ดัชนี MOVE พุ่งขึ้น 21% สัญญาณความเสี่ยงเพิ่มขึ้น บิทคอยน์และอีเธอเรียมออปชันเปลี่ยนกลยุทธ์เป็นแนวป้องกัน

13 มีนาคม ข่าว รายงานว่า ด้วยความผันผวนของตลาดมหภาคที่เพิ่มขึ้น ความต้องการป้องกันความเสี่ยงในตลาดอนุพันธ์คริปโตเคอเรนซีได้เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในวันนี้ มีสัญญาออปชัน Bitcoin และ Ethereum รวมมูลค่ากว่า 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่จะหมดอายุลง ตลาดกำลังปรับพอร์ตไปสู่กลยุทธ์เชิงรับมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ราคาบิทคอยน์ยังคงอยู่ใกล้ระดับ 71,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ ความผันผวนแอบแฝงระยะสั้นก็ลดลงจากจุดสูงก่อนหน้านี้

ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์แสดงให้เห็นว่า ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ปริมาณสัญญาอนุพันธ์คริปโตเคอเรนซีที่ยังไม่หมดอายุเพิ่มขึ้นประมาณ 2% แตะที่ 102 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม อัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนยังคงเท่าเดิมหรือเล็กน้อยเป็นลบ เมื่อพิจารณาจากการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการซื้อขายสะสม ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของสัญญาอนุพันธ์ในรอบนี้มาจากการวางเดิมพันในเชิงลบอย่างระมัดระวังมากกว่าเงินทุนในฝั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในด้านโครงสร้างออปชัน มูลค่าหน้าตั๋วของออปชัน Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 1.93 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ รวมทั้งสิ้น 26,948 สัญญา อัตราส่วนระหว่างออปชันวางขาย (Put) กับออปชันซื้อ (Call) อยู่ที่ 0.97 ใกล้เคียงกับสมดุล แต่ยังคงมีแนวโน้มเชิงรับ ราคาที่เสี่ยงสูงสุดอยู่ที่ประมาณ 69,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งต่ำกว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงเล็กน้อย

ในทางตรงกันข้าม สัญญาณเชิงรับในตลาดออปชัน Ethereum ชัดเจนมากขึ้น ข้อมูลแสดงว่า อัตราส่วนระหว่างออปชันวางขายกับออปชันซื้ออยู่ที่ 1.20 มูลค่าหน้าตั๋วรวม 394 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ รวมทั้งสิ้น 186,732 สัญญา จุดเสี่ยงสูงสุดอยู่ที่ประมาณ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งต่ำกว่าราคาปัจจุบันประมาณ 5% โครงสร้างนี้บ่งชี้ว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงผ่านออปชันมากกว่าการวางเดิมพันในทิศทางขาขึ้นอย่างชัดเจน

นักวิเคราะห์จาก Greeks.live ชี้ให้เห็นว่า ความผันผวนแอบแฝงในระยะเวลาหลักได้ลดลงอย่างชัดเจน ความเสี่ยงจากส่วนต่างของความผันผวนรายเดือน (VRP) ได้ลดลงอย่างรวดเร็วจาก +2% สู่ -9% ในระยะเวลาสั้น ๆ การเปลี่ยน VRP เป็นลบมักแสดงว่านักเทรดคาดว่าระดับความผันผวนของตลาดในอนาคตอาจต่ำกว่าช่วงปัจจุบัน

นอกจากนี้ ในหนึ่งในตลาดออปชันคริปโตเคอเรนซีที่ใหญ่ที่สุดในโลก ปริมาณสัญญาอนุพันธ์ที่ยังไม่หมดอายุประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กระจุกตัวอยู่ที่ราคาใช้สิทธิ์ 20,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Bitcoin นักวิเคราะห์ชี้ว่า ออปชันวางขายที่ลึกเกินกว่าราคาปัจจุบัน (Deep Out-of-the-Money) กลุ่มนี้มักถูกเทรดเดอร์ขายเพื่อรับค่าพรีเมียม เนื่องจากความน่าจะเป็นที่จะถึงราคานี้ค่อนข้างต่ำ

ในระดับมหภาค ก็มีสัญญาณความตึงเครียดเช่นกัน ราคาน้ำมันดิบโลกกลับมาใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้ง ความผันผวนของตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน ดัชนี MOVE ซึ่งวัดความผันผวนคาดการณ์ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 30 วัน เพิ่มขึ้นอย่างมาก 21% เมื่อวันที่ 12 มีนาคม แตะที่ 95.30 จุด เนื่องจากพันธบัตรสหรัฐฯ ถูกมองว่าเป็นเกณฑ์อ้างอิงสำคัญของการกำหนดราคาทางการเงินทั่วโลก ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นนี้มักเป็นสัญญาณว่าบรรยากาศทางการเงินตึงตัวขึ้น ซึ่งอาจกดดันสินทรัพย์เสี่ยงในระยะต่อไป

แม้ในตลาดแบบดั้งเดิมจะมีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น แต่ดัชนีความผันผวนแอบแฝงของ Bitcoin และ Ethereum ยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างคงที่ ความแตกต่างของความผันผวนระหว่างสินทรัพย์แสดงให้เห็นว่านักเทรดอนุพันธ์ยังไม่ได้คำนวณความเสี่ยงมหภาคอย่างเต็มที่ในราคาสินทรัพย์คริปโต อย่างไรก็ตาม หากการประชุม FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐในวันที่ 17-18 มีนาคม ยังคงทำให้ความผันผวนของตลาดพันธบัตรขยายตัวออกไป อารมณ์ของตลาดอาจส่งผลต่อโครงสร้างพอร์ตการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้นในอนาคต