Trong bức thư hàng năm 2025 gửi các nhà đầu tư, Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink, đã cảnh báo với sự kiên quyết chưa từng có rằng nếu Hoa Kỳ không kiểm soát được khoản nợ và thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng, thì vị thế của đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu có thể nhường chỗ cho các tài sản kỹ thuật số mới nổi như Bitcoin.
Người đứng đầu gã khổng lồ tài chính này, quản lý gần 10 nghìn tỷ đô la tài sản, đang đưa ra một lá phiếu quan trọng thể hiện lòng tin vào hướng đi tương lai của các thị trường tài chính toàn cầu với sự công nhận của ông về Bitcoin và công nghệ token hóa.
Thách thức đối với vị thế của đồng đô la
Fink rõ ràng đã chỉ ra trong báo cáo: "Trong nhiều thập kỷ, Hoa Kỳ đã được hưởng lợi từ vị thế của đồng đô la như là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Nhưng vị thế này không được đảm bảo mãi mãi."
Ông đã cung cấp dữ liệu đáng lo ngại: kể từ khi "Đồng hồ nợ quốc gia" bắt đầu đếm ngược ở Quảng trường Thời đại vào năm 1989, tốc độ tăng trưởng của nợ quốc gia Mỹ đã gấp ba lần GDP. Đến năm 2025, chỉ riêng tiền lãi sẽ vượt quá 952 tỷ đô la, vượt qua chi tiêu quốc phòng.
Càng đáng lo ngại hơn là vào năm 2030, chi tiêu chính phủ bắt buộc và dịch vụ nợ sẽ tiêu tốn toàn bộ doanh thu liên bang, dẫn đến thâm hụt lâu dài. Fink tin rằng nếu quỹ đạo tài chính này tiếp tục, "Hoa Kỳ có thể sẽ nhường vị thế này cho các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin."
Chiến lược tiền mã hóa của BlackRock
Mặc dù đã cảnh báo về tương lai của đồng đô la Mỹ, Fink đã làm rõ: "Cần phải nói rằng tôi chắc chắn không phản đối các tài sản kỹ thuật số." Thực tế, BlackRock đã có một sự gia nhập đáng kể vào không gian tiền điện tử.
Quỹ ETF Bitcoin của BlackRock ra mắt tại Hoa Kỳ đã trở thành sản phẩm giao dịch trao đổi lớn nhất trong lịch sử, với tài sản quản lý vượt quá 50 tỷ đô la chỉ trong chưa đầy một năm. IBIT là sản phẩm hấp dẫn thứ ba trong toàn bộ ngành ETF, với hơn một nửa nhu cầu đến từ các nhà đầu tư bán lẻ.
Ba phần tư nhà đầu tư IBIT chưa từng nắm giữ sản phẩm iShares trước đây, cho thấy rằng Bitcoin đang thu hút một nhóm nhà đầu tư mới. Đến năm 2025, BlackRock đã mở rộng các sản phẩm Bitcoin của mình sang các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) tại Canada và Châu Âu.
Token hóa: Con đường đến Tương lai Tài chính
Fink đã mô tả trong bức thư cách mà việc token hóa thay đổi sâu sắc hệ sinh thái tài chính, gọi việc token hóa là "đường cao tốc" đến tương lai của tài chính.
Ông đã so sánh sự so sánh giữa các hệ thống truyền thống và việc token hóa với câu nói "SWIFT là dịch vụ bưu chính, trong khi token hóa là chính email—tài sản có thể lưu thông trực tiếp và ngay lập tức, bỏ qua tất cả các trung gian."
Token hóa cho phép quyền sở hữu phân mảnh của tài sản, có nghĩa là các tài sản có ngưỡng đầu tư cao theo truyền thống (chẳng hạn như bất động sản tư nhân và vốn tư nhân) sẽ mở ra cho một nhóm nhà đầu tư rộng hơn, giảm đáng kể ngưỡng tham gia.
Fink tin rằng việc token hóa có thể dân chủ hóa quyền biểu quyết của cổ đông và phân phối lợi nhuận, cho phép nhiều người hơn tiếp cận các cơ hội sinh lời cao.
Thách thức của Xác minh Danh tính Kỹ thuật số
Fink cũng thẳng thắn chỉ ra rằng việc áp dụng rộng rãi token hóa vẫn đối mặt với những thách thức kỹ thuật và quy định quan trọng: "Một ngày nào đó trong tương lai, tôi tin rằng các quỹ được token hóa sẽ trở nên phổ biến trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư như ETFs – nhưng điều đó phụ thuộc vào việc chúng ta giải quyết một vấn đề quan trọng: xác minh danh tính."
Ông ấy đề cập rằng Ấn Độ đã đạt được những thành tựu đáng kể trong lĩnh vực này: "Ngày nay, hơn 90% người Ấn Độ có thể hoàn thành xác minh giao dịch một cách an toàn qua điện thoại thông minh." Điều này cung cấp một mô hình khả thi cho việc xác minh danh tính số cho các quốc gia khác.
Tài sản mã hóa trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu
Fink cũng đã bình luận về tình hình kinh tế toàn cầu. Vào tháng 5 năm 2025, ông đã tuyên bố rằng "sức mạnh của toàn bộ hệ thống tài chính là an toàn và vững chắc," điều này giúp giảm bớt lo ngại về rủi ro hệ thống.
Trong một bài phát biểu vào tháng 4 năm 2025, Fink cảnh báo rằng thị trường có thể giảm thêm 20% và lưu ý rằng "chúng ta sẽ phải đối mặt với sự biến động trong 90 ngày tới."
Ông cũng nhận thấy rằng quỹ đang bắt đầu dịch chuyển nhẹ từ Hoa Kỳ sang các nền kinh tế khác, đặc biệt là hướng tới châu Âu. Sự thay đổi trong dòng vốn toàn cầu này có thể tạo ra những cơ hội đầu tư mới cho tài sản tiền điện tử.
Sự mở rộng của ảnh hưởng từ các tổ chức
Vào tháng 8 năm 2025, Fink được bổ nhiệm làm đồng chủ tịch lâm thời của Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF). Vị trí này dự kiến sẽ nâng cao ảnh hưởng của ông trong chính sách tài chính toàn cầu, đặc biệt là trong việc thúc đẩy sự phát triển của tài sản kỹ thuật số và đầu tư ESG.
Các nhà phân tích tin rằng vai trò mới của Fink có thể giúp tăng tốc việc chấp nhận tiền điện tử của các tổ chức và hình thành một môi trường chính sách thuận lợi cho tài sản kỹ thuật số.
Fink nhấn mạnh trong thư gửi nhà đầu tư rằng trong khi tài chính phi tập trung là một "sự đổi mới phi thường," sự phát triển của nó có thể thách thức sự thống trị tài chính của Hoa Kỳ.
Quan điểm của ông phản ánh một sự thay đổi sâu sắc trong thái độ của các nhà lãnh đạo tài chính truyền thống đối với tài sản kỹ thuật số: không còn là câu hỏi về việc có nên áp dụng hay không, mà là làm thế nào để thích ứng và hướng dẫn sự chuyển đổi tài chính không thể tránh khỏi này. Trong sự chuyển đổi này, việc token hóa không còn là một khái niệm xa vời, mà đang trở thành cơ sở hạ tầng mới của thế giới tài chính.
