ประธานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) ไมเคิล เซลิก (Michael Selig) ได้โพสต์บน X เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน เพื่อชี้แจงความเข้าใจผิดหลัก 4 ประการเกี่ยวกับสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุ (perpetual futures) ทีละข้อ ในขณะเดียวกัน CFTC ยืนยันการแต่งตั้งบุคลากรระดับผู้นำ 2 ตำแหน่งเมื่อวันจันทร์ด้วยว่า Donald Battle ได้รับแต่งตั้งเป็นหัวหน้าหน้าที่ด้านนวัตกรรมข้อมูล (Chief Data Innovation Officer) และ J. Matthew Haws ได้รับแต่งตั้งเป็นที่ปรึกษาระดับสูงประธาน (Chairman Senior Advisor) และผู้อำนวยการประจำสำนักงานภูมิภาคชิคาโก
ความเข้าใจผิดหลัก 4 ประการที่ Selig ชี้แจงเกี่ยวกับสัญญาแบบไม่มีกำหนดอายุ: บันทึกถ้อยแถลงชี้แจง
ตามคำแถลงสาธารณะของ Selig เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน 2026 บนแพลตฟอร์ม X:
ความเข้าใจผิดที่ 1: สัญญาแบบไม่มีกำหนดอายุไม่เข้าเกณฑ์คำว่า “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” Selig ยืนยันว่า ไม่มีกฎหมายว่าด้วยการแลกเปลี่ยนสินค้า (Commodity Exchange Act) และข้อกำหนดของ CFTC ให้คำนิยามที่ชัดเจนต่อคำว่า “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” แถมยังไม่ได้กำหนดให้ต้องมีวันสิ้นสุดอายุหรือวันส่งมอบที่แน่นอนด้วย เกณฑ์การพิจารณามาจากแนวคำพิพากษาและการตีความของคณะกรรมการ ซึ่งทั้งสองฝ่ายก็ไม่จำเป็นต้องกำหนดวันสิ้นสุดอายุที่ตายตัว
ความเข้าใจผิดที่ 2: CFTC อนุมัติสัญญาที่อนุญาตให้ใช้เลเวอเรจได้ 250 เท่า Selig ยืนยันว่า ลักษณะเด่นของสัญญาแบบไม่มีกำหนดอายุในการซื้อขายในต่างประเทศที่อยู่นอกสหรัฐฯ คือการใช้เลเวอเรจสูง ไม่ใช่โครงสร้างของสัญญาเองโดยธรรมชาติ และสัญญาแบบไม่มีกำหนดอายุที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC รวมถึงสัญญาฟิวเจอร์สอื่นๆ ที่อยู่ภายใต้การกำกับของ CFTC ใช้ข้อจำกัดด้านเลเวอเรจเดียวกัน
ความเข้าใจผิดที่ 3: CFTC ไม่ได้เปิดโอกาสให้สาธารณชนแสดงความคิดเห็น Selig ยืนยันว่า CFTC ได้เผยแพร่ร่างเอกสารสำหรับรับฟังความคิดเห็นเมื่อเดือนเมษายน 2025 เกี่ยวกับ “สัญญาแบบไม่มีกำหนดอายุ” และ “การซื้อขาย 7x24 ชั่วโมง” โดยได้รับความคิดเห็นมากกว่า 100 รายการ รวมถึงความคิดเห็นจากหลายหน่วยงานที่ลงทะเบียนซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC
ความเข้าใจผิดที่ 4: กลไกอัตราค่าธรรมเนียมเงินทุน (funding rate) ส่งเสริมพฤติกรรมที่ไม่เหมาะสมในตลาด Selig ยืนยันว่า เมื่อรวมต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับสัญญาที่มีวันสิ้นสุดอายุในการเปิดสถานะและการโรลโอเวอร์ (ขยายอายุ) แล้ว ต้นทุนเฉลี่ยต่อปีของสถานะที่เทียบเคียงกันระหว่างสัญญาที่มีวันสิ้นสุดอายุและสัญญาแบบไม่มีกำหนดอายุจะใกล้เคียงกันโดยประมาณ กลไกอัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนเป็นเครื่องมือที่ทำหน้าที่จำกัด เพื่อให้สัญญายังคงผูกโยงกับตลาดสปอตอ้างอิง
การแต่งตั้งบุคลากร 2 ตำแหน่งที่ประกาศเมื่อวันที่ 15 มิถุนายน
