Команда Enterprise від Ethereum Foundation відвідала Південну Корею з 23 квітня до 1 травня, щоб розширити інституційні партнерства з ключовими корейськими фінансовими установами, повідомили в інтерв’ю з Mo Jalil і Tiena Sekharan — APAC Enterprise Leads команди, яке провели 24 квітня. Під час майже 10-денної поїздки команда зустрілася з кількома великими корейськими банками, керуючими активами, брокерськими/цінними паперами компаніями та провайдерами кастоді-сервісів, щоб обговорити стратегії впровадження блокчейну.
Передумови Enterprise-команди та візит до Кореї
Ethereum Foundation офіційно заснувала свою Enterprise-команду в червні 2023 року, щоб підтримувати інституційне впровадження технології блокчейну в усьому світі. Mo Jalil, який раніше приблизно 5 років працював у Goldman Sachs над розробкою торгових систем і технологій деривативів, а перед цим близько 8 років керував стартапом у Силіконовій долині, приєднався до Foundation у 2023 році. Tiena Sekharan, яка працювала над ініціативами токенізації в блокчейн-команді JP Morgan, приєдналася до Foundation у січні.
За словами Sekharan, команда вирішила відвідати Корею на старті своєї роботи: «Ми вирішили приїхати в Корею першими, а не в США чи Великобританію, щоб поспілкуватися з традиційними фінансовими інституціями. Багато корейських установ хочуть запускати сервіси на основі блокчейну, і ми намагаємося їм у цьому допомогти».
Корейські установи та контактні деталі
Під час візиту Enterprise-команда зв’язалася з кількома корейськими фінансовими установами. Sekharan підтвердила зустрічі з «N Bank і K Bank» та зазначила, що були задіяні «банки, керуючі активами, брокерські/цінними паперами компанії та кастоді-провайдери». Jalil сказав, що поїздка включала контакти з «кількома провідними вітчизняними фінансовими установами», і що кілька запланованих зустрічей стосувалися «дуже великих організацій».
Особливості корейського ринку
Sekharan відзначила відмінні риси корейського ринку: «Особисто я вважаю, що розуміння цифрових активів індивідуальними інвесторами в Кореї вище, ніж у Гонконзі чи Сінгапурі. Ринок Кореї орієнтований на індивідуальних клієнтів, а інституції є дещо консервативними. Нещодавно інституції швидко розширюють свою зацікавленість, і уряд та регуляторне середовище поступово змінюються, щоб це підтримувати. Політика також рухається в цьому напрямку».
Зміна напрямів інституційного інтересу
Фокус інституційного інтересу в Кореї суттєво еволюціонував. За словами Sekharan: «Спочатку був загальний інтерес до таких активів, як BTC, ETH і NFT. Але зараз фокус змістився на стейблкоїни, токенізовані депозити та RWA (токенізація реальних активів). Ключове — це перенесення традиційних активів на кшталт облігацій, грошових ринкових фондів і нерухомості в блокчейн. Тепер інституції розширюють свій інтерес у більш прикладні сфери фінансових послуг, як-от стейкінг, послуги для валідаторів і токенізовані фінансові продукти».
Обґрунтування створення Enterprise-команди
Sekharan пояснила організаційне рішення Foundation: «Раніше ми були більш сфокусовані на дослідженнях і концентрувалися на розвитку технологій (швидкість, ефективність, децентралізація, приватність тощо). Але з часом інституційний попит швидко зріс. Інституціям потрібні були “настанови”, з якими партнерами варто працювати і як будувати системи. Для цього й створили організацію».
Jalil додав: «У кожної інституції різні вимоги, тож потрібна була спеціалізована організація. Особливо після того, як упродовж останніх 1–2 років інституційний інтерес різко зріс, стало необхідним структуроване реагування. Інституції перейшли від експериментальної стадії до фактичної реалізації сервісів, тож потрібна структурована підтримка. Вони мали труднощі з визначенням “з ким співпрацювати і які партнери є надійними”, тому виникла потреба їх поєднувати. Enterprise-команду офіційно сформували в червні минулого року в цьому контексті».
Бар’єри для публічного впровадження блокчейну
Sekharan назвала фундаментальну проблему: «Для інституцій блокчейн, особливо публічний блокчейн, — це дуже незнайоме середовище. Він працює принципово інакше, ніж традиційні фінанси. Та багато установ намагаються накласти існуючу структуру традиційних фінансів напряму поверх цієї нової технології».
