เทรดเดอร์ออปชันของ Bitcoin กำลังปรับตัวในเชิงป้องกัน ขณะที่ BTC ยังทรงตัวใกล้ระดับแนวรับสำคัญ ตามการวิเคราะห์ของ Deribit Insights โดย Imran Lakha รายงานที่มีหัวข้อว่า 'Crypto in Freefall: Options Markets Reflect Structural Breakdown' ระบุว่าเทรดเดอร์มีการซื้อพุทสุทธิ (net buying puts) และมีการขายคอลสุทธิ (net selling calls) โดยมีความเอนเอียงฝั่งขาลงระยะสั้นที่ -10 และเบี้ยความเสี่ยงความผันผวน (volatility risk premium) ติดลึกถึง -25 การวางตัวแบบป้องกันนี้สะท้อนความระมัดระวังในวงกว้างของตลาด ขณะที่ Bitcoin ซื้อขายอยู่ในช่วงประมาณ $60,000 และตลาดออปชันส่งสัญญาณว่าเทรดเดอร์กำลังทำการป้องกันความเสี่ยง (hedging) ต่อความเป็นไปได้ของการปรับลงเพิ่มเติมอย่างจริงจัง มากกว่าการตอบสนองเพียงต่อความผันผวนระยะสั้น
รายงาน Deribit ชี้สัญญาณซื้อพุทและขายคอลของ BTC
การวิเคราะห์ของ Deribit ระบุความเอนเอียงเชิงทิศทางในกระแสออปชันของ BTC โดยผู้เข้าร่วมมีการซื้อพุทสุทธิและขายคอลสุทธิ รายงานระบุว่า ความเอนเอียงระยะสั้น (short-dated skew) ปรับฐานลงมาประมาณ -10 ณ ช่วงต้นของกราฟ ส่วนความเอนเอียงระยะยาวยึดใกล้ -4 ตามรายงานของ Deribit ความแตกต่างนี้ชี้ว่าตลาดให้ความกังวลกับความเสี่ยงขาลงในทันทีมากกว่าเรื่องโครงสร้างที่เกี่ยวข้องในระยะยาว รายงานยังกล่าวว่า Bitcoin ได้ย่อตัวกลับเข้าไปอยู่ในช่วงประมาณ $60,000 และกำลังทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดของรอบ (cycle lows) โดยการวิเคราะห์เตือนว่า หากแนวรับในปัจจุบันไม่สามารถยืนได้ กราฟรายสัปดาห์อาจเปิดทางให้เกิดการทดสอบโซน $50,000
เบี้ยความเสี่ยงความผันผวนติดลบที่ -25
Deribit รายงานว่าเบี้ยความเสี่ยงความผันผวน (VRP) ติดลึกในแดนลบราว -25 การวิเคราะห์ระบุว่า ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) พุ่งขึ้นในช่วงแรกก่อนจะย่อลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง (realized volatility) ปรับสูงขึ้น รายงานระบุว่า ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของ BTC พุ่งขึ้นไปอยู่ที่ราว 70 Deribit ระบุว่า ชุดรูปแบบนี้มักเกิดขึ้นเมื่อตลาดสปอตยังไม่เสถียร แต่ราคาของออปชันอาจไม่ได้สะท้อนอย่างเต็มที่ว่า ตลาดขยับไปแล้วมากเพียงใด รายงานเตือนให้หลีกเลี่ยงกลยุทธ์ short-gamma ที่มีความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมนี้ และชี้ไปที่ upside calendar spreads ซึ่งเป็นโครงสร้างที่สามารถเก็บ theta เชิงบวกได้ พร้อมจำกัดการเปิดรับความเสี่ยงฝั่งสปอตที่อาจปรับลง
ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของ Ethereum พุ่งถึง 90
การวิเคราะห์ของ Deribit ระบุว่า Ethereum แตะระดับ $1,520 ก่อนจะดีดกลับขึ้นชั่วคราว ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของ ETH พุ่งขึ้นราว 90 ทำให้ตามหลัง BTC และทำให้ส่วนต่างความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองแคบลง ตามรายงาน Deribit ระบุว่า ส่วนต่างความผันผวนโดยนัยของ ETH-over-BTC ขยายไปอยู่ที่ราว 15 vols ตลอดทั้งเส้นโค้ง (curve) ซึ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ออปชันมองว่า Ethereum มีเบี้ยความเสี่ยงโดยนัยสูงกว่า Bitcoin แม้ว่าแนวโน้มความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงจะกระโดดขึ้นแล้ว รายงานยังระบุว่า อัตราแลกเปลี่ยน ETH/BTC ลดลงอย่างรวดเร็วก่อนจะทรงตัว เมื่อ ETH หาแนวรับได้ใกล้ $1,500
การวิเคราะห์ Deribit ระบุระดับแนวรับสำคัญ
รายงานของ Deribit ระบุว่า สำหรับ Bitcoin โซนแนวรับปัจจุบันรอบ $60,000 ยังคงเป็นจุดอ้างอิงสำคัญ สำหรับ Ethereum การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นโซน $1,520 และบริเวณ $1,500 ที่กว้างขึ้นว่าเป็นระดับที่สำคัญ ตามรายงานของ Deribit การหลุดลงอย่างชัดเจนต่ำกว่าโซน $1,520 อาจทำให้กราฟรายสัปดาห์เปิดความเสี่ยงต่อการทดสอบ $1,200 การวิเคราะห์ยังระบุว่า ข้อมูลออปชันสะท้อนว่า ผู้เข้าร่วมระดับมืออาชีพกำลังประเมินความเสี่ยง ทำการป้องกันความเสี่ยงต่อการเปิดรับ และเตรียมพร้อมรับความเป็นไปได้ของการไปต่อ โดยภาพการวางตัวในปัจจุบันดูระมัดระวังจากกระแสที่เอนหนักไปทางพุทและความเอนเอียงขาลงระยะสั้น
FAQ
การวิเคราะห์ของ Deribit เผยให้เห็นอะไรเกี่ยวกับการวางตัวของออปชัน Bitcoin?
การวิเคราะห์ Deribit Insights โดย Imran Lakha แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ออปชันของ Bitcoin มีการซื้อพุทสุทธิและขายคอลสุทธิ โดยความเอนเอียงขาลงระยะสั้นอยู่ที่ -10 และเบี้ยความเสี่ยงความผันผวนอยู่ที่ -25 รายงานระบุว่าการวางตัวเพื่อป้องกันความเสี่ยงนี้สะท้อนว่าเทรดเดอร์กำลังทำการ hedging ต่อความเสี่ยงขาลง ขณะที่ BTC ทรงตัวใกล้ $60,000
Deribit รายงานระดับความผันผวนอย่างไรสำหรับ Bitcoin และ Ethereum?
จากการวิเคราะห์ของ Deribit ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของ BTC พุ่งขึ้นราว 70 ขณะที่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของ ETH อยู่ที่ราว 90 รายงานระบุว่าส่วนต่างความผันผวนโดยนัยของ ETH-over-BTC ขยายไปอยู่ที่ราว 15 vols ตลอดทั้งเส้นโค้ง ซึ่งบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ออปชันกำหนดราคาความเสี่ยงที่สูงขึ้น (higher risk premium) สำหรับ Ethereum
