SK Hynix, вторая по стоимости компания в Южной Корее, планирует начать торги на Nasdaq в пятницу под тикером SKHY. Рыночный дебют происходит на фоне намерения компании привлечь около 29 миллиардов долларов путем выпуска американских депозитарных расписок для финансирования новых фабрик и оборудования. Расширение следует за более чем семикратным ростом стоимости акций SK Hynix за последний год, что подняло её рыночную капитализацию примерно до 1 триллиона долларов, чему способствовал растущий спрос на AI-память. Компания лидирует на рынке высокопроизводительной памяти, используемой в AI-процессорах Nvidia, и испытывает серьёзные дефициты, которые подняли цены на чипы до рекордных уровней. Дебют SK Hynix в США совпадает с началом строительства её первого американского производственного предприятия в Индиане и масштабными планами расширения в Южной Корее на сумму до 720 миллиардов долларов.
SK Hynix лидирует на рынке высокопроизводительной памяти для AI-чипов
SK Hynix занимает лидирующие позиции на рынке высокопроизводительной памяти, используемой в AI-чипах Nvidia, самой ценной компании мира. Высокопроизводительная память (HBM) укладывает множество слоёв традиционной памяти, и SK Hynix стала первой, кто начал её производство. Аналитики прогнозируют, что в этом году компания захватит более половины рынка HBM. В июне CEO Nvidia Дженсен Хуанг посетил SK Hynix во время визита в Сеул, где обе компании объявили о многолетнем партнерстве. Nvidia — крупнейший покупатель HBM. «Это преимущество позиционирует SK Hynix как одного из крупнейших получателей выгоды от быстрого роста AI-инфраструктуры», — отметил аналитик TrendForce Элли Ван. Вместе с Micron и Samsung SK Hynix — один из трёх основных производителей компьютерной памяти, используемой в ноутбуках и телефонах, продаваемых такими компаниями, как Apple и Dell.
SK Hynix планирует построить завод в Индиане за 4 миллиарда долларов к 2028 году
SK Hynix возводит своё первое производственное предприятие в США, которое планируется завершить к 2028 году. Завод стоимостью 4 миллиарда долларов в Вест-Лафайетте, Индиана, будет предназначен для передовой упаковки — важной части процесса производства HBM, включающей соединение и укладку отдельных чипов в более крупные системы. SK Hynix ожидает получить до 458 миллионов долларов финансирования по закону США о чипах и науке (CHIPS), принятым в 2022 году. Также компания может получить до 570 миллионов долларов кредитов от Министерства торговли США. В январе SK Hynix заявила, что выделила 10 миллиардов долларов на проект под названием AI Company, целью которого является поиск новых продуктовых линий и поддержка американского бизнеса. Самым крупным компонентом AI Company является Solidigm — бизнес, производящий NAND-флеш-память, приобретённый у Intel в 2021 году за 9 миллиардов долларов. Сейчас штаб-квартира компании находится в Ранчо-Кордова, Калифорния, недалеко от Сакраменто, где разрабатываются новые продукты, такие как твердотельные накопители.
Выручка SK Hynix достигнет 65 миллиардов долларов к 2025 году
Годовая выручка SK Hynix почти утроилась с 2023 по 2025 год, достигнув около 65 миллиардов долларов. По прогнозам аналитиков LSEG, в 2026 году эта цифра снова более утроится и превысит 235 миллиардов долларов. Более трёх четвертей выручки SK Hynix приходится на RAM, включая HBM. Компания также производит NAND-флеш-память и жёсткие диски, занимая в первом квартале 19% рынка, по данным IDC. Вся индустрия памяти переживает рост цен из-за кризиса, связанного с AI, что вызывает дефицит традиционной памяти для телефонов, планшетов, ПК, автомобилей, медицинских устройств и других продуктов. Прибыльные маржи достигают рекордных уровней.
Индустрия памяти переживает циклы подъёма и спада
SK Hynix была основана в 1983 году как Hyundai Electronics, дочерняя компания корейского конгломерата Hyundai. В 1997 году, во время финансового кризиса, она объединилась с LG Semicon на фоне снижения цен на память из-за избытка предложения. Четырьмя годами позже компания переименовалась в Hynix Semiconductor, а в 2012 году стала SK Hynix после покупки контрольного пакета акций SK Telecom. По данным SEC, на 31 марта SK Square, «которая была выделена из SK Telecom в 2021 году, владела 20,5% доли в компании». Значительные технологические сдвиги, такие как бум доткомов, рост смартфонов или переход от упакованного программного обеспечения к облаку, создавали огромный спрос на память, зачастую приводя к переизбытку и последующему краху цен. SK Hynix, Micron и Samsung используют долгосрочные контракты на память, чтобы зафиксировать цены и заказы на годы вперёд. «Такие соглашения обычно требуют от клиентов предоставления долгосрочной видимости спроса», — отметил Ван из TrendForce. Аналитик Daniel Newman из Futurum Group предостерёг инвесторов: «Это так память ведёт себя в любом мегасценарии или суперцикле. Проблема в том, что она всегда резко падает».
SK Hynix расширяет производство в Южной Корее до 2033 года
В Южной Корее SK Hynix планирует потратить до 720 миллиардов долларов на расширение мощностей для удовлетворения спроса на память для AI, согласно компании. Один кластер фабрик в Ёнине, южнее Сеула, обойдётся в 390 миллиардов долларов. Компания ускоряет сроки реализации проекта более чем на десятилетие, и сейчас запланировано завершение четырёх фабрик к 2033 году. В других регионах Южной Кореи SK Hynix расширяет производство в Чхонджу и разрабатывает новый кластер фабрик на юго-западе страны. Для этого нужны крупные инвестиции в машины экстремального ультрафиолетового литографического оборудования (EUV), необходимого для изготовления и укладки сложных схем на чипах типа HBM. Стоимость таких машин достигает до 400 миллионов долларов и их производит только компания ASML в Нидерландах. По данным SEC, SK Hynix планирует потратить около 7,8 миллиарда долларов на новые EUV-устройства к концу 2027 года. «Если вы поедете в Корею, увидите, что строится много фабрик», — отметил исследователь MS Hwang из Counterpoint. «Но это занимает время. Самое раннее, когда они смогут запустить изготовленные пластины, — конец 2027 года». По слухам, ближайшие отели «полностью забронированы», так как облачные компании и производители чипов «все выстраиваются в очередь на долгосрочные контракты».
FAQ
Что делает SK Hynix в пятницу?
SK Hynix начнёт торги на Nasdaq в пятницу под тикером SKHY. Компания планирует привлечь около 29 миллиардов долларов через выпуск американских депозитарных расписок для финансирования новых фабрик и оборудования.
Почему за последний год выросла цена акций SK Hynix?
Цена акций SK Hynix выросла более чем в семь раз за последний год, чему способствовал растущий спрос на AI-память. Компания лидирует на рынке высокопроизводительной памяти для Nvidia AI-процессоров, а серьёзные дефициты подняли цены на чипы до рекордных уровней, увеличив её рыночную капитализацию примерно до 1 триллиона долларов.
Когда завершится строительство фабрики SK Hynix в Индиане?
Первая производственная площадка SK Hynix в Вест-Лафайетте, Индиана, запланирована к завершению в 2028 году. Завод стоимостью 4 миллиарда долларов будет предназначен для передовой упаковки высокопроизводительных чипов памяти.
