Khi năm 2025 dần khép lại, thị trường chứng khoán Mỹ đang duy trì quanh mức đỉnh lịch sử. Tính đến ngày 19 tháng 12, chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 6.774,76—chỉ thấp hơn đôi chút so với mức cao nhất mọi thời đại.
Tuần trước, thị trường mở đầu với nhiều biến động do lo ngại về chi tiêu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, cổ phiếu đã phục hồi vào cuối tuần, nhờ dữ liệu lạm phát thấp hơn dự báo và kết quả kinh doanh ấn tượng từ các công ty công nghệ.
01 Diễn Biến Thị Trường Mới Nhất
Tuần giao dịch trọn vẹn cuối cùng của năm 2025 đã kết thúc. Trong tuần kết thúc ngày 19 tháng 12, các chỉ số lớn của Mỹ đều tăng mạnh, với S&P 500 tăng 0,9%. Nasdaq Composite vượt trội hơn, ghi nhận mức tăng 1,3%.
Sự lạc quan mới của thị trường bắt nguồn từ hai yếu tố chính.
Thứ nhất, dữ liệu lạm phát thấp hơn kỳ vọng, củng cố hy vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai. Trong tháng 11, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi tăng 2,6%—cả hai đều thấp hơn dự báo của thị trường.
Thứ hai, nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các mã liên quan đến AI, đã thể hiện sức mạnh vượt trội, củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Micron Technology đưa ra triển vọng tích cực nhờ nhu cầu AI tăng mạnh, khiến cổ phiếu của hãng này tăng hơn 10% chỉ trong một ngày.
02 Phân Tích Dữ Liệu và Sự Kiện Chính
Tuần qua, các yếu tố chi phối thị trường chủ yếu là số liệu lạm phát và kết quả kinh doanh ngành công nghệ.
Báo cáo CPI tháng 11 của Bộ Lao động Mỹ cho thấy áp lực lạm phát đang giảm dần. Mặc dù dữ liệu hàng tháng không được công bố do chính phủ đóng cửa, nhưng các con số năm thấp hơn kỳ vọng đã đủ để nâng cao tâm lý thị trường.
Thông tin này đã khiến kỳ vọng của nhà đầu tư về khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026 tăng lên. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed giảm lãi suất vào tháng 3 năm 2026 đã tăng lên 58%.
Ở lĩnh vực công nghệ, dự báo lạc quan của Micron Technology trở thành tâm điểm. Công ty dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý tới sẽ gần gấp đôi mức dự báo của thị trường, nhấn mạnh tác động mạnh mẽ của nhu cầu AI đối với thị trường bộ nhớ.
Trong khi đó, cổ phiếu Oracle cũng phục hồi, đảo ngược đà giảm trước đó do kế hoạch tài trợ trung tâm dữ liệu gặp khó khăn.
03 Sự Phân Hóa Giữa Các Ngành
Tuần vừa qua, sự luân chuyển giữa các ngành trên thị trường diễn ra rõ nét. Công nghệ thông tin, y tế và công nghiệp dẫn đầu mức tăng, trong khi tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu tụt lại phía sau.
Cổ phiếu bán dẫn và các mã liên quan đến AI nổi bật nhất. Chỉ số Philadelphia Semiconductor tăng 2,6%, phản ánh đà tăng mạnh của nhóm cổ phiếu AI và bộ nhớ.
Nhóm tiêu dùng cũng có diễn biến tích cực. Sáu trong số 11 ngành của S&P 500 kết thúc tuần với mức tăng, dẫn đầu là nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu với mức tăng 1,78%.
Độ rộng thị trường cải thiện đáng kể. Tại NYSE, số mã tăng giá vượt số mã giảm với tỷ lệ 1,9 : 1; còn tại Nasdaq, tỷ lệ này là 1,63 : 1.
04 Góc Nhìn Phân Tích Kỹ Thuật
Xét về mặt kỹ thuật, các chỉ số lớn đang hình thành những mẫu hình rõ rệt. Trên biểu đồ giờ, S&P 500 có thể đang tạo mẫu hình vai đầu vai ngược—một tín hiệu kỹ thuật tích cực.
Nếu chỉ số này vượt qua ngưỡng kháng cự 6.850 với khối lượng giao dịch lớn, có thể sẽ kiểm tra lại mức đỉnh lịch sử 6.930 hoặc thậm chí cao hơn.
Đà giảm gần đây của Nasdaq đã tạm dừng, với động lực ngắn hạn quay trở lại kênh tăng. Bên mua hiện đối mặt với thách thức chính là vượt qua ngưỡng kháng cự 25.500.
Triển vọng của chỉ số Dow Jones Industrial Average thì chưa rõ ràng. Giới quan sát thị trường đang tranh luận liệu diễn biến gần đây là giai đoạn tích lũy hay hình thành mẫu hình hai đáy.
05 Hiện Tượng Thị Trường Cuối Năm
Khi năm kết thúc, giới đầu tư đang theo dõi hiện tượng "Santa Claus Rally"—tác động theo mùa. Theo lịch sử từ năm 1928, S&P 500 tăng trong hai tuần cuối tháng 12 tới 75% thời gian, với mức tăng trung bình 1,3%.
