สภาคองเกรสกำลังเจรจาเรื่องการห้ามสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางแบบเพื่อผู้บริโภค (CBDC) ของรัฐบาลกลางไปจนถึงปี 2030 โดยเป็นส่วนหนึ่งของการหารือร่างกฎหมายด้านที่อยู่อาศัย โดย H.R. 6644 ทำหน้าที่เป็นเอกสารอ้างอิงทางกฎหมายหลักสำหรับข้อเสนอนี้ ข้อเสนอนี้จะป้องกันไม่ให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ออก CBDC แบบเพื่อผู้บริโภค — เงินดิจิทัลดอลลาร์ที่เข้าถึงได้โดยตรงสำหรับประชาชน แทนที่จะมีให้เฉพาะธนาคารและสถาบันการเงินเท่านั้น ฝ่ายคัดค้านโต้แย้งว่า CBDC แบบเพื่อผู้บริโภคอาจขยายการเฝ้าระวังของรัฐ หรือทำให้ธนาคารกลางมีอำนาจมากเกินไปเหนือการชำระเงินของผู้บริโภค ขณะที่ผู้สนับสนุนงานวิจัยเกี่ยวกับ CBDC มักชี้ถึงความเป็นไปได้ในการยกระดับประสิทธิภาพการชำระเงิน ความเร็วในการชำระบัญชี และการเข้าถึงบริการทางการเงิน การถกเถียงเรื่องการห้าม CBDC กลับมาเป็นประเด็นทางนโยบายอีกครั้ง ทำให้คำถามเรื่อง “ดิจิทัลดอลลาร์” ยังไม่ข้อยุติในสภาคองเกรส หากสหรัฐสั่งปิดกั้น CBDC แบบเพื่อผู้บริโภค โทเค็นดอลลาร์ที่พยุงด้วยเอกชนอย่าง stablecoin อาจยังคงเป็นรูปแบบหลักของ “ดอลลาร์โทเคไนซ์” ในตลาดสาธารณะ แม้การนำ stablecoin ไปใช้จะขึ้นอยู่กับกฎระเบียบ การใช้งานบนแพลตฟอร์มเทรด ระบบโครงข่ายการชำระเงิน ความเชื่อมั่นต่อเงินสำรอง และอุปสงค์ดอลลาร์ในระดับโลก
H.R. 6644 เสนอห้าม Retail CBDC จนถึง 2030
H.R. 6644 เป็นเอกสารอ้างอิงทางกฎหมายหลักสำหรับข้อเสนอการห้าม retail CBDC การเจรจาที่มีการรายงานระบุว่าจะปิดกั้น Fed จากการออก retail CBDC จนถึงปี 2030 retail CBDC จะเป็นดิจิทัลดอลลาร์ที่เข้าถึงได้โดยตรง หรือเกือบโดยตรง สำหรับประชาชน แทนที่จะมีให้เฉพาะธนาคารและสถาบันการเงินเท่านั้น ฝ่ายคัดค้านโต้แย้งว่า retail CBDC อาจขยายการเฝ้าระวังของรัฐบาล หรือทำให้ธนาคารกลางมีอำนาจเหนือการชำระเงินของผู้บริโภคมากเกินไป ผู้สนับสนุนงานวิจัยเกี่ยวกับ CBDC มักให้เหตุผลว่าเงินดิจิทัลสาธารณะอาจช่วยยกระดับประสิทธิภาพการชำระเงิน ความเร็วในการชำระบัญชี และการเข้าถึงบริการทางการเงินได้เช่นกัน ข้อผลักดันล่าสุดของร่างกฎหมายชี้ให้เห็นว่าสภาคองเกรสยังไม่ได้ข้อยุติในคำถามนี้
ตลาดคริปโตรอติดตามนโยบาย CBDC เพื่อดูผลต่อ Stablecoin
ตลาดคริปโตจับตานโยบาย CBDC เพราะมันอยู่ใกล้เคียงกับประเด็นถกเถียงเรื่อง stablecoin หากสหรัฐสั่งปิดกั้น retail CBDC stablecoin ที่พยุงด้วยดอลลาร์จากเอกชนอาจยังคงเป็นรูปแบบหลักของดอลลาร์โทเคไนซ์ในตลาดสาธารณะ หาก Fed ได้รับอนุญาตให้เดินหน้ากับ retail CBDC ในที่สุดผู้ให้บริการ stablecoin อาจต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่แตกต่างไปอย่างมาก การนำ stablecoin ไปใช้ขึ้นอยู่กับกฎระเบียบ การใช้งานบนแพลตฟอร์มเทรด ระบบโครงข่ายการชำระเงิน ความเชื่อมั่นต่อเงินสำรอง และอุปสงค์ดอลลาร์ในระดับโลก การห้ามจะลดแหล่งสำคัญแห่งหนึ่งของการแข่งขันจากภาครัฐ
การถกเถียง CBDC กลายเป็นเรื่องที่ถูกทำให้มีน้ำหนักทางการเมือง
