Vào tháng 01 năm 2026, các nền tảng dự đoán Kalshi và Polymarket đã phá vỡ mọi kỷ lục với khối lượng giao dịch hàng tháng lên tới 17 tỷ USD—tăng khoảng 45% so với tháng trước đó. Sự tăng trưởng bùng nổ này đã thu hút sự chú ý của các tập đoàn tài chính truyền thống. Cboe Global Markets hiện đang bước vào các cuộc đàm phán sơ bộ với các nhà môi giới bán lẻ và các nhà tạo lập thị trường, lên kế hoạch tái khởi động các hợp đồng quyền chọn nhị phân "tất cả hoặc không có gì" nhắm đến nhà đầu tư cá nhân.
Sự chuyển mình của thị trường
Cboe, một tên tuổi kỳ cựu trên Phố Wall, đang âm thầm chuẩn bị cho một cuộc phản công. Theo tờ The Wall Street Journal, sàn giao dịch quyền chọn lớn này đang xem xét việc quay lại với các hợp đồng quyền chọn nhị phân "tất cả hoặc không có gì" dành cho khách hàng bán lẻ. Những hợp đồng này cho phép nhà đầu tư đặt cược trực tiếp vào kết quả của một sự kiện cụ thể: nếu sự kiện xảy ra, họ nhận được khoản thanh toán cố định; nếu không, họ mất toàn bộ khoản đầu tư.
Ông Rob Hocking, Giám đốc toàn cầu mảng phái sinh của Cboe, đã khẳng định rõ định hướng của công ty: "Chúng tôi muốn tham gia vào lĩnh vực hợp đồng dựa trên sự kiện và cung cấp các sản phẩm đơn giản, tương tự như các nền tảng khác." Chiến lược này là phản ứng trực tiếp trước sự trỗi dậy nhanh chóng của các thị trường dự đoán.
Sự trỗi dậy của thị trường dự đoán
Thị trường dự đoán không phải là một khái niệm mới, nhưng mức độ phổ biến của nó đã tăng vọt kể từ kỳ bầu cử tổng thống Mỹ gần nhất. Các nền tảng này cho phép người giao dịch đặt cược vào kết quả của các sự kiện thực tế—từ thể thao, phát hành phim cho đến bầu cử và dữ liệu kinh tế. Kalshi, thị trường dự đoán được quản lý lớn nhất tại Mỹ, đã ghi nhận mức tăng trưởng bùng nổ trong năm 2025. Tổng khối lượng giao dịch trên nền tảng này đạt 23,8 tỷ USD, tăng hơn 1.100% so với năm trước. Vào ngày 12 tháng 01 năm 2026, ngành này đã thiết lập kỷ lục mới về khối lượng giao dịch trong một ngày với 701,7 triệu USD.
Ngành công nghiệp tiền mã hóa đã nhanh chóng nắm bắt xu hướng này. Ngày 27 tháng 01 năm 2026, Coinbase thông báo hợp tác với Kalshi để triển khai thị trường dự đoán trên toàn bộ 50 bang của Mỹ. Giờ đây, người dùng có thể giao dịch hợp đồng sự kiện trực tiếp trên giao diện Coinbase bằng USD hoặc USDC, đặt cược vào kết quả của các sự kiện chính trị, thể thao, giải trí và các chỉ số kinh tế vĩ mô.
Chiến lược mới của Cboe
Kế hoạch trở lại của Cboe được xây dựng rất bài bản. Khác với năm 2008—thời điểm quyền chọn nhị phân lần đầu xuất hiện—nhà đầu tư bán lẻ ngày nay đã quen thuộc hơn nhiều với các sản phẩm tài chính phức tạp. Theo số liệu từ Options Clearing Corporation, khối lượng giao dịch quyền chọn trung bình mỗi ngày đạt mức kỷ lục 61 triệu hợp đồng trong năm 2025. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang vượt qua các sản phẩm truyền thống như cổ phiếu và ETF, để khám phá các công cụ giao dịch tinh vi hơn.
Ông JJ Kinahan, lãnh đạo cấp cao của Cboe, nhận xét: "Đối với nhiều người, đây là điểm khởi đầu mới để bước vào thế giới quyền chọn." Sàn giao dịch này đặt mục tiêu thu hút nhà đầu tư mới bằng các sản phẩm đơn giản và từng bước dẫn dắt họ đến với các hợp đồng quyền chọn phức tạp hơn. Vào tháng 10 năm 2025, Tổng giám đốc Cboe Global Markets, Craig Donohue, cho biết công ty sẽ tập trung vào các thị trường sự kiện, dự đoán, cũng như thị trường kỹ thuật số và tiền mã hóa, nhấn mạnh tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ ở những lĩnh vực này.
Thách thức và cơ hội về quy định
Khi thị trường dự đoán phát triển nhanh chóng, các vấn đề pháp lý ngày càng được chú trọng. Tại sự kiện FIA Expo vào tháng 11 năm 2025, CEO Cboe Craig Donohue đã bày tỏ lo ngại về cách tiếp cận hiện tại của cơ quan quản lý đối với các hợp đồng dự đoán. Ông đặc biệt đề cập đến quyền chọn nhị phân dựa trên chỉ số S&P 500 do Kalshi cung cấp, cho rằng đây là "quyền chọn nhị phân dựa trên chứng khoán rõ ràng" và nên thuộc quyền quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC), thay vì Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Theo khung pháp lý hiện hành tại Mỹ, các sàn giao dịch được quản lý có thể "tự chứng nhận" hợp đồng và niêm yết trong vòng 24 giờ mà không cần chờ đợi quá trình rà soát đầy đủ. Ông Donohue đặt vấn đề về quy trình này: "Tôi không chắc mọi thứ đang diễn ra đúng cách." Sức hút cốt lõi của thị trường dự đoán nằm ở khả năng biến thông tin thành tài sản có thể giao dịch. Trong phân tích của mình, Wedbush Securities nhận định thị trường dự đoán đã phát triển từ "sòng bạc đầu cơ" thành "cỗ máy sự thật" hiệu quả nhất thế giới, tạo nền móng cho "phân lớp tài sản thông tin."
Kết nối với thị trường tiền mã hóa
Khi tài chính truyền thống và thị trường dự đoán ngày càng giao thoa, các nhà giao dịch tiền mã hóa trên Gate đang chứng kiến nhiều xu hướng đáng chú ý. Tính đến ngày 03 tháng 02 năm 2026, giá Bitcoin đạt 78.051,10 USD, tăng 2,54% trong 24 giờ qua; giá Ethereum ở mức 2.305,57 USD, tăng 2,82% trong cùng kỳ.
Sự phát triển của thị trường dự đoán phản ánh nhu cầu ngày càng lớn của nhà đầu tư về các tín hiệu thị trường trực tiếp và minh bạch—những giá trị rất phù hợp với bản chất của thị trường tiền mã hóa. Khi các tổ chức đầu tư rót vốn vào cả hai lĩnh vực, mối liên kết giữa chúng sẽ ngày càng sâu sắc. Việc Kalshi lựa chọn sử dụng Coinbase Custody cho dự trữ USDC cho thấy hạ tầng tiền mã hóa đang hỗ trợ mạnh mẽ cho sự phát triển của các thị trường tài chính mới nổi. Quan hệ đối tác này giúp củng cố niềm tin của nhà giao dịch vào sự ổn định và an toàn của các hợp đồng sự kiện.
Cục diện cạnh tranh mới
Động thái của Cboe đánh dấu phản ứng chính thức từ các sàn giao dịch truyền thống trước sự trỗi dậy của thị trường dự đoán. Đây không chỉ là cuộc cạnh tranh về sản phẩm mà còn là sự chuyển dịch chiến lược để thích ứng với xu hướng đầu tư mới. Sự tăng trưởng nhanh chóng của các nền tảng dự đoán như Kalshi và Polymarket đã thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các tập đoàn tài chính lớn. Năm 2025, Intercontinental Exchange đã đầu tư 2 tỷ USD vào Polymarket, thể hiện tham vọng của công ty mẹ Sở giao dịch chứng khoán New York trong việc kiểm soát "dòng dữ liệu dựa trên sự kiện."
CME Group cũng gia nhập thị trường này, hợp tác với FanDuel để ra mắt nền tảng dự đoán tại năm bang của Mỹ vào tháng 12 năm 2025. Sự tham gia của các ông lớn truyền thống cho thấy giao dịch dựa trên sự kiện đang trở thành sản phẩm tài chính chủ đạo. Khi kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ năm 2026 đến gần, khối lượng giao dịch hợp đồng sự kiện chính trị dự kiến sẽ lập kỷ lục mới. Các chuyên gia phân tích thị trường dự báo, nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, khối lượng giao dịch trong một ngày có thể vượt mốc 1 tỷ USD trước tháng 11.
Khi khung pháp lý ngày càng rõ ràng, ranh giới giữa các tập đoàn tài chính truyền thống và những nền tảng dự đoán mới nổi đang dần bị xóa nhòa. Giá trị của Kalshi đã vượt 10 tỷ USD, trong khi Polymarket lấy lại đà tăng trưởng nhờ khoản đầu tư khổng lồ từ Intercontinental Exchange. Quyết định của Coinbase tích hợp thị trường dự đoán vào nền tảng giao dịch chính cho thấy các sản phẩm này đã chuyển từ thử nghiệm bên lề sang thành tính năng cốt lõi, thu hút đông đảo người dùng phổ thông. Trong những tháng tới, việc quyền chọn "tất cả hoặc không có gì" của Cboe có chinh phục được nhà đầu tư cá nhân hay không sẽ là phép thử quan trọng cho khả năng các sàn giao dịch truyền thống bắt kịp tốc độ đổi mới của thị trường tài chính hiện đại.
