Elon Musk và SpaceX – tập đoàn hàng không vũ trụ thương mại hàng đầu thế giới – đang chuẩn bị tạo nên một cột mốc lịch sử trên thị trường vốn toàn cầu. Thời khắc đếm ngược đến sự kiện này chỉ còn đúng 1 ngày.
Đối với vô số nhà đầu tư đang khao khát nắm bắt cơ hội có một không hai trong thế hệ này, những câu hỏi lớn nhất là làm sao để tham gia IPO của SpaceX, mức giá như thế nào và thông qua kênh nào. Với vai trò là nền tảng giao dịch tài sản số hàng đầu toàn cầu, Gate đã mở ra một con đường trực tiếp để người dùng tiếp cận sự kiện IPO lịch sử này.
IPO SpaceX: Định nghĩa lại ngành hàng không vũ trụ và thị trường vốn
Đợt IPO lớn nhất lịch sử: Phá vỡ truyền thống định giá của Phố Wall
Tháng 6 năm 2026, SpaceX chính thức khởi động IPO. Theo bản cáo bạch mới nhất nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), SpaceX dự kiến niêm yết trên sàn Nasdaq với mã chứng khoán SPCX vào ngày 12 tháng 6 (giờ địa phương).
Về định giá, SpaceX áp dụng chiến lược "giá phát hành cố định" đầy đột phá, niêm yết ở mức 135 USD/cổ phiếu mà không đưa ra biên độ giá truyền thống. Động thái này phá vỡ mô hình định giá IPO lâu đời của Phố Wall – nơi các doanh nghiệp thường xác định biên độ giá sau khi tổ chức roadshow và thăm dò nhu cầu thị trường. Ngược lại, SpaceX công bố giá "chốt cứng, không mặc cả" ngay cả trước khi roadshow bắt đầu.
Với mức giá 135 USD/cổ phiếu, SpaceX dự kiến phát hành khoảng 555,6 triệu cổ phiếu, huy động tối thiểu 75 tỷ USD và định giá doanh nghiệp vào khoảng 1,77 nghìn tỷ USD. Nếu các nhà bảo lãnh thực hiện quyền mua vượt trội (over-allotment), tổng số vốn huy động có thể đạt tới 86,25 tỷ USD – vượt xa kỷ lục trước đó của Saudi Aramco với 29,4 tỷ USD năm 2019, trở thành đợt IPO lớn nhất trong lịch sử thị trường vốn toàn cầu.
Sau khi niêm yết, vốn hóa của SpaceX sẽ vượt qua Tesla (hiện khoảng 1,6 nghìn tỷ USD), vươn lên vị trí công ty đại chúng lớn thứ 7 tại Mỹ.
Cơn sốt chưa từng có: Đơn đặt mua vượt gấp 4 lần
Phản ứng của thị trường với IPO SpaceX chỉ có thể mô tả bằng từ "cuồng nhiệt". Tính đến ngày 10 tháng 6, số lượng đăng ký mua đã vượt hơn 4 lần so với lượng chào bán, tổng giá trị lệnh đặt lên tới hơn 250 tỷ USD – vượt xa mục tiêu huy động 75 tỷ USD.
Do nhu cầu quá lớn, các nhà bảo lãnh phát hành được cho là đã ngừng nhận lệnh mua từ các tổ chức vào chiều ngày 10 tháng 6. Một số chuyên gia phân tích cho biết nhiều tổ chức đã đặt lệnh mua rất lớn, và SpaceX có thể cân nhắc phát hành thêm cổ phiếu hoặc nâng giá bán để đáp ứng nhu cầu.
SpaceX cũng phá vỡ thông lệ khi dành tới 30% lượng cổ phiếu cho nhà đầu tư cá nhân – điều hiếm thấy trong các đợt IPO hiện đại, khi tỷ lệ phân bổ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ thường chỉ khoảng 5%. Nhiều công ty môi giới lớn tại Mỹ như Fidelity, Robinhood, Charles Schwab và SoFi cũng tham gia phân phối cổ phiếu.
Tranh luận về định giá: Phố Wall chia rẽ nhưng có điểm chung
Dù thị trường sôi động chưa từng có, giới tài chính Phố Wall vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều về định giá của SpaceX.
