Золото застрягло в діапазоні $250, тоді як ринки ігнорують дані на тлі занепокоєння через Іран

Аналітики з ринку дорогоцінних металів Heraeus повідомили, що ціни на золото залишаються в обмеженому коридорі, попри нижчі очікування щодо підвищення ставок, оскільки учасники ринку зосереджуються на конфлікті навколо Ірану. Водночас нові імпортні обмеження Індії створили 10% премії на внутрішньому ринку срібла, хоча попит залишається слабким. У своєму останньому оновленні аналітики зазначили, що золото затиснуте в діапазоні $250 з моменту засідання Федеральної резервної системи (FOMC) 17 червня: межі — від $3,950/унцію до $4,200/унцію. Обмеження спричинені тим, що ринки закладають у ціни позитивні дані економіки, опубліковані з кінця червня, зокрема показники PCE, CPI та PPI, які вийшли нижче очікувань, тоді як геополітична напруга навколо Ормузької протоки та зростання цін на нафту домінують у фокусі інвесторів.

Золото залишається в діапазоні між $3,950 і $4,200 з моменту засідання Fed 17 червня

Аналітики Heraeus написали, що протягом тижня перед засіданням FOMC Федеральної резервної системи 17 червня золото ніби “стряхнуло” слабкість, спричинену американо-іранським конфліктом, оскільки Меморандум про взаєморозуміння мав бути підписаний найближчим часом, а ціни на нафту знижувалися. Після засідання 17 червня, яке ринки сприйняли як таке, що суттєво змінилося в бік більш “яструбного” підходу, ціни на золото впали в діапазон, у якому залишаються й сьогодні: нижня межа — $3,950/унцію, верхня — $4,200/унцію.

Ринки враховують позитивні економічні дані на тлі занепокоєння щодо Ормузської протоки

З кінця червня три послідовні випуски цінових даних — PCE, CPI та PPI — вийшли нижче очікувань, зазначили аналітики, хоча це не змогло суттєво зрушити ринки, навіть попри те, що очікування щодо підвищення процентних ставок у найближчій перспективі послабшали. США та Іран знову повернулися до конфлікту через різні трактування Меморандуму про взаєморозуміння, підписаного в червні, що призвело до зростання цін на нафту приблизно на $10/барель і спричинило зниження цін на дорогоцінні метали, хоча й не в такому масштабі, як на початку конфлікту в березні.

Нафта WTI опустилася нижче $100 за барель 21 травня — це відгукнулося в нижчій інфляції

Ціни на нафту WTI впали нижче $100/барель 21 травня через деескалацію конфлікту на Близькому Сході, як написали аналітики, і нафта продовжувала послідовно рухатися вниз протягом червня. Ціни в червні були суттєво нижчими, ніж у травні, що відбилося на зниженні споживчих цін. Індекси споживчих і виробничих цін у США знизилися на 0,4% м/м, а загальний CPI знизився з 4,2% у травні до 3,5% у червні, що виявилося нижче очікувань 3,8%. Аналітики застерегли, що хоча більша стабільність цін є обнадійливою, загальна ставка все ще вища за ціль ФРС 2%, а підвищення ставок цього року, як і раніше, очікуються ринком.

Спот-золото продовжувало тестувати обидві сторони рівня підтримки $4,000: остання угода — $4,009.76, що означає втрату 0,19% за сесію.

Обмеження на імпорт срібла в середині травня створили дефіцит постачання в Індії

Обмеження Індії на імпорт срібла в середині травня, запроваджені незабаром після того, як уряд підвищив мита на імпорт золота й срібла з 6% до 15%, створили дефіцит на внутрішньому ринку попри відносно слабкий попит, повідомили аналітики Heraeus. Імпорт срібла впав до 1,0 млн унцій у травні, більш ніж на 90% нижче 5-річного середнього показника за травень — 14,1 млн унцій. У червні імпорт ще більше обмежили, оскільки правила посилили, щоб включити срібне зерно та порошок, а також вимагали дозвіл на імпорт.

Премії на індійське срібло зросли до $6,50 над офіційними цінами

Зменшення доступного металу підштовхнуло премії на індійське срібло приблизно до $6,50/унцію понад офіційні внутрішні ціни, або більш ніж на 10% вище базових цін; натомість у травні були знижки до $5,50/унцію, написали аналітики. За умов, коли внутрішні поставки суттєво не дотягують до попиту, імпортні обмеження створили вузький фізичний ринок.

Індія імпортувала 1,0 млн унцій срібла в червні — на 84% менше, ніж 6,3 млн унцій у червні 2025 року, зазначив Heraeus. Це зниження відображає подальший вплив нещодавніх імпортних обмежень і мит, призначених для підтримки рупії. Індія — ключовий регіон для глобального попиту на срібло: імпорт становив 210 млн унцій у 2025 році, що відповідає приблизно 18% світового попиту на срібло.

Спот-золото торгується на $4,009.76, срібло — на $56.962

Остання угода зі спот-сріблом була на рівні $56.962 за унцію: це приріст 1,90% на денному графіку, адже ціни намагаються повернутися до рівня $57 за унцію.

FAQ

Чому золото не виграє від зниження очікувань щодо підвищення ставок?

За словами аналітиків Heraeus, ціни на золото не виграють від зниження очікувань щодо підвищення ставок, оскільки учасники ринку турбуються через конфлікт навколо Ірану та напруженість щодо Ормузської протоки. Це змушує ринки “знижувати” значення позитивних економічних релізів, які виходили нижче очікувань після кінця червня.

Що спричинило зростання премій на індійське срібло до 10% понад базові ціни?

Обмеження Індії на імпорт срібла в середині травня, запроваджені незабаром після того, як уряд підвищив мита на імпорт з 6% до 15%, створили дефіцит на внутрішньому ринку. Імпорт срібла впав до 1,0 млн унцій у травні, більш ніж на 90% нижче середнього за 5 років, що підштовхнуло премії приблизно до $6,50/унцію понад офіційні внутрішні ціни, або більш ніж на 10% вище базових цін.

Як зниження цін на нафту вплинуло на інфляцію в США в червні?

Ціни на нафту WTI впали нижче $100/барель 21 травня та продовжували знижуватися протягом червня. Це відбилося на зниженні споживчих цін: індекси споживчих і виробничих цін у США знизилися на 0,4% м/м, а загальний CPI знизився з 4,2% у травні до 3,5% у червні, що виявилося нижче очікувань 3,8%.