ส่วนต่างพรีเมียมของน้ำมันดิบเบรนท์สปอตแตะ 34 ดอลลาร์ และวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซเผยให้เห็นแรงกดดันที่แท้จริงต่อราคาน้ำมัน

Gate News ข่าวสาร ความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญได้เกิดขึ้นในตลาดน้ำมันดิบทั่วโลก โดยส่วนต่างระหว่างราคาสปอตและราคาฟิวเจอร์สของน้ำมันดิบเบรนท์ขยายตัวไปอยู่ที่ราว 34 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนว่าผลกระทบจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ต่ออุปทานพลังงานกำลังทวีความรุนแรงขึ้น ข้อมูลระบุว่าราคาดัชนีอ้างอิงสำหรับการซื้อขายน้ำมันดิบของจริงได้ปรับขึ้นไปอยู่ที่ 141.37 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงแกว่งอยู่แถว 107 ดอลลาร์ ส่งผลให้ทั้งสองส่วนมีความไม่สอดคล้องกันอย่างชัดเจน

ส่วนต่างดังกล่าวสะท้อนถึงแรงกดดันที่แท้จริงที่ตลาดสปอตกำลังเผชิญอยู่ เนื่องจากอุปทันตึงตัว ความต้องการน้ำมันดิบสำหรับการส่งมอบทันทีจึงสูงกว่าปริมาณสต็อกที่มีอยู่มาก ทำให้ราคาสปอตยังคงไต่ระดับต่อเนื่อง ในทางตรงกันข้าม ตลาดฟิวเจอร์สมักได้รับแรงขับเคลื่อนจากความคาดหวังและภาวะอารมณ์ โดยยังไม่ได้สะท้อนผลกระทบจากการหยุดชะงักของอุปทานอย่างเต็มที่ CEO ของ Chevron อย่าง Mike Wirth ระบุว่า ราคาฟิวเจอร์สในปัจจุบันถูกตั้งขึ้นบนฐานข้อมูลที่ยังไม่เพียงพอ และยังไม่ได้สะท้อนแรงกระแทกระดับระบบที่เกิดจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ผู้ก่อตั้ง Energy Aspects อย่าง Amrita Sen ก็กล่าวเช่นกันว่า ตลาดการเงินได้ “กลบ” ระดับความตึงตัวด้านอุปทานในระดับหนึ่ง

สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์กลายเป็นตัวแปรหลัก ช่องแคบฮอร์มุซรองรับการขนส่งน้ำมันดิบทั่วโลกราว 20% ขณะนี้ปิดทำการมานานกว่า 1 เดือนแล้ว ปริมาณการขนส่งของเรือบรรทุกน้ำมันลดลงประมาณ 95% ส่งผลให้อัตราการผลิตของภูมิภาคอ่าวลดลงอย่างน้อย 10 ล้านบาร์เรลต่อวัน ช่องว่างด้านอุปทานนี้ดันพรีเมียมของราคาสปอตให้สูงขึ้นโดยตรง และยิ่งทำให้ความไม่เสถียรของตลาดพลังงานโลกทวีความรุนแรง

ขณะเดียวกัน ทรัมป์ได้ส่งสัญญาณที่ไม่สอดคล้องกันเกี่ยวกับปัญหาช่องแคบนี้ โดยฝ่ายหนึ่งกล่าวว่าความขัดแย้งกำลังใกล้ยุติและส่งนัยว่าช่องทางเดินเรือจะกลับมาเปิดอีกครั้ง แต่อีกฝ่ายหนึ่งกลับไม่ได้ให้ไทม์ไลน์ที่ชัดเจน ความไม่แน่นอนด้านนโยบายดังกล่าวยิ่งไปรบกวนความคาดหวังของตลาด ทำให้ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น

โครงสร้างราคาน้ำมันในปัจจุบันสะท้อนว่า ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงสำคัญของการขาดดุลอุปสงค์-อุปทานและการแข่งขันด้านความคาดหวัง หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ พรีเมียมของราคาสปอตอาจยังคงอยู่ในระดับสูง หากการขนส่งกลับมาเป็นปกติ ส่วนต่างอาจค่อย ๆ ปรับแคบลง แนวโน้มระยะสั้นของตลาดพลังงานยังคงพึ่งพาการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ในตะวันออกกลางอย่างมาก