Một trong những xu hướng quan trọng nhất đang định hình thị trường vốn toàn cầu vào năm 2026 đang âm thầm diễn ra sâu bên trong chuỗi cung ứng truyền thông quang học. Khi các cụm đào tạo AI mở rộng quy mô từ hàng chục nghìn lên hàng trăm nghìn, thậm chí hàng triệu GPU, điểm nghẽn chính hạn chế sức mạnh tính toán đang chuyển dịch—từ tình trạng thiếu nguồn cung GPU sang hiệu quả truyền dữ liệu giữa các chip. Trong bối cảnh này, tập đoàn linh kiện quang học hàng đầu của Mỹ là Coherent (NYSE: COHR) đang thu hút sự chú ý liên tục của dòng vốn trên thị trường thứ cấp nhờ vị thế công nghệ không thể thay thế. Đồng thời, NVIDIA đang hậu thuẫn cho quá trình thương mại hóa các kết nối quang học bằng những khoản đầu tư chiến lược lớn, thể hiện niềm tin mạnh mẽ vào hướng đi này.
Đối với các nhà đầu tư tập trung vào hạ tầng AI và chuỗi cung ứng sức mạnh tính toán toàn cầu, việc hiểu rõ logic công nghiệp phía sau làn sóng nâng cấp kết nối quang học—và cách phân bổ tài sản cổ phiếu Mỹ hiệu quả trong khuôn khổ tài khoản crypto—đã trở thành chủ đề có giá trị lâu dài.
Vì sao truyền dữ liệu đang vượt qua sức mạnh tính toán trở thành điểm nghẽn cốt lõi của các cụm AI
Khi số lượng tham số của các mô hình AI tăng trưởng theo cấp số nhân, điểm nghẽn của các cụm AI hiện đại đang có sự chuyển dịch căn bản. Nhà phân tích trưởng của Greyhound Research, ông Sanchit Vir Gogia, giải thích: "Mỗi bộ tăng tốc trong cụm AI đều dựa vào hàng chục kết nối tốc độ cao để giao tiếp với các bộ lân cận. Nhân lên trên toàn bộ rack, bạn sẽ có hàng nghìn liên kết liên tục hoạt động. Mỗi liên kết tiêu tốn năng lượng, tạo ra độ trễ, thách thức về độ toàn vẹn tín hiệu và tiềm ẩn rủi ro hỏng hóc." Khi các cụm mở rộng từ hàng nghìn lên hàng chục nghìn GPU và hơn thế nữa, việc kết nối chip với chip chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong tổng công suất hệ thống, trở thành yếu tố hạn chế chính đối với hiệu suất tổng thể.
Ngành công nghiệp đã đạt được đồng thuận về "tính toán điện, truyền dẫn quang"—tức là sử dụng quang học để truyền dữ liệu giữa các đơn vị tính toán. Công nghệ Co-Packaged Optics (CPO) nổi lên như giải pháp dẫn đầu: tích hợp động cơ quang học tốc độ cao cùng chip switch hoặc chip tính toán AI trên cùng một đế thông qua đóng gói tiên tiến, giới hạn truyền tín hiệu điện tốc độ cao ở khoảng cách tính bằng milimet, đồng thời sử dụng cáp quang cho truyền dẫn trung và xa. So với các module quang học cắm rời truyền thống, CPO có thể giảm tiêu thụ điện năng hơn 40%, tăng gấp ba băng thông và giảm độ trễ 50%.
Theo LightCounting, lượng module quang học tốc độ cao (400G trở lên) xuất xưởng toàn cầu sẽ vượt 60 triệu đơn vị vào năm 2025 và dự kiến tiến gần 100 triệu đơn vị vào năm 2026. Những con số này là minh chứng trực tiếp cho việc nhu cầu đang chuyển từ dự báo lý thuyết sang đơn hàng quy mô lớn.
Cược hàng tỷ đô của NVIDIA: Chiến lược "nâng cấp quang học" có hệ thống
Mùa xuân năm 2026, tốc độ đầu tư của NVIDIA vào lĩnh vực kết nối quang học đã thu hút sự chú ý lớn từ thị trường. Ngày 2 tháng 3, NVIDIA đồng thời công bố khoản đầu tư 2 tỷ USD vào hai công ty công nghệ quang học Mỹ là Lumentum và Coherent, tổng cộng 4 tỷ USD. Thỏa thuận với Coherent bao gồm cam kết mua hàng trị giá hàng tỷ đô và quyền tiếp cận năng lực sản xuất linh kiện laser tiên tiến trong tương lai.
