Commerzbank знижує цільову вартість золота до $4,800/унцію, срібла — до $80/унцію на тлі інфляції через війну між Іраном

Commerzbank переглянув прогноз ціни на золото на кінець року до $4 800 за унцію, знизивши його з початкового прогнозу $5 000, посилаючись на інфляційний тиск через триваючу війну в Ірані та зміну очікувань щодо ставок у США з боку Федеральної резервної системи. Карстен Фрітш, аналітик з товарів у німецькому банку, пояснив, що золото впало, хоча зростають споживчі ціни й панує хаос на Близькому Сході: учасники ринку тепер очікують, що Фед підвищить ставки пізніше цього року, а не знизить їх. Також банк знизив прогноз по сріблу до $80 за унцію на кінець року, що відображає слабший промисловий попит на тлі більш жорстких умов пропозиції.

Commerzbank переглядає ціль по золоту на кінець року до $4 800 за унцію

Commerzbank скоригував прогноз ціни на золото приблизно до $4 800 за унцію на кінець року — нижче від попередньої цілі $5 000. Фрітш зазначив, що оновлений прогноз передбачає потенціал зростання від поточних рівнів, оскільки спотове золото востаннє торгувалося на рівні $4 483,95 за унцію, що на 1,11% вище за день. Переглянута ціль вказує на можливе підвищення на 8% від поточних цін до кінця року.

Банк зберіг прогноз ціни на золото на 2027 рік на рівні $5 200 за тройську унцію. Фрітш підкреслив, що структурні фактори підтримки золота залишаються: зниження довіри до долара США як резервної валюти та високий рівень державного боргу, що спричиняє більш м’яку монетарну політику.

Очікування підвищення ставки Фед змінюють ринкову динаміку

Фрітш пояснив, що очікування щодо монетарної політики США різко змінилися з початком конфлікту в Ірані. До старту іранської війни учасники ринку очікували зниження ставки Фед приблизно на 50 базисних пунктів цього року. Відтоді, з початку війни та на тлі зростання цін на нафту, ф’ючерси на Fed Funds нині передбачають ключову ставку США близько 3,8% на кінець року проти ефективної ставки Фед трохи понад 3,6%.

Згідно з інструментом CME FedWatch Tool, ринки оцінюють імовірність підвищення ставки в грудні понад 50%. Підвищення на 25 базисних пунктів повністю враховане до весни 2027 року. Фрітш зазначив, що загроза зростання відсоткових ставок підвищує альтернативну вартість утримання золота — активу, який не дає дохідності.

Економісти Commerzbank прогнозують, що цього року ставки залишаться без змін, а наступний крок і надалі, імовірно, буде зниженням. Водночас Фрітш сказав, що наступне зниження ставки очікується щонайменше не раніше другого кварталу 2027 року. Базовий сценарій банку передбачає перехідний період тривалістю два місяці, після чого — відновлення роботи Стейт-Хормуз та зниження цін на Brent, що має змінити нинішні очікування щодо підвищень ставок.

Прогноз по сріблу знижено до $80 за унцію через слабший промисловий попит

Commerzbank очікує, що ціни на срібло завершать рік на рівні близько $80 за унцію — нижче за попередній прогноз. Фрітш назвав зниження прогнозу по ціні на золото та слабший промисловий попит на срібло факторами, що вказують на дещо нижчу ціну на срібло. Згідно з останньою оцінкою Silver Institute, промисловий попит має скоротитися другий рік поспіль і впасти до найнижчого рівня за чотири роки.

Фрітш зауважив, що ринок срібла залишається «щільним», тому банк очікує зростання ціни на срібло в наступному році. Commerzbank прогнозує, що ціни на срібло на кінець 2027 року становитимуть близько $90 за унцію — нижче від попередньої цілі $95 за унцію.

FAQ

Яка переглянута ціль Commerzbank по ціні золота на кінець року?

Commerzbank переглянув ціль по ціні золота на кінець року до $4 800 за унцію — нижче від початкового прогнозу $5 000, посилаючись на інфляційний тиск через війну в Ірані та зміну очікувань щодо ставок Федеральної резервної системи.

Чому золото впало попри інфляцію та напруженість на Близькому Сході?

Карстен Фрітш пояснив, що очікування щодо монетарної політики США різко змінилися з початком іранського конфлікту: ф’ючерси на Fed Funds тепер передбачають підвищення ставок, а не зниження, що збільшує альтернативну вартість утримання золота як активу без дохідності.

Який прогноз ціни на срібло від Commerzbank на кінець року?

Commerzbank очікує, що ціни на срібло завершать рік на рівні близько $80 за унцію, що відображає слабший промисловий попит поряд із більш жорсткими умовами пропозиції, за словами Карстена Фрітша.