Theo Castle Securities, "Santa Claus Rally" thường chỉ năm phiên giao dịch cuối cùng của năm và hai phiên đầu tháng 1, trong đó S&P 500 tăng trung bình 1,3%.
Nhóm giao dịch của Goldman Sachs nhận định: "Nếu không có cú sốc lớn, xu hướng mùa vụ mạnh mẽ hiện tại và vị thế thị trường rõ ràng khó đảo ngược." Họ cho rằng thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng đến hết năm.
Hoạt động trên thị trường phái sinh cũng củng cố triển vọng lạc quan này. Nhà giao dịch đang mua hợp đồng chênh lệch giá lên liên quan đến các cổ phiếu công nghệ như NVIDIA và Micron Technology, đồng thời bán quyền chọn bán—cho thấy niềm tin rằng rủi ro giảm giá đã bị hạn chế.
06 Quan Điểm Tổ Chức và Tâm Lý Thị Trường
Các tổ chức tài chính lớn vẫn giữ quan điểm lạc quan thận trọng đối với cổ phiếu Mỹ. UBS duy trì dự báo tích cực, cho rằng S&P 500 có thể đạt 6.600 điểm vào cuối năm 2025.
Chiến lược gia Scott Kroner của Citi bình luận: "Sau giai đoạn thiếu dữ liệu do chính phủ đóng cửa, các động thái của Fed và nhiều báo cáo được công bố trong tuần này đã phần nào củng cố kỳ vọng về một hạ cánh mềm và khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026."
Tâm lý nhà đầu tư cá nhân vẫn ở mức cao. Castle Securities cho biết trong 32 trên 33 tuần gần đây, nhà đầu tư cá nhân liên tục mua ròng quyền chọn mua cổ phiếu Mỹ—chuỗi dài nhất từng ghi nhận tại công ty.
Nhà đầu tư tổ chức cũng tăng tỷ trọng cổ phiếu, đặc biệt ngoài nhóm công nghệ lớn. Các ngành nhạy cảm với kinh tế như bất động sản và công nghiệp tiếp tục phát đi tín hiệu mua mạnh nhất tuần thứ hai liên tiếp.
07 Trọng Tâm Tuần Này và Liên Kết Với Nền Tảng Gate
Khi giao dịch năm 2025 bước vào giai đoạn cuối, nhà đầu tư nên chú ý đến một số vấn đề trọng tâm. Biến động thị trường có thể tăng mạnh do "quadruple witching"—bốn loại hợp đồng quyền chọn và tương lai đáo hạn cùng lúc.
Về dữ liệu kinh tế, chỉ số niềm tin tiêu dùng và kỳ vọng lạm phát sẽ rất đáng theo dõi. Bên cạnh đó, diễn biến địa chính trị và các bài phát biểu của quan chức Fed cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Đối với người dùng nền tảng Gate, biến động trên thị trường chứng khoán truyền thống thường có mối liên hệ với xu hướng thị trường tiền mã hóa. Diễn biến nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt liên quan đến AI, có thể tác động đến tâm lý đối với các tài sản tiền mã hóa cùng lĩnh vực.
Nhà đầu tư Gate có thể theo dõi các token liên quan đến AI, điện toán đám mây và dữ liệu lớn—những lĩnh vực có sự tương quan mạnh với cổ phiếu công nghệ truyền thống. Sự thay đổi khẩu vị rủi ro trên thị trường cũng có thể truyền dẫn giữa cổ phiếu và tiền mã hóa.
Lưu ý: Dữ liệu thị trường truyền thống và sự kiện đề cập trong bài viết này dựa trên thông tin công khai. Đối với giá token trên Gate, vui lòng tham khảo dữ liệu thời gian thực mới nhất tính đến ngày 22 tháng 12. Trước khi đưa ra quyết định đầu tư, nhà đầu tư cần cân nhắc nhiều yếu tố và đánh giá kỹ lưỡng rủi ro.
Triển Vọng
Với việc S&P 500 đóng cửa ngày 19 tháng 12 chỉ cách mức đỉnh lịch sử một bước, các mẫu hình kỹ thuật đang cho thấy khả năng hình thành vai đầu vai ngược tích cực.
Nhà giao dịch đang tích cực mua quyền chọn mua cổ phiếu công nghệ, và nhà đầu tư cá nhân đã mua ròng quyền chọn mua trong 32 trên 33 tuần gần đây—chuỗi dài nhất từng ghi nhận. Những xu hướng này phản ánh niềm tin mạnh mẽ của các thành phần thị trường khi bước vào giai đoạn cuối năm.
Theo lịch sử, thị trường tăng trong hai tuần cuối tháng 12 tới 75% thời gian. Động lực cuối năm này, thường gọi là "Santa Claus Rally", kết hợp với lạm phát thấp hơn dự kiến và nhu cầu AI mạnh mẽ, có thể tạo nên sắc thái tích cực cho phiên chốt năm 2025.
