Корейські акції: Національна пенсійна служба скорочує продажі на 35,6% під час липневого ребалансування

Національна пенсійна служба Південної Кореї відновила ребалансування акцій протягом перших трьох торгових днів липня, але зменшила інтенсивність продажів порівняно з попереднім місяцем, згідно з даними Корейської біржі, опублікованими 5 липня. Пенсійний фонд чисто продав 215,8 мільярда вон на фондовому ринку з 1 по 3 липня, у середньому 71,9 мільярда вон на день — що на 35,6% менше порівняно з щоденним середнім показником червня у 111,7 мільярда вон. Зниження тиску продажів відбулося на тлі різкої корекції індексу KOSPI, який тимчасово впав до рівня 7 300, тоді як керуючі фондами застосовували принцип «мінімізації впливу на ринок». Ребалансування відбувається відповідно до середньо- та довгострокового стратегічного плану розподілу активів пенсійного фонду, який коригує позиції, коли конкретні класи активів значно відхиляються від цільових ваг.

Національна пенсійна служба продає Samsung Electronics, купує SK Hynix протягом 1-3 липня

Структура транзакцій пенсійного фонду показала чистий продаж у 218 мільярдів вон 1 липня, 53,4 мільярда вон 2 липня та чисту купівлю у 55,7 мільярда вон 3 липня. Samsung Electronics очолив список чистих продажів із 212,5 мільярда вон за триденний період. Інші значні чисті продажі включали SK Square (196,7 мільярда вон), Samsung Electro-Mechanics (124,5 мільярда вон), Samsung C&T (65,2 мільярда вон), привілейовані акції Samsung Electronics (36,4 мільярда вон), SK Inc. (27,9 мільярда вон), LG Innotek (27,7 мільярда вон), Samsung Life Insurance (26,4 мільярда вон), ISC (24,2 мільярда вон) та Hyundai Mobis (21 мільярд вон).

Незважаючи на загальне скорочення позицій у вітчизняних акціях, фонд придбав акції в окремих секторах, включаючи напівпровідники, оборону, фінанси, біотехнології та споживчі товари. SK Hynix, яка готується до лістингу ADR у США, очолила чисті покупки з 108,1 мільярда вон. Hanwha Aerospace (56,7 мільярда вон), Shinhan Financial Group (52,4 мільярда вон), Celltrion (38,3 мільярда вон), Amorepacific (38,3 мільярда вон), Korean Air (36,3 мільярда вон), HYBE (33,7 мільярда вон) та LS (32,1 мільярда вон) також увійшли до найбільших чистих покупок.

Керуючі фондами застосовують стратегічний розподіл активів через ребалансування

Національна пенсійна служба керує цільовими вагами для кожного класу активів через ребалансування відповідно до свого середньо- та довгострокового плану розподілу активів. Коли вага конкретного активу значно відхиляється від цільової, фонд продає надлишкові активи або купує недооцінені. Цей механізм спрямований на фіксацію прибутку, коли ринки перегріваються, та накопичення активів, коли вони недооцінені, таким чином забезпечуючи довгострокову дохідність і стабільність портфеля.

Комітет з управління фондом призупинив ребалансування з січня до кінця червня, оскільки KOSPI зростав до рекордних максимумів. У травні комітет підвищив цільову вагу вітчизняних акцій з 14,9% до 20,8% і розширив діапазон допуску стратегічного розподілу активів з ±3 відсоткових пунктів до ±6 відсоткових пунктів. У поєднанні з тактичним діапазоном розподілу активів у ±2 відсоткових пункти це дозволяє гнучко діяти в максимальному діапазоні ±8 відсоткових пунктів. Ринкові аналітики оцінили, що обсяг ребалансування може досягти 50-70 трильйонів вон, оскільки KOSPI наблизився до рівня 9 000 наприкінці минулого місяця.

Посадовці наголошують на принципі мінімізації впливу на ринок

Комітет з управління фондом зменшив щоденні максимальні ліміти продажів, щоб мінімізувати вплив ребалансування на ринок. Також були скориговані місячні та річні ліміти продажів. Комітет залишив відкритою можливість знову підвищити ліміти на вітчизняні акції ближче до кінця року залежно від ринкових умов.

Чон Ин Гьон, міністр охорони здоров'я та соціального забезпечення і голова Комітету з управління Національним пенсійним фондом, заявив на засіданні комітету, яке відбулося в урядовому комплексі Сеула 2 липня: «Інтерес до рухів Національної пенсії після завершення призупинення ребалансування в липні дуже високий. Навіть якщо ребалансування відбудеться, ми будемо уважно стежити, щоб вплив на ринок був мінімізований».

Кім Сон Джу, голова Національної пенсійної служби, опублікував у соціальних мережах 1 липня, у день відновлення ребалансування, наголосивши: «Навіть якщо ми ввійдемо в ребалансування, ймовірність того, що воно стане "бомбою", дорівнює нулю». Кім пояснив: «Якщо ми знімемо занадто багато, тому що це занадто важко, воно знову зіб'ється з курсу, тому ми повинні робити це точно й поступово. Ось чому масштабний продаж за короткий період неможливий».

FAQ

Що зробила Національна пенсійна служба Південної Кореї протягом 1-3 липня?

Національна пенсійна служба чисто продала 215,8 мільярда вон на фондовому ринку за три торгові дні (1-3 липня), у середньому 71,9 мільярда вон на день. Це означає зменшення на 35,6% порівняно з щоденним середнім чистим продажем червня у 111,7 мільярда вон. Фонд продав Samsung Electronics (212,5 мільярда вон) та купив SK Hynix (108,1 мільярда вон) як найбільші транзакції.

Чому Національна пенсійна служба зменшила інтенсивність продажів у липні?

Зниження тиску продажів відбулося на тлі різкої корекції індексу KOSPI, який тимчасово впав до рівня 7 300, що зменшило тиск ребалансування. Крім того, керуючі фондами застосовували принцип «мінімізації впливу на ринок». Посадовці скоригували щоденні, місячні та річні ліміти продажів, щоб зменшити вплив ребалансування на ринок.

Як працює механізм ребалансування Національної пенсійної служби?

Національна пенсійна служба керує цільовими вагами для кожного класу активів через свій середньо- та довгостроковий стратегічний план розподілу активів. Коли вага конкретного активу значно відхиляється від цільової, фонд продає надлишкові активи або купує недооцінені. Механізм спрямований на фіксацію прибутку, коли ринки перегріваються, та накопичення активів, коли вони недооцінені, забезпечуючи довгострокову дохідність і стабільність портфеля.