Вона навела аналогію: «Email — дуже ефективний інструмент комунікації. Але коли email уперше з’явився, декому було некомфортно читати безпосередньо з екрана, тож вони друкували листи, щоб читати їх. А що, якби хтось сказав: “Давайте відправляти всі email на центральний принтер, друкувати їх там, класти в конверти, позначати як конфіденційні й доставляти відповідальній особі”? Це додало б непотрібне тертя для доброї технології, роблячи її менш ефективною».
Sekharan продовжила: «Те саме відбувається і з блокчейном. Блокчейн дає переваги на кшталт відкритості, приватності, доступності та запобігання vendor lock-in. Але коли інституції створюють приватні блокчейни або продовжують додавати зайві механізми контролю “для звичності”, ці переваги слабшають. Вони роблять хорошу технологію гіршою, намагаючись підтримувати знайомі структури».
За словами Sekharan, багато інституцій запитують: «Чи можемо ми звернутися до Ethereum Foundation, якщо виникне проблема? Чи зможе Ethereum Foundation її вирішити?» Однак вона підкреслила: «Але блокчейн працює не так. Якщо хтось може подзвонити й виправити проблему, це означає, що хтось контролює цей блокчейн. Якщо конкретна сутність може виправити мережу, то це також означає, що вона може контролювати або змінювати її. Тому неможливість звернутися до Ethereum Foundation, щоб виправити проблеми, — це не слабкість, а сила Ethereum».
Плани підтримки для корейських установ
Sekharan окреслила стратегію підтримки Foundation: «Foundation планує підтримувати інституції через глобальні мережеві зв’язки, технічну освіту та промо проєктів. Найголовніше — ядро полягає в допомозі глобальній співпраці завдяки зв’язкам із Гонконгом, Сінгапуром і Японією. На цій основі ми плануємо допомагати корейським компаніям підвищувати обізнаність на глобальному ринку».
Еволюція глобального регуляторного середовища
Jalir відзначив позитивні регуляторні тенденції: «Раніше регуляції сильно різнилися між країнами, через що вести глобальні операції було складно. Але нещодавно регуляції стають дедалі подібнішими, і це ключовий фактор, який робить глобальне інституційне впровадження простішим. Подібні регуляторні рамки формуються в ключових країнах, зокрема в US GENIUS Act, європейській MiCA та ліцензійній системі Гонконгу, знижуючи бар’єри для входу для глобальних компаній».
Структура Enterprise-команди та масштаб екосистеми
Sekharan описала організацію Enterprise-команди: «Вона працює, поділяючись за регіонами: США, Європа, Близький Схід–Африка та Азійсько-Тихоокеанський регіон. Регіональні менеджери підтримують різні установи, як-от банки, керуючі активами та виробничі компанії. Також окремо працює організація з приватності та інституційної підтримки. Команда відносно невелика, але разом із пов’язаними командами, такими як організації інституційної приватності, це приблизно 11 людей».
Jalil надав контекст щодо ширшої екосистеми Ethereum: «У Foundation близько 200 внутрішніх розробників, але у всьому світі понад 30 000 розробників беруть участь в екосистемі Ethereum. Ethereum — це не одна організація, а екосистема, що складається з різних компаній і спільнот, і інституційна співпраця також виконується розподілено кількома організаціями».
Поточна стадія розвитку ринку блокчейну
Jalir оцінив зрілість ринку: «Останні 10 років — це експериментальна стадія, тоді як останні 1–2 роки — перехід до фактичної реалізації сервісів. Зараз на блокчейні менше 1% глобальних активів — ринок усе ще на ранній стадії, але має значний потенціал зростання».
Він наголосив на зміні перспективи: «Питання більше не має звучати як “чи буде блокчейн впроваджено”, а як “коли його буде впроваджено”. Понад 99% глобальних активів досі не токенізовано on-chain, і я вважаю, що є висока ймовірність того, що в довгостроковій перспективі вся фінансова система зрештою перейде на інфраструктуру на базі блокчейну».
Філософські відмінності між традиційними фінансами та Ethereum
Sekharan сформулювала фундаментальну різницю: «Мета традиційних фінансів — генерувати прибуток і максимізувати цінність для акціонерів. Натомість Ethereum — це інфраструктура, побудована на філософії публічних благ, децентралізації та стійкості до цензури».
Jalir додав: «Традиційні фінанси мають кілька систем і реєстрів, складно переплетених між собою, тоді як блокчейн — це структура, яку можна переналаштувати простіше й справедливіше. Головна мета Foundation — розширити фінансову доступність через глобальний доступ і open-source структуру».
