Trong tháng 7 năm 2026, thị trường tiền mã hóa vẫn đang trải qua giai đoạn điều chỉnh cấu trúc sau một thời kỳ thắt chặt thanh khoản vĩ mô. Giá Bitcoin đã giảm từ mức đỉnh giữa tháng 5 khoảng 82.000 USD xuống mức thấp gần 59.000 USD vào tháng 6, ghi nhận mức sụt giảm tối đa gần 24%. Trong bối cảnh này, lĩnh vực blockchain công khai Layer1 đang chứng kiến một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc—cuộc cạnh tranh không còn chỉ xoay quanh "số lượng giao dịch mỗi giây", mà đã mở rộng thành một cuộc đua đa chiều về hiệu suất, chiều sâu hệ sinh thái, hiệu quả sử dụng vốn và khả năng tuân thủ quy định.
Hoạt động Layer1 năm 2025 đã cho thấy sự phân hóa rõ rệt về vai trò: Solana thu hút dòng vốn đầu cơ, trong khi Ethereum củng cố vị thế là lớp thanh toán và lưu trữ dữ liệu nhờ tăng trưởng thúc đẩy bởi Layer2 và giảm phí giao dịch. Bước sang năm 2026, những khác biệt này càng trở nên rõ nét. Stablecoin đã chứng minh sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, thúc đẩy sự xuất hiện của các "stable chain" như những mạng lưới chuyên biệt. Song song đó, các Layer1 tập trung vào quyền riêng tư, tối ưu hóa hiệu suất và các chuỗi dành riêng cho ứng dụng đều gia tăng giá trị cốt lõi của mình.
Bài viết này phân tích một cách hệ thống logic phát triển và hướng đi tương lai của cuộc cạnh tranh Layer1 từ ba góc nhìn chính—hiệu suất, hệ sinh thái và tăng trưởng người dùng—dựa trên dữ liệu on-chain và hiệu quả thị trường mới nhất của Ethereum, Solana, Avalanche, Cosmos và Harmony.
Cuộc đua hiệu suất: Từ đỉnh lý thuyết đến khả năng sử dụng thực tế
Hiệu suất là chỉ số dễ nhận thấy nhất trong cuộc cạnh tranh Layer1, nhưng đến năm 2026, tiêu chuẩn đánh giá đã vượt xa các con số TPS lý thuyết trong tài liệu kỹ thuật.
Thông lượng của Bitcoin khoảng 7 TPS và của Ethereum là 45 TPS phản ánh sự đánh đổi có chủ đích giữa bảo mật và phi tập trung. Các mạng trung cấp—Stellar (200 TPS), Cardano (250 TPS), Polkadot (1.000 TPS)—đạt được khả năng mở rộng nhờ những thỏa hiệp kiến trúc khác nhau. Ở nhóm cao nhất: XRP (1.500 TPS), BNB Chain (2.000 TPS) và Tron (2.000 TPS). Để so sánh, Visa có mức đỉnh trung bình khoảng 1.700 TPS.
Tuy nhiên, thông lượng cao mà không có khả năng tương thích hạ tầng chỉ tạo ra các hệ sinh thái biệt lập. Khả năng tương thích với Ethereum Virtual Machine (EVM) cho phép ứng dụng di chuyển từ Ethereum và các mạng EVM khác với thay đổi mã tối thiểu—lợi thế thực sự đến từ sự kết hợp giữa TPS cao và khả năng tương thích EVM. Tốc độ thuần túy mà không có khả năng tích hợp chỉ mang lại giá trị thực tế hạn chế.
Thời gian hoàn tất giao dịch thường quan trọng hơn thông lượng trong các tình huống thực tế. Trên sàn giao dịch, nó quyết định tốc độ nạp tiền; trong DeFi, nó xác định khoảng thời gian cho arbitrage; trong hệ thống thanh toán, nó phân biệt dịch vụ tức thời và dịch vụ chậm. Apertum đạt 0,15 giây, BNB Chain 1,1 giây, XRP 4 giây, Stellar 5 giây, Polkadot khoảng 30 giây, Tron khoảng 1 phút, Ethereum khoảng 13 phút và Bitcoin khoảng 1 giờ. Các mạng có thông lượng thấp nhưng hoàn tất nhanh thường mang lại giá trị thực tế lớn hơn so với những mạng có thông lượng cao nhưng xác nhận chậm.
