Vào ngày 26 tháng 01 năm 2026, thị trường vàng đã ghi nhận một cột mốc lịch sử: giá vàng giao ngay lần đầu tiên vượt mốc 5.000 USD/ounce, đạt mức đỉnh trong phiên là 5.072,53 USD. Cùng ngày, giá bạc giao ngay còn tăng mạnh hơn, vọt hơn 6% chỉ trong một phiên và có thời điểm vượt ngưỡng 107 USD/ounce. Đây không chỉ đơn thuần là một đợt tăng giá – mà còn đánh dấu một sự chuyển dịch cấu trúc sâu sắc trong chiến lược phân bổ tài sản toàn cầu.
Bước Đột Phá Lịch Sử
Tháng 01 năm 2026 đã trở thành thời điểm then chốt của thị trường vàng và bạc. Ngày 26 tháng 01 (giờ Bắc Kinh), giá vàng giao ngay quốc tế lần đầu tiên vượt ngưỡng 5.000 USD/ounce, thiết lập mức cao kỷ lục mới trong lịch sử thị trường vàng toàn cầu. Diễn biến của bạc còn ấn tượng hơn: sau khi vượt mốc 100 USD/ounce vào cuối ngày 23, hợp đồng tương lai bạc mở cửa đầy tích cực và tiếp tục tăng mạnh trong phiên châu Á - Thái Bình Dương ngày 26, có lúc chạm tới 108 USD/ounce.
Tính từ đầu tháng, giá bạc đã tăng hơn 50%, hướng tới mức tăng trưởng hàng tháng tốt nhất kể từ tháng 12 năm 1979. Đợt tăng giá này không còn là một "thị trường bò tót" thông thường – mà phản ánh sự hình thành một bối cảnh thị trường hoàn toàn mới. Tốc độ tăng giá cũng đang được đẩy nhanh: vàng chỉ mất hơn ba tháng để nhảy từ 4.000 USD lên 5.000 USD/ounce.
Động Lực Thúc Đẩy
Bước đột phá lịch sử này là kết quả của nhiều yếu tố cấu trúc hội tụ, chứ không chỉ do một nguyên nhân đơn lẻ.
Căng thẳng địa chính trị là tác nhân kích hoạt trực tiếp nhất. Những điểm nóng gần đây – từ Greenland, Venezuela đến Trung Đông – đã làm gia tăng rủi ro địa chính trị. Cuối tuần trước, Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 100% lên Canada, khiến lo ngại về bất ổn kinh tế toàn cầu bùng phát trở lại. Sự bất ổn này càng làm nổi bật vai trò trú ẩn rủi ro của vàng.
Hoạt động mua vàng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương cũng là một động lực quan trọng. Theo Goldman Sachs, các ngân hàng trung ương toàn cầu hiện đang mua trung bình 60 tấn vàng mỗi tháng – cao hơn nhiều so với mức trung bình 17 tấn trước năm 2022. Đặc biệt, các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi tiếp tục chuyển dự trữ ngoại hối sang vàng. Ngân hàng Trung ương Ba Lan đã phê duyệt kế hoạch mua tới 150 tấn vàng, nâng tổng dự trữ vàng quốc gia lên 700 tấn.
Đồng USD yếu đi cũng góp phần hỗ trợ đà tăng của vàng. Đầu phiên giao dịch ngày 26, chỉ số Dollar Index của Mỹ giảm 0,4% xuống còn 97,11 – mức thấp nhất trong gần bốn tháng. Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã làm suy yếu đồng USD, giảm thu nhập từ việc nắm giữ tài sản bằng USD, qua đó hạ thấp chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.
Đặc Tính Riêng Biệt
Đáng chú ý, đợt tăng giá gần đây của bạc không chỉ đến từ nhu cầu trú ẩn an toàn mà còn được hậu thuẫn bởi các yếu tố cung cầu cơ bản vững chắc.
Thị trường bạc đã đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong năm năm liên tiếp. Theo Viện Bạc, nhu cầu bạc toàn cầu năm 2025 đạt 36.700 tấn, trong khi nguồn cung chỉ ở mức 31.700 tấn – thiếu hụt 5.000 tấn.
Nhu cầu công nghiệp gia tăng là yếu tố chính thúc đẩy giá bạc đi lên. Bạc đóng vai trò thiết yếu trong sản xuất pin mặt trời, và sự phát triển mạnh mẽ của ngành năng lượng mặt trời đã trở thành động lực cốt lõi cho nhu cầu bạc. Bên cạnh đó, sự bùng nổ của ngành xe điện và xe năng lượng mới cũng tiếp thêm động lực cho tiêu thụ bạc. Theo dữ liệu của Viện Bạc, năm 2024, lượng bạc sử dụng trên mỗi đơn vị xe hybrid và xe điện tăng lần lượt 21% và 71% so với xe truyền thống.
