S&P Global Ratings vừa đưa ra một dự báo gây chú ý trong báo cáo mới nhất: đến năm 2030, thị trường stablecoin euro có thể tăng vọt từ khoảng 650 triệu euro (tương đương 767 triệu đô la Mỹ) vào cuối năm 2025 lên tới 1,1 nghìn tỷ euro (khoảng 1,3 nghìn tỷ đô la Mỹ). Điều này đồng nghĩa với mức tăng trưởng phi thường gấp 1.600 lần chỉ trong vòng năm năm.
Triển vọng thị trường: Từ vùng ngoại vi đến dòng chính—Quỹ đạo tăng trưởng đáng kinh ngạc của stablecoin euro
Dự báo của S&P đưa ra hai kịch bản cho thị trường stablecoin euro: kịch bản cơ sở và kịch bản giới hạn trên.
Ở kịch bản cơ sở, S&P dự đoán thị trường stablecoin euro sẽ đạt 570 tỷ euro (khoảng 672 tỷ đô la Mỹ) vào năm 2030, tương đương 2,2% tổng tiền gửi ngân hàng trong khu vực đồng euro. Động lực tăng trưởng chính được kỳ vọng đến từ việc mã hóa tài sản trong thế giới thực, có thể chiếm khoảng 500 tỷ euro (tương đương 590 tỷ đô la Mỹ) nhu cầu, trong khi các khoản thanh toán mã hóa dự kiến đóng góp thêm 100 tỷ euro (khoảng 118 tỷ đô la Mỹ).
Ở kịch bản giới hạn trên, thị trường có thể mở rộng lên tới 1,1 nghìn tỷ euro (khoảng 1,3 nghìn tỷ đô la Mỹ), chiếm 4,2% tổng tiền gửi qua đêm của các ngân hàng khu vực đồng euro. Báo cáo nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng vượt bậc này chủ yếu được thúc đẩy bởi các trường hợp sử dụng thực tiễn của stablecoin, thay vì vai trò chính hiện tại là phục vụ giao dịch tài sản số.
Động lực tăng trưởng: Mã hóa tài sản thực và sự rõ ràng về quy định
Hai yếu tố cốt lõi thúc đẩy dự báo tăng trưởng này là: quá trình mã hóa tài sản thực và việc triển khai khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu.
Các nhà phân tích của S&P nhấn mạnh trong báo cáo rằng, so với việc stablecoin hiện chủ yếu được sử dụng trong giao dịch tiền mã hóa, các ứng dụng thực tế mới là chìa khóa hỗ trợ mức tăng trưởng bùng nổ này. Mã hóa tài sản đang nhanh chóng trở thành một trong những điểm tiếp cận chính của nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản số.
Quy định MiCA đã chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2025, mang lại cho các nhà phát hành một khuôn khổ pháp lý rõ ràng. Quy định này đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về điều kiện tài sản dự trữ, tách biệt tài sản và quyền đổi trả, đồng thời áp dụng các yêu cầu công bố thông tin và an toàn tài chính chuẩn hóa đối với các nhà phát hành. Dù khuôn khổ này đã đi vào hoạt động, S&P lưu ý rằng Cơ quan Ngân hàng châu Âu vẫn đang hoàn thiện một số chi tiết kỹ thuật quan trọng. Một kế hoạch rà soát toàn diện MiCA dự kiến sẽ hoàn thành trước tháng 6 năm 2027.
Ngân hàng nhập cuộc: Hành động tập thể của các tổ chức tài chính châu Âu
Nhận thấy tiềm năng thị trường khổng lồ, các ngân hàng châu Âu đã bắt đầu triển khai các bước đi chiến lược. Một liên minh gồm 11 ngân hàng đến từ 9 quốc gia dự kiến sẽ cùng phát hành stablecoin euro thông qua Qivalis có trụ sở tại Hà Lan vào nửa cuối năm 2026. Mạng lưới của liên minh này phủ sóng khoảng 150 triệu khách hàng. Một số ngân hàng tiêu biểu tham gia gồm UniCredit, ING, SEB, Banca Sella, KBC, Danske Bank, Dekabank, CaixaBank và Raiffeisen cùng nhiều tổ chức tài chính hàng đầu khác.
