Банк Америки пересмотрел прогноз по цене золота на ближайший период после того, как меняющаяся позиция денежно-кредитной политики Federal Reserve создала для драгметалла препятствия. В январе банк прогнозировал, что золото достигнет 6 000 долларов за унцию к весне, но теперь команда по исследованию металлов во главе с Майклом Видмером заявляет, что эта цель «пока выглядит маловероятной» из-за рыночных ожиданий повышения ставок ФРС. Несмотря на пересмотренный прогноз на короткий срок, BofA сохраняет уверенность, что долгосрочные структурные факторы, включая высокие дефициты бюджета США, снижение зарубежных резервов U.S. Treasuries и диверсификацию центральных банков в сторону от U.S. dollar, будут и дальше поддерживать цены на золото с течением времени.
BofA Пересматривает Прогноз По Золоту На Ближайший Период
Команда по исследованию металлов Bank of America признала существенную коррекцию в ценах на золото за последние месяцы и скорректировала краткосрочные ожидания. «Достичь нашей цели $6 000/унц в настоящее время выглядит маловероятно. Но сохраняющаяся макро-комбинация в США — высокие дефициты, отсутствие фискальной консолидации и связанные с этим потребности в финансировании --- основа нашего первоначального бычьего тезиса по золоту --- предполагает, что для золота в долгосрочной перспективе по-прежнему есть топливо, чтобы снова подняться», — говорится в последнем отчёте банка по драгоценным металлам.
Майкл Видмер пояснил, что меняющиеся ожидания относительно денежно-кредитной политики США остаются главным препятствием для золота в ближайшей перспективе. В начале года рынки ожидали, что американский центробанк снизит ставки, но война в Иране привела к глобальному энергетическому кризису, который вызвал резкий рост инфляционного давления. Рынки начали агрессивно закладывать в цены повышение ставок ещё до конца года.
Ожидания Повышения Ставок ФРС Давят На Золото
Согласно инструменту CME FedWatch Tool, рынки оценивают вероятность повышения ставки к сентябрю более чем в 70%. «Повышенная вероятность повышения ставок к декабрю 2026 года тесно коррелировала со снижением цен на золото. Или, если сказать иначе: переход от „инфляционных снижений“ к более жёсткой денежно-кредитной политике уменьшает потенциал роста золота примерно на 50% при прочих равных», — заявил Видмер.
BofA отметил, что даже если будет согласована устойчивое мирное соглашение, инфляционное давление вряд ли ослабнет. «В мире растущей геополитической фрагментации это вряд ли прекратится в ближайшее время. На фоне более высоких нагрузок на глобальные цепочки поставок и роста цен производителей прогноз по инфляции не особенно обнадёживает. Кроме того, инфляция в сфере услуг устойчиво оставалась выше целевого уровня в прошлом, но отрицательная инфляция по товарам помогла достичь целевого показателя Federal Reserve по ценовой стабильности. Однако базовая инфляция по товарам подскочила после Covid, и после того как она пошла вниз, тарифы Трампа нанесли ещё один удар. Между тем, дезинфляция в жилье помогала сдерживать рост базовой инфляции, но эта поддержка, вероятно, начнёт исчезать после разворота», — сообщили аналитики.
Структурные Факторы Поддерживают Долгосрочный Ралли По Золоту
Хотя повышенная инфляция вынудит Федеральную резервную систему сохранять ястребиную рочную денежно-кредитную политику, BofA выделил структурные проблемы, поддерживающие более высокие цены на золото. «Экономическая политика США остается нетрадиционной. Дефицит бюджета при этом продолжает держаться на уровне около 6% ВВП, тогда как иностранные holdings U.S. Treasuries сократились. Согласно последнему опросу центральных банков по золоту, большинство респондентов (74%) ожидают умеренного или существенно более низкого уровня владений U.S. dollar в глобальных резервах в течение ближайших пяти лет», — заявили аналитики.
«Пока этот фон не изменится, мы полагаем, что в „топливном баке“ всё ещё остаётся немного энергии, чтобы снова подтолкнуть золото вверх, несмотря на встречные ветры в ближайшей перспективе», — сказал банк.
Потенциал Спросa Со Стороны Розничных Инвесторов
Команда Видмера видит дополнительный потенциал спроса со стороны розничных инвесторов. Банк признал, что золоту нужно, чтобы рынок снова „оценил“ повышение ставок, и если это произойдёт, инвестиционный спрос может обеспечить дальнейший рост «вверх». Аналитики отметили, что сейчас инвестиции в физическое и «бумажное» золото составляют примерно 5,5% от общего объёма рынков акций и фиксированного дохода.
«Следовательно, всё ещё есть место для инвесторов в переходе от портфеля 60:40 к 60:20:20», — заявили аналитики.
FAQ
Что Bank of America сказал о своей целевой цене золота $6 000?
Команда по исследованию металлов Bank of America заявила, что достижение целевого уровня $6 000 за унцию «пока выглядит маловероятным» из-за ужесточающего перекоса ФРС и ожиданий рынка по повышению ставок. Банк изначально прогнозировал, что золото достигнет $6 000 к весне в январе.
Почему Bank of America пересмотрел прогноз по золоту на ближайший период?
BofA пересмотрел прогноз, потому что меняющиеся ожидания относительно денежно-кредитной политики США создали для золота препятствия. Рынки сместились с ожиданий снижения ставок в начале года к агрессивному ценообразованию повышения ставок до конца года, что обусловлено инфляционным давлением из-за войны в Иране и последовавшим глобальным энергетическим кризисом.
Какой процент вероятности рынки приписывают повышению ставки ФРС к сентябрю?
Согласно CME FedWatch Tool, рынки оценивают вероятность повышения ставки к сентябрю более чем в 70%.