Solana đang tái định nghĩa câu chuyện hiệu suất với bản nâng cấp Alpenglow. Thiết kế lại giao thức này nhằm giảm thời gian hoàn tất giao dịch từ khoảng 12 giây xuống chỉ còn khoảng 150 mili giây. Bản nâng cấp giới thiệu đăng ký khóa công khai Boneh-Lynn-Shacham—một phương pháp mật mã giúp nén phiếu bầu từ hàng nghìn node xác thực thành một chữ ký tổng hợp duy nhất. Hệ thống vé vào mạng cho validator dự kiến sẽ triển khai trên mainnet trong tuần lễ 20 tháng 7 năm 2026, với bản Alpenglow đầy đủ sẽ ra mắt cùng với client Agave 4.3 vào khoảng tháng 10 năm 2026. Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2026, Solana (SOL) giao dịch ở mức 77,44 USD, vốn hóa thị trường khoảng 45.137 triệu USD, tăng 2,93% trong 7 ngày và 11,24% trong 30 ngày. Client Firedancer đã đẩy hiệu suất phần cứng trong môi trường thử nghiệm lên hơn 1 triệu TPS.
Xây dựng hệ sinh thái: Cuộc đua sâu về developer, TVL và ứng dụng
Hiệu suất là vé vào cửa; hệ sinh thái là hào phòng thủ.
Ethereum vẫn là nền tảng hợp đồng thông minh thống trị về tổng giá trị khóa (TVL). Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2026, Ethereum (ETH) có giá 1.919,83 USD với vốn hóa thị trường 231,69 tỷ USD, tăng 5,49% trong 7 ngày và 7,65% trong 30 ngày. ETF Ethereum giao ngay đã hút 96 triệu USD trong ba ngày đầu tháng 7, vượt qua dòng vốn 84 triệu USD của tuần trước.
Ethereum đang trải qua đợt đại tu giao thức lớn nhất kể từ sự kiện "Merge" năm 2022. Ngày 5 tháng 7 năm 2026, Vitalik Buterin công bố lộ trình dài hạn Lean Ethereum, đánh dấu lần tiến hóa thứ ba của Ethereum sau Merge—không phải một bản nâng cấp đơn lẻ mà là chuỗi cải tiến giao thức theo từng giai đoạn trong ba đến bốn năm tới, bao phủ gần như mọi module cốt lõi: từ phương pháp xác thực, mật mã, hoàn tất giao dịch đến lưu trữ trạng thái—tất cả đều được thiết kế lại. Lộ trình này đặt ra năm mục tiêu chiến lược dài hạn: hoàn tất Layer1 nhanh hơn, thông lượng Layer1 đạt 1 gigagas mỗi giây (cho phép hàng chục nghìn TPS trong trường hợp cực đoan), mở rộng Layer2 với tầm nhìn hệ sinh thái teragas, phòng thủ toàn diện trước mật mã lượng tử và chuyển tiền riêng tư gốc Layer1.
Song song đó, bản nâng cấp Glamsterdam dự kiến ra mắt mainnet trong nửa cuối năm 2026 và đã bước vào giai đoạn thử nghiệm cuối cùng trên mạng developer vào cuối tháng 6. Các developer cốt lõi mô tả đây là thay đổi giao thức lớn nhất kể từ Merge. Việc tách biệt đề xuất và xây dựng khối trong giao thức giúp phân chia đồng thuận khối và xử lý; danh sách truy cập ở cấp khối giúp định trước các phụ thuộc để đồng bộ nhanh hơn, thực thi song song và đọc song song từ ổ đĩa.
Solana nổi bật về hoạt động hệ sinh thái. Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2026, Solana chiếm khoảng 20% khối lượng giao dịch giao ngay DEX toàn cầu, với khối lượng giao dịch hàng tuần đạt 10,29 tỷ USD—vượt qua khối lượng hàng tuần khoảng 6 tỷ USD của NYSE American. Sự thống trị DEX đã vượt khỏi meme coin: tài sản token hóa trên Solana đạt 5,77 tỷ USD trong quý 2, tăng 114% so với quý trước, với giao dịch cổ phiếu vượt meme coin trở thành ứng dụng chính vào ngày 23 tháng 6.