Donald Battle (หัวหน้าหน้าที่ด้านนวัตกรรมข้อมูล): เคยเป็นที่ปรึกษาระดับสูงของ Hester Peirce ซึ่งเป็นอดีตกรรมาธิการของกลุ่มงานด้านคริปโทของ SEC และเคยดำรงตำแหน่งผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายวิทยาศาสตร์ข้อมูลในฝ่ายบังคับใช้ของ SEC รวมถึงเคยเป็นเจ้าหน้าที่ด้านการบังคับใช้กฎหมายสกุลเงินดิจิทัลที่ FinCEN กระทรวงการคลัง ใน CFTC เขาจะดูแลฝ่ายข้อมูลและคณะทำงานด้านนวัตกรรม
J. Matthew Haws (ที่ปรึกษาระดับสูงประธานและผู้อำนวยการประจำสำนักงานภูมิภาคชิคาโก): มีประสบการณ์ด้านการกำกับดูแลอนุพันธ์มากกว่า 13 ปี ล่าสุดเคยดำรงตำแหน่งที่ปรึกษากฎหมายอาวุโสที่ Marex ก่อนหน้านั้นเป็นพาร์ทเนอร์ที่ Katten Muchin Rosenman LLP
สถานะคดีใน 8 รัฐของ CFTC
截至 2026 年 6 月 16 日, CFTC ได้ยื่นฟ้องต่อ 8 รัฐแล้วเกี่ยวกับประเด็นเขตอำนาจศาลของรัฐบาลกลางสำหรับตลาดล่วงหน้า โดยได้ยื่นฟ้อง ได้แก่ รัฐแอริโซนา รัฐคอนเนตทิคัต รัฐอิลลินอยส์ รัฐมินนิโซตา รัฐนิวเม็กซิโก รัฐนิวยอร์ก รัฐโรดไอแลนด์ และรัฐวิสคอนซิน CFTC ขอให้ศาลมีคำพิพากษาแบบประกาศยืนยันว่า กฎหมายของรัฐบาลกลางให้อำนาจศาลเฉพาะเจาะจงแก่ CFTC ในการกำกับดูแลสัญญาที่เกี่ยวข้อง
ตามรายงานของ Cryptopolitan ช่วงที่รัฐบาลชุดปัจจุบันอยู่ในอำนาจ CFTC ดำเนินการบังคับใช้ที่เกี่ยวข้องกับคริปโทเพียง 2 คดี ขณะที่ช่วงรัฐบาลของไบเดนมีมากกว่า 80 คดี ในรายงานสืบสวนของหนังสือพิมพ์ The New York Times เมื่อเดือนที่แล้วระบุว่า เจ้าหน้าที่อาวุโสของ CFTC หลายคนถูกสั่งพักงาน หลังจากแสดงความกังวลด้านการกำกับดูแลต่อ Polymarket, Crypto.com และบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ Gemini ทั้งหมดดังกล่าวถูกกล่าวหาว่ามีความเชื่อมโยงกับครอบครัวของทรัมป์
คำถามที่พบบ่อย
ความเข้าใจผิดหลัก 4 ประการที่ CFTC ชี้แจง เป็นเรื่องของสัญญาประเภทไหนโดยเฉพาะ?
คำชี้แจงบนแพลตฟอร์ม X ของ Selig เป็นการชี้แจงเพื่อตอบโต้คำวิจารณ์ภายนอก หลังจากที่ CFTC อนุมัติสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุของ Bitcoin (BTCPERP) ในคำชี้แจง เขาตอบกลับข้อกล่าวหาที่เฉพาะเจาะจงทีละข้อ ได้แก่ เรื่องการกำหนดวันสิ้นสุดอายุ เลเวอเรจสูง การรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณชน และอัตราค่าธรรมเนียมเงินทุน
การแต่งตั้งของ Donald Battle และ J. Matthew Haws มีพื้นฐานพิเศษอย่างไร?
การแต่งตั้งของทั้งสองคนเป็นหนึ่งในอย่างน้อย 8 การแต่งตั้งตำแหน่งระดับสูงที่ Selig ทำขึ้นตั้งแต่เดือนมกราคม 2026 หลังจากที่เขากลายเป็นกรรมาธิการที่ดำรงตำแหน่งอยู่เพียงคนเดียวของ CFTC ขณะดำรงตำแหน่ง Selig ทำหน้าที่ประธานด้วยตนเอง ซึ่งคณะกรรมการเดิมที่มี 5 คน ปัจจุบันเหลือเขาคนเดียวที่อยู่ในตำแหน่ง
ร่างเอกสารรับฟังความคิดเห็นที่กล่าวถึงในคำชี้แจงของ CFTC เมื่อเดือนเมษายน 2025 ได้รับจำนวนการตอบกลับเท่าใด?
ตามคำชี้แจงยืนยันของ Selig CFTC ได้เผยแพร่ร่างเอกสารรับฟังความคิดเห็นเมื่อเดือนเมษายน 2025 เกี่ยวกับสัญญาแบบไม่มีกำหนดอายุและการซื้อขาย 7x24 ชั่วโมง โดยได้รับความคิดเห็นมากกว่า 100 รายการ ซึ่งมาจากทั้งผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในวงกว้างและจากหน่วยงานที่ลงทะเบียนจำนวนมากซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC
