นักเศรษฐศาสตร์เจ้าของรางวัลโนเบล พอล ครุกแมน ตั้งคำถามต่อมูลค่าของ SpaceX ในโพสต์บล็อกเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน โดยชี้ว่า บริษัทขาดทุน 4.9 พันล้านดอลลาร์จากรายได้ 18.7 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว แต่กลับมีมูลค่าถึง 2.75 ล้านล้านดอลลาร์ในวันที่ 17 มิถุนายน ครุกแมนได้เปรียบเทียบกับ Bitcoin ซึ่งทำจุดสูงสุดมูลค่าใกล้เคียงที่ประมาณ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ ก่อนจะร่วงลงหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ขู่จะเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อจีนในวันที่ 10 ต.ค. 2025 SpaceX เปิดตัวสู่สาธารณะเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน โดยถือ Bitcoin 18,712 เหรียญในงบดุล ณ วันที่ 31 มีนาคม ทำให้เป็นหนึ่งในบริษัทมหาชนที่ใหญ่ที่สุดที่ถือคริปโตเคอเรนซี
พอล ครุกแมน ตั้งคำถามต่อมูลค่า SpaceX ในโพสต์บล็อกวันที่ 17 มิถุนายน
พอล ครุกแมน ผู้ชนะรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ประจำปี 2008 เขียนถึงกระแสฮือฮารอบการเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ในโพสต์บล็อกเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน เขาย้ำกับผู้อ่านว่า บริษัทขาดทุน 4.9 พันล้านดอลลาร์จากรายได้ 18.7 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งต่างจากบริษัทที่ทำกำไรอย่าง Microsoft แต่กระนั้น มูลค่าของ SpaceX กลับพุ่งไปที่ 2.75 ล้านล้านดอลลาร์ในวันที่ 17 มิถุนายน
ครุกแมนให้เหตุผลว่า นักลงทุนให้มูลค่าที่สูงระดับนั้นกับบริษัทก็เพราะความเชื่อของพวกเขาที่มีต่อมัสก์ ซึ่งพวกเขามองว่าเป็น “พ่อมด” เขากล่าวว่า มัสก์มีอิทธิพลทางการเมืองอย่าง “มหาศาล” ผ่านความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แต่ตั้งคำถามว่า ควรประเมินมูลค่าบริษัทของเขาจากความเก่งด้านเทคโนโลยีหรือจากการเข้าถึง “ผลประโยชน์ของระบบทุนนิยมพวกพ้อง” ของเศรษฐีพันล้านดอลลาร์
นักเศรษฐศาสตร์ตั้งข้อสงสัยว่า “ความลำเอียงที่โจ่งแจ้ง” แบบนั้นจะส่งมอบผลลัพธ์ได้มากแค่ไหน โดยเปรียบเทียบ SpaceX กับ Bitcoin
ครุกแมน เปรียบเทียบเส้นทางมูลค่าของ SpaceX กับ Bitcoin
ก่อนหน้านี้ ทรัมป์เคยเรียก Bitcoin ว่า “การหลอกลวง” แต่กลับหันมาเปิดรับมันระหว่างการหาเสียงเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 ครุกแมนเตือนอีกครั้ง หลังจากที่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน 2024 ราคาของ Bitcoin ก็เริ่มพุ่งขึ้น โดยประธานาธิบดีให้คำมั่นว่าจะทำให้สหรัฐฯ เป็น “มหาอำนาจด้าน Bitcoin ของโลก”
Bitcoin ทำจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,080 ดอลลาร์ในวันที่ 6 ต.ค. 2025 ในจุดพีค มูลค่าของ Bitcoin อยู่ราว 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ ครุกแมนชี้ว่า ตัวเลขดังกล่าวแทบจะเหมือนกับมูลค่าปัจจุบันของ SpaceX
แต่ Bitcoin กลายเป็นเหยื่อของ “flash crash” วันที่ 10 ต.ค. ในปีที่แล้ว เมื่อทรัมป์ขู่จะเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อจีน ต่อจากนั้น ครุกแมนเรียกคริปโกว่าเป็น “ทรัมป์เทรด” โดยให้เหตุผลว่าการร่วงครั้งนั้น “แทบไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจเลย และทั้งหมดเกี่ยวข้องกับการเมือง”
