Почему золото постоянно достигает новых максимумов?

Источник: Barun Chinese

Все связано с торговой войной, начатой Трампом.

Опасения, вызванные вопросом таможенных пошлин, заставляют многих инвесторов чувствовать себя беспокойно, но быки на золоте наслаждаются большим количеством неопределенности, вызванной угрозой таможенных пошлин президента США Трампа.

Цена золота выросла примерно на 8,5% в этом году и в настоящее время составляет около 2900 долларов за унцию. В 2024 году цена золота выросла почти на 30%.

Акции золотодобывающих компаний показывают себя лучше, чем само золото. В том числе в ETF золотодобывающих компаний VanEck Gold Miners ETF (GDX) включены акции таких компаний, как Newmont (NEM), Agnico Eagle Mines (AEM) и Barrick Gold (GOLD), их доходность в этом году уже превысила 18%.

После значительного роста в 2024 году золото снова показало довольно значительный рост в этом году. Было бы более осторожным подходом оставаться бдительным по этому поводу, но стоит отметить, что если цена золота продолжит расти, у акций золотодобывающих компаний, вероятно, будет еще больше места для роста.

Этот рост золота был поддержан как покупками Центральных банков разных стран, так и инвестициями розничных инвесторов. Данные, опубликованные World Gold Council в конце прошлого года, показывают, что Польша, Турция, Индия и Китай являются крупными покупателями золота.

Старший стратег рынка Золотого совета мира Джо Каватони(Джо Каватони)в интервью журналу Barron’s заявил: “Центробанки развивающихся рынков активно покупают золото и будут продолжать это делать.”

В своем отчете, опубликованном в среду (5 февраля), Всемирная ассоциация золота сообщила, что спрос на золото в четвертом квартале прошлого года достиг нового рекорда за квартал, и перспективы спроса на 2025 год очень хорошие.

В своём докладе Всемирный совет по золоту отмечает, что “в условиях экономической неопределённости роль золота в качестве инструмента хеджирования рисков поддерживается, что будет способствовать росту спроса со стороны центральных банков и инвесторов ETF”.

Все это связано с торговой войной, начатой Трампом. Постоянный рост золота имеет некоторые необычные особенности, поскольку происходит при укреплении доллара.

Аналитик рынка Kinesis Money Фрэнк Уотсон(Frank Watson) отметил, что рост доллара “обычно является негативным фактором для золота, выраженного в долларах”, однако “тарифная политика США создает значительную неопределенность для экономики и инфляции, поэтому привлекательность золота в качестве средства защиты пока не уменьшилась”. То есть влияние торговой политики Трампа может оказаться более значительным, чем влияние сильного доллара на золото.

Цена на серебро также продолжает расти и с начала года уже выросла на около 14%. Главный операционный директор Allegiance Gold, поставщика физических драгоценных металлов, Алекс Эбкариан (Alex Ebkarian(), отметил в электронном письме, отправленном журналу Barron’s, что из-за наличия неопределенных факторов на рынке цены на золото и серебро могут продолжать расти.

Тенденции в ценах на золото и серебро с февраля 2024 года по февраль 2025 года

Синий: серебро

Черный: золото

! [])https://img.gateio.im/social/moments-f236b2ff8b354e9f902298c9e8d581b5(

Примечание: данные по состоянию на 20:29 5 февраля 2025 года по восточному времени; Источник: FactSet

«В условиях высокого риска привлекательность физического золота и серебра становится еще более заметной, поскольку они устраняют риск контрагента )counterparty risk( и являются надежными средствами сбережения», - сказал Эбукарян. Он также отметил, что недавний план JPMorgan Chase & Co )JPMorgan Chase( по поставке золотых слитков на сумму около $4 млрд был «явно хеджированием от возможных сбоев в торговле».

На сколько еще может вырасти цена золота, считает главный стратег по инвестициям в компании State Street, SPDR Business, Майкл Ароне, что под воздействием глобальной ситуации цена золота может в какой-то момент в этом году преодолеть отметку в 3000 долларов за унцию.

Ароне написал в отчете, что “геополитические риски, а также структурные изменения в валютной и фискальной политике также будут поддерживать перспективы золота. В этом году центробанки по всему миру продолжат покупать золото, что будет поддерживать цену золота. В конечном итоге все это может освободить некоторый подавленный спрос на инвестиции”.

Для акций золотодобывающих компаний это также хорошая новость. Несмотря на значительный рост акций золотодобывающих компаний в этом году, оценка остается разумной. Прогнозное отношение цены к прибыли до 2025 года для VanEck Gold Miners ETF составляет всего 12, что ниже пятилетнего среднего уровня в 15 раз. Коэффициент цены к прибыли этого ETF также на 45% ниже, чем у индекса S&P 500, и обычно он на 20% ниже, чем у рынка в целом.