Strategy đã mua vào khoảng 1,25 tỷ USD giá trị Bitcoin—tương đương 13.627 BTC—trong tuần từ ngày 05 đến 11 tháng 01 năm 2026. Đây là lần tăng dự trữ đơn lẻ lớn nhất của công ty kể từ tháng 07 năm 2025. Với thương vụ mua vào mới nhất này, tổng lượng Bitcoin mà Strategy nắm giữ đã đạt 687.410 BTC. Theo giá thị trường hiện tại, kho dự trữ Bitcoin của công ty được định giá khoảng 63,2 tỷ USD, đưa Strategy trở thành đơn vị doanh nghiệp sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới.
Những điểm nổi bật
Ngân hàng đầu tư TD Cowen đã hạ mục tiêu giá trong vòng một năm đối với công ty dự trữ Bitcoin Strategy từ 500 USD xuống còn 440 USD. Các chuyên gia phân tích cho rằng nguyên nhân chính dẫn đến việc điều chỉnh này là do việc phát hành liên tục cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi—gây ra sự sụt giảm về lợi suất Bitcoin.
Theo The Block, các chuyên gia của TD Cowen nhận định rằng mặc dù họ dự báo Strategy sẽ mua vào khoảng 155.000 BTC trong năm tài chính 2026—tăng đáng kể so với ước tính trước đó là 90.000 BTC—nhưng các thương vụ mua này chủ yếu sẽ được tài trợ thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi, dẫn đến lợi suất Bitcoin bị pha loãng.
Hoạt động mua vào
Đầu tháng 01 năm 2026, Strategy một lần nữa thể hiện chiến lược tích lũy Bitcoin mạnh mẽ khi mua vào 13.627 BTC với tổng giá trị khoảng 1,25 tỷ USD trong khoảng thời gian từ ngày 05 đến 11 tháng 01. Tổng lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ đã nâng lên 687.410 BTC, với tổng số vốn đầu tư cộng dồn khoảng 51,8 tỷ USD và giá mua trung bình là 75.353 USD cho mỗi Bitcoin.
Strategy đã chi khoảng 91.519 USD cho mỗi Bitcoin trong đợt mua này—gần gấp đôi so với mức giá trung bình của toàn bộ danh mục. Điều này cho thấy công ty vẫn tiếp tục mở rộng kho dự trữ Bitcoin ngay cả khi giá đang ở mức cao. Đáng chú ý, tỷ lệ vốn hóa thị trường trên giá trị tài sản tiền mã hóa ròng của Strategy hiện ở mức 0,81, thấp hơn một chút so với ngưỡng quan trọng 1,0 mà CEO đã đặt ra vào cuối năm 2025. Trước đó, CEO từng đề xuất rằng nếu chỉ số này giảm xuống dưới 1, công ty có thể cân nhắc việc bán một phần tài sản số.
Quan điểm trái chiều từ các tổ chức
Mặc dù TD Cowen đã điều chỉnh mục tiêu giá, ngân hàng này vẫn dự báo rằng giá Bitcoin sẽ đạt khoảng 177.000 USD vào tháng 12 năm 2026 và 226.000 USD vào tháng 12 năm 2027.
Jurrien Timmer, Giám đốc Bộ phận Vĩ mô Toàn cầu tại Fidelity, cho rằng mức đỉnh lịch sử 125.000 USD của Bitcoin vào tháng 10 năm 2025 có thể là điểm cao nhất của chu kỳ bốn năm hiện tại. Ông dự đoán năm 2026 sẽ là "năm nghỉ" đối với Bitcoin, với các mức hỗ trợ dao động trong khoảng 65.000–75.000 USD.
Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, đưa ra quan điểm cân bằng hơn. Ông kỳ vọng Bitcoin sẽ mang lại mức lợi nhuận ổn định và bền vững trong thập kỷ tới, nhưng cho rằng khó có khả năng tài sản này lặp lại những đợt tăng trưởng đột biến hàng năm như trước. Thay vào đó, ông dự báo Bitcoin sẽ bước vào "xu hướng tăng trưởng dài hạn và dần dần".
Patrick Liou, Giám đốc Kinh doanh Tổ chức tại Gemini, dự đoán Bitcoin có thể kết thúc năm 2026 với mức lợi nhuận âm, thách thức quan niệm truyền thống về chu kỳ bốn năm. Ông nhận định rằng sự trưởng thành của thị trường đã làm giảm biến động và đợt điều chỉnh giá hiện tại nhẹ nhàng hơn nhiều so với các chu kỳ trước—mang lại triển vọng tăng giá bền vững hơn cho tài sản này.
Triển vọng thị trường
Việc TD Cowen điều chỉnh mục tiêu giá mới nhất đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với quan điểm trước đây của ngân hàng này.
Vào tháng 07 năm 2025, ngân hàng đầu tư này từng khẳng định mục tiêu giá 680 USD cho Strategy và dự báo công ty sẽ nắm giữ gần 900.000 BTC vào năm 2027. Trước đó, vào tháng 06 năm 2025, TD Cowen cũng từng duy trì khuyến nghị mua đối với Strategy nhờ lợi suất Bitcoin, với mục tiêu giá 590 USD—cao hơn đáng kể so với mức 440 USD vừa được điều chỉnh. Những lần hạ mục tiêu liên tiếp này phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng của các tổ chức về khả năng sinh lời trong tương lai của Strategy.
Dù mục tiêu giá bị hạ thấp, TD Cowen vẫn giữ quan điểm lạc quan về giá trị của Strategy như một phương tiện đầu tư Bitcoin. Các chuyên gia phân tích dự báo lợi suất Bitcoin sẽ đảo chiều trong năm tài chính 2027, với tốc độ tăng trưởng lợi suất có thể đạt 8,1% và lợi nhuận bằng USD từ Bitcoin vượt mốc 13,5 tỷ USD.
Tính đến ngày 15 tháng 01 năm 2026, theo dữ liệu thị trường của sàn Gate, Bitcoin đang giao dịch ở mức 96.474 USD, vốn hóa thị trường đạt 1,92 nghìn tỷ USD và chiếm 56,38% thị phần trong lĩnh vực tài sản số.
Thị trường tiền mã hóa chưa bao giờ thiếu những quan điểm trái chiều. Tom Shaughnessy, đồng sáng lập công ty nghiên cứu tiền mã hóa Delphi Digital, dự báo rằng sau khi nhà đầu tư phục hồi sau cú sốc thị trường tháng 10 năm 2025, Bitcoin sẽ thiết lập các mức đỉnh mới trong năm 2026. Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Galaxy Digital, thậm chí còn lạc quan hơn, cho rằng việc mở rộng quyền tiếp cận của các tổ chức và chính sách tiền tệ dần nới lỏng có thể đưa giá Bitcoin lên 250.000 USD vào cuối năm 2027.
Khi các chuyên gia phân tích tiếp tục tìm kiếm hướng đi cho thị trường dựa trên các con số này, câu chuyện về Bitcoin như một tài sản lưu trữ giá trị đang âm thầm chuyển dịch—từ bảng cân đối của các công ty công nghệ tại Thung lũng Silicon sang kho dự trữ của các quốc gia có chủ quyền.
