Vàng lại đạt mức cao mới!" Vào ngày 11 tháng 9, giá vàng giao ngay tại London giao dịch quanh mức 3640 đô la, đạt mức cao 3658 đô la trong suốt ngày. Điều này đánh dấu mức tăng lên tới 6% chỉ trong bảy ngày giao dịch, thiết lập một kỷ lục lịch sử.
Giá vàng đã từng xuyên qua $3650 mỗi ounce lần đầu tiên trong lịch sử, với một trong những yếu tố chính thúc đẩy là kỳ vọng của thị trường rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 17 tháng 9 (thứ Tư). Chính sách tiền tệ lỏng thường được coi là làm tăng sức hấp dẫn của vàng - điều này đã thúc đẩy giá vàng/đô la tăng gần 6% kể từ đầu tháng 9.
Giá vàng đang tăng nhanh.
Gần đây, thị trường vàng đã thể hiện hiệu suất đáng chú ý. Vào ngày 9 tháng 9, giá vàng quốc tế đã từng đạt mức cao kỷ lục là 3715.2 USD/oz. Kể từ đầu năm nay, vàng đã tăng tổng cộng gần 39%, vượt trội hơn đáng kể so với chỉ số S&P 500 và Bitcoin.
Tính đến ngày 11 tháng 9 năm 2025, giá vàng giao ngay tại London được báo cáo là 3640,82 USD mỗi ounce, tăng 0,20% so với ngày trước đó. Hợp đồng chính cho vàng tương lai trên Sàn giao dịch hàng hóa New York (COMEX) đóng cửa ở mức 3677,7 USD mỗi ounce.
Giá vàng trong nước cũng đang có xu hướng mạnh. Giá vàng T+D trên Sàn giao dịch vàng Thượng Hải được báo cáo là 831,5 nhân dân tệ/gram, tăng 0,31%, và giữ vững ở mức hỗ trợ quan trọng 830 nhân dân tệ trong ba ngày giao dịch liên tiếp. Hợp đồng tương lai chính cho vàng Thượng Hải đóng cửa ở mức 835,16 nhân dân tệ/gram, với mức tăng 0,21%.
Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng
Sự gia tăng của vàng không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều yếu tố chồng chéo lên nhau.
Sự kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang được củng cố là một trong những động lực chính. Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường đã hoàn toàn tính đến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng Chín của Fed, và xác suất cắt giảm 50 điểm cơ bản cũng đã tăng lên khoảng 10%.
Chỉ số giá nhà sản xuất tại Mỹ trong tháng Tám tăng ít hơn mong đợi, củng cố kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed. Sự giảm lãi suất làm giảm chi phí nắm giữ vàng và tăng sức hấp dẫn của vàng không sinh lãi.
Căng thẳng địa chính trị đang thúc đẩy các quỹ trú ẩn an toàn hướng về vàng. Israel đã phát động một cuộc tấn công vào Doha, Qatar, nhắm vào các lãnh đạo cấp cao của Hamas, điều này có thể dẫn đến sự leo thang thêm của các cuộc xung đột ở Trung Đông.
Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục tăng cường dự trữ vàng của họ. Theo một báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới, dự trữ vàng chính thức toàn cầu đã tăng thêm 166 tấn trong quý hai của năm nay, đạt mức cao kỷ lục.
Phân tích kỹ thuật cho thấy động lực mạnh mẽ
Từ góc độ kỹ thuật, giá vàng vẫn nằm trên đường trung bình 50 ngày (3389,4 đô la), và cấu trúc tăng giá đang được củng cố. Kháng cự đang hình thành xung quanh mức 3750 đô la, và một mức giá đóng cửa hàng ngày trên mức này có thể mở ra cánh cửa cho mức 3900 đô la.
Vào năm 2025, xu hướng giá vàng hình thành một kênh tăng, và giá giao dịch hiện tại của vàng/USD gần với điểm giữa. Đây thường là điểm cân bằng giữa cung và cầu.
Khoảng từ $3250 đến $3440 hình thành giữa năm có thể được hiểu là một mô hình hình chữ nhật. Sau khi bứt phá tăng giá, mục tiêu ngụ ý là $3630 đã được đạt được. Chỉ báo RSI gần như đang hình thành một sự phân kỳ giảm giá, điều này có thể dẫn đến một sự điều chỉnh.
Các tổ chức lạc quan về triển vọng của vàng.
