Автор: Jeff Yan Компиляция: Wu Shuo Blockchain Содержание этого выпуска — расшифровка подкаста When Shift Happens с интервью основателя и генерального директора Hyperliquid Jeff Yan. Jeff вспомнил о эффекте богатства и изменении ответственности, вызванных TGE (событием генерации токена), объяснил основную философию дизайна Hyperliquid «без внутреннего рынка, без дискреции» и почему он настаивает на автоматическом выкупе и сжигании сборов протокола вместо выборочных манипуляций с временем. Он подробно объяснил, что Hyperliquid — это не «криптокомпания», а «финансовый протокол», повышающий финансовую инфраструктуру с помощью криптографических технологий, целью которого является «размещение всех

_Ключевые выводы_ _AXS вырос более чем на 16% за последний час и на 177% за 30 дней благодаря объяснению Jeff Zirlin о bAXS._ _bAXS представляет собой_

撰文：Jeff Park 编译：Block unicorn 前言 前几日，受凯文·沃什可能被提名为美联储主席的传闻影响，比特币价格迅速跌至 8.2 万美元，随后又一度跌至 7.45 万美元附近。这种反复无常的价格走势让我意识到，即使在全球宏观经济领域最资深的交易员中，仍然始终存在一种不安——对于「一位想要降息的鹰派美联储主席」这种矛盾性格的警惕。因为这种矛盾本身就体现了货币贬值构成中的两种二元性。 货币贬值交易的理论听起来很简单：印钞，货币贬值，硬资产升值。但这种「廉价货币」的说法掩盖了一个更根本的问题，而这个问题决定着比特币的成败：利率会受到多种因素的影响，包括货币政策、经济增长预期、通胀压力以及市场情绪等。这些因素相互作用，形成了复杂的动态，远非简单的印钞就能解释的。 实际上，货币贬值不仅仅是单纯的货币供应增加那么简单，它还涉及到投资者对未来经济的预期、央行的政策信号以及全球金融环境的变化。比特币作为一种去中心化的数字资产，其价格波动也深受这些宏观经济因素的影响。理解这些关系，有助于我们更好地把握市场脉动，避免盲目跟风。 因此，虽然表面上看，货币贬值似乎是通过印钞实现的，但背后隐藏的机制远比这复杂得多。只有深入理解利率、通胀预期和市场情绪的互动，才能真正把握比特币等资产的未来走势。

Оригинальный заголовок: The Crypto Market was Much Healthier 5 Years Ago Оригинальный автор: Jeff Dorman (Arca CIO) Оригинальный перевод: 深潮 TechFlow Введение: Меняется ли криптовалютный рынок всё более скучным? Главный инвестиционный директор Arca Jeff Dorman пишет, что несмотря на то, что инфраструктура и регуляторная среда никогда не были так сильны, текущая инвестиционная среда находится в «самом худшем состоянии в истории». Он остро критикует неудачные попытки индустриальных лидеров превратить криптовалюты в «макро-торговые инструменты», что привело к высокой корреляции различных активов. Dorman призывает вернуться к сути «токенов как упаковки ценных бумаг» и сосредоточиться на DePIN ,

_Ключевые выводы_ _AXS вырос более чем на 16% за последний час и на 177% за 30 дней благодаря объяснению Jeff Zirlin о bAXS._ _bAXS представляет собой_

Оригинальный заголовок: Рынок криптовалют был намного здоровее 5 лет назад Оригинальный автор: Jeff Dorman (Arca CIO) Оригинальный перевод: Deep潮 TechFlow Введение: Становится ли криптовалютный рынок всё более скучным? Главный инвестиционный директор Arca Jeff Dorman в статье отмечает, что несмотря на то, что инфраструктура и регуляторная среда никогда не были так сильны, текущая инвестиционная обстановка находится в «самом худшем состоянии в истории». Он остро критикует неудачные попытки лидеров отрасли превратить криптовалюты в «макро-торговые инструменты», что привело к сильной корреляции различных активов. Dorman призывает вернуться к сути «токенов как упаковки ценных бумаг», сосредоточившись на

_Ключевые выводы_ _AXS вырос более чем на 16% за последний час и на 177% за 30 дней благодаря объяснению Jeff Zirlin о bAXS._ _bAXS представляет собой_