Theo dữ liệu thị trường Gate, tính đến ngày 25 tháng 02 năm 2026, giá Bitcoin (BTC) dao động quanh mức 65.222 USD. Mặc dù đã phục hồi 3,86% trong 24 giờ qua, Bitcoin vẫn giảm 25,91% trong vòng 30 ngày gần nhất. Việc dòng vốn liên tục rút ra và nhu cầu yếu từ các tổ chức đầu tư đã trở thành những yếu tố chính gây áp lực lên thị trường. Các báo cáo 13F mới nhất đã hé lộ bức tranh thực tế phía sau làn sóng bán tháo này—ai đang giảm tỷ lệ nắm giữ và vì sao? Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích dữ liệu mới nhất để mang đến góc nhìn chi tiết về cách các nhà đầu tư lớn tại thị trường Mỹ đang điều chỉnh vị thế của mình.
Các tổ chức giảm tỷ lệ nắm giữ Bitcoin ETF: Ai đang bán?
Các báo cáo gần đây cho thấy các nhà đầu tư lớn tại Mỹ đã thực hiện điều chỉnh đáng kể đối với tỷ lệ nắm giữ Bitcoin ETF trong quý IV năm 2025. Theo Bloomberg Industry Research, các tổ chức lớn nộp báo cáo 13F cho Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ đã đồng loạt bán gần 1,6 tỷ USD cổ phiếu Bitcoin ETF trong quý IV, tương đương khoảng 25.000 BTC. Sự thay đổi vị thế này diễn ra cùng thời điểm Bitcoin rút lui khỏi mức đỉnh 120.000 USD và góp phần lý giải cho đợt điều chỉnh thị trường đang tiếp diễn.
Báo cáo 13F tiết lộ gì về động thái của các tổ chức?
Báo cáo 13F là tài liệu định kỳ quý mà các nhà đầu tư tổ chức tại Mỹ quản lý trên 100 triệu USD tài sản bắt buộc phải nộp, công khai tỷ lệ nắm giữ vào cuối mỗi quý. Dù các báo cáo này phản ánh vị thế tại thời điểm kết thúc quý, chúng vẫn cung cấp góc nhìn quan trọng về hoạt động của nhóm "tiền thông minh". Dữ liệu quý IV năm 2025 cho thấy rõ các tổ chức lớn nhìn chung đã giảm tiếp xúc với Bitcoin ETF thay vì gia tăng.
Những bên bán chính: Công ty tư vấn đầu tư và quỹ phòng hộ
Phân tích sâu hơn cho thấy phần lớn hoạt động bán ra đến từ các nhóm tổ chức cụ thể.
- Công ty tư vấn đầu tư: Là một trong những nhóm nắm giữ Bitcoin ETF lớn nhất, các công ty tư vấn đầu tư đã giảm tỷ lệ nắm giữ ETF tương đương khoảng 21.831 BTC trong quý IV.
- Quản lý quỹ phòng hộ: Một nhóm lớn khác—quỹ phòng hộ—cũng cắt giảm vị thế khoảng 7.694 BTC.
- Các bên tham gia khác: Những tổ chức như ngân hàng và công ty môi giới cũng nhìn chung thu hẹp mức độ rủi ro.
Việc bán tập trung này giúp lý giải vì sao giá Bitcoin vẫn chịu áp lực ngay cả trong những đợt phục hồi gần đây. Dù một số tổ chức như công ty holding hoặc các tổ chức liên quan đến chính phủ có tăng tỷ lệ nắm giữ, tổng thể tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức vẫn giảm, phản ánh trực tiếp vào dòng vốn rút ra khỏi ETF.
Diễn biến thị trường ETF gần đây
Bước sang năm 2026, xu hướng rút vốn này vẫn chưa đảo chiều. Đến cuối tháng 02, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận nhiều tuần liên tiếp dòng vốn rút ròng. Theo SoSoValue, chỉ riêng ngày 23 tháng 02, các ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng vốn rút ròng 204 triệu USD. Xét trên khung thời gian dài hơn, 12 ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận tổng dòng vốn rút ròng khoảng 316 triệu USD cho tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 02, tiếp tục xu hướng trước đó. Áp lực bán liên tục này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang giảm khẩu vị rủi ro, với chiến lược giảm thiểu rủi ro và tái cân bằng danh mục trở thành chủ đề chính.
Dòng vốn vào và ra của ETF Bitcoin tại Mỹ năm 2026. Nguồn: SoSoValue
Ý nghĩa dữ liệu đối với thị trường
Cần lưu ý rằng việc giảm tỷ lệ nắm giữ được ghi nhận trong báo cáo 13F không nhất thiết đồng nghĩa với việc các tổ chức bán Bitcoin trực tiếp trên sàn giao dịch. Phần lớn động thái này liên quan đến việc hoàn trả cổ phiếu ETF, nhưng vẫn tạo ra áp lực bán thực sự trên thị trường giao ngay. Các chuyên gia phân tích chỉ ra rằng dòng vốn rút khỏi ETF hiện tại đang diễn ra song song với dòng vốn Bitcoin ròng đổ vào các sàn giao dịch, cho thấy nhu cầu từ tổ chức không hấp thụ được nguồn cung mới và thực tế đã trở thành nguồn áp lực bán bổ sung.
Xu hướng giá Bitcoin trong tháng vừa qua. Nguồn: CoinGecko
Trên trang thị trường Gate, tính đến ngày 25 tháng 02 năm 2026, Bitcoin (BTC) được định giá 65.222 USD, tăng 3,86% trong 24 giờ, nhưng vẫn giảm 25,91% trong 30 ngày gần nhất. Tâm lý thị trường hiện tại ở mức "trung lập", phản ánh cuộc giằng co giữa các dòng vốn trong bối cảnh bất ổn vĩ mô.
Giá Bitcoin. Nguồn: Gate
Kết luận
Dựa trên cả dữ liệu báo cáo 13F và dòng vốn ETF gần đây, có thể thấy các nhà đầu tư lớn tại Mỹ—đặc biệt là các công ty tư vấn đầu tư và quỹ phòng hộ—chính là những bên bán ra chủ lực Bitcoin ETF trong những tháng vừa qua. Động thái của họ đã khiến tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức giảm tổng thể và trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến quá trình phục hồi giá Bitcoin. Dù thỉnh thoảng xuất hiện những ngày dòng vốn vào ròng, nếu xu hướng rút vốn liên tục không đảo chiều rõ rệt, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục trải qua giai đoạn biến động khi tìm kiếm điểm đáy.
