Barclays прогнозує золото на рівні 4 791 долар у 2026 році та 4 900 доларів у 2027 році, оскільки структурні фактори повертаються

Barclays прогнозує, що золото досягне $4,791 за унцію у 2026 році та $4,900 у 2027 році, попри 26% падіння під час конфлікту навколо Ірану, повідомляється в дослідницькій записці, опублікованій у понеділок. Крос-асетна команда банку з досліджень, яку очолюють Лефтеріс Фармакіс і Фемістокліс Фіотакіс, пов’язала розпродаж із зміцненням долара США, стрибком ринків акцій і згортанням позицій із кредитним плечем, що переважило «захисний» попит на золото. Аналітики заявили, що структурні чинники золота — стійка інфляція, невизначеність щодо політики та попит з боку центральних банків — залишаються незмінними та знову заявлять про себе, щойно геополітична напруга з боку кризи в Ормузькій протоці вщухне.

Зміцнення долара та ралі на ринку акцій спричинили 26% падіння золота

Команда Barclays зазначила, що тримісячний розпродаж золота був зумовлений сильнішим доларом США, ринками акцій, які поглинули наявний ризиковий капітал, а також згортанням позицій із кредитним плечем у золоті. Слабкість також пояснюється продажами золота центральними банками Росії та Туреччини. Аналітики вважають, що падіння золота від піку в січні до дна в червні відображало нормалізацію реальних процентних ставок і те, що ринки «заклали» в котирування цього року зниження ставки ФРС. Команда розрахувала, що зростання доларового індексу та 10% ралі S&P 500 забезпечили 10% падіння ціни на золото, а решта припала на згортання позицій на ринках металів.

Barclays визначає інфляцію та попит центральних банків як структурні драйвери

Аналітики заявили, що чинники, які стояли за падінням золота, є тимчасовими, а його структурні драйвери — стійка інфляція, невизначеність щодо політики та подальша диверсифікація резервів — досі неушкоджені. Вони охарактеризували ці драйвери як «повільно змінювані змінні, вплив яких накопичується з часом», тому вони були не надто придатними для підтримки цін на золото під час короткострокового шоку іранської кризи. Barclays розрахував, що кожне підвищення інфляції на один процентний пункт додає золоту 5%, і вони вважають, що інфляційний імпульс енергетичного шоку, пов’язаного з Іраном, буде підтримувальним. Банк заявив, що наразі очікує відновлення низхідного тренду долара, повернення до стабільних покупок центральними банками та стійкого підвищувального тиску на інфляцію через вищі енергоціни.

Barclays оцінює справедливу вартість золота в $4,150 за унцію

Банк оцінює, що поточна справедлива ціна золота становить $4,150 за унцію, і очікує відскоку після того, як конфлікт навколо Ірану виглядає таким, що згасає. Barclays заявив, що зберігає прогнози щодо ціни золота на 2026 і 2027 роки на рівні $4,791 і $4,900 за унцію, але попередив, що ще можуть бути певні короткострокові ризики на рівні «mark-to-market». Аналітики також рекомендували вкладення в акції золотодобувних компаній, зокрема Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont і Agnico Eagle. «Попри недавні цінові коливання, якщо й має бути період, коли золото слід торгувати з премією, то це саме зараз», — сказали вони.

FAQ

Що Barclays прогнозував для цін на золото у 2026 та 2027 роках?

Barclays прогнозує, що золото досягне $4,791 за унцію у 2026 році та $4,900 за унцію у 2027 році, згідно з дослідницькою запискою, опублікованою в понеділок командою крос-асетних досліджень банку на чолі з Лефтерісом Фармакісом і Фемістоклісом Фіотакісом.

Чому золото впало на 26% під час конфлікту навколо Ірану?

Команда Barclays пов’язала тримісячний розпродаж із сильнішим доларом США, ринками акцій, які поглинули наявний ризиковий капітал, згортанням позицій із кредитним плечем у золоті, а також продажами золота центральними банками Росії та Туреччини. Аналітики розрахували, що зростання доларового індексу та 10% ралі S&P 500 забезпечили 10% падіння ціни на золото, а решта припала на згортання позицій на ринках металів.

Які структурні драйвери підтримують золото за версією Barclays?

Barclays визначив як структурні драйвери золота стійку інфляцію, невизначеність щодо політики та подальшу диверсифікацію резервів, які залишаються незмінними. Аналітики охарактеризували ці драйвери як «повільно змінювані змінні, вплив яких накопичується з часом» і розрахували, що кожне підвищення інфляції на один процентний пункт дає золоту 5% підвищення.