Goldman Sachs – nhà bảo lãnh phát hành chính – nhấn mạnh trong báo cáo rằng nhà đầu tư không chỉ mua vào Starlink, mà còn đặt cược vào tăng trưởng bùng nổ từ xAI. Mô hình dự báo của Goldman cho thấy doanh thu xAI sẽ tăng từ khoảng 3,2 tỷ USD năm 2025 lên 322 tỷ USD năm 2030 – tức tăng gần 100 lần chỉ trong 5 năm.
Tuy nhiên, một số tổ chức vẫn tỏ ra thận trọng. Barron’s chỉ ra rằng mức định giá của SpaceX tương đương tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) 40 lần dựa trên doanh thu dự phóng năm 2026, và hệ số EBITDA lên tới 175 lần. Một số nhà phân tích cho rằng giá trị hợp lý có thể chỉ quanh 1 nghìn tỷ USD. Giáo sư NYU kiêm "chuyên gia định giá" Aswath Damodaran ước tính giá trị vốn chủ sở hữu của SpaceX ở mức 1,3 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 99 USD/cổ phiếu.
Phân tích chuyên sâu: Các mảng kinh doanh và hiệu quả tài chính
Hiện tại, SpaceX vận hành ba mảng kinh doanh cốt lõi: dịch vụ phóng tên lửa (trọng tâm là Falcon 9 và Starship), Internet vệ tinh Starlink và công ty con AI xAI – chính thức sáp nhập từ tháng 2 năm nay.
Starlink là động lực lợi nhuận mạnh mẽ nhất của SpaceX. Tính đến quý I năm 2026, Starlink đã vượt mốc 10,3 triệu người dùng, triển khai hơn 10.000 vệ tinh và phủ sóng hơn 160 quốc gia. Năm 2025, Starlink tạo ra khoảng 4,4 tỷ USD lợi nhuận hoạt động với biên EBITDA 63%. Công ty dự kiến phóng vệ tinh Starlink V3 vào nửa cuối năm 2026 và triển khai vệ tinh V2 Mobile thế hệ mới trong năm 2027, mở rộng mạnh mẽ dịch vụ kết nối trực tiếp đến thiết bị.
Dịch vụ phóng tên lửa: SpaceX hiện chiếm khoảng 90% thị phần phóng tên lửa thương mại toàn cầu. Starship Block 3 mới nhất có khả năng mang tải trọng trên 100 tấn, đã hoàn thành chuyến bay đầu tiên vào tháng 5 năm 2026. Công ty đang xây dựng nhà máy Gigabay tại Starbase, đặt mục tiêu sản xuất 1.000 Starship/năm. Việc sản xuất hàng loạt sẽ giúp giảm mạnh chi phí mỗi lần phóng.
Trí tuệ nhân tạo và điện toán không gian: Động lực tăng trưởng giàu trí tưởng tượng nhất của SpaceX. Trong buổi chia sẻ trước IPO, Giám đốc tài chính Brett Johnsen tiết lộ mảng hạ tầng AI của SpaceX đã đạt doanh thu thường niên 3,75 tỷ USD, trở thành công ty điện toán AI lớn thứ năm thế giới. SpaceX đặt mục tiêu triển khai hạ tầng điện toán vệ tinh quy mô lớn qua Starship, dự kiến phóng vệ tinh AI quỹ đạo sớm nhất vào 2028 và xây dựng công suất trung tâm dữ liệu quỹ đạo khoảng 100 GW/năm trong vòng 4 đến 5 năm tới.
Về tài chính, SpaceX ghi nhận 18,7 tỷ USD doanh thu năm 2025, tăng 33% so với cùng kỳ, nhưng lỗ ròng khoảng 4,9 tỷ USD. Quý I năm 2026, doanh thu đạt khoảng 4,7 tỷ USD với khoản lỗ ròng 4,3 tỷ USD, nâng tổng lỗ lũy kế lên 41,3 tỷ USD. Nguyên nhân chủ yếu do chi phí R&D và đầu tư khổng lồ vào xAI.
Quyền kiểm soát tuyệt đối của Musk
SpaceX áp dụng cấu trúc cổ phiếu hai lớp để duy trì quyền kiểm soát. Elon Musk hiện nắm giữ 12,3% cổ phiếu loại A và 93,6% cổ phiếu loại B. Mỗi cổ phiếu loại B có quyền biểu quyết gấp 10 lần, nên sau IPO, Musk vẫn sở hữu 85,1% tổng quyền biểu quyết, đảm bảo kiểm soát tuyệt đối định hướng chiến lược của SpaceX.
