อดีตนักวิจัย OpenAI ลงทุนในกองทุนเฮดจ์ฟันด์อย่างมากในผู้ขุด BTC ในเอกสารยื่นต่อ SEC

เลออพลอด แอชเชนเบรนเนอร์ อดีตนักวิจัยของ OpenAI ซึ่งลาออกจากทีมซูเปอร์แอลไลน์เมนต์ของแล็บเพื่อเปิดกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Situational Awareness LP ที่ตั้งอยู่ในซานฟรานซิสโก ได้ปรับกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอของเขาให้มุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานด้านการคำนวณ AI รายงานการยื่นแบบ 13F ล่าสุดสำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เผยให้เห็นการขยายตัวอย่างมาก: กองทุนรายงานการถือครองหุ้นในสหรัฐฯ มูลค่าประมาณ 5.52 พันล้านดอลลาร์ใน 29 ตำแหน่ง เพิ่มขึ้นจากหลักร้อยล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2025 แทนที่จะไล่ตามซอฟต์แวร์ AI สำหรับผู้บริโภค กลยุทธ์นี้เน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนการเติบโตของ AI — โรงไฟฟ้า ศูนย์ข้อมูล และฮาร์ดแวร์ที่รองรับการคำนวณระดับสูง ความเข้มข้นชัดเจน: กลุ่มชื่อด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI และพลังงานที่กองทุนเชื่อว่าจะสามารถจับภาพความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับงาน AI ได้

สาระสำคัญ

รายงาน 13F ไตรมาส 4 ปี 2025 ของ Situational Awareness แสดงให้เห็นว่ากองทุนถือครองหุ้นในสหรัฐฯ มูลค่าประมาณ 5.52 พันล้านดอลลาร์ใน 29 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นสัญญาณของการปรับสมดุลอย่างตั้งใจไปยังโครงสร้างพื้นฐาน AI และการคำนวณที่ใช้พลังงานสูง

การถือครองชั้นนำได้แก่ CoreWeave, Bloom Energy, Intel, Lumentum และ Core Scientific ซึ่งสะท้อนกลยุทธ์ที่เน้นไปที่ความสามารถของศูนย์ข้อมูลและระบบนิเวศฮาร์ดแวร์ที่เกี่ยวข้อง

การแก้ไข Schedule 13D เปิดเผยว่ากองทุนถือหุ้นใน Core Scientific ในสัดส่วน 9.4% จำนวน 28,756,478 หุ้น พร้อมสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงและการจำหน่ายหุ้นร่วมกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงมุมมองเชิงกลยุทธ์ต่อการขยายตัวของบริษัทในด้านการให้บริการโฮสติ้ง AI และ HPC นอกเหนือจากการขุดเหรียญแล้ว กองทุนยังเพิ่มการลงทุนในผู้ขุด Bitcoin และผู้เล่นด้านพลังงาน เช่น IREN, Cipher Mining, Riot Platforms, Bitdeer และ Applied Digital ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการลงทุนในความสามารถในการคำนวณ AI ผ่านโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานเฉพาะทาง

กลยุทธ์ของแอชเชนเบรนเนอร์ยังรวมถึงการเปิดสถานะ short ใน Infosys ซึ่งสะท้อนมุมมองว่าการนำโมเดลภาษาขนาดใหญ่และเครื่องมือเขียนโค้ด AI มาใช้ อาจกดดันโมเดลการจ้างงานแบบดั้งเดิมของบริษัทซอฟต์แวร์

สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $BTC

บริบทตลาด: การเปลี่ยนแปลงนี้เน้นให้เห็นถึงการบรรจบกันที่เพิ่มขึ้นระหว่างการขุดคริปโตและระบบนิเวศการคำนวณ AI ซึ่งไซต์ที่มีความหนาแน่นของเมกะวัตต์และการจัดการศูนย์ข้อมูลระยะยาวถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่หายากและมีมูลค่าสูงในเศรษฐกิจการคำนวณใหม่

ทัศนคติ: เป็นกลาง

ผลกระทบต่อราคา: เป็นกลาง การเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนถึงการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ในอุตสาหกรรมที่กำลังเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง มากกว่าที่จะเป็นปัจจัยเร่งราคาทันที

แนวคิดการเทรด (ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน): ถือครอง กลุ่มสินทรัพย์ด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI และการขุดเจาะชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงต่อความต้องการในการคำนวณที่กว้างขึ้น แต่การกระจุกตัวในชื่อไม่กี่ชื่อก็ต้องมีการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ

บริบทตลาด: เรื่องราวของการคำนวณ AI กำลังพัฒนาจากการเน้นซัพพลายชิปและโมเดลซอฟต์แวร์ ไปสู่การเป็นเจ้าของสินทรัพย์ทางกายภาพและพลังงานที่สนับสนุนการติดตั้งศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ สภาพแวดล้อมหลังการ halving ได้สนับสนุนให้ผู้ขุดหันไปให้บริการงาน AI โดยเปลี่ยนเมกะวัตต์และความสามารถของศูนย์ข้อมูลให้กลายเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ แทนที่จะเป็นเพียงความสามารถในการแฮช

เหตุผลที่สำคัญ

กลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในการมองของนักลงทุนต่อผลกระทบของ AI ต่อภาคส่วนต่าง ๆ โดยการลงทุนอย่างหนักในผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐาน AI เช่น CoreWeave และ Bloom Energy กองทุนนี้สนับสนุนแนวคิดว่ายุคถัดไปของการเติบโตของ AI จะขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือและความสามารถในการขยายของพื้นฐานการคำนวณ CoreWeave ซึ่งเป็นบริษัทคลาวด์ AI รายใหญ่ ได้ดำเนินสัญญาระยะยาวด้าน HPC ซึ่งเสริมความเชื่อว่าความสามารถในการคำนวณระดับองค์กรจะเป็นรากฐานของการใช้งาน AI ในอีกหลายปีข้างหน้า กลไกนี้สะท้อนในตำแหน่งของกองทุนที่มีต่อ Core Scientific และผู้ขุดเจาะรายอื่น ๆ ซึ่งเปลี่ยนเป็นผู้ดำเนินงานโครงสร้างพื้นฐาน แสดงให้เห็นแนวโน้มที่สินทรัพย์การขุดถูกปรับเปลี่ยนเป็นฟาร์มคำนวณความหนาแน่นสูงที่รองรับงาน AI ได้

นอกจากนี้ การผสมผสานของบริษัทด้านพลังงานเข้ากับผู้ผลิตชิปและออปติกส์แบบดั้งเดิม ชี้ให้เห็นถึงการบรรจบกันของประสิทธิภาพพลังงาน ความน่าเชื่อถือด้านพลังงาน และฮาร์ดแวร์ขั้นสูง ซึ่งเป็นรากฐานของความสามารถในการขยาย AI การเน้นไปที่ Bloom Energy และชื่อด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานอื่น ๆ ยอมรับว่าระบบเศรษฐกิจของการคำนวณ AI ยิ่งขึ้นอยู่กับพลังงานที่เชื่อถือได้ ราคาถูก และสถานีไฟฟ้าที่มีความเสถียร ในบริบทนี้ ระบบนิเวศ Bitcoin ซึ่งมักใช้เป็นตัวแทนของความต้องการพลังงานขนาดใหญ่และอิสระ ดูเหมือนจะเชื่อมโยงกับการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าที่จะอยู่ในตลาดแยกต่างหาก Bitcoin (CRYPTO: BTC) ยังคงเป็นตัวบ่งชี้ว่ากำลังการคำนวณที่ผู้ขุดสามารถใช้ประโยชน์ได้มากเพียงใด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่พยายามเพิ่มประสิทธิภาพด้านพลังงานและความพร้อมใช้งานในสภาพการแข่งขันที่สูงขึ้นเพื่อความจุของกริด

การถือครอง Core Scientific ในสัดส่วนมากผ่านการแก้ไข Schedule 13D แสดงให้เห็นถึงระดับที่กองทุนใช้สิทธิ์การบริหารและความเป็นเจ้าของเพื่อมีอิทธิพลต่อการขยายตัวของบริษัทในด้านการให้บริการโฮสติ้ง AI และ HPC การเคลื่อนไหวนี้สอดคล้องกับแนวโน้มในอุตสาหกรรมที่ผู้ขุดเจาะเปลี่ยนจากการแฮชเป็นผู้ดำเนินงานศูนย์ข้อมูลแบบหลายวัตถุประสงค์ที่สามารถสร้างรายได้จากความสามารถเกินความต้องการในงาน AI ซึ่งทำให้เมตริกการแฮชแบบเดิมมีความน้อยลงในการประเมินมูลค่า