Avalanche theo đuổi chiến lược khác biệt dành cho tổ chức. Ngày 24 tháng 6 năm 2026, Avalanche ra mắt định vị thương hiệu mới—"blockchain cho doanh nghiệp". Layer1 này hướng đến nhu cầu ngày càng tăng của tổ chức về hạ tầng tài sản số, chuyển trọng tâm từ bán lẻ sang ứng dụng doanh nghiệp. Dữ liệu on-chain xác nhận thành công ban đầu: số giao dịch trung bình mỗi ngày tăng từ khoảng 300.000 trong quý 2 năm 2025 lên đỉnh 6,2 triệu vào tháng 7 năm 2026, và dù đã điều chỉnh, vẫn duy trì khoảng 2,62 triệu giao dịch/ngày. Số dư stablecoin trên Avalanche vừa vượt mốc 2 tỷ USD. Ngày 15 tháng 7 năm 2026, Aave triển khai giao thức V4 trên Avalanche, cung cấp dịch vụ cho vay phi tập trung cho tài sản thực được token hóa. Progmat Nhật Bản vừa chuyển 2,7 tỷ USD chứng khoán token hóa sang một subnet của Avalanche.
Tuy nhiên, sự lệch pha giữa tăng trưởng hệ sinh thái và giá token đã trở thành vấn đề cốt lõi với Avalanche. Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2026, AVAX giao dịch ở mức 6,549 USD, vốn hóa thị trường 2,828 tỷ USD, giảm 72,66% trong vòng một năm. Dù các chỉ số on-chain liên tục cải thiện, giá AVAX vẫn chưa phản ánh tương xứng. Tranh luận về tăng trưởng developer lên đến đỉnh điểm vào giữa tháng 6—hoạt động developer là yếu tố định giá cốt lõi cho token Layer1. Kiến trúc subnet của Avalanche từng được xem là điểm khác biệt cho doanh nghiệp và game, nhưng hiện đối mặt với câu hỏi về tốc độ áp dụng.
Tăng trưởng người dùng: Từ đầu cơ đến nhu cầu thực
Chất lượng tăng trưởng người dùng giờ quan trọng hơn số lượng tuyệt đối.
Năm 2025, nhu cầu bán lẻ Layer1 vẫn chủ yếu bị chi phối bởi đầu cơ, với chu kỳ meme coin là biểu hiện rõ nét nhất. Thông lượng cao, thanh khoản sâu và phí thấp khiến Solana và BNB Chain trở thành điểm đến tự nhiên cho các dòng vốn này. Tuy nhiên, khi động lực meme coin suy yếu, sự thống trị DEX của Solana nhường chỗ cho sự phân bổ cân bằng hơn giữa Ethereum và BNB Chain, cho thấy mạng lưới này phụ thuộc vào một chất xúc tác hẹp là meme coin.
Bước sang năm 2026, các động lực tăng trưởng người dùng đang thay đổi cấu trúc. Nguồn cung stablecoin trở thành chỉ báo chính cho nhu cầu thực trên chuỗi. Ngày 9 tháng 7 năm 2026, nguồn cung lưu hành USDT trên TRON chính thức vượt 90 tỷ USD. Nếu không tính stablecoin, thị trường tài sản thực token hóa trên chuỗi đã tăng lên khoảng 34 tỷ USD, gấp hơn năm lần so với mức cơ sở khoảng 5,4 tỷ USD đầu năm 2025. Đến giữa tháng 7 năm 2026, Ethereum nắm giữ 16,3 tỷ USD tài sản token hóa.
Dòng vốn tổ chức đang tái định hình cơ sở người dùng Layer1. Sự chuyển biến rõ nét nhất trong chu kỳ 2026 là thái độ tích cực từ tài chính truyền thống—J.P. Morgan đã tiến tới tích hợp trực tiếp, bộ phận tài sản số của họ hỗ trợ giao dịch giao ngay và phái sinh cho khách hàng tổ chức. ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng 239,42 triệu USD vào ngày 14 tháng 7, đánh dấu bước ngoặt so với hai tháng trước đó vốn bị rút vốn liên tục. Kể từ khi ra mắt vào tháng 10 năm 2025, ETF Solana giao ngay đã tích lũy hơn 1 tỷ USD dòng vốn.