Chỉ ba tuần sau đó, NVIDIA tiếp tục đầu tư 2 tỷ USD vào Marvell Technology để cùng phát triển giải pháp silicon photonics và XPU tùy chỉnh. Đầu tháng 5, NVIDIA công bố khoản đầu tư 500 triệu USD vào tập đoàn cáp quang Corning, đảm bảo quyền ưu tiên tiếp cận năng lực kết nối quang học tiên tiến. NVIDIA cũng tham gia vòng gọi vốn Series E trị giá 500 triệu USD của Ayar Labs.
Chỉ trong ba tháng, năm công ty, ít nhất 6,5 tỷ USD được đầu tư—NVIDIA đã xây dựng mạng lưới chuỗi cung ứng có hệ thống: Coherent và Lumentum đảm nhiệm lớp thiết bị quang học, Marvell đảm nhiệm lớp kiến trúc kết nối quang học, Ayar Labs đảm nhiệm lớp chip I/O quang học, hình thành chuỗi hoàn chỉnh từ thiết bị quang đến kết nối hệ thống.
Đáng chú ý là logic đầu tư của NVIDIA: lựa chọn đầu tư chiến lược thay vì thâu tóm toàn bộ. Cách tiếp cận này giúp khóa chặt năng lực sản xuất linh kiện chủ chốt trong tương lai mà không làm gián đoạn tính độc lập của nhà cung cấp, đồng thời tính đến rủi ro địa chính trị—bằng cách hỗ trợ mở rộng sản xuất nội địa tại Mỹ, "giảm rủi ro địa chính trị và phù hợp với ưu tiên công nghiệp trong nước".
Coherent: Từ mắt xích chuỗi cung ứng trở thành "van điều tiết" tính toán AI
Coherent không chỉ mới nổi lên trên thị trường vốn. Ngay trước khi nhận đầu tư từ NVIDIA, công ty đã ghi nhận kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng nhờ nhu cầu mạnh mẽ về module quang học tốc độ cao tại các trung tâm dữ liệu AI. Quý 1 năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2025), Coherent báo cáo doanh thu 1,58 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, biên lợi nhuận gộp không theo GAAP đạt 38,7%, biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 19,5%. Doanh thu từ trung tâm dữ liệu và truyền thông tăng 26% so với cùng kỳ, với động lực chính là sự tăng tốc triển khai các bộ thu phát 800G và 1,6T. Đáng chú ý, số lượng đơn hàng đạt "mức kỷ lục", một số dự báo từ khách hàng đã kéo dài đến năm 2028.
Công ty dự kiến doanh thu quý 4 năm tài chính 2026 đạt từ 1,91 tỷ đến 2,05 tỷ USD, biên lợi nhuận gộp không theo GAAP dự kiến từ 39% đến 41%. Việc nâng dự báo càng củng cố triển vọng tích cực cho nhu cầu kết nối quang học.
Coherent hiện nắm giữ khoảng 20%–30% thị phần ở phân khúc bộ thu phát. Bank of America Securities dự báo Coherent sẽ hưởng lợi lớn nhất từ tăng trưởng xuất xưởng bộ thu phát 800G và 1,6T, nâng giá mục tiêu lên 400 USD. Từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu Coherent đã tăng 96,62%, vốn hóa thị trường khoảng 70,7 tỷ USD. Xa hơn, Bank of America dự báo tổng thị trường khả dụng cho trung tâm dữ liệu AI có thể đạt 1,7 nghìn tỷ USD vào năm 2030; Bernstein ước tính thị trường kết nối AI toàn cầu sẽ tăng từ 14 tỷ USD năm 2025 lên 73 tỷ USD năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 39%—cao nhất trong tất cả các phân khúc chuỗi cung ứng AI.
Đẩy nhanh nâng cấp cấu trúc thị trường: Động cơ CPO của Coherent bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt
Về mặt kỹ thuật, Coherent đang thực hiện lộ trình rõ ràng cho sản xuất hàng loạt CPO và bộ thu phát tốc độ cao. Công ty đã xuất xưởng lô bộ thu phát đầu tiên từ nhà máy wafer indium phosphide 6 inch, với tỷ lệ thành phẩm ban đầu đã vượt các dây chuyền sản xuất 3 inch trưởng thành. Nền tảng switch quang học của công ty đã được bàn giao cho bảy khách hàng, doanh thu dự kiến sẽ tăng tốc trong năm 2026.
Trên phạm vi toàn cầu, chuỗi cung ứng thượng nguồn cũng đang nâng cấp đồng bộ. Ngày 2 tháng 6 năm 2026, NVIDIA công bố switch quang học silicon Spectrum-X Ethernet đã bước vào sản xuất quy mô lớn, mang lại hiệu quả năng lượng tăng gấp 5 lần, thời gian hoạt động AI tăng gấp 5 lần và hiệu quả triển khai tăng hơn 30%. Credo hoàn tất mua lại startup silicon photonics DustPhotonics của Israel, doanh thu mảng quang học dự kiến vượt 500 triệu USD trong năm tài chính 2027. TSMC đạt đột phá ở quy trình 3nm, giảm tổn hao tín hiệu quang xuống dưới 0,1dB, mở đường cho ứng dụng thương mại quy mô lớn CPO.
Những tín hiệu xuyên chuỗi cung ứng này dẫn đến kết luận rõ ràng: CPO không còn là khái niệm phòng thí nghiệm xa vời. Công nghệ này đang chuyển từ giai đoạn kiểm chứng kỹ thuật sang triển khai quy mô lớn.
Giao dịch cổ phiếu trên Gate: Phân bổ COHR và tài sản AI khác bằng USDT trên nền tảng crypto
Đối với nhà đầu tư theo dõi xu hướng ngành này, việc phân bổ vào COHR và các tài sản liên quan ngày càng thuận tiện. Ngày 1 tháng 6 năm 2026, Gate chính thức ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu thực, cho phép người dùng giao dịch trực tiếp cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ trên nền tảng bằng USDT. Tính đến ngày 3 tháng 6 năm 2026, Gate hỗ trợ hơn 10.000 cổ phiếu và ETF, bao gồm NYSE, Nasdaq, NYSE Arca và các sàn giao dịch chứng khoán Mỹ lớn cùng mạng lưới thanh khoản.
Giao dịch cổ phiếu trên Gate hoàn toàn khác biệt với cổ phiếu mã hóa hoặc sản phẩm RWA-mapped trên các nền tảng khác: người dùng mua tài sản thực được giao dịch đồng bộ với Nasdaq và NYSE, sở hữu chứng chỉ quyền sở hữu thực—không phải phái sinh hoặc đại diện trên chuỗi. Cổ phiếu được lưu ký bởi Alpaca, một nhà môi giới đủ điều kiện và được cấp phép clearing tại Mỹ. Đối tác môi giới cũng là thành viên của Tổ chức Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán Mỹ, cung cấp bảo vệ tài sản theo điều kiện áp dụng. Hệ thống tài khoản hoạt động độc lập, vốn được quản lý riêng biệt; tài sản tài khoản cổ phiếu không bị chuyển bắt buộc do thanh lý hợp đồng hoặc thua lỗ giao dịch spot. Về chi phí nắm giữ, cổ phiếu spot trên Gate không phát sinh phí funding hợp đồng vĩnh viễn hay phí swap/qua đêm CFD, dẫn tới chi phí nắm giữ bằng 0.
Về thao tác, nhà đầu tư chỉ cần: ① cập nhật Gate App lên phiên bản mới nhất (người dùng iOS phải nâng cấp lên phiên bản 8.21.5); ② vào mục cổ phiếu TradFi; ③ chuyển USDT rồi xem và giao dịch COHR cùng các cổ phiếu khác.
Lưu ý, cổ phiếu Gate và cổ phiếu mã hóa trên nền tảng cung cấp lộ trình tiếp cận tài sản bổ sung: cổ phiếu mã hóa hỗ trợ giao dịch 24/7, phù hợp cho tiếp cận linh hoạt, ngắn hạn; cổ phiếu spot cung cấp quyền sở hữu hợp pháp và phân bổ dài hạn. Cả hai đều vận hành mượt mà trong cùng hệ thống tài khoản.
Kết luận
Về mặt công nghệ, sự chuyển đổi của trung tâm dữ liệu AI sang kết nối quang học không phải câu chuyện ngắn hạn—đây là lộ trình dài hạn được xác nhận bởi cả dòng vốn ngành và các bên chuỗi cung ứng. Cú cược 6,5 tỷ USD của NVIDIA vào công nghệ quang học chỉ trong ba tháng, cùng với sự xác thực kép của Coherent qua vị trí cốt lõi ở bộ thu phát tốc độ cao và CPO, cho thấy khoảng cách cung-cầu dai dẳng và kỳ vọng tăng trưởng thị trường mạnh mẽ—từ 14 tỷ USD năm 2025 lên 73 tỷ USD năm 2030—mở ra triển vọng tăng trưởng rõ rệt cho toàn bộ chuỗi cung ứng.
Đối với nhà đầu tư tập trung vào hạ tầng AI, việc hiểu logic công nghiệp phía sau chuyển dịch "từ điện sang quang" giúp xây dựng khung đầu tư định hướng tương lai trong bối cảnh câu chuyện tăng trưởng bùng nổ dài hạn của AI. Với công cụ giao dịch cổ phiếu tiện lợi của Gate, việc phân bổ USDT từ tài khoản crypto trực tiếp vào COHR và các tài sản lõi kết nối quang học AI đã trở thành lựa chọn thực tế. Mô hình sản phẩm này cũng phản ánh xu hướng rộng lớn hơn trong năm 2026—sự xóa nhòa ranh giới có hệ thống giữa tài sản crypto và thị trường tài chính truyền thống.