Sau IPO, giá trị cổ phần SpaceX của Musk sẽ vượt 866,5 tỷ USD. Cộng với gần 300 tỷ USD cổ phần tại Tesla, tổng tài sản ròng của ông có thể đạt 1,1 nghìn tỷ USD, trở thành "nghìn tỷ phú" đầu tiên trên thế giới.
SPCX: Cơ hội đầu tư vào cổ phiếu SpaceX
Lịch trình niêm yết và khung giá
Lịch trình IPO SpaceX đã rõ ràng: giá chào bán cuối cùng sẽ được xác định vào ngày 11 tháng 6, giao dịch chính thức bắt đầu trên Nasdaq vào 12 tháng 6. Giá phát hành cố định ở mức 135 USD/cổ phiếu và chỉ thay đổi nếu xảy ra biến động thị trường cực đoan.
Đánh giá tiềm năng đầu tư
SpaceX mang lại giá trị đầu tư độc đáo từ nhiều góc độ:
Thứ nhất, lợi thế mô hình kinh doanh tích hợp dọc. SpaceX xây dựng hệ sinh thái khép kín: "giảm chi phí phóng → mở rộng vệ tinh → tăng dung lượng mạng → tăng trưởng người dùng → tái đầu tư vào không gian và R&D AI". Chu trình này gần như không thể bị đối thủ sao chép trong ngắn hạn.
Thứ hai, đa dạng hóa đường cong tăng trưởng. CFO Brett Johnsen mô tả hoạt động của SpaceX là "siêu chu trình năm trong một" – bao gồm phóng Starship, Starlink, điện toán quỹ đạo, điện toán AI mặt đất và chip Terafab tự phát triển. Năm mảng này gắn kết, bổ trợ lẫn nhau, đồng thời mở cửa hợp tác với bên ngoài, giúp mở rộng quy mô và giảm chi phí toàn diện.
Thứ ba, cửa sổ cơ hội lịch sử. IPO của SpaceX diễn ra giữa làn sóng các công ty AI lên sàn. Kỳ lân AI Anthropic vừa nộp hồ sơ bí mật lên SEC vào thứ Hai, OpenAI cũng dự kiến nộp hồ sơ IPO bí mật trong vài tuần tới. Các đợt IPO công nghệ lớn đang trở thành xu hướng chủ đạo trên thị trường chứng khoán Mỹ năm 2026.
Những rủi ro cần lưu ý
Nhà đầu tư tiềm năng cũng cần cân nhắc các rủi ro sau:
- Rủi ro định giá: Một số tổ chức cho rằng giá trị hiện tại của SpaceX đang ở mức cao và có thể chịu áp lực điều chỉnh trong tương lai.
- Thua lỗ kéo dài: xAI ghi nhận lỗ hoạt động khoảng 6,4 tỷ USD năm 2025 và 2,5 tỷ USD quý I năm 2026, chưa có lộ trình rõ ràng để sinh lời trong ngắn hạn.
- Bất định kỹ thuật: Các dự án tiên phong như phát triển Starship và trung tâm dữ liệu quỹ đạo đối mặt với thách thức về kỹ thuật, pháp lý và chi phí.
- Bán cổ phiếu nội bộ: Nhân viên SpaceX có thể bán một phần cổ phiếu theo từng giai đoạn trước khi hết hạn khóa, có thể tạo áp lực lên giá cổ phiếu.
Gate IPO Access: Cơ hội đầu tư trực tiếp vào SpaceX cho nhà đầu tư cá nhân
Tham gia IPO truyền thống thường đòi hỏi số dư tài khoản lớn, giới hạn địa lý, quy trình đăng ký phức tạp và ưu tiên phân bổ cho tổ chức. Ngay cả những nhà đầu tư đam mê SpaceX cũng thường bị cản trở bởi các rào cản này.
Để giải quyết vấn đề đó, Gate đã ra mắt IPO Access – dịch vụ sáng tạo cho phép nhà đầu tư cá nhân gửi Đăng ký Quan tâm (EOI) trước khi doanh nghiệp niêm yết công khai. Người dùng đủ điều kiện có thể tham gia đăng ký mua trước khi IPO hoàn tất và nhận cổ phiếu sau khi cổ phiếu chính thức niêm yết, đảm bảo chuyển đổi liền mạch từ phân bổ IPO sang giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Cách thức hoạt động của Gate IPO Access
Với vòng IPO Access của SpaceX, Gate triển khai các cơ chế cốt lõi sau:
- Đồng tiền chấp nhận: Chỉ nhận USDT để đăng ký mua.
