Goldman Sachs снизил прогноз цены золота до $4 900 на конец 2026 года

Goldman Sachs снизил прогноз по цене золота на конец 2026 года, сославшись на более жесткий (ястребиный) прогноз Федеральной резервной системы и более низкие ожидания по снижению процентных ставок. Теперь банк ожидает, что золото достигнет $4 900 за унцию к декабрю 2026 года, что ниже предыдущей цели $5 400. Пересмотр отражает мнение Goldman Sachs о том, что ФРС вряд ли снизит ставки в этом году, что уменьшает прогноз спроса на золото через биржевые фонды (ETFs). Обновленный прогноз выходит на фоне давления на золото со стороны более сильного U.S. доллара и ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики: в пятницу золото закрылось примерно на $4 155 за унцию, снизившись почти на 4% с начала года.

Goldman Sachs снижает прогноз по золоту до $4 900 за унцию

Goldman Sachs понизил прогноз цены на золото после того, как пересмотрел в сторону более поздних ожидания по снижению процентных ставок в США, что сокращает прогноз по притокам в золото-обеспеченные ETF. Теперь банк ожидает снижения ставок в июне и декабре 2027 года, а не в конце 2026 года. Пересмотр следует за заседанием Федеральной резервной системы, на котором политики сохранили ставки без изменений, но при этом дали понять, что поддержка будущих повышений растет. Более высокие процентные ставки, как правило, давят на цены на золото, потому что металл не приносит доход, делая активы с доходностью более привлекательными для инвесторов.

График снижения ставки ФРС сдвинут на 2027 год

Настроения по золоту ослабли после того, как ФРС дала сигнал, что ставки могут оставаться более высокими дольше. Хотя ставки оставили без изменений, девять из 19 политиков прогнозировали как минимум одно дополнительное повышение в этом году. Ястребиный прогноз поддержал U.S. доллар до максимума за год и повысил ожидания еще одного повышения ставки до конца года. Более сильный доллар и более высокие ставки обычно оказывают давление на золото, делая не приносящий доход металл менее привлекательным для инвесторов.

Goldman Sachs сохраняет долгосрочный бычий прогноз

Несмотря на снижение целевого уровня цен на золото, банк продолжает поддерживать позитивный долгосрочный прогноз по слиткам. Банк отметил, что его позиция остается структурно благоприятной: этому способствует продолжение покупок со стороны центральных банков и сохраняющийся спрос на золото как на инструмент хеджирования портфеля. «Наши взгляды на цену золота остаются структурно конструктивными, но тактически осторожными: в ближайшей перспективе сохраняются риски снижения, а в среднесрочной — риски роста», — заявили аналитики. Goldman Sachs ожидает, что официальные закупки золота в секторе в среднем составят 50 тонн в месяц в этом году и 40 тонн в месяц в 2027 году. При этом аналитики предупредили, что дополнительное ужесточение со стороны ФРС может создать дальнейшие риски снижения. В сценарии, где ставки вырастут еще сильнее, а спрос на золото как макроэкономическое хеджирование ослабнет, банк видит, что золото завершит год ближе к $4 400 за унцию.

FAQ

Почему Goldman Sachs снизил прогноз по цене золота на 2026 год?
Goldman Sachs снизил прогноз цены золота до $4 900 за унцию к декабрю 2026 года (с $5 400) из-за более жесткого прогноза ФРС и сокращения ожиданий по снижению процентных ставок, что снижает прогноз спроса на золото через биржевые фонды.

Когда Goldman Sachs ожидает, что ФРС начнет снижать процентные ставки?
Goldman Sachs теперь ожидает, что ФРС снизит ставки в июне и декабре 2027 года, а не с начала конца 2026 года.

Каков долгосрочный взгляд Goldman Sachs на золото?
Goldman Sachs сохраняет структурно конструктивный долгосрочный прогноз по золоту, поддерживаемый продолжением покупок центральными банками в среднем 50 тонн в месяц в этом году и 40 тонн в месяц в 2027 году, а также сохраняющимся спросом на золото как на инструмент хеджирования портфеля.