Bitcoin đã có lúc giảm xuống mức 59.800 USD vào ngày 06 tháng 02, và mặc dù sau đó đã phục hồi, giá vẫn liên tục biến động mạnh quanh ngưỡng 70.000 USD.
Theo dữ liệu thị trường mới nhất của Gate vào ngày 11 tháng 02, Bitcoin hiện đang được giao dịch ở mức 67.000 USD, giảm 3% trong 24 giờ qua, cho thấy mức độ bất ổn của một thị trường biến động cao.
Tổng quan thị trường: Biến động mạnh và so sánh lịch sử
Trong tháng vừa qua, Bitcoin đã giảm 30%, và hiện thấp hơn 45% so với mức đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025.
Tính đến ngày 11 tháng 02, giá Bitcoin đang dao động gần ngưỡng tâm lý quan trọng 67.000 USD. Phân tích thị trường gần đây cho thấy việc Bitcoin có thể giữ trên mức 70.000 USD sẽ là chỉ báo then chốt cho xu hướng giá ngắn hạn.
Khác với các thị trường giá xuống trước đây, đợt điều chỉnh này không bị kích hoạt bởi các sự kiện hệ thống lớn hoặc sụp đổ cấu trúc như FTX, Luna hay Three Arrows Capital. Các chuyên gia phân tích của Bernstein xác nhận, mô tả đợt giảm hiện tại là "thị trường giá xuống yếu nhất trong lịch sử Bitcoin".
Nguyên nhân suy giảm: Vĩ mô, chính sách và tâm lý thị trường
Ba yếu tố chính đang thúc đẩy đà giảm của Bitcoin:
Các yếu tố chính trị và kinh tế vĩ mô đã trở thành lực cản chính đối với tài sản rủi ro. Cuối tháng 01, một phần chính phủ liên bang Mỹ đã bước vào trạng thái đóng cửa kỹ thuật, làm gia tăng lo ngại trên thị trường.
Căng thẳng địa chính trị và tâm lý phòng thủ rủi ro đã đẩy dòng vốn về các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và bạc. Kết quả là, Bitcoin—thường được gọi là "vàng kỹ thuật số"—chưa ghi nhận mức tăng giá tương ứng, khiến câu chuyện phòng chống lạm phát của Bitcoin bị đặt dấu hỏi.
Sự bất ổn về chính sách cũng là yếu tố đáng kể. Đạo luật CLARITY về cấu trúc thị trường tiền mã hóa tại Mỹ liên tục bị trì hoãn trong quá trình xem xét. Xác suất được thông qua đã giảm mạnh từ 80% đầu tháng 01 xuống còn khoảng 50%, làm suy giảm kỳ vọng của thị trường.
Thị trường giá xuống đã đi được nửa chặng đường? Tín hiệu thị trường và quan điểm chuyên gia
Dữ liệu từ thị trường dự đoán cho thấy các nhà giao dịch đánh giá xác suất Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD trong tháng 02 là 70%, giảm dưới 57.500 USD là 53%, và phá mốc 50.000 USD là 21%.
Một số chuyên gia phân tích cho rằng thị trường có thể đang hình thành đáy. Ed Engel, chuyên gia tại Compass Point, nhận định: "Thị trường tiền mã hóa đang ở giai đoạn đầu của quá trình tạo đáy," dẫn chứng khoản lỗ thực tế 10 tỷ USD của nhà đầu tư trong tuần trước—mức cao thứ hai kể từ tháng 06 năm 2022.
Chuyên gia phân tích Glassnode Chris Beamish chỉ ra chỉ số BTC MVRV Z-Score đã thu hẹp xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2022. Trong lịch sử, những mức thấp cực đoan như vậy thường trùng với vùng đáy của thị trường giá xuống.
Tuy nhiên, các quan điểm bi quan cũng cần được chú ý. Michael Burry, nhân vật thực ngoài đời truyền cảm hứng cho bộ phim "The Big Short", cảnh báo rằng nếu Bitcoin giảm dưới 50.000 USD, các thợ đào có thể đối mặt với nguy cơ phá sản và buộc phải bán tháo lượng Bitcoin dự trữ. Nhà quản lý đầu tư Michael Burry nhấn mạnh thêm rằng việc Bitcoin giảm dưới 73.000 USD đã bộc lộ sự mong manh của nền tảng thị trường.
Markus Thielen, nhà sáng lập 10X Research, cho rằng Bitcoin có thể tiếp tục giảm sâu, thậm chí về vùng 50.000 USD.