Đối với nhiều nhà đầu tư, giá vàng hiện đã ở mức quá cao, khiến bạc trở thành kênh tiếp cận khả thi để tham gia vào chu kỳ tăng giá của kim loại quý.
Triển Vọng Thị Trường
Khi các kim loại quý liên tục lập đỉnh lịch sử, thị trường vừa phân hóa vừa đầy kỳ vọng về xu hướng sắp tới.
Nhiều ngân hàng đầu tư quốc tế lớn đã nâng dự báo giá vàng. Union Bancaire Privée (UBP) của Thụy Sĩ dự báo vàng sẽ có thêm một năm tăng trưởng mạnh, đặt mục tiêu cuối năm ở mức 5.200 USD/ounce. Goldman Sachs gần đây cũng nâng dự báo giá vàng tháng 12 năm 2026 từ 4.900 USD lên 5.400 USD/ounce. Bà Nikki Hills, Trưởng bộ phận Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP, nhận định đợt tăng giá hiện tại không phải là "bong bóng đầu cơ" và kỳ vọng giá vàng sẽ đạt 5.400 USD trong năm nay.
Với bạc, một số chuyên gia còn lạc quan hơn. Ông Williams, Giám đốc Điều hành của Solomon Global, cho rằng bạc có thể hướng tới mục tiêu 120 USD/ounce trong năm 2026. Tuy nhiên, một số tổ chức đã cảnh báo về biến động mạnh của bạc. Ông Williams lưu ý rằng biên độ dao động giá bạc có thể gia tăng, với khả năng biến động trên 10% chỉ trong một phiên.
Ông Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích thị trường vĩ mô toàn cầu tại FXCM, chỉ ra rằng rất khó để dự đoán bạc còn có thể tăng cao đến đâu hoặc duy trì ở đỉnh lịch sử trong bao lâu, khi hạn chế về nguồn cung vẫn là thách thức lớn nhất của thị trường.
Thay Đổi Trong Tư Duy Giao Dịch
Đợt tăng giá kim loại quý lần này khác biệt căn bản so với các chu kỳ trước, phản ánh những thay đổi sâu rộng trong môi trường vĩ mô toàn cầu. Sự bất ổn của hệ thống tiền pháp định hiện tại là động lực cốt lõi thúc đẩy giá kim loại quý đi lên. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mất dần tính độc lập, cùng với tốc độ mở rộng tài khóa và nợ chính phủ Mỹ ngày càng nhanh, đã thúc đẩy xu hướng phi USD hóa trên toàn cầu. Goldman Sachs nhận định nhu cầu vàng đã vượt ra ngoài các kênh truyền thống. Từ đầu năm 2025, các quỹ ETF vàng phương Tây đã tăng thêm khoảng 500 tấn vàng vào danh mục. Đồng thời, các phương thức đầu tư mới – như các gia đình có tài sản lớn mua vàng vật chất để phòng ngừa rủi ro chính sách vĩ mô – đang trở thành nguồn cầu quan trọng đối với vàng.
Nhu cầu phòng ngừa rủi ro vĩ mô và chính sách toàn cầu của thị trường ngày càng "bền vững", góp phần nâng mặt bằng giá vàng trong năm nay lên mức cao mới. Goldman Sachs dự báo nhu cầu phòng ngừa rủi ro tài khóa và các chính sách vĩ mô khác sẽ tiếp tục kéo dài sang năm 2026. Tốc độ vàng vượt qua các ngưỡng giá quan trọng cho thấy tư duy định giá kim loại quý của thị trường đang thay đổi. Nếu trước đây vàng mất 12 năm rưỡi để tăng từ 1.000 USD lên 2.000 USD/ounce, thì lần này chỉ mất hơn ba tháng để nhảy từ 4.000 USD lên 5.000 USD.
Khi vàng tỏa sáng ở mốc lịch sử 5.000 USD và bạc phá vỡ ngưỡng tâm lý 107 USD, thị trường kim loại quý đã bước vào một kỷ nguyên mới. Dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục mở rộng, lượng nắm giữ ETF toàn cầu tăng lên, cùng lúc đó, sự kết hợp giữa nhu cầu công nghiệp và dòng tiền trú ẩn đã đưa bạc đạt thành tích hàng tháng tốt nhất trong gần 50 năm. UBP đặt mục tiêu giá vàng cuối năm ở mức 5.200 USD, trong khi Goldman Sachs hướng tới mốc 5.400 USD. Song song, Solomon Global dự báo bạc có thể đạt 120 USD/ounce.
Trên nền tảng Gate, nhà đầu tư có thể theo dõi giá hợp đồng vàng và bạc mới nhất theo thời gian thực và nắm bắt cơ hội giao dịch trong đợt tăng giá lịch sử này.
