Một công ty khai thác tiền mã hóa niêm yết công khai đang chuyển mình thành một "phương tiện đòn bẩy tài chính" theo dõi giá Ethereum thông qua việc tích lũy 4 triệu ETH.
Sự kiện nổi bật: BitMine xin ý kiến cổ đông về kế hoạch tăng mạnh số lượng cổ phiếu được phép phát hành
Vào tháng 1 năm 2026, ông Tom Lee, Chủ tịch Hội đồng Quản trị công ty khai thác tiền mã hóa BitMine Immersion Technologies đồng thời là chiến lược gia nổi tiếng Phố Wall, đã gửi thư ngỏ đến toàn thể cổ đông. Mục tiêu chính: kêu gọi cổ đông bỏ phiếu thông qua đề xuất then chốt—tăng vốn điều lệ tối đa của công ty từ 500 triệu lên 50 tỷ cổ phiếu. Hạn chót bỏ phiếu là ngày 14 tháng 01 năm 2026, cuộc họp thường niên cổ đông dự kiến diễn ra vào ngày 15 tháng 01 tại Wynn Las Vegas.
Trong thư, ông Tom Lee nêu ra ba lý do chính cho đề xuất này:
- Tạo sự linh hoạt cho các hoạt động huy động vốn trong tương lai, bao gồm chào bán cổ phiếu theo giá thị trường và phát hành chứng khoán chuyển đổi.
- Tạo cơ hội cho các thương vụ sáp nhập, mua lại hoặc giao dịch chiến lược tiềm năng.
- Quan trọng nhất, mở đường cho các đợt chia tách cổ phiếu trong tương lai.
Bối cảnh sâu xa của đề xuất này là bước ngoặt chiến lược của BitMine kể từ tháng 7 năm 2025: công ty đã chọn Ethereum làm tài sản dự trữ cốt lõi. BitMine tin rằng Ethereum đại diện cho tương lai của tài chính—một siêu chu kỳ được thúc đẩy bởi "Phố Wall tái thiết trên nền tảng blockchain". Để hiện thực hóa mục tiêu "giả kim" là nắm giữ 5% tổng lượng Ethereum lưu hành (khoảng 6,035 triệu ETH), công ty cần một cơ sở vốn lớn hơn để hỗ trợ quá trình huy động vốn liên tục.
Canh bạc lớn của BitMine với Ethereum và sự hậu thuẫn từ các tổ chức
Sự chuyển đổi của BitMine thực sự rất táo bạo. Theo số liệu mới nhất cuối tháng 12 năm 2025, công ty đang nắm giữ hơn 4,11 triệu ETH, trị giá khoảng 13,2 tỷ USD—tương đương 3,41% tổng nguồn cung Ethereum. Điều này biến BitMine thành tổ chức nắm giữ Ethereum lớn nhất thế giới. Chiến lược này đã thu hút sự ủng hộ của nhiều nhà đầu tư tổ chức hàng đầu như Cathie Wood của ARK Invest, Founders Fund, Pantera Capital, Galaxy Digital và chính Tom Lee.
Ông Tom Lee cho biết giá cổ phiếu BitMine hiện có mức tương quan cao với giá Ethereum. Theo dữ liệu từ Bloomberg, mô hình hệ số tương quan giá cổ phiếu của công ty là 0,015 * giá ETH + mức tăng giá ETH trên mỗi cổ phiếu.
Thể hiện sự tin tưởng vào chiến lược của BitMine và triển vọng của Ethereum, ThinkEquity đã bắt đầu phân tích cổ phiếu công ty vào tháng 7 năm 2025, đưa ra khuyến nghị "Mua" và mục tiêu giá 60 USD/cổ phiếu.
Lý do đằng sau việc tăng số lượng cổ phiếu: Giá cổ phiếu, chia tách và con đường phía trước
Tại sao BitMine cần số lượng cổ phiếu được phép phát hành lớn đến vậy? Ông Tom Lee hướng đến một tương lai với kỳ vọng đầy tham vọng.
Trong thư ngỏ, công ty đã đưa ra các mức giá cổ phiếu "ước tính" của BitMine dựa trên các kịch bản giá Ethereum khác nhau:
- Nếu ETH đạt 22.000 USD (quay lại mức đỉnh cũ), cổ phiếu BMNR có thể lên tới 500 USD.
- Nếu ETH tăng lên 62.500 USD (tỷ lệ ETH/BTC đạt 0,25), cổ phiếu BMNR có thể đạt 1.500 USD.
- Trong kịch bản cực kỳ lạc quan (BTC đạt 1 triệu USD, ETH/BTC ở mức 0,25), giá ETH có thể đạt 250.000 USD, kéo theo giá cổ phiếu BMNR lên 5.000 USD.
Ông Tom Lee nhấn mạnh rằng để giữ cho cổ phiếu "phù hợp túi tiền" với nhà đầu tư đại chúng, công ty dự định đưa giá cổ phiếu về quanh mức 25 USD thông qua các đợt chia tách cổ phiếu. Điều này đồng nghĩa:
- Ở mức giá 500 USD/cổ phiếu, cần chia tách 20:1.
- Ở mức 1.500 USD, chia tách 60:1.
- Ở mức 5.000 USD, chia tách 100:1.
Các đợt chia tách này sẽ làm tăng mạnh số lượng cổ phiếu lưu hành, khiến việc chuẩn bị sẵn một lượng lớn cổ phiếu được phép phát hành trở nên cần thiết.
Theo dõi thị trường: Rủi ro tiềm ẩn và lập trường "hai mặt" của Tom Lee
Dù câu chuyện rất hấp dẫn, thị trường vẫn tồn tại không ít lo ngại. Rủi ro lớn nhất là pha loãng cổ phiếu. Ông Tom Lee làm rõ rằng việc tăng số lượng cổ phiếu được phép phát hành không đồng nghĩa với pha loãng ngay lập tức, nhưng chắc chắn mở ra khả năng huy động vốn và thâu tóm quy mô lớn trong tương lai. Nếu thực hiện, tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu sẽ bị pha loãng. Ngoài ra, còn có sự chênh lệch đáng kể giữa phát ngôn công khai của Tom Lee và các báo cáo nội bộ từ công ty nghiên cứu Fundstrat do ông sáng lập. Trên truyền thông, Tom Lee là người ủng hộ Ethereum mạnh mẽ, từng dự báo ETH sẽ đạt 7.000–9.000 USD vào đầu năm 2026 và 20.000 USD trong dài hạn.
Tuy nhiên, báo cáo triển vọng năm 2026 của Fundstrat, gửi cho khách hàng nội bộ cuối năm 2025, lại thận trọng hơn. Báo cáo này chỉ ra những bất ổn vĩ mô và dự đoán Ethereum có thể điều chỉnh về vùng 1.800–2.000 USD trong nửa đầu năm 2026. Sự đối lập rõ rệt giữa quan điểm lạc quan công khai và thận trọng nội bộ đã khiến thị trường đặt dấu hỏi về động cơ và lập trường của ông.
Cơ hội cấu trúc của Ethereum trong năm 2026
Gác lại các dự báo giá ngắn hạn, các nhà phân tích thị trường cho rằng giá trị của Ethereum trong năm 2026 sẽ được thúc đẩy chủ yếu bởi các thay đổi mang tính cấu trúc. Theo phân tích ngành, Ethereum đang trải qua cuộc chuyển mình lớn nhất kể từ khi hợp đồng thông minh ra đời. Nhu cầu từ các tổ chức đang tăng mạnh thông qua các quỹ ETF giao ngay ETH và quá trình mã hóa tài sản thực, với nhu cầu cấu trúc có thể vượt nguồn cung mới—một động lực chưa từng xuất hiện ở các chu kỳ trước. Đồng thời, các mạng Layer-2 (như Arbitrum, Optimism và Base) hiện đảm nhận phần lớn hoạt động của nhà đầu tư cá nhân, trong khi mạng chính Ethereum đang phát triển thành lớp nền tảng tập trung vào vai trò thanh toán, staking và bảo mật.
Khung pháp lý rõ ràng, như "GENIUS Act" tại Mỹ, được xem là chất xúc tác then chốt cho làn sóng đầu tư tổ chức quy mô lớn vào năm 2026. Các ông lớn tài chính truyền thống như JPMorgan và Franklin Templeton đã triển khai các dự án quỹ mã hóa trên Ethereum, củng cố xu hướng này. Đối với BitMine, điều này không chỉ giúp dự trữ Ethereum của họ có tiềm năng tăng giá, mà còn mở ra thị trường khổng lồ cho dịch vụ staking "Made in America Validator Network" dự kiến ra mắt quý I năm 2026. Tom Lee ước tính khi toàn bộ lượng Ethereum của BitMine được staking, lợi nhuận hàng năm có thể vượt 374 triệu USD.
Khi giá cổ phiếu BitMine biến động đồng pha với biểu đồ giá Ethereum trên các terminal Bloomberg, số phận của một công ty gần như gắn chặt với tương lai của một tài sản duy nhất. Ngày 14 tháng 01 năm 2026, các cổ đông sẽ quyết định liệu BitMine đang mở đường cho tương lai nghìn tỷ đô hay đang mở ra "hộp Pandora" của pha loãng cổ phiếu. Dưới ánh đèn rực rỡ của Las Vegas, kết quả cuộc bỏ phiếu này vẫn còn là ẩn số—nhưng câu chuyện Ethereum với vai trò "lớp thanh toán của tài chính tương lai" đang nhận được sự quan tâm chưa từng có tại các phòng họp của Phố Wall.