Góc nhìn dài hạn: Hỗ trợ cấu trúc và chuyển đổi ngành
Bất chấp áp lực ngắn hạn, nền tảng hỗ trợ cấu trúc dài hạn của Bitcoin vẫn vững chắc.
Các chuyên gia phân tích Bernstein bình luận: "Chúng ta đang chứng kiến câu chuyện thị trường giá xuống yếu nhất trong lịch sử Bitcoin." Họ xem đợt giảm này là "khủng hoảng niềm tin" hơn là sụp đổ cấu trúc.
Đội ngũ Bernstein tiếp tục duy trì quan điểm lạc quan về Bitcoin trong dài hạn, giữ nguyên mục tiêu giá cuối năm 2026 là 150.000 USD. Đồng sáng lập Fundstrat Tom Lee cũng dự báo Bitcoin sẽ lập đỉnh mới vào cuối tháng 01 năm 2026.
Đáng chú ý, một bài viết của Gate về dự báo của Tom Lee chỉ ra rằng dù Lee vẫn lạc quan về đầu năm 2026, nghiên cứu nội bộ của Fundstrat cho thấy Bitcoin có thể điều chỉnh về vùng 60.000–65.000 USD trong nửa đầu năm đó.
Ngay cả khi thị trường chung suy giảm, một số lĩnh vực vẫn tiếp tục phát triển. Thị trường dự đoán, token hóa tài sản thực (RWA) và stablecoin vẫn thu hút đầu tư. Ví dụ, trong tháng vừa qua, lĩnh vực stablecoin đã ghi nhận hơn 500 triệu USD vốn đầu tư và tài trợ liên quan.
Tổng giá trị thị trường của tài sản thực được token hóa đã tăng lên khoảng 15,54 tỷ USD, cho thấy xu hướng đưa tài sản thực lên blockchain vẫn tiếp diễn.
Triển vọng: Cơ hội trong biến động
Trước tình hình thị trường hiện tại, nhà đầu tư nên thận trọng nhưng không quá bi quan. Wintermute nhận định rằng so với các chu kỳ trước, hạ tầng ngành tiền mã hóa đã vững mạnh hơn, việc ứng dụng stablecoin tiếp tục tăng, và dù sự quan tâm của tổ chức tạm thời chững lại, nó chưa hề biến mất.
Sàn giao dịch tiền mã hóa Gate cung cấp đa dạng công cụ giao dịch và sản phẩm quản lý rủi ro giúp nhà đầu tư tận dụng cơ hội trong thị trường biến động. Đội ngũ phân tích của Gate theo sát diễn biến thị trường, mang đến cho người dùng những góc nhìn kịp thời và chuyên sâu.
Các chuyên gia Bernstein chỉ ra rằng khi điều kiện thị trường cải thiện, sự chú ý của tổ chức có thể nhanh chóng quay trở lại. Họ kỳ vọng khi bất ổn vĩ mô giảm dần và định hướng chính sách của Fed trở nên rõ ràng hơn vào nửa cuối năm 2026, thị trường tiền mã hóa có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.
Hiện tại, tài sản tiền mã hóa đang được giao dịch ở vùng định giá thấp, đây có thể là cơ hội cho phân bổ vốn dài hạn. Khi tâm lý thị trường phục hồi từ đáy, các dự án và tổ chức đã củng cố hạ tầng trong giai đoạn suy giảm sẽ có lợi thế để phát triển mạnh mẽ trong chu kỳ tăng tiếp theo.
Kết luận
Diễn biến giá Bitcoin đang cho thấy sự tách biệt khỏi kỳ vọng truyền thống của thị trường. Theo dữ liệu thị trường dự đoán, các nhà giao dịch hiện tin rằng xác suất Bitcoin giảm dưới 60.000 USD trong tháng này là 70%.
Tuy nhiên, đằng sau sự bi quan này là sự chuyển đổi sâu sắc trong cấu trúc thị trường Bitcoin—khác với các thị trường giá xuống trước đây, không có sự sụp đổ hệ thống kiểu FTX, không có sự lây lan diện rộng, và không có khủng hoảng nền tảng của ngành.
Khi Bitcoin một lần nữa rơi xuống dưới ngưỡng tâm lý 70.000 USD, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã giảm xuống còn 2,66 nghìn tỷ USD. Thị trường tiếp tục tìm kiếm điểm cân bằng, và mỗi đợt điều chỉnh lớn đều là bước tiến quan trọng hướng tới sự trưởng thành của ngành.
