Биткойн ETF завершил семидневную серию роста, давление на цену биткойна снова проявилось.

Согласно данным, спотовый ETF на биткойн в США после семи последовательных дней чистого притока капитала перешел к оттоку, 18 числа потеряв 163,5 миллиона долларов, а 19 числа еще 51,9 миллиона долларов. В то же время биткойн откатился от высоких уровней этой недели, один раз упав ниже 70 000 долларов, что свидетельствует о одновременном ослаблении как фондового, так и ценового аспектов.
Биткойн ETF на этой неделе показал явный разворот. С 9 по 17 марта он привлек около 1,162 миллиарда долларов за семь последовательных торговых дней, но с 18 числа динамика капитала изменилась, и 18 числа был зафиксирован чистый отток в 163,5 миллиона долларов, а 19 числа еще 51,9 миллиона долларов, что завершило предыдущую серию из семи подряд положительных дней. Рынок изначально надеялся на продолжение покупок ETF, чтобы поддержать биткойн выше 70 000 долларов, но в условиях жесткой риторики Федеральной резервной системы, роста цен на нефть и увеличения геополитических рисков, направление капитала явно стало более консервативным.
Согласно данным, биткойн ETF 16 и 17 марта зафиксировал чистый приток в 199,4 миллиона долларов, продолжая тенденцию притока капитала предыдущей недели, но 18 и 19 числа произошел переход к чистым оттокам. Если рассматривать уже опубликованные данные за эту неделю, с 16 по 19 марта за четыре торговых дня все еще наблюдается чистый приток в 183,4 миллиона долларов, но тенденция изменилась с «стабильного притока» на «последующий спад».
Что касается продуктов, давление на рынке в этом цикле ослабления в основном исходит от ведущих продуктов. 18 марта ETF BlackRock IBIT зафиксировал отток в 33,9 миллиона долларов, Fidelity FBTC — 103,8 миллиона долларов, а Grayscale GBTC — 18,8 миллиона долларов; 19 марта FBTC снова потерял 26 миллионов долларов, BITB, ARKB и GBTC также зафиксировали оттоки. Это указывает на то, что текущая корректировка является не просто временной волатильностью одного продукта, а более широким снижением аппетита к риску со стороны институциональных инвесторов.
Биткойн: после падения ниже 70 000 долларов по-прежнему не стабилизировался
Согласно данным Binance, на момент написания биткойн стоит около 70 756,93 долларов, за последние 24 часа минимальная цена опустилась до 68 805,52 долларов, максимальная — до 71 227,75 долларов, за последние 24 часа снижение составило около 0,75%, за последние 7 дней также небольшое снижение на 0,8%. Хотя цена еще не демонстрировала резкого распродажа, как в начале февраля, уровень в 70 000 долларов снова подвергся тестированию рынком, и минимумы явно упали ниже этого целевого уровня.
Это очень важно. Поскольку роль ETF обычно не заключается в прямом определении направления цены, а в усилении существующей тенденции: когда цена растет, приток ETF усиливает оптимизм на рынке; когда цена падает, отток ETF усугубляет восприятие снижения «институциональных покупок». На этой неделе цена биткойна особенно заслуживает внимания, поскольку она только что восстановилась до уровня около 74 000 долларов, а теперь снова падает к границе в 70 000 долларов, что говорит рынку о том, что это восстановление, хотя и поддерживается капиталом, все же недостаточно стабильно.
Поскольку потоки капитала ETF в конечном итоге являются запаздывающим сигналом, цена является самым актуальным отражением общего состояния рынка. Падение биткойна с высоких уровней на этой неделе происходит не только из-за перехода ETF к оттоку, но и из-за быстрого ухудшения макроэкономической среды. Рынок после заседания Федеральной резервной системы вновь усваивает ожидания «долгосрочных высоких ставок», в сочетании с ростом цен на нефть на фоне напряженности на Ближнем Востоке, что явно сужает предпочтения инвесторов к рисковым активам. Трейдеры уже перенесли ожидания снижения процентных ставок в США на середину 2027 года, что, безусловно, создает давление на криптоактивы, которые уже сильно зависят от ликвидности и аппетита к риску.
Хотя семидневная положительная серия ETF создала оптимистичную атмосферу «возвращения институциональных средств», на самом деле именно макроэкономические переменные определили цену на этой неделе, а не просто потоки капитала. Когда риторика Федеральной резервной системы становится жесткой, цены на энергоресурсы резко растут, а геополитические риски возрастают, биткойн, даже с некоторой поддержкой покупок ETF, все равно трудно полностью выйти из общего ценового фрейма рисковых активов. Это также объясняет, почему в первой половине недели ETF продолжал приток, но цена биткойна не смогла эффективно удержаться на более высоком уровне.
С точки зрения рынка на этой неделе, 70 000 долларов стали краткосрочным разделением между быками и медведями
С технической и эмоциональной точки зрения важность уровня в 70 000 долларов снова возрастает. Это не только психологический целевой уровень, но и индикатор доверия рынка к тому, сможет ли это восстановление продолжиться. Согласно данным Binance, за последние 30 дней биткойн вырос примерно на 4,63%, но за последние 60 дней упал на 23,64%, а за последние 90 дней снижение составило 19,75%, что указывает на то, что среднесрочная структура еще не полностью восстановлена. Иными словами, падение цен на этой неделе не является изолированным явлением, а скорее похоже на препятствие после восстановления в условиях среднесрочной слабости.