Khi giá vàng liên tục phá vỡ các mốc lịch sử, thị trường hàng hóa được mã hóa đã tăng trưởng 53% chỉ trong sáu tuần, âm thầm vượt qua nhóm cổ phiếu và quỹ được mã hóa để trở thành lĩnh vực nổi bật nhất trong cuộc đua mã hóa tài sản thực.
Tether Gold và PAX Gold do Paxos phát hành hiện đang chiếm hơn 95% thị phần thị trường hàng hóa được mã hóa, vượt xa cổ phiếu và quỹ được mã hóa. Dữ liệu này, được lấy từ nền tảng phân tích blockchain Token Terminal, cho thấy vàng đang được mã hóa với tốc độ nhanh chóng trong hệ sinh thái blockchain.
Theo số liệu mới nhất, thị trường này—có giá trị chỉ hơn 4 tỷ USD vào đầu năm—đã tăng thêm khoảng 2 tỷ USD chỉ trong chưa đầy sáu tuần, đẩy tổng vốn hóa vượt mốc 6,1 tỷ USD. Tốc độ tăng trưởng này biến đây thành lĩnh vực phát triển nhanh nhất trong bức tranh mã hóa tài sản thực.
Biến động vốn hóa thị trường hàng hóa được mã hóa từ năm 2018. Nguồn: Token Terminal
Thị trường bùng nổ
Thị trường hàng hóa được mã hóa đang chứng kiến tốc độ tăng trưởng chưa từng có. Dữ liệu từ Token Terminal cho thấy tổng giá trị thị trường chỉ hơn 4 tỷ USD vào đầu năm 2026. Chỉ trong chưa đầy sáu tuần, vốn hóa đã tăng vọt 53%, vượt qua mốc 6,1 tỷ USD.
Sự tăng trưởng bùng nổ này không phải là ngẫu nhiên. Nó trùng khớp với việc giá vàng giao ngay tăng hơn 80% trong năm qua, đạt mức cao kỷ lục 5.600 USD/ounce vào ngày 29 tháng 01. Khi ngày càng nhiều vàng được đưa lên blockchain, hàng hóa được mã hóa đã trở thành phân khúc phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực mã hóa tài sản thực.
Các thế lực dẫn đầu
Các sản phẩm vàng chiếm ưu thế tuyệt đối trên thị trường. Token vàng được bảo chứng bởi Tether—Tether Gold (XAUt)—là động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng này.
Trong tháng vừa qua, vốn hóa thị trường của XAUt đã tăng 51,6%, đạt 3,6 tỷ USD. PAX Gold (PAXG) của Paxos cũng tăng 33,2% trong cùng kỳ, đạt 2,3 tỷ USD. Hai sản phẩm này hiện chiếm hơn 95% thị phần hàng hóa được mã hóa. Để so sánh, cổ phiếu được mã hóa chỉ đạt quy mô thị trường 538 triệu USD, còn quỹ được mã hóa là 1,72 tỷ USD. Tốc độ tăng trưởng năm của hàng hóa được mã hóa lên tới 360%, vượt xa cổ phiếu được mã hóa (42%) và quỹ được mã hóa (3,6%).
Năm loại hàng hóa được mã hóa có vốn hóa lớn nhất. Nguồn: Token Terminal
Hai lối đi khác biệt: Vàng và Bitcoin
Thị trường hiện tại cho thấy một diễn biến đáng chú ý: tài sản trú ẩn truyền thống và thị trường tiền mã hóa đang đi theo hai hướng khác nhau. Sau khi đạt đỉnh lịch sử, giá vàng đã điều chỉnh nhẹ nhưng vẫn giữ ổn định quanh mức 5.050 USD/ounce. Trong khi đó, Bitcoin đã giảm 52,4% so với đỉnh tháng 10 năm 2025 là 126.080 USD, rơi xuống khoảng 60.000 USD trước khi phục hồi lên quanh 66.950 USD.
Sự phân hóa này đã làm dấy lên nhiều tranh luận trong ngành. Jack Mallers, CEO của Strike, cho rằng dù Bitcoin có đặc tính "tiền cứng", nhưng vẫn bị nhìn nhận như một cổ phiếu phần mềm. Grayscale—quản lý tài sản kỹ thuật số hàng đầu—nhận định câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang bị thử thách, khi biến động giá gần đây của nó giống với tài sản tăng trưởng rủi ro cao hơn là kênh trú ẩn truyền thống.
Những bước đi chiến lược
Tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của thị trường đã thu hút các khoản đầu tư chiến lược từ những tên tuổi lớn. Tuần trước, Tether công bố mua lại 150 triệu USD cổ phần tại nền tảng kim loại quý Gold.com, mở rộng chiến lược hàng hóa được mã hóa. Thương vụ này nhằm mở rộng khả năng tiếp cận vàng được mã hóa. Tether dự kiến sẽ tích hợp token XAUt với nền tảng Gold.com và nghiên cứu các phương án cho phép khách hàng mua vàng vật chất bằng stablecoin USDT.
Việc thâu tóm một nền tảng bán lẻ kim loại quý nổi tiếng như Gold.com cho thấy tham vọng của Tether không chỉ dừng lại ở vị trí dẫn đầu thị trường stablecoin, mà còn xây dựng hệ sinh thái toàn diện cho vàng được mã hóa, kết nối cả kênh trực tuyến và ngoại tuyến.
Góc nhìn thị trường Gate
Theo dữ liệu thị trường mới nhất của Gate (cập nhật ngày 11 tháng 02 năm 2026), giá hàng hóa được mã hóa và giá giao ngay như sau:
| Cặp giao dịch | Giá mới nhất | Biến động 24h | Biên độ giá | Khối lượng 24h |
|---|---|---|---|---|
| XAUUSDT (Vàng) | $5.049,66/oz | +0,16% | $5.003,12–$5.079,80 | $55,67 triệu |
| XAGUSDT (Bạc) | $83,63/oz | +2,27% | $79,92–$84,03 | $112,19 triệu |
| XAUTUSDT (Tether Gold) | $5.020,3/oz | +0,04% | $4.979,2–$5.053,9 | $68,02 triệu |
| PAXGUSDT (PAX Gold) | $5.049,0/oz | +0,19% | $5.004,0–$5.082,3 | $6,11 triệu |
Dữ liệu cho thấy giá vàng và các sản phẩm vàng được mã hóa vẫn khá ổn định, trong khi bạc (XAGUSDT) có mức tăng mạnh hơn với 2,27% trong 24 giờ.
Trên nền tảng Gate, giao dịch hợp đồng vàng nằm trong top ba toàn cầu. Tổng khối lượng giao dịch 24 giờ của hợp đồng XAUT trên toàn mạng đạt 724 triệu USD, cho thấy nhu cầu giao dịch vàng được mã hóa rất mạnh mẽ.
Triển vọng thị trường
Sự trỗi dậy của hàng hóa được mã hóa—đặc biệt là vàng được mã hóa—phản ánh nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư trong việc kết hợp tài sản trú ẩn truyền thống với công nghệ blockchain. Thị trường thể hiện xu hướng ưu tiên cải tiến công nghệ một cách từ tốn, giúp vàng dễ giao dịch, chia nhỏ và thanh toán hơn, thay vì tạo ra sự đột phá tài chính quá lớn.
Khi các "ông lớn" như Tether mở rộng chiến lược hàng hóa được mã hóa—bao gồm thâu tóm các nền tảng kim loại quý truyền thống và tích hợp giải pháp thanh toán—việc tiếp cận vàng được mã hóa sẽ ngày càng đa dạng và thuận tiện. Xu hướng này có thể thúc đẩy nhanh hơn quá trình mã hóa tài sản thực, thu hút thêm nhiều nhà đầu tư truyền thống tham gia.
Khi giá vàng vượt mốc lịch sử 5.600 USD/ounce, vốn hóa thị trường vàng được mã hóa âm thầm vượt qua 6,1 tỷ USD. Tether Gold và PAX Gold như hai "kho vàng số hóa", chiếm hơn 95% thị phần toàn thị trường. Thương vụ Tether đầu tư 150 triệu USD vào Gold.com—một nền tảng giao dịch kim loại quý truyền thống—cho thấy ranh giới giữa vàng vật chất và tài sản blockchain đang dần bị xóa nhòa. Nhà đầu tư giờ đây có thể dùng USDT để mua vàng vật chất hoặc tận hưởng sự tiện lợi giao dịch vàng được mã hóa 24/7 trên chuỗi. Thị trường đã chọn một lối đi thực tế—không phải thay thế vàng bằng Bitcoin, mà là làm cho vàng trở nên thanh khoản hơn nhờ công nghệ blockchain. Trong khi Bitcoin đã giảm hơn 50% so với đỉnh, vàng và các sản phẩm vàng được mã hóa vẫn vững vàng tăng trưởng giữa bối cảnh bất ổn toàn cầu. Xu hướng này cho thấy làn sóng tiếp theo của blockchain có thể đến từ việc tái định nghĩa giá trị truyền thống dưới dạng số hóa, thay vì xóa bỏ hoàn toàn những giá trị đó.
