Blackrock ได้ยื่นคำแก้ไขเพิ่มเติมครั้งที่ 4 ต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (U.S. Securities and Exchange Commission) สำหรับกองทุนอีทีเอฟ iShares Bitcoin Premium Income ETF ที่เสนอ เพื่อเดินหน้าตามแผนการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สร้างรายได้ที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์ การยื่นดังกล่าวเปิดเผยค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน 0.65% และยืนยันกลยุทธ์การขายแบบมีวงปิด (covered-call) ของกองทุน ซึ่งสร้างรายได้ด้วยการขายออปชันซื้อ (call options) เป็นหลักจากหุ้นของ Blackrock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) ผลิตภัณฑ์นี้เปิดตัวครั้งแรกในเดือนมกราคม ออกแบบมาเพื่อให้ได้รับความผันผวนของบิตคอยน์ พร้อมสร้างรายได้พรีเมียมจากการซื้อขายออปชันเชิงรุก การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนความพยายามของผู้จัดการสินทรัพย์ในการขยายข้อเสนออีทีเอฟบิตคอยน์จากการเน้นการถือครองแบบสปอต ไปสู่กลยุทธ์ที่เน้นรายได้ โดยมุ่งเป้านักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสม่ำเสมอจากสินทรัพย์คริปโท
Blackrock ยื่นคำแก้ไขเพิ่มเติมครั้งที่ 4 สำหรับอีทีเอฟรายได้จากบิตคอยน์
จากเอกสารยื่นต่อ SEC ระบุว่า กองทรัสต์มีเป้าหมายโดยทั่วไปในการสะท้อนผลการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ ขณะเดียวกันก็สร้างรายได้พรีเมียมด้วยการขายออปชันซื้ออย่างแข็งขัน โดยเป็นหลักจากหุ้นของ Blackrock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) ทั้งนี้ กองทุนอาจเขียนออปชันบนดัชนีผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ (exchange-traded product indexes) เป็นครั้งคราว คำแก้ไขล่าสุดเปิดเผยค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุนที่ 0.65% อีทีเอฟคาดว่าจะเริ่มซื้อขายบน Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ BITA ตามเอกสารยื่นก่อนหน้า
โครงสร้างดังกล่าวทำให้ BITA อยู่ในกลุ่มที่กำลังเติบโตของกองทุน covered call ซึ่งแลกศักยภาพขาขึ้นบางส่วนเพื่อแลกกับรายได้ประจำ ในทางปฏิบัติ กองทุนจะรับเบี้ยออปชันโดยการขายคอลที่เชื่อมโยงกับการเปิดรับความเสี่ยงบิตคอยน์ หากบิตคอยน์ปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว กลยุทธ์อาจจำกัดกำไรบางส่วน หากตลาดซื้อขายในกรอบด้านข้างหรือยังคงผันผวน รายได้จากออปชันอาจน่าสนใจกว่า
เส้นตายการแข่งขันและการวางตำแหน่งค่าธรรมเนียม
Eric Balchunas นักวิเคราะห์อีทีเอฟอาวุโสของ Bloomberg กล่าวว่า คำแก้ไขล่าสุดอาจเป็นฉบับสุดท้ายก่อนเริ่มเปิดตัว เขาระบุว่า ค่าธรรมเนียม 65 basis points สูงกว่าอีทีเอฟบิตคอยน์แบบสปอตของ Blackrock แต่ต่ำกว่ากองทุน covered call อีก 2 รายใหญ่ที่สุด ซึ่งเรียกเก็บ 0.95% และ 0.99% Balchunas กล่าวว่าเขาคาดว่าผลิตภัณฑ์จะเปิดตัว “เร็วมาก” โดยชี้ว่าทาง Blackrock อาจพยายามเข้าถึงตลาดก่อน Goldman Sachs ซึ่งผลิตภัณฑ์คู่แข่งคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ราววันที่ 1 กรกฎาคม
นัยต่อการพัฒนาของตลาดอีทีเอฟบิตคอยน์
การยื่นของ Blackrock แสดงให้เห็นว่าตลาดอีทีเอฟคริปโตกำลังพัฒนาเร็วเพียงใด จากที่เคยเป็นเพียงการเปิดรับความเสี่ยงแบบสปอต หลังจากความสำเร็จของ IBIT ตอนนี้ผู้จัดการสินทรัพย์กำลังทดสอบว่านักลงทุนต้องการเครื่องมือบริหารพอร์ตแบบดั้งเดิมที่สร้างขึ้นบนฐานบิตคอยน์หรือไม่ สำหรับตลาดโดยรวม BITA จะถือเป็นอีกก้าวในการผสานสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับกลยุทธ์รายได้ที่คุ้นเคยจากวอลสตรีท
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
อีทีเอฟ BITA ของ Blackrock คืออะไร และได้รับการเสนอครั้งแรกเมื่อใด?
Blackrock's iShares Bitcoin Premium Income ETF (ทิคเกอร์: BITA) เป็นกองทุนที่เสนอเพื่อให้ได้การเปิดรับความเสี่ยงบิตคอยน์ พร้อมสร้างรายได้ด้วยกลยุทธ์ออปชันแบบ covered-call ผลิตภัณฑ์นี้เปิดตัวครั้งแรกในเดือนมกราคม และล่าสุดได้เดินทางถึงการยื่นคำแก้ไขต่อ SEC ครั้งที่ 4 แล้ว
ค่าธรรมเนียมของ BITA เปรียบเทียบกับอีทีเอฟ covered-call รายอื่นอย่างไร?
ค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุนของ BITA อยู่ที่ 0.65% ซึ่งสูงกว่าอีทีเอฟบิตคอยน์แบบสปอตของ Blackrock แต่ต่ำกว่ากองทุน covered call 2 รายใหญ่ที่สุด ซึ่งเรียกเก็บ 0.95% และ 0.99% ตามที่ Eric Balchunas นักวิเคราะห์อีทีเอฟอาวุโสของ Bloomberg ระบุ