Các ngân hàng đầu tư đang nâng cao kỳ vọng về giá vàng. Báo cáo mới nhất của Morgan Stanley đã tăng mục tiêu giá vàng vào cuối năm lên 3.800 USD.
UBS dự đoán giá vàng sẽ đạt 3,700 USD hoặc cao hơn nữa vào năm 2026. Goldman Sachs dự đoán giá vàng có thể tăng lên 4,000 USD vào năm 2026.
Ngân hàng Thụy Sĩ Lombard Odier đã nâng mục tiêu giá vàng trong 12 tháng lên 3.900 USD mỗi ounce. Ngân hàng cho biết rằng bối cảnh giá vàng đạt mức cao kỷ lục là một câu chuyện về việc gia tăng rủi ro thị trường, bao gồm lo ngại về lạm phát, nợ chính phủ gia tăng và nền kinh tế Mỹ chậm lại.
Xia Yingying, trưởng nhóm Nghiên cứu Kim loại Quý và Năng lượng Mới tại Nanhua Futures, dự đoán rằng mức giá mục tiêu tiếp theo cho vàng giao ngay tại London có khả năng sẽ tăng lên mức 3800 USD/ounce. Dựa trên triển vọng tăng giá vàng theo trung và dài hạn, bất kỳ sự điều chỉnh nào trong giá vàng vẫn được coi là cơ hội mua vào trong trung và dài hạn.
Cảm xúc của nhà đầu tư là lạc quan
Báo cáo gần đây của Goldman Sachs cho thấy vàng đã trở thành vị thế dài được ưa chuộng nhất trong số các nhà đầu tư, thậm chí vượt qua cả sự phổ biến của cổ phiếu thị trường phát triển. Tỷ lệ giữa các nhà đầu tư lạc quan về giá vàng và những người bi quan đã gần đạt 8 so với 1, nhấn mạnh tâm lý lạc quan áp đảo trong thị trường.
95% các ngân hàng trung ương được khảo sát dự đoán rằng dự trữ vàng chính thức toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tới. Đằng sau hiệu suất rực rỡ của vàng là sự kết hợp của đồng đô la yếu đi, việc mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương, kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng và sự gia tăng liên tục của những bất ổn chính trị và kinh tế toàn cầu.
Các nhà đầu tư đang lo ngại về "các rủi ro cấu trúc xung quanh nợ toàn cầu không bền vững, sự bất ổn địa chính trị và sự suy giảm tiếp tục của đồng đô la như một loại tiền tệ fiat," và vàng đang dần được xem là "kho lưu trữ giá trị tối thượng."
Triển vọng Tương lai và Cảnh báo Rủi ro
Thị trường vàng vẫn được nhìn nhận tích cực trong tương lai. Ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ Lombard Odier cho biết giá vàng có thể tiếp tục tìm thấy hỗ trợ trong phần còn lại của năm 2025. Tuy nhiên, các biểu đồ kỹ thuật chỉ ra ba lý do tại sao sự gia tăng thêm có thể bị hạn chế.
Thứ nhất là điểm cân bằng cung và cầu được hình thành bởi kênh dài hạn. Người mua có thể nghĩ rằng sự tăng giá sau tháng Chín là quá mức, trong khi người bán có thể xem mức cao lịch sử là cơ hội để chốt lời.
Thứ hai, mục tiêu hình chữ nhật đã đạt được. Sau khi bứt phá tăng giá, mục tiêu ngụ ý là $3630 đã được đạt. Thứ ba, chỉ báo RSI gần như đang hình thành một sự phân kỳ giảm giá, điều này có thể dẫn đến một sự điều chỉnh - chẳng hạn như, hướng tới mức tâm lý $3550.
Triển vọng tương lai
Sự thay đổi chính sách tiền tệ của Fed sắp diễn ra, với thị trường dự đoán xác suất gần 90% về việc cắt giảm lãi suất vào ngày 17 tháng 9. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục tăng cường dự trữ vàng của họ, và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng lượng vàng nắm giữ trong tháng thứ 10 liên tiếp.
Các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra rằng giá vàng đang giữ trên đường trung bình 50 ngày (3,389.4 USD), củng cố cấu trúc tăng giá. Kháng cự đang hình thành quanh mức 3,750 USD, và một mức giá đóng cửa hàng ngày trên mức này có thể mở ra cánh cửa đến 3,900 USD.
Vàng đang chuyển từ một tài sản trú ẩn an toàn sang một công cụ lưu trữ giá trị, trở thành một trong những loại tài sản hấp dẫn nhất của thời đại này.