- Ngưỡng tham gia: Tối thiểu 100 USDT; tối đa mỗi người 500.000 USDT.
- Cơ chế phân bổ: Áp dụng mô hình EOI, phân bổ dựa trên số USDT khóa trung bình của người dùng trong thời gian đăng ký – tham gia sớm và khóa liên tục sẽ tăng trọng số phân bổ.
- Kết quả phân bổ: Tùy thuộc vào lượng phát hành cuối cùng của dự án và phân bổ thực tế của Gate, người dùng có thể nhận đủ, một phần hoặc không nhận được phân bổ.
- Phí: Không thu phí đăng ký, lưu ký hay hiệu suất – hoàn toàn minh bạch, không phí ẩn.
- Nắm giữ và giao dịch: Sau khi nhận cổ phiếu, người dùng có thể bán sớm qua giao dịch tiền thị trường hoặc giữ và giao dịch cổ phiếu sau IPO qua sản phẩm Gate Stocks, hỗ trợ giao dịch trực tiếp bằng USDT với hơn 10.000 cổ phiếu và ETF hàng đầu Mỹ, bao phủ các sàn lớn như NYSE và Nasdaq, với khối lượng giao dịch tối thiểu chỉ 0,01 cổ phiếu.
Hướng dẫn từng bước: Cách tham gia IPO SpaceX qua Gate
Dưới đây là hướng dẫn cơ bản sử dụng Gate IPO Access (tham khảo thông báo và giao diện mới nhất trên nền tảng):
- Đăng ký và xác minh danh tính: Đảm bảo bạn có tài khoản Gate và đã hoàn thành KYC.
- Nạp USDT: Nạp đủ USDT vào tài khoản để đăng ký mua theo nhu cầu.
- Truy cập trang IPO Access: Tìm tính năng IPO Access trên Gate và chọn dự án SpaceX (SPCX).
- Gửi EOI: Nhập số tiền muốn đăng ký (tối thiểu 100 USDT, tối đa 500.000 USDT) và xác nhận.
- Chờ kết quả phân bổ: Gate sẽ tính trọng số phân bổ dựa trên số USDT khóa trong thời gian EOI và công bố kết quả sau khi IPO hoàn tất.
- Các lựa chọn sau phân bổ: Cổ phiếu được phân bổ sẽ hiển thị trong tài khoản. Bạn có thể giữ hoặc giao dịch qua Gate Stocks, hoặc bán sớm ở giai đoạn tiền thị trường.
Lưu ý: Giai đoạn đăng ký SpaceX IPO Access sẽ kết thúc vào khoảng ngày xác định giá IPO (11 tháng 6). Chỉ còn 1 ngày nữa, người dùng quan tâm nên hành động ngay.
Kết luận
IPO của SpaceX là sự kiện được mong đợi nhất trên thị trường vốn toàn cầu năm 2026 – không có đối thủ. Với mục tiêu cuối cùng là Sao Hỏa, Starlink là động cơ dòng tiền, xAI là động lực tăng trưởng, "gã khổng lồ" kết hợp không gian và AI này đang viết lại các chuẩn mực định giá và câu chuyện vốn hóa ngành hàng không vũ trụ thương mại với mức định giá 1,77 nghìn tỷ USD và số vốn huy động 75 tỷ USD.
Với nhà đầu tư cá nhân, mức giá phát hành 135 USD và tỷ lệ phân bổ cho nhỏ lẻ chưa từng có 30% mở ra cơ hội lịch sử hiếm có. Dịch vụ IPO Access của Gate giúp mọi người tiếp cận cơ hội này – chỉ cần đăng ký tối thiểu 100 USDT, không rào cản tài sản lớn hay quy trình truyền thống phức tạp.
Chỉ còn 1 ngày nữa SpaceX sẽ chính thức "hạ cánh" trên Nasdaq, những đợt IPO quy mô và sức hút như thế này vô cùng hiếm hoi. Dù bạn là người đam mê không gian, tin vào công nghệ hay nhà đầu tư tìm kiếm phân bổ tài sản tiên tiến, IPO SpaceX là cơ hội xứng đáng để cân nhắc nghiêm túc.
Đăng nhập Gate ngay để tham gia IPO Access SpaceX và nắm bắt cơ hội cuối cùng trở thành một phần của khoảnh khắc lịch sử ngành hàng không vũ trụ thương mại này.