Sự tiến hóa khung pháp lý sẽ là chất xúc tác tiếp theo cho tăng trưởng người dùng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ dự kiến công bố đề xuất quản lý tài sản mã hóa theo "Regulation Crypto" trong tháng 7, cung cấp miễn trừ tạm thời cho developer tiền mã hóa, cho phép gọi vốn hạn chế và thiết lập quy định bảo hộ cho nhà phát hành. Đảng Cộng hòa Thượng viện đã công bố toàn văn Đạo luật CLARITY, nhằm xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho ngành tiền mã hóa.
Trong bối cảnh vĩ mô này, Cosmos và Harmony đại diện cho một logic cạnh tranh Layer1 khác—kết nối liên chuỗi và hệ sinh thái dài hạn.
Cosmos xây dựng "internet blockchain" thông qua giao thức Inter-Blockchain Communication; giá trị cốt lõi không nằm ở hiệu suất chuỗi đơn mà ở hiệu ứng mạng của khả năng tương tác liên chuỗi. Cosmos vừa công bố lộ trình năm 2026, gồm giải pháp dựa trên quyền và sản phẩm bảo mật, hướng tới cải thiện hiệu suất và tăng cường khả năng tương tác. Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2026, Cosmos (ATOM) giao dịch ở mức 1,453 USD với vốn hóa thị trường 757 triệu USD.
Harmony tập trung vào khả năng mở rộng và cầu nối liên chuỗi, với hơn 8,3 triệu địa chỉ ví. Tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2026, Harmony (ONE) giao dịch ở mức 0,001324 USD với vốn hóa thị trường 19,6882 triệu USD, tăng 19,60% trong 7 ngày và 0,45% trong 30 ngày. Dù vốn hóa tuyệt đối còn nhỏ, sự phục hồi giá gần đây phản ánh sự quan tâm định kỳ của thị trường đối với các tài sản Layer1 dài hạn.
Tái cấu trúc logic định giá: Định giá Layer1 trong kỷ nguyên nén phí
Đến năm 2026, thị trường không còn định giá Layer1 chỉ dựa trên "thu phí". Động lực giá của Ethereum và Solana chuyển từ logic phí Layer1 sang lợi suất staking, dòng vốn ETF, câu chuyện tài sản thực token hóa, kỳ vọng nâng cấp giao thức và điều kiện thanh khoản vĩ mô.
Sự chuyển dịch này có nguyên nhân cấu trúc sâu sắc. Blockchain công khai Layer1 không thể duy trì thu nhập phí ổn định ở quy mô lớn về lâu dài. Mọi nguồn thu lớn—từ phí giao dịch đến giá trị có thể khai thác tối đa—đều bị các thành phần hệ sinh thái tận dụng và làm cạn kiệt một cách hệ thống. Khi thu nhập Layer1 đạt quy mô đáng kể, lực lượng cạnh tranh trên thị trường sẽ bóp nghẹt và cuối cùng triệt tiêu lợi nhuận này bằng các cơ chế mới. Thu nhập phí của Bitcoin gần như hoàn toàn phụ thuộc vào tình trạng tắc nghẽn trên chuỗi, nhưng mỗi khi giá Bitcoin tăng mạnh và phí tăng vọt, mức tăng này ngày càng nhỏ dù hoạt động kinh tế cao hơn.
Điều này đồng nghĩa logic định giá Layer1 đang chuyển từ "khả năng thu phí" sang "chiều rộng hào hệ sinh thái" và "hiệu quả sử dụng vốn". Hệ sinh thái Layer2 của Ethereum, độ sâu thanh khoản DEX của Solana, mạng lưới đối tác tổ chức của Avalanche và khả năng kết nối liên chuỗi của Cosmos—những lợi thế cấu trúc này, vốn khó bị tận dụng triệt để, đang trở thành biến số then chốt cho giá trị dài hạn.
Kết luận
Cuộc cạnh tranh blockchain công khai Layer1 đã bước sang giai đoạn mới, không còn kẻ thắng tuyệt đối. Ethereum, với hệ sinh thái developer sâu rộng, dòng vốn tổ chức và các nâng cấp giao thức liên tục, củng cố vai trò là lớp thanh toán của thế giới tiền mã hóa. Solana, nhờ hiệu suất vượt trội và mở rộng ứng dụng, xây dựng hào phòng thủ ở giao dịch tần suất cao và tài sản token hóa. Avalanche, với kiến trúc subnet và quan hệ đối tác tổ chức, dẫn đầu xu hướng token hóa tài sản thực. Cosmos và Harmony tạo vị thế riêng biệt ở khả năng tương tác liên chuỗi và hệ sinh thái dài hạn.
