После этого события Xiangyuan объявил, что он отказывается от шорт-исследований, которые он проводил в течение 20 лет, больше не будет публиковать отчеты о шорте, а сосредоточится на предоставлении возможностей для долгосрочных сделок частным инвесторам, похоже, эра организаций, играющих на понижение, подошла к концу. Крупные капиталы все больше проигрывают, а розничные инвесторы, кажется, одерживают окончательную победу в войне с Уолл-стритом, но действия Robinhood по отключению Интернета привели к резкому падению цен акций. В итоге, в событии с GME, победу одержали все же немногие.

После этого Citron не остановился в своем шорте, в 2022 году он нацелился на Ethereum с рыночной капитализацией в размере 130 миллиардов долларов, и теперь рыночная капитализация Ethereum увеличилась втрое.

2024 наилучшая американская микростратегия

Микростратегия, более легендарная компания, чем Красный апельсин, высший солнечный заговор.

MicroStrategy была основана Майклом Сейлором (Michael Saylor), Санджу Бансалом и Томасом Спаром в 1989 году. Изначально MicroStrategy была просто консалтинговой компанией, специализирующейся на многомерном моделировании и симуляции. В молодости Сейлор не верил в Биткойн, даже насмехался над Виртуальные деньги в 2013 году. Но с 2020 года MicroStrategy начала исследовать альтернативные активы вне наличности, приобретая своими финансовыми активами более 21 000 единиц Биткойн, постепенно став крупнейшей в мире публичной компанией, держащей Биткойн. MicroStrategy систематически инвестирует в Биткойн, включая взятие кредитов для увеличения своего портфеля Биткойн. В настоящее время MicroStrategy, которая за два года стала компанией с наибольшим количеством Биткойн, имеет номинальную прибыль более 15 миллиардов долларов, объем торгов превышает максимальный уровень акций Nvidia за день.

Так какой же стратегией является стратегия MicroStrategy? Как она помогает получить огромную выгоду?

Проще говоря, текущая микростратегия - это компания, специализирующаяся на покупке BTC. Путем приобретения BTC она стимулирует рост BTC, а собственная цена акций также увеличивается. Она снова занимается деньгами для покупки BTC, цена BTC снова взлетает, цены акций дальше увеличиваются, финансирование снова покупает больше BTC, цены акций продолжают увеличиваться, а ее чистые активы и доходы также продолжают расти…

Этот режим колеса ассоциируется с LUNA, события обвала которого все еще страшат. Кроме того, MicroStrategy в настоящее время торгует с премией в 300% к BTC, что означает, что инвесторы MSTR платят за каждый BTC 250 000 долларов США, в то время как рыночная цена составляет менее 100 000 долларов США. Его акции также имеют определенную премию.

шорт，赢 or 输？

При этой возможности, Citron Capital снова взялся за дело и 21 ноября опубликовал пост в Twitter, где говорилось:

«Почти четыре года назад Citron был первым, кто сказал читателям, что MicroStrategy (MSTR) - это конечный способ инвестирования в BTC, установив цель в 700 долларов.

Перейдем к сегодняшнему дню: MSTR вырос до более чем 5000 долларов (после корректировки). Восхищаемся стратегией BTC Майкла Сейлора, который обладает дальновидностью.

Теперь, когда инвестирование в BTC стало легче, чем когда-либо, объем MSTR полностью отошел от основных принципов BTC. Хотя Citron все еще видит перспективы в BTC, мы провели Хеджирование позиции, Шорт MSTR.

Очень уважаю Сейлора, но он должен понимать, что MSTR перегрелась.

Фактически, Ханг Юань не является первой компанией, которая предложила сгладить позицию BTC, используя Шорт MSTR. В марте этого года еще одна известная организация Kerrisdale Capital Management выдвинула подобное предложение, заявив, что хочет идти в лонг с BTC, но шортировать акции MSTR.

Медведи снова пошли ва-банк, и цена акций MicroStrategy упала в ответ. Это еще одно действие семьи Хант, или продолжится памп? Это взгляд в будущее рынка или опять ошибка?

Согласно данным, объем торгов MSTZ (обратный 2-кратный короткий MSTR ETF) 21 ноября достигает роста, суточный оборот приближается к 1,53 миллиарда долларов, в то время как средний оборот составлял 84 миллиона долларов. С фундаментальной точки зрения, MicroStrategy сейчас имеет премию к биткойну в размере 300%, с удобством покупки BTC после принятия ETF. В долгосрочной перспективе MSTR может потерять «уникальную премию».

Однако у МСТР все еще есть много сторонников (источник: @0x_Todd), которые считают его перспективным.

«MicroStrategy не является LUNA, у нее намного более толстая подушка безопасности. Согласно последним статистическим данным, средняя стоимость BTC в портфеле MicroStrategy составляет 49,874 долларов США, что приближается к 100% прибыли, что является очень надежной защитой.

· Майкрософт увеличивает свою позицию в Биткойне путем эмиссии облигаций и продажи акций. Майкрософт использует внебиржевой маржинальный кредит, без возможности Получить ликвидацию. Сердитые кредиторы могут конвертировать свои облигации в акции MSTR в указанный срок и затем рыночно сбрасывать их с гневом.

· Последний срок погашения долга наступает в 2027 году, что означает, что у него еще более двух лет. Даже если MSTR упадет до нуля, ему все равно не нужно будет вынужденно продавать эти BTC, потому что срок погашения кредита, взятого ранее Микростратегией, находится в феврале 2027 года.

· В настоящее время единственной угрозой является BTCКит, и Кит больше надеется на достижение ситуации выигрыша-выигрыша.」