Ông Floris Lugard, Giám đốc bộ phận Tài sản số tại ING, cho biết stablecoin này sẽ mang lại cho người dùng toàn cầu các giải pháp thanh toán ngang hàng hiệu quả, có thể lập trình. "Chúng cho phép thanh toán 24/7, toàn cầu, tức thời hoặc gần như tức thời, đây là lợi thế lớn cho các giao dịch quốc tế," ông Lugard giải thích. "Chúng cũng có chi phí thấp hơn và minh bạch hơn."
So sánh toàn cầu: Khoảng cách và cơ hội giữa stablecoin euro và stablecoin đô la Mỹ
So với thị trường stablecoin đô la Mỹ, stablecoin euro hiện chỉ chiếm một phần rất nhỏ. Tính đến cuối năm 2025, tổng giá trị stablecoin đô la Mỹ đạt 310 tỷ đô la Mỹ, trong khi stablecoin euro chỉ ở mức khoảng 500 triệu euro (tương đương 587 triệu đô la Mỹ).
Stablecoin euro hiện chỉ chiếm 0,2% thị trường stablecoin toàn cầu. S&P ước tính đến năm 2030, tài sản thực được mã hóa tại Hoa Kỳ có thể chiếm 1,2% tổng tài sản thực. Cơ quan này lấy tỷ lệ này áp dụng cho thị trường tài sản thực trị giá 28 nghìn tỷ euro tại khu vực đồng euro để xây dựng dự báo cơ sở về thanh toán số. Khoảng cách lớn này cũng cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể.
Hiệu suất thị trường: Động lực thị trường tiền mã hóa chính thống và sự ổn định của stablecoin euro
Trong thị trường tiền mã hóa đầy biến động, stablecoin đóng vai trò quan trọng khi cung cấp sự ổn định về giá. Theo dữ liệu thị trường Gate, tính đến ngày 4 tháng 2 năm 2026, giá Bitcoin (BTC) đạt 76.030,1 đô la Mỹ, với khối lượng giao dịch 24 giờ là 1,58 tỷ đô la Mỹ và vốn hóa thị trường ở mức 1,56 nghìn tỷ đô la Mỹ. Ethereum (ETH) được ghi nhận ở mức giá 2.257,28 đô la Mỹ, với vốn hóa thị trường đạt 353,69 tỷ đô la Mỹ.
Trái ngược với các tài sản số biến động mạnh này, stablecoin euro hướng tới việc duy trì tỷ giá neo 1:1 với đồng euro. Ví dụ, dữ liệu Gate cho thấy Euro Tether (EURT) hiện được giao dịch quanh mức 1,13 đô la Mỹ, với mức đỉnh lịch sử là 1,31 đô la Mỹ. Một stablecoin euro khác, EUROe Stablecoin (EUROE), hiện có giá khoảng 1,14 đô la Mỹ, với mức cao nhất từng đạt là 1,18 đô la Mỹ.
"Chúng tôi tin rằng, so với vai trò hiện tại trong giao dịch tài sản số, các ứng dụng thực tế của stablecoin sẽ hỗ trợ mức tăng trưởng vượt trội này," các nhà phân tích S&P viết trong báo cáo. Khi 11 ngân hàng lớn châu Âu công bố sáng kiến phát hành stablecoin euro chung, nhà phân tích tiền mã hóa Nicholas Parklin nhận định: "Stablecoin do ngân hàng phát hành có thể mang lại rủi ro thấp hơn và thu hút sự chấp nhận rộng rãi từ người dùng cá nhân." Khi khung pháp lý ngày càng hoàn thiện và sự tham gia của tổ chức tăng tốc, stablecoin đang chuyển mình từ tài sản đầu cơ thành công cụ nền tảng cho tài chính toàn cầu.