Hiệu suất là nền tảng, hệ sinh thái là hào phòng thủ, tăng trưởng người dùng là phép thử cuối cùng—nhưng tỷ trọng các yếu tố này đang được định hình lại bởi khung pháp lý, thanh khoản vĩ mô và sự tham gia của tổ chức. Những biến số chủ chốt cho nửa cuối năm 2026 gồm: tác động thực tế của bản nâng cấp Glamsterdam trên Ethereum, việc Solana đạt hoàn tất giao dịch 150 mili giây sau Alpenglow, dữ liệu áp dụng subnet hàng quý của Avalanche và tiến trình lập pháp của Đạo luật CLARITY tại Hoa Kỳ. Kết quả của các sự kiện này sẽ quyết định phần lớn giai đoạn tiếp theo của cuộc cạnh tranh blockchain công khai Layer1.
Câu hỏi thường gặp
Hỏi: Những chỉ số cốt lõi trong cuộc cạnh tranh blockchain công khai Layer1 là gì?
Hiệu suất (thông lượng và hoàn tất), chiều sâu hệ sinh thái (số lượng developer, TVL, khối lượng giao dịch DEX) và tăng trưởng người dùng (địa chỉ hoạt động, nguồn cung stablecoin, quy mô tài sản thực token hóa) là ba trục chính. Năm 2026, khả năng tuân thủ và tỷ lệ áp dụng tổ chức cũng cần được xem xét.
Hỏi: Ethereum có đang mất lợi thế trong cuộc cạnh tranh Layer1 không?
Ethereum vẫn dẫn đầu về TVL và quy mô tài sản token hóa (nắm giữ 16,3 tỷ USD tài sản token hóa), nhưng hoạt động giao dịch hàng ngày đang dịch chuyển mạnh sang Layer2. Định vị chiến lược của Ethereum đã chuyển từ "lớp thực thi giao dịch" sang "lớp thanh toán và lưu trữ dữ liệu". Lộ trình Lean Ethereum đặt mục tiêu tăng năng lực tính toán Layer1 lên hàng trăm lần trong ba đến bốn năm tới.
Hỏi: Solana có duy trì được lợi thế cạnh tranh không?
Solana thể hiện hiệu suất mạnh ở khối lượng giao dịch DEX (chiếm 20% toàn cầu) và tăng trưởng tài sản token hóa (5,77 tỷ USD trong quý 2, tăng 114% so với quý trước). Nếu bản nâng cấp Alpenglow đạt mục tiêu hoàn tất 150 mili giây vào tháng 10, vị thế của Solana trong các kịch bản giao dịch tần suất cao sẽ càng được củng cố. Thách thức là đa dạng hóa nguồn thu và giảm phụ thuộc vào giao dịch meme coin.
Hỏi: Định vị tổ chức của Avalanche có chuyển thành giá trị token không?
Các chỉ số on-chain của Avalanche tiếp tục cải thiện (giao dịch/ngày tăng từ 300.000 lên đỉnh 6,2 triệu), nhưng giá token AVAX đã giảm 72,66% trong một năm. Vấn đề cốt lõi là sự lệch pha kéo dài giữa tăng trưởng hệ sinh thái và giá token. Tốc độ áp dụng subnet và tăng trưởng developer sẽ là biến số then chốt để giải quyết căng thẳng này.
Hỏi: Các blockchain công khai Layer1 vốn hóa nhỏ còn cơ hội không?
Các Layer1 như Cosmos và Harmony duy trì sức cạnh tranh nhờ định vị khác biệt. Cosmos tập trung vào khả năng tương tác liên chuỗi; Harmony tăng giá 19,60% trong 7 ngày. Khi cuộc cạnh tranh Layer1 ngày càng bị chi phối bởi các ông lớn, sự sống còn của dự án nhỏ phụ thuộc vào khả năng xây dựng hiệu ứng mạng không thể thay thế ở các lĩnh vực chuyên biệt (như cầu nối liên chuỗi, quyền riêng tư hoặc thị trường khu vực).
