Duksan Hi-Metal และ Dasan Networks ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นสำหรับการจดทะเบียนบริษัทย่อยในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคมและวันที่ 19 ของเดือนที่แล้ว ตามลำดับ ก่อนที่แนวปฏิบัติด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับการจดทะเบียนซ้ำซ้อนจะประกาศออกมา Duksan Hi-Metal ผ่านข้อเสนอการจดทะเบียน Duksan Nepes ด้วยจำนวนผู้เข้าร่วมประชุมร้อยละ 78 และการอนุมัติร้อยละ 92 ในขณะที่ Dasan Networks อนุมัติการจดทะเบียนบริษัทย่อย DTS ด้วยการลงคะแนนเสียงเห็นชอบร้อยละ 90.3 บริษัทต่างๆ เน้นย้ำว่าบริษัทย่อยของตนเป็นหน่วยงานที่ได้มาโดยอิสระ ไม่ใช่การแยกส่วน และต้องมีการระดมทุนแยกต่างหากเพื่อการขยายธุรกิจ ซึ่งเป็นเหตุผลที่ใช้ในการจัดการกับข้อกังวลเรื่องการลดมูลค่าผู้ถือหุ้นในบริบทของตลาดหุ้นเกาหลีที่การจดทะเบียนซ้ำซ้อนต้องเผชิญกับการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล
Duksan Hi-Metal ได้รับการอนุมัติร้อยละ 92 สำหรับการจดทะเบียน Duksan Nepes
Duksan Hi-Metal จัดประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม และผ่านข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการจดทะเบียนของ Duksan Nepes อัตราการเข้าร่วมประชุมโดยอิงจากจำนวนหุ้นทั้งหมดอยู่ที่ร้อยละ 78 และอัตราการอนุมัติโดยอิงจากผู้ถือหุ้นที่เข้าร่วมประชุมอยู่ที่ร้อยละ 92 แม้ในเกณฑ์ผู้ถือหุ้นรายย่อยที่ไม่รวมผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด บริษัทยังคงมีอัตราการเข้าร่วมประชุมร้อยละ 50.3 และการอนุมัติร้อยละ 73 ตัวเลขเหล่านี้เป็นไปตามมาตรฐานการยินยอมของผู้ถือหุ้นทั้งหมดที่มีการหารือในตลาด รวมถึง Majority of the Minority (MoM), กฎร้อยละ 3 และวิธีการลงมติพิเศษ
บริษัทเน้นย้ำในระหว่างกระบวนการชักชวนผู้ถือหุ้นว่า Duksan Nepes ไม่ใช่หน่วยงานที่แยกส่วนออกมาผ่านการแบ่งแยกทางกายภาพ แต่เป็นบริษัทอิสระที่ได้มาในปี 2021 Duksan Nepes เป็นบริษัทโซลูชันการนำทางในภาคการป้องกันประเทศและอวกาศ ซึ่งแตกต่างจากธุรกิจวัสดุบรรจุภัณฑ์เซมิคอนดักเตอร์ของ Duksan Hi-Metal บริษัทอธิบายว่าหลังจากการจดทะเบียน Duksan Nepes จะมีความสามารถในการระดมทุนอย่างอิสระเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับการเติบโตที่จำเป็นในการขยายการดำเนินงานด้านการป้องกันประเทศและอวกาศ
Duksan Hi-Metal นำเสนอมาตรการตอบแทนผู้ถือหุ้น โดยระบุว่าจะดำเนินการจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นโดยการแจกจ่ายหุ้นของบริษัทย่อยให้แก่ผู้ถือหุ้นรายย่อยโดยตรงหากการจดทะเบียน Duksan Nepes ได้รับการอนุมัติ ควบคู่ไปกับนโยบายการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดในระยะกลางถึงยาวและกิจกรรมประชาสัมพันธ์นักลงทุน ก่อนการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น บริษัทสนับสนุนให้ผู้ถือหุ้นมีส่วนร่วมผ่านการลงคะแนนเสียงทางอิเล็กทรอนิกส์และหนังสือแจ้งทางอิเล็กทรอนิกส์ผ่าน KakaoTalk
Dasan Networks ผ่านข้อเสนอการจดทะเบียนบริษัทย่อย DTS
Dasan Networks ผ่านข้อเสนอในการดำเนินการจดทะเบียนของบริษัทย่อย DTS ในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 19 ของเดือนที่แล้ว ข้อเสนอดังกล่าวได้รับการอนุมัติด้วยคะแนนเห็นชอบร้อยละ 46.5 โดยอิงจากจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมด และร้อยละ 90.3 โดยอิงจากหุ้นที่มีสิทธิออกเสียง ข้อกำหนดการลงมติพิเศษสำหรับการประชุมสามัญ—มากกว่าสองในสามของผู้ถือหุ้นที่เข้าร่วมประชุมและมากกว่าหนึ่งในสามของจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมด—เป็นที่พอใจ
Dasan Networks นำเสนออย่างเด่นชัดว่าการจดทะเบียน DTS แตกต่างจาก "การจดทะเบียนแบบแยกส่วน" ที่แยกหน่วยธุรกิจหลักออกมา DTS เป็นบริษัทผู้ผลิตเครื่องแลกเปลี่ยนความร้อนแบบระบายความร้อนด้วยอากาศที่ Dasan Networks เข้าซื้อกิจการในอดีตและเติบโตผ่านการลงทุนระยะยาวและการปรับปรุงการจัดการ ตั้งแต่ปีที่แล้วจนถึงปีนี้ บริษัทจัดการประชุมอย่างเป็นทางการกับผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่ห้าครั้ง และประธาน Nam Min-woo เข้าร่วมโดยตรงใน Non-Deal Roadshows (NDR) เพื่อขยายจุดสัมผัสกับผู้ถือหุ้น
บริษัทต่างๆ เน้นย้ำความเป็นอิสระทางธุรกิจและความต้องการเงินทุน
ทั้งสองกรณีเน้นย้ำว่าบริษัทย่อยไม่ได้ถูกสร้างขึ้นผ่านการแบ่งแยกทางกายภาพ และธุรกิจหรือรายได้ของบริษัทแม่และบริษัทย่อยไม่ได้เกี่ยวข้องกันโดยตรง เจ้าหน้าที่ในอุตสาหกรรม IPO กล่าวว่าเหตุผลที่ใช้ในการชักชวนผู้ถือหุ้นคือ หากบริษัทย่อยต้องการเงินทุนเพิ่มเติมแยกต่างหากเพื่อการเติบโต การให้บริษัทแม่รับผิดชอบค่าใช้จ่ายทั้งหมดอาจนำไปสู่การลดมูลค่าผู้ถือหุ้น
Jeong Seok-ho ซีอีโอของ Korea Corporate Governance Service กล่าวว่ากรณีเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการเจรจาและโน้มน้าวผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่อย่างเพียงพอเป็นสิ่งสำคัญที่สุดในการแก้ไขข้อกังวลของตลาดเกี่ยวกับการจดทะเบียนซ้ำซ้อน เขากล่าวเสริมว่าบริษัทต่างๆ ต้องให้ข้อมูลที่เพียงพอเพื่อให้ผู้ถือหุ้นเข้าใจถึงความจำเป็นและผลกระทบที่คาดหวังจากการจดทะเบียนบริษัทย่อย และนำเสนอมาตรการที่สามารถนำไปสู่การเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่หลังการจดทะเบียน
Daeshin Securities ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักสำหรับทั้งสองกรณี
ทั้งสองกรณีมี Daeshin Securities เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลัก ซึ่งดึงดูดความสนใจของตลาด ในสภาพแวดล้อมที่การตรวจสอบ IPO ของบริษัทย่อยเข้มงวดขึ้น นี่อาจถูกมองว่าเป็นกรณีที่ผู้จัดการการจัดจำหน่ายตอบสนองในทางปฏิบัติต่อกระบวนการตรวจสอบที่เปลี่ยนแปลงไป รวมถึงขั้นตอนการยินยอมของผู้ถือหุ้นและคำอธิบายความเป็นอิสระทางธุรกิจ
อย่างไรก็ตาม การได้รับความยินยอมจากผู้ถือหุ้นรายย่อยไม่ได้รับประกันการอนุมัติในการตรวจสอบการจดทะเบียน เนื่องจากหน่วยงานทางการเงินยังคงมีหลักการห้ามการจดทะเบียนซ้ำซ้อน การที่ตลาดหลักทรัพย์จะประเมินความยินยอมของผู้ถือหุ้นรายย่อย ความเป็นอิสระทางธุรกิจ และมาตรการคุ้มครองผู้ถือหุ้นอย่างไรนั้น คาดว่าจะชัดเจนขึ้นหลังจากมีการเปิดเผยแนวปฏิบัติ
คำถามที่พบบ่อย
Duksan Hi-Metal ได้รับอัตราการอนุมัติเท่าใดสำหรับการจดทะเบียนบริษัทย่อยในวันที่ 29 พฤษภาคม
Duksan Hi-Metal มีอัตราการเข้าร่วมประชุมร้อยละ 78 โดยอิงจากจำนวนหุ้นทั้งหมด และการอนุมัติร้อยละ 92 โดยอิงจากผู้ถือหุ้นที่เข้าร่วมประชุม ในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม ในเกณฑ์ผู้ถือหุ้นรายย่อยที่ไม่รวมผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด บริษัทมีอัตราการเข้าร่วมประชุมร้อยละ 50.3 และการอนุมัติร้อยละ 73 สำหรับข้อเสนอการจดทะเบียน Duksan Nepes
Dasan Networks ให้เหตุผลกับผู้ถือหุ้นอย่างไรสำหรับการจดทะเบียนบริษัทย่อย DTS
Dasan Networks เน้นย้ำว่า DTS ไม่ใช่ "การจดทะเบียนแบบแยกส่วน" ที่แยกหน่วยธุรกิจหลักออกมา แต่เป็นบริษัทผู้ผลิตเครื่องแลกเปลี่ยนความร้อนแบบระบายความร้อนด้วยอากาศที่บริษัทแม่เข้าซื้อกิจการในอดีตและเติบโตผ่านการลงทุนระยะยาวและการปรับปรุงการจัดการ บริษัทจัดการประชุมอย่างเป็นทางการกับผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่ห้าครั้งตั้งแต่ปีที่แล้วจนถึงปีนี้ และประธาน Nam Min-woo เข้าร่วมโดยตรงใน Non-Deal Roadshows เพื่อขยายการมีส่วนร่วมของผู้ถือหุ้น
เหตุใดบริษัทต่างๆ จึงโต้แย้งว่าการจดทะเบียนบริษัทย่อยเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่
บริษัทต่างๆ โต้แย้งว่าบริษัทย่อยต้องการเงินทุนแยกต่างหากเพื่อการเติบโต และการให้บริษัทแม่รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการขยายธุรกิจทั้งหมดอาจนำไปสู่การลดมูลค่าผู้ถือหุ้น ด้วยการทำให้บริษัทย่อยสามารถระดมทุนอย่างอิสระผ่านการจดทะเบียน บริษัทแม่สามารถหลีกเลี่ยงการเบี่ยงเบนทรัพยากรในขณะที่ยังคงรักษาสัดส่วนการถือหุ้นที่อาจมีมูลค่าเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นได้