การถกเถียงเรื่อง CBDC กลายเป็นเรื่องที่ผิดปกติอย่างยิ่งในเชิงการเมือง มีสมาชิกรัฐสภาบางกลุ่มมองว่า retail ดิจิทัลดอลลาร์เป็นภัยต่อความเป็นส่วนตัวและเสรีภาพทางการเงิน ขณะที่อีกฝ่ายต้องการคงพื้นที่ให้เกิดนวัตกรรมจากธนาคารกลาง พร้อมทั้งทำให้มีมาตรการคุ้มครองอยู่ในระดับที่เหมาะสม เส้นทางจากร่างกฎหมายด้านที่อยู่อาศัยที่มีการรายงานก็ถือว่าน่าสังเกตเช่นกัน นโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลมักเคลื่อนผ่าน “ยานพาหนะ” ทางกฎหมายที่กว้างกว่า โดยเฉพาะเมื่อร่างกฎหมายคริปโตแบบเฉพาะตัวสะดุดหรือกลายเป็นเรื่องที่ยากต่อการยอมรับทางการเมือง สิ่งนี้อาจทำให้กระบวนการกำหนดนโยบายยุ่งยาก แต่ก็สร้างหน้าต่างให้บทบัญญัติสำคัญเดินหน้าได้
ขั้นตอนถัดไปทางกฎหมายเน้นที่ “ข้อความสุดท้าย” และ “ขอบเขต”
ก้าวต่อไปคือว่าข้อความเกี่ยวกับ CBDC จะรอดจากการเจรจาและปรากฏในถ้อยคำทางกฎหมายฉบับสุดท้ายหรือไม่ ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาดควรให้ความสำคัญกับถ้อยคำที่แน่นอน ระยะเวลาของการห้ามใดๆ และจะกำหนดเป้าหมายเฉพาะ retail CBDC หรือการวิจัยดอลลาร์ดิจิทัลของ Fed ในภาพรวมด้วยหรือไม่ นโยบายเงินดิจิทัลของสหรัฐยังอยู่ระหว่างการร่าง เสถียรเหรียญ (stablecoins) CBDC และเงินฝากที่ถูกโทเคไนซ์กำลังแข่งขันกันเป็นภาพอนาคตของ “ดอลลาร์” และสภาคองเกรสพยายามตัดสินใจว่า “โครงข่ายการชำระเงิน” ใดควรได้รับการส่งเสริมหรือควรถูกปิดกั้น
Stablecoins ทำหน้าที่เป็นทางเลือกดอลลาร์โทเคไนซ์ที่พร้อมใช้งาน
ในขณะที่สภาคองเกรสถกเถียงเรื่องดิจิทัลดอลลาร์ stablecoins ก็ทำหน้าที่เป็นเวอร์ชันที่ใช้งานได้จริงในฐานะดอลลาร์โทเคไนซ์ของตลาดคริปโตอยู่แล้ว พวกมันชำระการเทรด ย้ายระหว่างแพลตฟอร์มเทรด และทำหน้าที่เป็นหลักประกัน (collateral) ในระบบ DeFi นี่คือเหตุผลว่าทำไมข้อจำกัดของ CBDC จึงสำคัญ: อาจช่วยรักษาพื้นที่ให้โทเค็นดอลลาร์จากภาคเอกชนยังขยายตัวต่อไปได้ ก่อนที่ทางเลือกจากภาครัฐจะเกิดขึ้นได้
FAQ
H.R. 6644 เสนออะไรเกี่ยวกับ retail CBDC?
H.R. 6644 เสนอให้ปิดกั้น Federal Reserve จากการออก central bank digital currency แบบเพื่อผู้บริโภคไปจนถึงปี 2030 การห้ามกำลังถูกเจรจาในฐานะส่วนหนึ่งของการหารือร่างกฎหมายด้านที่อยู่อาศัยในสภาคองเกรส
ทำไมฝ่ายคัดค้านต้องการห้าม retail CBDC?
ฝ่ายคัดค้านโต้แย้งว่า retail CBDC อาจขยายการเฝ้าระวังของรัฐบาล หรือให้ธนาคารกลางมีอำนาจมากเกินไปเหนือการชำระเงินของผู้บริโภค สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรบางคนมองว่า retail ดิจิทัลดอลลาร์เป็นภัยต่อความเป็นส่วนตัวและเสรีภาพทางการเงิน
การห้าม CBDC ส่งผลต่อ stablecoin อย่างไร?
หากสหรัฐสั่งปิดกั้น retail CBDC stablecoin ที่พยุงด้วยดอลลาร์จากเอกชนอาจยังคงเป็นรูปแบบหลักของดอลลาร์โทเคไนซ์ในตลาดสาธารณะ การห้ามจะลดแหล่งสำคัญอีกแห่งหนึ่งของการแข่งขันจากภาครัฐสำหรับผู้ให้บริการ stablecoin แม้ว่าการนำ stablecoin ไปใช้จะขึ้นอยู่กับกฎระเบียบ การใช้งานบนแพลตฟอร์มเทรด ระบบโครงข่ายการชำระเงิน ความเชื่อมั่นต่อเงินสำรอง และอุปสงค์ดอลลาร์ในระดับโลก