“ณ จุดนี้ คริปโทส่วนใหญ่คือทรัมป์เทรด” เขาเขียนในโพสต์วันที่ 14 ต.ค. 2025 “และคริปโตร่วงลงเพราะแรงปะทะกลับจากความเสี่ยงที่จะเกิดสงครามการค้ากำลังคุกคามความสามารถทางการเมืองของทรัมป์”
เมื่อคะแนนนิยมและอิทธิพลทางการเมืองของทรัมป์เริ่มตกต่ำลง เขากล่าวต่อว่า Bitcoin ก็ร่วงลงด้วย ผู้ที่ทำเงินได้ในช่วงแรกจาก “ทรัมป์เทรด” คือคนที่ทิ้งสัดส่วนการถือ Bitcoin ของตัวเองใส่ “ผู้ศรัทธาในทรัมป์” เขาเสริม
ครุกแมนเป็นนักวิจารณ์ Bitcoin มาก่อนแล้ว โดยโต้แย้งตั้งแต่ปี 2011 ว่า Bitcoin เผชิญภาวะเงินฝืดขนาดใหญ่ ในการให้สัมภาษณ์เดือนธันวาคม 2017 เขาแย้งว่า จนถึงตอนนี้ ราคาพุ่งขึ้นก็เพราะเพียงแค่ “มนต์เสน่ห์” ของ Bitcoin และ “ฟองสบู่” ของมัน “ชัดเจนกว่าฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์” อีก
นักเศรษฐศาสตร์เรียก SpaceX ว่า “หุ้นมีม” มูลค่า 2.75 ล้านล้านดอลลาร์
ครุกแมนยอมรับว่า SpaceX แตกต่างจาก Bitcoin และมีหน่วยงานที่ทำกำไรชื่อว่า Starlink แต่เขากล่าวว่า มีเพียงการเติบโตที่น่าเหลือเชื่อของ Starlink เท่านั้นที่อาจใช้เหตุผลอธิบายมูลค่าของ SpaceX ได้ อย่างไรก็ดี เขาเสริมว่า “มันเป็นไปไม่ได้แม้แต่จะใกล้เคียง”
คล้ายกับ Bitcoin ผู้ถือหุ้นของ SpaceX ในระยะแรกจะเป็น “ผู้ชนะเพียงรายเดียว” ที่สร้าง “ความคลั่งไคล้ในตลาด” แล้วออกไปก่อนที่ก้นจะหล่นหาย เขาคาดการณ์
“SpaceX แท้จริงแล้วคือเรื่องของกระแสฮือฮาเป็นหลัก มันก็คือหุ้นมีมมูลค่า 2.75 ล้านล้านดอลลาร์” ครุกแมนสรุป
หุ้นมีมมีราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากกระแสฮือฮาในอินเทอร์เน็ตและทัศนคติบนโซเชียลมีเดีย มากกว่าผลงานทางการเงินพื้นฐานของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มัสก์มักพูดถึงความรักที่เขามีต่อเหรียญมีมอย่าง Dogecoin
หุ้นของ SpaceX ขณะนี้ซื้อขายที่ 179.52 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าประเมินที่ 2.36 ล้านล้านดอลลาร์ ส่วน Bitcoin ขณะนี้ซื้อขายที่ 62,498 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าประเมินที่ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์
FAQ
พอล ครุกแมนพูดอะไรเกี่ยวกับมูลค่า SpaceX ในวันที่ 17 มิถุนายน?
พอล ครุกแมนตั้งคำถามต่อมูลค่า 2.75 ล้านล้านดอลลาร์ของ SpaceX ในโพสต์บล็อกวันที่ 17 มิถุนายน โดยชี้ว่าบริษัทขาดทุน 4.9 พันล้านดอลลาร์จากรายได้ 18.7 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว เขาแย้งว่านักลงทุนกำลังให้มูลค่ากับบริษัทจากความเชื่อที่มีต่อมัสก์ มากกว่าจากผลการดำเนินงานทางการเงิน
ครุกแมนเปรียบเทียบ SpaceX กับ Bitcoin อย่างไร?
ครุกแมนเปรียบเทียบมูลค่า 2.75 ล้านล้านดอลลาร์ของ SpaceX กับมูลค่าจุดพีคของ Bitcoin ที่ใกล้เคียง 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ เขาระบุว่า Bitcoin ร่วงลงเมื่อวันที่ 10 ต.ค. 2025 หลังทรัมป์ขู่เก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อจีน โดยเรียกมันว่า “ทรัมป์เทรด” ในโพสต์วันที่ 14 ต.ค. 2025 ครุกแมนคาดการณ์ว่าผู้ถือหุ้น SpaceX ช่วงแรกจะทยอยออกก่อนที่สถานการณ์จะพังทลาย คล้ายกับนักลงทุน Bitcoin ช่วงแรก
