ลดลงจาก 123 พันล้านเหลือ 5.55 พันล้าน! กระแสเงินทุนเข้าสู่คลังสินทรัพย์ดิจิทัลแตะระดับต่ำสุดในรอบ 15 เดือน

ข้อมูลจาก DeFiLlama ระบุว่า กระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) ของบริษัทต่างๆ ชะลอตัวลงเหลือประมาณ 55.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ตุลาคม 2024 และลดลงกว่า 95% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในปลายปี 2024 ที่เกิน 12.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตลาดเตือนว่า หากบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลไม่สามารถปรับเปลี่ยนเป็นโมเดลธุรกิจที่สร้างกระแสเงินสดได้ ก็อาจเผชิญกับความเสี่ยงของการหยุดชะงักหรือถูกกำจัดออกไป

แนวโน้มเงินไหลเข้าสินทรัพย์ดิจิทัล 15 เดือน: การหดตัวเชิงโครงสร้างหลังคลายความร้อนของการเลือกตั้ง

(ที่มา: DeFiLlama)

ข้อมูลจาก DeFiLlama แสดงให้เห็นรอบการไหลเข้าสินทรัพย์ดิจิทัลที่ชัดเจน: หนึ่งเดือนก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐในปี 2024 กระแสเงินไหลเข้าเดือนหนึ่งต่ำสุดอยู่ที่ประมาณ 32.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากผลการเลือกตั้งประกาศและนโยบายด้านกฎระเบียบเปลี่ยนเป็นมิตรต่อคริปโตอย่างชัดเจน กระแสเงินก็ไหลเข้าอย่างรวดเร็ว โดยยอดสูงสุดทะลุ 123 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เข้าสู่ปี 2025 กระแสเงินไหลเข้าเดือนหนึ่งยังคงต่ำกว่า 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากที่เดือนสิงหาคม 2025 มีการฟื้นตัวชั่วคราว ก็ลดลงอย่างมากอีกครั้ง

ในเดือนตุลาคม 2025 ตลาดคริปโตเกิดภาวะล่มสลายอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นการเร่งให้แนวโน้มนี้ดำเนินไปอย่างรวดเร็ว ตลาดหมีที่ยาวนานหลายเดือนทำให้ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลกลับไปอยู่ในระดับก่อนการเลือกตั้ง ความเสี่ยงในตลาดลดลงอย่างเห็นได้ชัด นักลงทุนสถาบันก็ลดความสนใจในการจัดสรรสินทรัพย์ในสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ ส่งผลให้กระแสเงินไหลเข้าลดลงเหลือจุดต่ำสุดในรอบล่าสุดที่ 55.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากเดือนสิงหาคมและกันยายน 2025 กระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ยังคงเป็น Bitcoin ซึ่งแสดงให้เห็นว่าส่วนใหญ่ของบริษัทยังคงพึ่งพาการสะสมสินทรัพย์เดียวเป็นหลัก

การถือครองเหรียญอย่างเดียวไม่เพียงพอ: การสร้างกระแสเงินสดคือแกนหลักของความสามารถในการแข่งขันของสินทรัพย์ดิจิทัล

Patrick Ngan ชี้ให้เห็นปัญหาหลักของอุตสาหกรรมว่า “คลังเก็บ Bitcoin ของบริษัทตอนนี้ต้องพิสูจน์ให้ได้ว่าพวกเขาสามารถใช้งานสินทรัพย์นี้ได้จริง ไม่ใช่แค่เก็บไว้เฉยๆ” เขาเชื่อว่า ในช่วงวัฏจักรขาลง สินทรัพย์ดิจิทัลที่มีธุรกิจสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงจะทำผลงานในระยะยาวได้ดีกว่าบริษัทที่ถือครองเหรียญอย่างเดียวอย่างเห็นได้ชัด

แนวทางสร้างกระแสเงินสดให้กับสินทรัพย์ดิจิทัล

• บริการ staking และ validation: ให้บริการตรวจสอบเครือข่าย Proof of Stake (PoS) เพื่อรับผลตอบแทนจากการ staking อย่างต่อเนื่อง
• การขุดด้วย Proof of Work (PoW): สร้างรายได้เชิงรุกจากการขุดเหรียญคริปโต เช่น Bitcoin
• การกู้ยืมใน DeFi: ใช้สินทรัพย์คริปโตที่ถืออยู่ในแพลตฟอร์ม DeFi เพื่อกู้ยืมและรับดอกเบี้ย
• ธุรกิจจริงและการสนับสนุนข้าม: สร้างรายได้จากธุรกิจที่ต้องการจริง เช่น อสังหาริมทรัพย์ เพื่อสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงและนำไปซื้อคริปโตต่อเนื่อง

สินทรัพย์ดิจิทัลที่ใช้โมเดลผสมผสานได้รับความสนใจมากขึ้น โดยเฉพาะอสังหาริมทรัพย์ซึ่งมีความต้องการที่แข็งแรงและไม่สามารถขาดแคลนได้ ถูกมองว่าเป็นธุรกิจพื้นฐานที่เสริมกันได้ดีที่สุดกับสินทรัพย์คริปโต รายได้จากค่าเช่าและการเพิ่มมูลค่าของทรัพย์สินสามารถสนับสนุนการซื้อ Bitcoin อย่างต่อเนื่อง

คำถามที่พบบ่อย

Q: สินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) คืออะไร?
A: สินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) คือบริษัทที่ถือครอง Bitcoin หรือสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ อย่างเป็นระบบ โดยใช้กลยุทธ์การบริหารงบดุลที่เน้นการถือครองสินทรัพย์เป็นหลัก ซึ่งธุรกิจนี้มักจะสร้างรายได้โดยการให้ผู้ลงทุนเข้าถึงการเปิดเผยทางอ้อมต่อสินทรัพย์คริปโตผ่านตลาดหุ้น MicroStrategy เป็นตัวอย่างที่เด่นชัด ปัจจุบันถือครอง Bitcoin มากกว่า 500,000 เหรียญ

Q: ทำไมกระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ดิจิทัลในเดือนต่อเดือนจึงลดต่ำสุดในรอบ 15 เดือน?
A: การล่มสลายของตลาดคริปโตในเดือนตุลาคม 2025 ทำให้เกิดภาวะหมีเป็นเวลาหลายเดือน ราคาสินทรัพย์กลับไปอยู่ในระดับก่อนการเลือกตั้ง สถาบันการเงินและนักลงทุนลดความสนใจในการจัดสรรสินทรัพย์ในบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ นอกจากนี้ ตลาดยังตระหนักว่าการถือครองเหรียญอย่างเดียวในช่วงขาลงไม่มีความสามารถในการป้องกันความเสี่ยง จึงกดดันให้เงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่องลดลง

Q: สินทรัพย์ดิจิทัลจะรักษาความสามารถในการแข่งขันในช่วงขาลงได้อย่างไร?
A: คำแนะนำคือเปลี่ยนจากการถือครองแบบ passive ไปสู่การสร้างรายได้เชิงรุก โดยใช้กลยุทธ์ staking, การกู้ยืมใน DeFi, การขุดเหรียญ หรือธุรกิจจริง เช่น อสังหาริมทรัพย์ เพื่อสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคง ลดการพึ่งพาราคาสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว สินทรัพย์ดิจิทัลที่มีธุรกิจดำเนินการอยู่จะมีความแข็งแกร่งในงบดุลมากขึ้น และสามารถสะสมสินทรัพย์คริปโตในช่วงขาลงได้อย่างมีประสิทธิภาพในต้นทุนต่ำ