สุดท้าย การเปิดสถานะ short ใน Infosys สะท้อนให้เห็นถึงการเร่งตัวของเครื่องมือเขียนโค้ด AI และโมเดลภาษาขนาดใหญ่ ซึ่งในมุมมองของกองทุนนี้ อาจทำให้โมเดลการจ้างงานแบบดั้งเดิมของซอฟต์แวร์ลดลง หากเครื่องมือ AI เพิ่มความสามารถในการลดความต้องการงานจ้างแบบ routine หุ้นในกลุ่มนี้อาจเผชิญกับแรงกดดันใหม่ แม้ว่าอสังหาริมทรัพย์ด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI จะได้รับประโยชน์จากความต้องการในการคำนวณที่เพิ่มขึ้น สถานการณ์นี้สะท้อนมุมมองที่ซับซ้อน: การลงทุนในเศรษฐกิจการคำนวณหลัก — ซึ่งขับเคลื่อนโดยพลังงาน ศูนย์ข้อมูล และ HPC — จะสร้างมูลค่าที่ยั่งยืน ในขณะที่การเปิดสถานะ short ในบางพื้นที่ที่มองว่ามีความเสี่ยงต่อการถูกแทนที่ด้วย AI ก็เป็นกลยุทธ์ที่ระมัดระวัง

สิ่งที่ควรจับตาต่อไป

รอบการยื่นแบบ 13F ในต้นปี 2026 จะเปิดเผยว่าการวางตำแหน่ง 5.5 พันล้านดอลลาร์นี้ยังคงอยู่หรือขยายตัวในชื่อโครงสร้างพื้นฐาน AI อื่น ๆ หรือไม่

การเปิดเผย Schedule 13D/13G ใหม่หรือแก้ไขเกี่ยวกับ Core Scientific หรือการถือครองอื่น ๆ ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในการควบคุมหรือกลยุทธ์

อัปเดตเกี่ยวกับสัญญาระยะยาว HPC และการขยายตัวของศูนย์ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ CoreWeave และผู้ดำเนินงานคล้ายกัน ซึ่งจะเป็นการยืนยันแนวคิดของ AI hosting เป็นกลไกการเติบโต

การเคลื่อนไหวเพิ่มเติมในด้านการเปลี่ยนจากการขุดเป็นโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงการลงทุนด้านพลังงานเพิ่มเติมจากภาคส่วนอื่น ๆ และผลกระทบต่อข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและความจุของกริด

กฎระเบียบหรือพัฒนานโยบายที่ส่งผลต่อการติดตั้ง AI ขนาดใหญ่และการดำเนินงานขุดคริปโต ซึ่งอาจมีผลต่อการไหลของทุนเข้าสู่อุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐาน AI

แหล่งข้อมูลและการตรวจสอบ

Situational Awareness 13F Filing, Q4 2025 — 13f.info

แก้ไข Schedule 13D สำหรับ Core Scientific — เอกสาร PDF

โปรไฟล์ Fortune เกี่ยวกับ Leopold Aschenbrenner และขนาดกองทุน — fortune.com

งานวิจัย/รายงาน Hut 8 เกี่ยวกับการเปลี่ยนไปสู่ศูนย์ข้อมูล AI และรายได้จากการคำนวณ — cointelegraph.com

ความร่วมมือและพันธมิตรด้าน CoreWeave กับศูนย์ข้อมูล AI — cointelegraph.com

ปฏิกิริยาตลาดและรายละเอียดสำคัญ

Situational Awareness ได้สร้างแนวคิดเกี่ยวกับการปรับสมดุลความเสี่ยงในการลงทุนด้าน AI โดยเปลี่ยนจากการเน้นศักยภาพซอฟต์แวร์ AI สูงสุด ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ทุนสูงและจับต้องได้ ซึ่งทำให้ AI เป็นไปได้ในระดับเชิงพาณิชย์ ผลลัพธ์ 13F ชี้ให้เห็นว่าสินทรัพย์เพียงกลุ่มเดียวสามารถชี้นำแนวโน้มในภาคส่วนย่อย ๆ ไปยังชื่อกลยุทธ์บางชื่อ เพิ่มความสำคัญของสัญญาระยะยาว ความน่าเชื่อถือด้านพลังงาน และความสามารถของศูนย์ข้อมูลในการกำหนดว่าผู้เล่นใดจะได้รับประโยชน์สูงสุดจากยุค AI ในขณะที่ตลาดโดยรวมยังคงเผชิญกับความผันผวนและคำถามด้านกฎระเบียบ การเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานด้านการคำนวณของกองทุน รวมถึงการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโออย่างระมัดระวังในกลุ่มผู้ขุดที่เปลี่ยนไปให้บริการ AI โฮสติ้ง แสดงให้เห็นถึงแนวทางที่มีวินัยในการนำทางภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงของ AI, คริปโต และการคำนวณประสิทธิภาพสูง

สิ่งที่ควรจับตาต่อไป

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในฐานะอดีตนักวิจัย OpenAI ที่กล้าหาญลงทุนใน BTC ผ่านการยื่นแบบ SEC บน Crypto Breaking News — แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน