Theo dữ liệu từ SoSoValue, trong tuần giao dịch từ ngày 19 tháng 01 đến ngày 23 tháng 01 (giờ EST), các quỹ ETF Ethereum giao ngay ghi nhận tổng giá trị rút ròng lên tới 611 triệu USD.
Trong đó, sản phẩm ETHA của BlackRock ghi nhận giá trị rút ròng 432 triệu USD, trở thành nhân tố chính dẫn đến dòng vốn rút ra. Cùng kỳ, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng chứng kiến tuần rút ròng lớn thứ hai trong lịch sử, với 1,33 tỷ USD bị rút khỏi các quỹ.
01 Dòng vốn tháo chạy
Tuần này, thị trường tiền mã hóa bị chi phối bởi tâm lý né tránh rủi ro mạnh mẽ. Dữ liệu của SoSoValue đã chỉ rõ hướng dịch chuyển của dòng vốn tổ chức: các quỹ ETF tiền mã hóa giao ngay chủ đạo đều chịu áp lực rút vốn lớn.
ETF Ethereum giao ngay ghi nhận mức rút ròng 611 triệu USD trong tuần, trong khi ETF Bitcoin giao ngay chứng kiến dòng rút ròng còn lớn hơn, đạt 1,33 tỷ USD—đây là tuần rút ròng lớn thứ hai kể từ khi sản phẩm ra mắt.
ETHA của BlackRock là tâm điểm của làn sóng rút vốn này, chiếm hơn 70% tổng giá trị rút ròng từ các ETF Ethereum giao ngay. Trong khi đó, ETF Solana giao ngay lại trở thành điểm sáng hiếm hoi khi thu hút được 9,57 triệu USD dòng vốn vào ròng.
02 Phản ứng của thị trường
Dòng vốn ETF là thước đo tâm lý của các tổ chức, và làn sóng rút vốn lớn đã nhanh chóng tạo ra phản ứng dây chuyền trên thị trường thứ cấp.
Ngày 26 tháng 01, dữ liệu thị trường cho thấy giá Ethereum đã giảm xuống dưới 2.900 USD, mất 2,1% trong 24 giờ. Giá Bitcoin cũng giảm xuống dưới mốc 88.000 USD. Tâm lý hoảng loạn lan rộng trên toàn thị trường. Theo Coinglass, tổng giá trị các lệnh thanh lý trên thị trường tiền mã hóa đạt 603 triệu USD trong 12 giờ qua.
Thị trường tài chính truyền thống cũng gặp khó khăn, khi chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm điểm trong tuần này. Ngược lại, các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng và bạc lại tăng mạnh, đồng thời lập đỉnh lịch sử mới.
03 Nhiều yếu tố thúc đẩy dòng vốn rút
Dòng vốn rút mạnh khỏi các quỹ ETF tiền mã hóa tuần này không xuất phát từ một nguyên nhân đơn lẻ mà là kết quả của tổng hòa các áp lực vĩ mô và vi mô.
Trước hết, yếu tố nổi bật là căng thẳng địa chính trị. Những bất ổn gần đây tại Trung Đông khiến thị trường đặt cược rằng Mỹ có thể tiến hành hành động quân sự, làm gia tăng đáng kể mức độ bất định. Hệ quả là các nhà đầu tư toàn cầu đã chuyển vốn khỏi các tài sản số rủi ro cao như Bitcoin và Ethereum, đổ vào các kênh trú ẩn truyền thống như vàng và bạc.
Thứ hai, thị trường đang hồi hộp chờ đợi các báo cáo lợi nhuận quan trọng. Tuần này, nhiều "ông lớn" công nghệ Mỹ—bao gồm Microsoft, Apple, Meta và Tesla—sẽ công bố kết quả kinh doanh.
Những doanh nghiệp này chiếm hơn 25% tỷ trọng của chỉ số S&P 500, nên kết quả của họ sẽ tác động trực tiếp đến tâm lý đối với cổ phiếu Mỹ và các tài sản rủi ro toàn cầu. Một bộ phận nhà giao dịch đã lựa chọn thoát vị thế sớm để tránh rủi ro bất định.
04 Sự phân hóa giữa cá mập và nhà đầu tư nhỏ lẻ
Ẩn sau bức tranh giảm giá diện rộng và làn sóng bán tháo của nhà đầu tư nhỏ lẻ, dữ liệu on-chain lại cho thấy một câu chuyện khác: "dòng tiền thông minh" đang âm thầm tích lũy.
Theo nền tảng phân tích Santiment, bất chấp giá giảm, các ví cá mập nắm giữ từ 10 đến 10.000 BTC đã tích lũy thêm hơn 36.322 BTC trong 9 ngày qua. Ngược lại, các ví nhỏ lẻ sở hữu dưới 0,01 BTC lại liên tục giảm lượng nắm giữ.
Phân tích của Santiment cho rằng mô hình "cá mập tích lũy, nhỏ lẻ bán tháo" này thường là tín hiệu phân kỳ kỹ thuật, đặt nền móng cho một vùng đáy tăng trưởng dài hạn. Dữ liệu lịch sử cũng củng cố nhận định này: theo phân tích của CoinDesk, sau đợt rút vốn ETF lớn vào tháng 11 năm 2025, Bitcoin đã hình thành vùng đáy cục bộ quanh 80.000 USD trước khi bật tăng trở lại.
05 Ethereum đang bị định giá thấp?
Giữa bối cảnh bi quan bao trùm, một số nhà phân tích kỹ thuật lại đưa ra góc nhìn khác. Họ cho rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp tiềm năng tăng trưởng của Ethereum.
Các chuyên gia nhận định kể từ tháng 12 năm 2025, biểu đồ ngày của Ethereum đã hình thành mô hình tam giác hội tụ liên tục, với chuỗi đáy sau cao hơn đáy trước. Đây thường là giai đoạn tích lũy trước khi tiếp diễn xu hướng, với điều kiện then chốt là giữ vững các vùng hỗ trợ quan trọng.
Các nhà phân tích xác định vùng hỗ trợ then chốt nằm trong khoảng 2.860–2.780 USD. Chừng nào giá còn duy trì trên vùng này, thì "không có lý do kỹ thuật nào để bi quan với Ethereum". Theo họ, rủi ro thực sự hiện tại không phải là lạc quan, mà là cố gắng bán khống khi giá tiệm cận vùng đáy.
06 Bối cảnh hiện tại và chiến lược cho người dùng Gate
Trước biến động mạnh của thị trường, người dùng Gate cần giữ sự tỉnh táo và có chiến lược hợp lý.
Trước hết, hãy chú ý đến các vùng giá quan trọng. Với Ethereum, vùng 2.860–2.780 USD là dải hỗ trợ kỹ thuật ngắn hạn quan trọng, ảnh hưởng đến cấu trúc trung hạn. Đối với Bitcoin, dữ liệu lịch sử cho thấy mức 84.099 USD là giá vốn trung bình của nhà đầu tư ETF và nhiều lần đóng vai trò hỗ trợ then chốt.
Thứ hai, tận dụng dữ liệu on-chain đáng tin cậy để ra quyết định. Theo dõi động thái của cá mập trên các nền tảng như Santiment có thể cung cấp góc nhìn giá trị về dòng tiền lớn.
Thị trường hiện rất nhạy cảm với các sự kiện vĩ mô như diễn biến địa chính trị và báo cáo lợi nhuận. Biến động có thể kéo dài cho đến khi các yếu tố bất định này được giải quyết. Người dùng phổ thông nên cân nhắc chiến lược trung bình giá thay vì "all-in" và luôn đặt yếu tố quản trị rủi ro lên hàng đầu.
Triển vọng
Tính đến ngày 26 tháng 01, Ethereum được giao dịch ở mức 2.890 USD trên Gate. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam của thị trường vẫn ở vùng "sợ hãi", nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục bán tháo.
Trong khi đó, các ví cá mập nắm giữ hàng nghìn Bitcoin lại tích lũy với tốc độ nhanh nhất trong nhiều tháng qua. Lịch sử dường như đang lặp lại: khi thị trường "đổ máu"—thậm chí cả những nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng lo lắng—thì những "kẻ săn mồi" bắt đầu âm thầm hành động.
